지금 ETF라는 것을 아마 처음 접하시는 분도 있을거고
ETF라는 것을 많이 접한 분도 있을텐데
ETF라는게 사실
다양한 서적들이 많이 나와있어요
제가 그런 서적들을 쭉 본 결과
가장 그거에 대한 맥락을 디테일하게
한국적인 어떤 상황에 맞게끔
잘 다뤄낸 책이
ETF 처음 공부라는 책인데
최근 저자분이랑 제가 오프라인에서도 만나고
온라인에서도 줌미팅도 해서
조금의 일면은 있지만
그런걸 떠나서 정말 좋은 책이라고 판단했기 때문에
다뤄보려고 하는거고요
그래서 일단은 저희가
개별 주식이라는거는
주식 거래소에서 서로 거래하는 거잖아요
그럼 펀드라는 것도 들어보셨죠
펀드에는 인덱스 펀드가 있고 액티브 펀드가 있는데
인덱스 펀드라는건 뭐냐면
우리가 주가지수라고 했을때는
국내같은 경우에는 코스피지수
미국같은 경우에는 S&P 500지수,다우지수
이러면서 지수라는 표현을 쓰잖아요
그게 해당 시장에 모든 어떤
주식들을 모아놓은 산업의 흥망인거거든요
그러면 그 주가지수의 움직임에 연동되어서
시장의 평균 수익을 실현하는걸 목표로 하는 상품이
인덱스 펀드에요
그럼 인덱스 펀드같은 경우에는
펀드를 운영하는 매니저들이 있어요
그래서 우리가 금융사같은데 보면
여의도나 이런데 보면
펀드 매니저들이 활동하고 있잖아요
그럼 펀드 매니저들의 개입이
엄청 깊게 들어가있는게
액티브 펀드인거고
인덱스 펀드같은 경우에는
펀드 매니저의 개입이 최소화 되어있어요
왜냐면 시장은 지수를 추종하기 때문에
그 지수라는거를 개인이 컨트롤해가지고
막 움직일 수는 없는거거든요
여러가지 산업의 총합이
시장의 결과에 총합이 지수화되어서 나타나는거기 때문에
지수를 추종하기 때문에
어떻게 보면 되게 심플하잖아요 구조가
그래서 펀드 매니저의 개입이 최소화 된다는거는
펀드 매니저가 하는 일이 적다는거죠
그러면 금융사에서 운영비용을 높게 책정할 수가 없어요
왜냐면 내가 출근해가지고
어떤 상품에 할애하는 시간이 엄청 긴 사람은
인건비를 많이 받아가는 거잖아요
근데 거기에 할애하는 시간이 많지 않기 때문에
인건비를 적게 가져가는거기 때문에
운영비용이 저렴해지는거에요
인덱스 펀드죠
반대로 액티브 펀드같은 경우에는
펀드 매니저의 역할이 되게 중요한거에요
펀드 매니저가 공부를 많이 하는 사람이어서
내가 이쪽 섹터 종목의 리서치랑 판단을 최대한 잘해서
시장 지수 추종되는 어떤 수익률보다
훨씬 높은 수익을 한 번 달성하자는 일념하에
운영하는 펀드이기 때문에
그래서 펀드 매니저의 운영 보수랑
마케팅 비용도 많이 들어요
거래 비용도 많이 들고
그래서 액티브 펀드랑 인덱스 펀드가 있는데
저자도 그렇고 저도 그렇고
추천드리는거는 인덱스 펀드를 추천드리는거에요
왜 그러냐고 하니
액티브 펀드랑 인덱스 펀드의 고수가 만나가지고
워렌버핏이랑 해지 펀드의
액티브 펀드를 운용하시는 대표랑 내기를 해서
몇년동안 어디가 더 수익률 높은지 보자라고 해서
인덱스 펀드라는 종목 중에서
제일 유명한 종목인
S&P 500을 추종하는 펀드에다가
워렌버핏은 넣은 후
아무 일도 안하고 지켜봤고
액티브 펀드에 있는 분은
열심히 리서치하고 판단해가지고
계속 사고팔고 하면서
열심히 운영했어요 펀드를
그래서 5년 정도 지난 다음에 결과를 보니까
인덱스 펀드가 이긴거죠
액티브 펀드가 졌고
그 말은 정말 똑똑하고 공부 많이 하는 사람도
시장지수 추종률을 이기기는 되게 쉽지 않다
그래서 인덱스 펀드를 권장드리는건데
그럼 ETF는 뭐냐 라고 했을때는
인덱스 펀드를 거래소에 상장을 했어요
원래 펀드라는거는 거래소에서
사고팔고 이런게 아니라
금융사에서 내가 상품 가입해가지고
펀드 만기 기간 동안에
그냥 맡겨놓는거거든요
근데 이거를 거래하기 쉽게끔
개별 주식처럼 거래할 수 있도록
거래소에 상장시켜놓은거에요
한국에도 있고 미국에도 있고
나라별로 다 있어요
거래소가 있는 곳은
