안녕하세요 저는 샌드뱅크 스매시파이 공동 창업자이자
운영 이사를 맡고 있는 백훈종이라고 하고요
국내에서 암호화폐 관련된 핀테크 서비스 지금 5년 운영하고 있습니다
최근에는 백훈종의 전지적 비트코인 시점이라는 유튜브 채널도 개설해서
여러분들께 비트코인 관련된 좋은 인사이트
그리고 투자 관련된 여러가지 정보들 전달 드리고 있습니다
반갑습니다
(최근 비트코인 가격과 시장 분위기에 대해서 설명 부탁드립니다)
비트코인 시장 분위기는 굉장히 좋지 않고요
지난 6월 초부터 계속해서 흘러내렸기 때문에 가격이
좀 힘들어 하시는 분들이 많은 상황이죠
3월달에 7만3천불 3월 14일 이었을 겁니다 그정도
7만3천달러
전고점을 찍고 조금 약보합하는 듯 하다가 6월 초에 한 번 더 7만 불 근처까지 올랐었어요
그러다가 그 후로 계속해서 떨어지고 있는데 7만불 벽을 넘지 못하는 이유는
기존에는 반감기가 지나고 나서 장기 투자자들이 거의 매도를 하지 않고 있었는데
이번에는 장기 투자자들
여기서 장기 투자자라고 하면 1년 이상 비트코인을 움직이지 않고
지갑을 보유하고 있는 그 투자자들을 말합니다
온체인 지표로 그 사람들의 행동을 우리가 들여다 볼 수가 있기 때문에
1년 이상 움직이지 않은 비트코인의 UTXO
나이를 1년 동안 먹은 UTXO의 비중을 보는 거죠
그 비중이 굉장히 높죠 지금도 66% 정도 되는데 이게 한때는 76% 까지 올라갔었어요
전체 비트코인 유통량에서 76% 정도의 비트코인 물량이
1년 동안 나이를 먹은, 한 번도 움직이지 않은 비트코인이였던 말이죠
굉장히 그러니까 비중이 큰데 이건 일반적인 현상입니다
왜냐하면 반감기라는 비트코인에 있어서 굉장히 큰 이벤트를 지나고
큰 상승장이 올 거라는 기대감 때문에
반감기를 지나고 나서 직후로는 비트코인을 잘 파는 사람이 없죠 원래는
장기 투자자들은 특히나 더
근데 이번에는 비트코인 가격이 반감기 전에,3월 달에 이미 전고점을 뚫어버렸어요
전고점은 2021년 11월
내가 달성했던 6만 9천 달러인데
지금은 이번 반감기 전에 이미 3월 달에 7만 3천 불까지 가격이 올랐어요
그러니까 기존에는 없었던 일이고
원래 15년 동안 비트코인 역사에서 처음 있는 일이고
그러다 보니까 이제 장기 투자자들의 셈법이 좀 복잡해질 수밖에 없겠죠
그러니까 파는 거예요
6만 9천 달러가 전고점인데 그거보다 높게 형성된 가격이면
충분히 일부 보유량은 수익 실현을 해도 된다고 판단을 하는 거죠
그러니까 이제 7만 불 언저리해서 자꾸 매도가 나와서
그 저항을 못 뚫고 계속해서 떨어지는 겁니다
장기 투자자들 물량이 7만불 대에서 계속해서 매도가 나오니까
장기 투자자들의 전체 비트코인 유통에서 차지하는 비율도
내려서 66% 까지 빠진 거고요
76%에서 66%로
그러니까 이제 아무래도 우리 같은 일반 투자자들
비트코인 한 개 이하를 가지고 계신 그런 일반 투자자분들은 이제 지치죠
계속해서 크게 뚫고 올라가 줘야
한 번 크게 떨어지더라도 또 버틸 수 있는 힘이
어떤 용기가 생기는데
계속해서 이러면은 7만 불을 못 뚫고
지금 몇 개월인가요 벌써
5월 6월 뭐 2개월 넘게 지금 7월 달이니까
계속해서 이러다 보니까 아무래도 사람들이
언제 그러면 가격이 오르나
다시는 안 오르는 거 아닌가,이번 상승장이 혹시 끝난 건 아닌가
이런 고민들을 하시는 것 같아요
근데 저는 이제 3분기가 시작됐잖아요
2024년의 하반기가 시작됐습니다
하반기는 상반기에 버금갈 정도로 좋은 상황도 많이 올 거라고 생각을 해서
여기에서 너무 일희일비 하지 말고
일희일비 해서 비트코인을 팔고 다시 오르면 들어오겠다
이런 경거망동을 하지 않았으면 좋겠다
이런 당부 말씀을 좀 드리고 싶습니다
(그렇다면 비트코인 가격을 상승시키는 동력이 있다면 무엇일가요?) 비트코인에는 원래 이게 예상될 수 있는 호재가 그렇게 많지 않습니다
원래 그래요
1월 달에 있었던 비트코인 ETF 미국 승인이라던가