그래서 ETF는 간접 투자 상품인 펀드
저거는 원래 우리가 직접 투자하는게 아니라
금융사에다가 펀드 상품 가입해가지고 했던 방식이니까
펀드랑 직접 투자 상품인
주식의 장점을 골고루 갖춘거죠
주식의 장점은 뭐였냐면
내가 휴대폰이나 컴퓨터 이용해가지고
트레이드 프로그램 들어가가지고
매수할 때 매수하고
팔고 싶을 때 팔 수 있는거잖아요
그런 장점이 같이 된거에요
그러다보니까 ETF는 좋은게 뭐냐면
소액으로 분산 투자가 가능하다는거에요
그래서 운영보수도 훨씬 저렴하고요
중도 환매 수수료가 없어요
펀드같은 경우에는
처음에 가입할 때 우리가 부담스러운 이유가
만기기간 전에 깨버리면
중도 수수료나 이런게 발생하니까 아깝거든요
근데 ETF는 그런게 없다는거에요
주식처럼 실시간 매매가 가능하기 때문에
환금성이 높은거죠
그리고 보유한 종목을 매일 공시하기 때문에
운용도 되게 투명해요
왜냐면 거래소에 상장이 된다는거는 장난을 못한다는거에요
장난을 칠 수가 없죠
매일 거래소에서 현황이 공시가 되니까
근데 일반 펀드같은 경우에는
분기에 한 번 보고서가 나오기 때문에
중간에 뭔가 나쁜맘 먹으면
그럴리는 없겠지만
워낙 법이 철두철미해서 그럴리는 없겠지만
나쁜맘 먹어가지고
뭔가 장난을 치려고 했을 때는
중간에 보고서 나오기 전에
뭔가 이상하게 될 수도 있다는거에요
그래서 ETF를 개인들한테는 추천을 드린다
그래서 여기 보시면
아무래도 한국보다는 미국이 많이 발달되어 있어요
금융상품이나 모든게
왜냐면 미국은
우리나라같은 경우에는
어떻게 보면 부동산에 많은 자산들이 묶여있잖아요
그래서 부동산 공화국이
어떻게 보면 우리나라의 자산의 현주소인데
미국은 반대로
임금도 그렇고 자기의 급여들이
다 노후연금자금으로 다 들어가 있어요
그리고 그 연금을 운영하는 기본이 되는게
미국 주식시장이란 말이에요
그러다보니까 그것들을 조금 더
손실률을 줄이고 수익률을 극대화시키기 위해서
ETF 시장이 많이 발달되었어요 미국은
금융시장이 발달한 미국의 경우에는
그래서 ETF를 누가 투자하는지 봤더니
이거는 전체 가구랑
ETF 투자가구와 펀드 가구를 본 거예요
그랬을 때 소득이 높을수록
금융계획이 많을수록
내가 이 돈을 열심히 모아서 나중에 무언가를 하겠다는
계획이 있을수록
또 학력이 높을수록
자산이 많을수록
ETF 투자를 많이 하더라라는게
통계 결과로 나와있는 거고요
이거는 통계 결과이기 때문에
속일 수가 없는 거예요
그래서 ETF 투자는 미국에서는
알뜰하고 스마트하고 마음 편하고
은퇴준비도 잘 되어있다는 느낌을 주는
방식의 투자라는 거예요
그래서 어떻게 보면
개인이 시장을 이기기에는 굉장히 힘든데
ETF가 나오면서
개인이 그래도 시장만큼은
수익을 얻을 수 있다가 되어버린 거예요
그래서 이 개념을 아시고 접근하게 되면
우리가 열심히 본업과 부업을 통해서
얻은 소득을 조금 더 시장 수익률만큼
굴려갈 수 있는데
그게 안 되어있으면 사실 너무 굴리기가 힘들다는 거예요
그래서 ETF가 초보 투자자분들한테
좋은 이유가 뭐냐면
일단 소액으로 가능하다
특히 미국 말고 국내의 경우에는
미국은 어떻게 보면 ETF 한 개의 가격이
되게 비싼 겁니다
몇십만 원 한단 말이에요
근데 우리나라 같은 경우에는
아직까지는 ETF 문화가
엄청 발달한 건 아니어서
ETF 하나당 가격이
싼 거는 몇천 원부터 많아봤자 몇만 원도 수준이 있다
그리고 거래가 원활해서
주식 시장이 개장했을 때
그냥 사고 파는 게 가능하잖아요
그래서 환금성이 좋다는 거
그리고 운영 보수가 매우 낮다는 거
운영 보수가 낮다는 장점이 뭐냐면
장기 보유율이 유리한 거예요
예를 들어서 운영 보수가 높아버리면
장기 보유할수록
운영 보수도 봉착 올라가는 거거든요
그래서 내가 수익을 100만 원을 얻었어도
거기서 운영 보수가 상당히 많이 나가버리면
사실은 내 순수익은 줄어드는 거잖아요
그래서 ETF 같은 경우에는
보수가 낮은 상품일수록 좋은 거예요
같은 기술을 추종한다고 했을 때는
보수가 낮은 상품을 택하면
조금 더 내 수익률이 올라가는 거죠
그리고 투자 상품이 다양하다는 게
어떻게 보면 ETF를 초보가 투자했을 때가
장점이 되겠고요
그래서 내가 머리를 많이 쓸 필요 없이
공부를 많이 할 필요 없이
투자를 어떤 섹터로 할 것인가만 정확하게 알면
투자가 가능한 거고
그걸 모르겠다 하면
지수를 추종하는 걸 하게 되면 안전한 거죠
근데 ETF가 왜
그러면 장점도 많고
초보들이 시장에서 지지 않고
시장만큼의 수익률을 얻을 수 있는 방식인데도 불구하고
왜 이때까지 홍보가 잘 안 되어있냐라고 했을 때
이게 개미들한테는
개미라고 불리는 개인들한테는 유리한 방식인데
금융사 입장에서 봤을 때는 마진이 적어요
마진이 적기 때문에
펀드 보수만 보더라도
액티브 펀드는 2-3%의 보수를 받아요
많은 건 더 많이 받아요
인덱스 펀드만 하더라도 액티브보다는 적은데
1% 정도는 받는단 말이에요
근데 ETF 같은 경우에는 많아요 0.5%
적은 건 0.001% 이런 것도 있단 말이에요
보수가 터무니없이 낮잖아요
왜냐면 우리가 선택해가지고 ETF를 세팅하는 거니까
포트폴리오를
그래서 금융문맹을 탈출해서 ETF 투자자분들이 늘어날수록
그러니까 개인들이 ETF를 많이 할수록
금융사 입장에서는 손해인 거예요
그래서 이제 금융회사의 수수료가
ETF 투자자들이 많아지면
스마트한 투자자들이 많아지면
금융회사 입장에서 수수료가 줄어드니까
이게 사실은 그분들 입장에서는
ETF를 어쩔 수 없이 상품을 출시를 하지만
이게 너무 많아지면 곤란한 거예요
그분들 입장에서는
수수료 많이 주고 액티브 펀드로 해줘야 하는데
근데 액티브 펀드를 선택했을 때는 어떤 사태가 일어나냐면
최근에 홍콩 ELS 사태처럼
투자금을 다 때려박았는데
잘 모르고 투자금 때려박았는데
수수료는 수수료대로 주고
내 자산의 80%가 날라가버리는
이번에 그게 되게 심각했잖아요
홍콩 ELS 사태가
지방에서 뭣모르는 나이 많으신 할아버지 할머니들은
은행원이 권유해가지고 홍콩 ELS를 넣었는데
자기가 모아놓았던 재산의 80%가 날라가버렸어
이거 뭐 어쩔 거야
진짜 어쩔 거야 이거
그러면 안 되는 거죠
그렇기 때문에
우리가 너무 한 방이나 대박이라든지 큰 욕심을 부리기보다는
시장 수익률 이상으로만 복리로 잘 굴려가지고 가자
그럼에도 불구하고 우리가
정말 ETF방식으로만 통해도
우리가 젊은 날에 시작해가지고 굴린다면
원금대비 4.6배 정도는 충분히 가능한 거고
2배까지도 얼마 안 걸려요
그래서 ETF가 나옴으로 인해서 투자 민주화가 이루어졌다는 거예요
원래 벤저민 그레이엄이라고 투자의 거장이 있어요
현명한 투자자라는 책이 있는데 1949년에 나왔단 말이에요
이거 같은 경우에는
주식과 채권의 분산투자 개념을 거의 최초로 알려주는 책이었어요
개인들한테
전문가들은 공부를 많이 했기 때문에 알죠
정말 그 당시에 정말 좋은 학교 가서
열심히 경제 공부하는 사람들은 알지만
일반 대중들은 그 개념을 몰랐어
근데 벤저민 그레이엄이 현명한 투자자라는 책을 발행하면서
그들 중에서 문맹이 아닌 분들은 그 책을 통해가지고 알게 된 거죠
다만 이때는
일반인 같은 경우에는 이 지식을 알아도
투자 진입장벽이 높았어요
왜냐면 ETF가 없었으니까
개인이 뭔가를 분배하고 분산해서 포트폴리오 짜서 한다
이건 불가능했어요
근데 ETF가 나오면서
평범한 개인도 전문가 못지않게 포트폴리오를 짜가지고
투자할 수 있게 됐다는 거예요
그러니까 극단적인 예로 이런 게 있었어요
개인은 과거에 국채투자를 할 수 있는 방법이 없었어요
근데 지금은 비용이 정말 저렴한
운영비가 정말 저렴한 국채 ETF가 나온 거죠
그러면 그런 걸 하면 국채투자가 된 거예요
그리고 지금 ETF로 주식 채권뿐만 아니라