또 4월 달에 이미 예정이 돼 있었던 반감기라던가
이런 것들은 아주 간혹 가다 나오는 호재들이에요
알려진 호재들이죠
충분히 기대할 수 있고 오랫동안 기대감이 커져 왔고
그러다가 실제로 그 호재가 딱 실현되는
그런 상황을 맞닥뜨리는 호재는
사실 비트코인의 그 1년 동안의 움직임을 봤을 때
그렇게 많지 않은 게 원래 정상적입니다
그래서 2020년을 한 번 보면
2020년에 갑자기 테슬라가 비트코인을 결재를 받기 시작했을 때
또 일론 머스크가 비트코인을 자기가 샀고 앞으로도 계속 살 거다라고
호의적인 얘기를 했을 때라던가
굉장히 전설적인 해지펀드 매니저들도 레이달리오도
심지어 레이달리오 같은 사람도 투자자 서안에다가
비트코인에 대한 얼로케이션을 한 1% 정도 가져가는 건 좋다
금과 견줄만한 디지털 자산이다 이런 얘기를 쓰기도 했고
예상하지 못했던,아주 작은 호재들이 누적돼서
그게 큰 수요 상승으로 견인되는 게 일반적이에요
그래서 지금 우리가 비트코인의 호재가 앞으로 3, 4분기에 이런 게 있을 거다 저런 게 있을 거다
게다가 그거를 1분기 1월 달에 있었던 ETF 출시와 거의 동급인 무언가를 우리가 찾으려고 들면
사실 별로 없어요
그런 거는 비트코인 가격의 전망을 위해서 그렇게 흔히 나타나는 일이 아니기 때문에
우리가 그걸 찾을 수는 없고요
다만 이제 거시적으로 봐야죠
지금 지난 상반기는 아무래도 거시경제가 계속해서
기준금리 인하가 과연 이뤄질까?올해 한 번도 안 일어나는 거 아닐까
이런 불확실성이 굉장히 지배를 했고
그럼에도 불구하고 AI 산업이라던가 기타 여러 가지 산업들
지금 이제 저가품
패션 중에서도 굉장히 조용한 럭셔리
지금 같이 유동성이 많지 않을 때에도 가격이 오르는 그런
분야와 섹터가 지금 되게 잘 됐거든요 상반기에
예를 들어 불닭볶음면 같은 게 미국에서 대히트를 쳐서
삼양 주가가 80만 원까지 올라가기도 하고
우리가 관심을 가지지 않고 있는 여러 분야들이
여전히 시중에 돈은 많기 때문에 계속해서 돈은 그런 쪽으로 몰리고 있었어요
단지 지금 비트코인은 안 가고 있을 뿐이에요
그러면 비트코인은 언제 다시 돌아올 거냐
아무래도 유동성이 조금 더 완화되면
시중의 자금들이 조금 더 불확실하지만 더 높은 성장성이 기대되는 분야로 넘어오죠
그게 이제 아무래도 기대되는 바입니다
하반기에는 미국에서 인플레이션도 계속해서 완화되는 모습이고
그러면서 이제 경기는 마일드하게 꺾이는 모습이고
그런 와중에 이제 유럽 중앙은행은 기준금리 인하 한 차례 단행했고
캐나다 중앙은행도 단행을 했고 그러면서 이제 전 세계에 있는 중앙은행들이
양적 완화 그리고 기준금리 인하 패를 만지작 거리고 있단 말이에요
그래서 미국도 시기의 문제지 언젠가는 반드시 이 행렬에 동참을 할 텐데
지금 상황이 굉장히 그런 쪽으로 가는 상황으로 저는 보이거든요
기준금리 인하가 만약에 현실화 된다면
기준금리 인하를 하던 아니면 앞으로 할 거라고 강하게 예상이 되던
조금 더 위험 자산에 대한 선호도가 올라갈 수 있는 그런 방향으로
통화 정책이 흘러가게 된다면
비트코인 가격도 굉장히 급하게
가격이 다시 오를 수 있는 상황이 올 수 있어요
거기에 플러스 유명인들의 endorsement라고 하죠
좋은 말을 해주는 유명인들이 많이 나타나고
실제로 그리고 엘살바도르 같은 비트코인을 법정화표로 도입하는 국가가 또 나타날 수도 있고
이런 좋은 뉴스들이 누적이 되면서
이게 특정 임계점이 지나면 강력한 수요 견인으로 넘어갑니다
그 시기를 우리가 딱 정확하게 맞추기는 어렵겠지만
올해 하반기는 그래도 그렇게 가는 과정으로 적어도 그렇게 가거나
아니면 내년에 그렇게 가는데 있어서 그 과정으로써 올해 하반기가 좀 작용하지 않을까
저는 이렇게 보고 있어요
(비트코인 ETF에 대해서는 어떻게 생각하시나요?) 비트코인 현물 ETF 미국에 이제 상장되어 있는 11개 종목에
거의 대부분이 블랙락 그리고 피델리티 이쪽에 많이 돈이 몰리고 있어요