부동산, 원류, 금, 해외 주식, 통화
다 투자할 수 있는 거예요
그래서 제가 아는 정말 유명한
펀드매니저 출신의 유튜버 분들 같은 경우에도
부동산 투자를 안 하시거든요 그분들도
ETF 통해가지고상품 같은 거를 투자하시지
왜냐면 부동산을 실제로 투자해버리면
월세를 받는다고 해도
그 월세를 받기까지 임차인과의 어떤 갈등과 조율과
중간에 부동산을 통해서 거래세가 발생하잖아요
복비나 이런 것들이 조금 비싸요
비싸게 거래세가 발생을 하는 거고 보유세 이런 것까지 있기 때문에
어떻게 보면 굉장히 그분들 입장에서는
이런 상품들을 잘 아시는 사람들의 입장에서는
ETF로 편하게 해서 배당으로
REITs로 걸어버리면 편하게 받을 수 있는데
굳이 그렇게까지 귀찮게 등기해가지고 이렇게 해야 돼
라는 생각이 들어서
그분들은 아예 할 생각이 없더라고요
부동산이나 이런 걸 통해서 월세받을 생각 없냐고 하면
전혀 할 생각이 없어 하더라고요
그게 가능해진 이유는 ETF라는 게 나왔기 때문에 가능한 거다
그분들은 ETF가 만약에 없었다면 그렇게 투자할 생각이 있었을 거예요
그래서 우리가 여기 한 가지 짚고 넘어가야 할 게 뭐냐면요
여의도에 굉장히 많은 금융사들이 있잖아요
그리고 금융사들 종사하는 사람들도 되게 많아요
전문가분들이
근데 그분들도 중요한 거는 본인 전문 분야 이외는 잘 모른다는 거예요
제가 한 말이 아니라
저자 분인 김성일 작가님이
20년 동안 은행에서 근무했던 부지점장 출신이란 말이에요
본인이 그 금융시장을 보니까
실제 근무하는 분들을 관찰해 보니까
본인 전문 분야 이외엔 잘 모르더라
그래서 주식 애널리스트 같은 분들도
본인 섹터는 잘 알아
매일 출근해가지고 그것만 분석해가지고 보고서 작성하니까요
본인 섹터를 넘어가버리면 잘 모르는 거예요
그분들조차도 어떻게 보면 그 업을 퇴사하시고 나서
일반 개인으로 돌아와가지고 투자를 하시게 되면
물리게 되는 경우가 대부분이거든요
개별 주식 하시다가
본인이 심지어 자기가 다루던 섹터를 개별 주식으로 투자해도 물려요
그렇기 때문에 일반 개인은 개별 주식으로서 시장을 이긴다는 게
너무나 힘든 일인 거고요
불가능한 일이라는 거를 인지한 다음에 ETF투자로 넘어가면 좋다는 거예요
김성일 작가님도 여러 가지 방법론을 열심히 하시려고 하셨지만
개인이 그러기에는 힘들더라
ETF로 마음 편한 투자를 하자
라고 해서 ETF 처음 공부 라는 방식이 나온 거예요
그래서 ETF로 인해서 개인이
다양한 투자 영역을 검토하고 실행하는게 지금은 가능해졌고요
사회생활을 하면서 금융을 접하는 모든 이들이
ETF를 알아야지 시장에 배신을 안 당하는 거예요
정말 안타까운 케이스는 뭐냐면
너무나 청운의 꿈을 안고 목돈이 생겼을 때
무리하게 개별 주식에다가 몇 번 투자를 해요
수익이 또 좋아
초심자의 행운이 있기 때문에
초심자들은 또 수익이 좋아요
왜냐면 처음에 시작하는 게
지인이나 아니면 미용실에서 하고 있는데
미용실 원장님이나 옆 테이블에 누군가가 알려줘서 그냥 한건데
그렇게까지 미용실까지도 번질 정도면
이미 상승장일 때였기 때문에
보통 그럴 때 투자를 하게 되면 뭘 사도 오르는 거잖아요
기분이 좋기 때문에
그때 무리하게 내 재산을 투자할 수가 있단 말이에요
그러면 하락장이 와버리면 낭패예요
그래서 개별 주식이라는 거는 견디기 너무나 힘들기 때문에
웬만하면 시장을 이기기 힘드니 ETF 하라고 권장을 드리는 겁니다
그래서 지금 저희가 자산배분 투자에 대해서
ETF를 활용한 자산배분 투자를 알기 위해서
올웨더 포트폴리오라는 거에 대해서 알아봐야 되는데
이게 뭐냐면 레이 달리오라고
경제 투자 분야의 거장 중에 한 분이 있어요
이분이 창시한 자산배분 투자 기법이 있거든요
이게 뭐냐면
우리가 어떤 주식시장에 영향을 미치는 것 중에서
대표적인 지표들 중에서 하나가
경제 성장률이랑 물가 상승률
이런 것들이 어떻게 보면 데미지를 많이 줘요
주식시장의 어떤 등락에 있어서
그런 상황들이 계속 변하잖아요
갑자기 뜬금없이 팬데믹이 나올 수도 있고
뜬금없이 전쟁이 터질 수도 있고
여러가지 또 변수의 상황도 많죠
그래서 어떠한 상황에서도 안정적인 성과가 나오도록 만든 포트폴리오를
올웨더 포트폴리오라고 한단 말이에요
그거를 약간 한 번 더 한국적으로 바꾼 K-올웨더 포트폴리오라는 게 있는데
이거는 김선일 작가님이 한국적인 상황에 맞춰가지고
올웨더를 참조해서 만든 한국형 ETF 자산 배분 투자 포트폴리오에요
그래서 이거에 대해서 공부를 하시게 되면
아까 전에 손실을 봐가지고 고통스러웠다는 게
MDD라는 개념이거든요
낙폭 얼마나 되냐는 개념이 MDD에요
그래서 내가 낙폭을 얼마나 견딜 수 있느냐에 대한 비율에 대한 것도
사람들이 연구를 많이 해놨어요
MDD가 낮을수록 사람들이 손실을 견딜 수가 있는데
MDD가 높아지면 못 견뎌요
그러니까 특히나 모든 사람들을 조사했을 때
투자하는 사람들 중에서 거의 많은 사람들의 수를 조사했을 때
MDD가 20%가 넘어가버리면
손실구간이 20%가 넘어가버리면 그 어떤 누구도 견디지를 못한다
라는 게 이미 경우의 예로 나와있어요
그래서 하락장 시절에도 MDD를 어떻게 낮춰주느냐
그게 어떻게 보면 장기보유의 열쇠인거죠
그래서 지금 보시면 K-올웨더 같은 경우에는 만드는 방법이 있어요
위험자산이랑 안전자산을 섞어가지고 만들어야 되고요
미국과 한국 주식은 장기적 포트폴리오에 수익을 높여주는 공격수 역할
아무래도 수익률에 대한 측면에서는
주식만큼 오를 때 확 오르는 게 없기 때문에
주식을 넣어야 되는데
그걸 한국 주식이랑 미국 주식이랑 같이 넣는 거에요
왜냐면 한국 주식은 원화를 HEDGE하는 거고요
원화 인플레를 HEDGE하는 거고
미국 주식은 달러 인플레를 HEDGE하는 거기 때문에
두 개를 같이 넣어야 되는 거고요
그리고 주식만 있을 경우에는 변동성이 큰 단점이 있단 말이에요
왜냐면 아시다시피 개별 주식 같은 경우에는
내릴 때 밑도 끝도 없이 내리잖아요
그러면 이거에 대한 단점을 커버하기 위해서 국채를 넣는 거에요
국채는 주식이랑 반대로 가는 성향이 있어가지고
국채금리가 오를 때 주식이 내리는데
국채 가격은 올라갈 수 있는 그런 게 있기 때문에
국채를 같이 넣는 거죠
그래서 한국은 어떻게 보면
전 세계의 경제 주식가의 영향을 놓고 보면
신흥국으로 분류가 되고 미국은 선진국으로 분류가 돼요
선진국과 신흥국의 대표적인 주식인
한국 주식이랑 미국 주식
한국 국채랑 미국 주식을 넣는 거죠
그래서 국채는 안전 자산,주식은 위험 자산이에요
저렇게 분배를 해버리는 거고
그 다음에 금과 현금성 자산 있잖아요
이런 거 같은 경우에는 주식이랑 국채랑 움직임이 달라요
뜬금없이 주식이랑 국채 다 내리고 있는데
금만 또 확 오를 때가 있고
이러면서 밸런스를 맞춰주거든요
그래서 금이랑 현금성 자산을 같이 넣어놓는 거죠
그래서 포트폴리오 위험성을 낮추는 역할을 해요
그래서 이걸 할 때
우리가 아까 전반적인 시간에 ETF에 대해 배웠기 때문에
이 포트폴히오를 구성할 때
개별 주식이나
금이라고 해서 금을 실제로 현물 금을 사고 이런 게 아니고
ETF로 다 나와 있어요
이런 모든 것들이
ETF를 이용해가지고 한 번 포트폴리오 만들어 보자
투자 성향에 맞춰서 적당한 양을 섞어버리면
쉽고 안전하며 적절한 수익구조를 만들 수가 있다는 거죠
이게 어떻게 보면 K-올웨더를 구성할 수 있는
투자 포트폴리오의 레시피 같은 거예요
조리법
그렇게 해서 만든 K-올웨더 투자포트폴리오가 어떻냐고 했을 때
이런 식으로 구성이 되는 거죠
아까 말씀드린 대로 위험자산에는 미국 주식이랑 한국 주식이 있죠
안전자산에는 한국 국채랑 미국 국채가 있어요
종목은 뭐냐고 했을 때
운영보수가 낮으면 좋은 거고 거래량이 많으면 좋은 거예요
거래량이 많다는 거는 환금성이 좋다는 거예요
사람들이 많이 거래한다는 거는
시총이 높은 거고 환금성이 좋은 거예요
시총이 높고 환금성이 좋으면서
운영보수가 낮은 거를 선택하면 되는데
그래서 이렇게 목록을 뽑은 거예요
미국 주식 같은 경우에는 TIGER 미국 S&P500
한국 주식에는 KOSEF 200TR
저걸 TR로 왜 해놓냐면
ETF 하시는 분들은 배당받는 거를 그렇게 좋아하지 않아요
배당을 받게 되면 나라에 세금을 내야 되는 걸로 혹시 아시나요
우리가 이자를 받을 때도
갑자기 15.4%의 세금 처리하고 이자 들어오잖아요
똑같아요
배당도 마찬가지로 15.4%의 배당세를 내야 돼요
그러니까 배당도 사실은 받는 걸 안 좋아해요
그래서 이걸 세금을 안 내고
배당받은 거를 바로 세금 없이 투자할 수 있는 방법을
사람들이 궁리를 하는 거죠
그래서 TR이라는 상품을 만들었는데
저건 뭐냐면
배당 받자마자 나를 안 거치고 바로 여기에 투자를 해줘
그런 상품인 거예요
그래서 KOSEF 200 TR이라고 돼 있는 걸 하게 되면
그러니까 저게 뭐냐면 한국 주식이잖아요
KOSEF 200 지수를 추종하는 ETF에 투자를 하되
배당이 나오게 되면
바로 내가 투자하는 걸 그대로 넣어줘 배당금을
나를 거치지 말고 네가 알아서 재투자를 해줘
라는 상품인 거예요
TR이라는게 붙은 거는
그리고 미국 주식에 S&P500을 추종하는
지수로 의해있는 ETF 상품이 있는 거고요
그 다음에 금 같은 경우에는
TIGER 골드 선물 H라고 있는데
저거는 현물 금을 살 필요가 없이
ETF로 금을 살 수가 있는 거예요
ETF에 금을 투자할 수 있는 거죠
그래서 오른쪽에 보시면 투자 비중이라고 있잖아요
17.5%, 17.5%, 15% 17.5%, 17.5%, 15%
이런 식으로 돼 있잖아요
국채에 보시면 KOSEF 국채10년
TIGER 미국채 10년 선물
단기 채권 액티브라고 돼 있는데
국채에서 10년, 2년, 5년 붙었잖아요
2년이라고 되어 있는 거는 단기채인 거고요
10년 이상 되면 장기채인 거예요
10년 저게 뭐냐라고 했을 때 쉽게 생각하면 돼요
채권인데 만기가 언제냐라는 거예요
만기가 언제냐
기업에서 돈이 부족해
뭔가 돈을 모아야 되겠어
그러면 주식을 발행해가지고 주주들한테 모으는 방향도 있지만
그러면 되게 복잡한 부분인 거고
채권으로서 차용증을 써주는 거죠
우리가 얼마 뒤에
2년이면 2년 뒤에
5년이면 5년 뒤에
10년 뒤에 갚을 텐데 돈을 갚을 거거든
근데 그 사이에 우리가 너한테 이자도 좀 줄게
하면서 차용증을 써가지고 발행을 하는 게
채권인 거예요
근데 그거를 2년 만에 갚겠다 하면 2년물인 거고
10년 뒤에 갚겠다 하면 10년물인 거예요
근데 그거를 기업이 아니라
국채라는 거는 나라가 한다는 거예요
그러니까 국고채라는 거는
KOSEF 국고채라는 거는
한국이라는 국가에서
우리가 당신한테 10년 뒤에 갚을 테니까
돈 좀 우리한테 주세요
하면서 그걸 투자하는 거예요
대신에 우리는 이 정도의 채권에서 나오는 이자를 드릴게요
하면서 계약을 한 거죠
그래서 10년물로 하게 되면
주식이 내릴 때 같이 오르면서
오히려 주식이 내릴 때 채권은 가율이 오르면서
약간 HEDGE한 역할을 할 수가 있어요
그래서 이런 식으로 배치를 해 놓는 거고
현금성자산 같은 경우에는 단기 채권으로 해서
혹은 CMA로 해가지고
언제든지 현금화 시켜가지고 바로 할 수 있도록
이런 단기 채권 같은 경우에는
오르지도 않지만 내리지도 않아가지고
그냥 이자만 받는 거예요
이자만 받는 역할을 하는 거예요
거의 그렇게 보시면 됩니다
이런 식으로 구성을 했을 때 이거는 중립형이에요
K-올웨더의 중립형 어떤 포트폴리오는 이렇다는 거죠
이런 포트폴리오 만들었을 때 비교를 보는 거예요
포트폴리오 만들게 되면
백테스트 도구를 통해서 비교를 했을 때
과연 이런 전략으로 단기 투자를 했을 때
실제로 기존에 있던 단일 ETF 상품보다 확실히 좋냐라고 했을 때
저 핑크색 같은 경우에는
한국 주식 코스피 200짜리를 추정하는 ETF를
단일로 했을 때의 케이스인 거고요
회색 같은 경우에는
미국 주식 S&P 500을 추정하는
ETF를 단일로 했을 때의 수익률인 거고요
파란색 같은 경우는 K-올웨더
아까 만든 그 상품을 그 포트폴리오로 투자했을 때의
수익률인 거거든요
그러면 이제 미국 주식을 단일로 한 거랑
코스피 단일로 한 것보다
K-올웨더를 했을 때 훨씬 더 높잖아요 수익률이
그렇기 때문에 우리가 포트폴리오로
ETF로 포트폴리오를 만들어서 K-올웨더 전략으로 하는 거예요
다만 이거의 원칙은 있는데
한 달에 한 번씩
혹은 3개월에 한 번씩 계속 리밸런싱을 해줘야 돼요
아까 보시면 17.5%, 17.5%, 15% 되어있잖아요
근데 이게 어떤 달에는
주식이 확 올라가 버리고 채권은 내리고 금도 내리고
이럴 경우가 있을 수 있잖아요
그럴 경우에는 판 다음에 비율을 맞춰가지고
그 비율대로 밸런싱을 맞춰줘야 되는 거예요
그런 식으로 계속 가는 거예요
계속 리밸런싱하면서
너무 오른 거는 팔고 너무 내린 거는 좀 사고
이러면서 밸런스을 맞춰서 가는 거거든요
그랬을 때 이렇게 단일지수를 추정하는 거 했을 때보다 더 높다는 거죠
그리고 이게 그런 게 있어요
이런 오래된 전략이나 자산배분 전략 같은 경우에는
장기로 보유해서 좋은 거예요
그러니까 1년 보유만 했을 시에는
여기 보시면 위에 있는것이 1년 보유시 성과인데
정말 수익률 좋은 해에는
운이 좋아가지고 시장이 상승장일 때는
최대 19.5%까지 나와요 수익률이
근데 중요한 거는
2022년처럼 시장이 다 무너지는 경우도 있잖아요
뭘 해도 망할 때 있잖아요
그럴 경우에는 1년만 조정했을 때는 마이너스 4.6%가 나온다는 거예요
그러니까 아무리 정말 MDD가 낮은
최대 낙폭구간에 낮은 어떤 전략을 세워도
시장 모두가 다 피를 흘릴 때는
나도 피를 흘릴 수 있다는 거예요
그래서 1년 보유시에는 사실 손해를 볼 수도 있는데
반면에 2년 보유한다는 거는
그러니까 전세계 주식시장의 역사를 놓고 봤을 때
2년 연달아 하락장인 경우는 없거든요
2년 연달아 완벽하게 다 망한 경우는 없을까
쭉 가다가 어떤 해가 폭망이어가지고
어떤 해가 쭉 내려가고 이런 거 있는데
위에 그래프를 보시면
저런 경우 내려간 거 보이시죠
저거는 그냥 쭉 가다가 어떤 해가 망한 경우에
저런 해에는 뭘 투자하더라도 망하는 거예요
그래서 아까 전에 마이너스 4.6%가 나온 거고
저런 해에 걸려버리면
근데 2년을 보유했을 경우에는 망할 수가 없는 거죠
쭉 가더라도 망할 수가 없는 거예요
왜냐면 올해 망한 해, 하락장인 해라고 해도
다음에 상승일 수도 있는 거예요
반대로 올해 상승인데 다음 내년에 하락장일 수도 있는 거예요
그래서 2년을 보유할 경우에는 밸런스가 맞아져버리기 때문에
최대 16% 최소 0.7%가 되는 거예요
2년 보유만 하더라도
어떤 해에 투자를 했더라도 망하더라도 0.7%의 수익이 나는 거고
흥했을 때는 최대 16%가 나는 거죠
그리고 보유기간이 늘어나면 늘어날수록
연평균 수익률은 7% 이상으로 수렴이 돼요
그 말은 우리가 언제 투자하던 보유기간이 늘어나면 늘어날수록
연평균 수익률은 계속 증가한다
근데 증가하는 게 복리식으로 증가하기 때문에
나중에는 원금이 몇 배가 돼 있는 거예요
그래서 거의 10년 이상 굴리는 분들은
원금이 2배, 3배 돼 있기도 하고
20년 이상 굴리는 분들은 4.6배도 돼 있기도 해요
그래서 K-올웨더 같은 경우에 달러 올웨더 방식이랑 비교했을 때
K-올웨더 아까 전에 종목들 나와 있는 거 있잖아요
그 구성 비율로 했을 때 기간 수익률도 그렇고
연수익률 같은 경우에 보시면
달러 올웨더 보다는 조금 더 높은 경향이 있어요
그리고 저기 보시면 최대 낙폭이라는 게 있잖아요
어떻게 보면 저게 높으면 높을수록 우리가 너무 고통스럽잖아요
다른 것들은 낙폭이 10% 넘어가는데
이거는 아무리 낙폭이 심해도 8% 정도로 해놨다
백테스트 결과 20년 동안 돌려보니까
그리고 밑에 그래프를 보시면 K-올웨더가 어떤 식으로 가고 있는지 보일 거예요
이것만 봤을 때는 비슷해 보이지만 디테일을 보면 차이가 안 나는 거죠
여기 보시면 K-올웨더를 비율에 따라서
안정형으로 갈 것인가 중립형으로 갈 것인가
조금 공격적이지만 성장형으로 갈 것인가 세팅이 가능해요
보시면 차이가 뭐냐면
주식의 비율을 얼마나 더 넣느냐
국채를 얼마나 더 넣느냐 이런 차이거든요
안정형 같은 경우에는 국채랑 현금성 자산을 더 많이 넣어놨죠
반면에 성장형 같은은 경우에는 공격적이기 때문에 주식의 비율을 더 높여놨어요
만약에 자기가 낙폭을 많이 즐길 수 있는 사람이라면
주식의 비율을 더 많이 넣고 국채의 비율을 좀 더 줄이는 것도 방법이에요
다만 K-올웨더 전략 하에 봤을 때 이 정도 밸런스는 맞춰줘야지
사람이 견딜 수 있겠더라
낙폭이 있더라도
중립형으로 하시는 게 되게 노멀한 방법인데
오른쪽에 보시면 알겠지만
성장형으로 가는 게 기간수익률과 연수익률은 더 높아져요
다만 저기 보시면 최대 낙폭의 차이는 있잖아요
중립형 같은 경우에는 8%밖에 안 되는데
성장형 같은 경우에는 많이 떨어졌을 때는
순간적으로 14%까지 떨어지긴 한다는 거예요
다만 저게 지나면서 다시 올라가 버리는 거니까 HEDGE되는 반면에
반대로 안정형으로 가게 되면 수익률은 좀 많이 내려가요
수익률 많이 내려가게 되는데
이게 거의 한국 주식 코스피 200 정도 투자한 거랑 비슷해지는 반면에
다만 한국 주식이랑 차이는 뭐예요
코스피 200 단위로 했던 거랑 안정형으로 갔을 때 차이는 뭐냐면
낙폭구간이 코스피 200이나 미국 주식 S&P 500을 박아버리면
최대 낙폭의 50%까지 떨어질 수 있단 말이에요
그럼 데미지가 엄청 크잖아요
2천만원 투자한 사람이 갑자기 1천만원 되죠 잔고가
이러면 견디지를 못해
근데 안정형으로 갔을 경우에는 낙폭이 5%밖에 안 되니까
안정을 중시하는 사람들은 안정형으로 가는 것도 방법이라는 거예요
다만 수익률은 안정형으로 가게 되면 낮은 편이니까
그럴 경우에는 성장형으로 가게 되면 조금 더 수익률을 많이 보는데
중간에 낙폭구간이 있을 수가 있다
그러니까 주식이라는 게 이런 거잖아요
시장이라는 게 이렇게 가는 거잖아요
오를 때가 있고 내릴 때가 있고 오를 때가 있고 내릴 때가 있으면서
나중에 길게 보면 우상향이 되어있는 방식인 거잖아요
그래서 그래프에 보시면 아시다시피 이게 우상향은 될것같은데
내가 이 데이터를 통해서 어느 정도의 성향의 사람인가
나는 어떤 방식으로 했을 때 견딜 수 있는 건가
장기 보유를 할 수 있냐 이거거든요
저도 사팔사팔 테스트랑
사팔사팔이라는 건 사고 팔고의 테스트인 거예요
단기적으로 사고 팔고랑 장기로 묶어놓은 거랑 나중에 수익률을 비교해보면
사고 팔고 하는게 더 많이 버는 것처럼 보이겠지만 그렇지 않거든요
개별 주식은 사고 팔고 하는게 나을 수도 있어요
잘못 물리면 끝까지 물리는 거니까
근데 지수라는 거는 어찌되었든 하락점이 있지만
그럼에도 우상향 하는 건 사실이잖아요
그러면 결국에는 사고 팔고 하기보다는
장기 보유 하면서 배당을 추진하면서 복리로 가는 게 맞다는 거죠
그랬을 때 중간에 보유하는 과정상에서
내가 얼마나 견딜 수 있냐에 따라서
어떤 전략으로 갈 건지 하는 거예요
저 같은 경우에는 조금 더 낙폭이 심해도 견디는 편이기 때문에
저는 저라면 성장형으로 가는데
사람마다 다르니까
그거는 나의 어떤 성향에 따라서 해주시면 됩니다