그래서 지금 현재 한 530억 달러 정도의 자금이
지금 ETF 시장에 들어와 있습니다
그리고 지금 1월 달에 출시했잖아요
그래서 7월 초니까 7개월 안되는 기간 동안 한 150억 달러의 자금이 들어온 겁니다
530억 달러가 있는데 왜 150억 달러 밖에 안 들어왔냐
나머지는 gbtc 라고 하는 그레이스케일 이라고 하는 자산운용사가
자사의 신탁상품을 가지고 있었던 비트코인이 있었어요
그래서 그거를 그대로 ETF로 전환했기 때문에 이미 시작이 400억 달러에서 시작을 한 거죠
그리고 이제 150억 달러가 더 들어온 겁니다
그렇게 이해를 하고 우리가 출발을 해보자구요
530억 달러 그리고 이게 뭐 많이 늘어나면은 600억 달러까지 올라갔었어요
지금 많이 내려온거죠 보니까
비트코인 ETF들이 가지고 있는 전체 자산 운용 금액 총액입니다
근데 하루에 그러면 들어오는 비트코인
하루에 11종목 비트코인 ETF 들어오는 비트코인의 금액은 어떻게 되느냐
한 1억 달러 2억 달러 정도 됩니다
그러니까 많이 들어오면 한 10억 달러
굉장히 많이 들어온 날은 그렇다는 거고요
빠지는 날도 있겠죠
당연히 순유출인 날들도 있습니다
지금은 오히려 순유출인 날들이 많아요
근데 최근에 다시 유출이 멈추고 유입으로 돌아섰다
이런식으로 뉴스가 나오는거죠
전체 비트코인 시장에서 돈이 빠져나가면 당연히 비트코인 가격에는 악재고
가격도 빠지고요 그런날은
비트코인 ETF에 순 유입이 들어왔는데
평소보다 많이 들어갔다
평소에는 하루에 한 1, 2억 달러 들어오는데
한 3억 달러 5억 달러 10억 달러 까지 들어왔다
이런 날은 비트코인 가격이
얼마 후에 다시 많이 오르고
이제 이런 상황이 반복되는 거거든요
근데 굉장히 중요한 포인트는 뭐냐면
일희일비 하면 안 된다는 거예요
비트코인 ETF에 1억 달러 2억 달러가 들어오든 10억 달러가 들어오든
결국 전체 비트코인 ETF 총액 550억 달러가 크게 변하지는 않잖아요
550억 달러라는 호텔이 하나 있다고 생각해보면
그 위에 1억 달러 어치 물을 뿌리던 10억 달러 어치 물을 뿌리던 그 호텔이 영향을 받나요
그렇지 않잖아요
그래서 비트코인 ETF의 유입과 유출에
너무 비트코인 가격을 결부시켜서
우리가 단기적인 가격 움직임을 예측하려고 하면 안 된다는 거예요
지금 이제 비트코인 ETF에 다시 자금이 유입되기 시작했다는 건 분명히 좋다
왜냐면 추세적으로 우리가 어떤지는 봐야 되니까
추세적으로 쭉 빠지고 있다 그러면은
주식 시장에 있는 기관들과 개인들이 비트코인에 별로 관심이 없구나
이렇게 해석을 하면 되는 문제고
다시 유입으로 돌아섰다 이런 추세만 보고 우리가
다시 비트코인에 대한 관심이 높아지고 있구나
그래서 S&P500에 다섯 종목이 굉장히 많이 올랐는데 지난 상반기에
그 돈들이 미국으로 치면 이제 러셀 2000 같은 중소형 주지수라던가
아니면 좀 더 블루칩 주식
위험도는 높지만 고수익이 기대되는 자산으로
투자 자산으로 넘어올 수 있겠구나
라는 예상을 해볼 수 있는 거죠
그래서 추세만 보는 게 중요하고요
하루에 또는 일주일에 한 달에 얼마의 자금이 들어왔냐 얼마가 빠졌냐 이런 거는
우리가 참고만 하면 되지 너무 이거 가지고 비트코인 가격을 예상하려
그래서 더 봐야 돼요
지금 다시 자금이 유입되긴 했으나
이게 앞으로 얼마나 이어질지를 봐야 되고
이게 계속해서 이어지고 있는 가운데
또 좋은 뉴스도 나오고 거시경제도 좋아지고
이러면은 이제 비트코인 가격이 올라가는겁니다
그래서 아직은 속단하기는 이르다
ETF만 가지고 속단하기는 이르다
이렇게 말씀을 드리겠습니다
(마운트 곡스의 상환에 따라 비트코인 가격에 미칠 영향은 어떻게 생각하시나요?)
마운트곡스의 FUD라는 게 존재합니다
마운트곡스 물량이 14만 2천 개 거든요 비트코인
그러면 그게 한 번에 시장의 매도로 쏟아져 나오면은
가격이 떨어질 수밖에 없다
이런 아주 단순한 분석인 건데
조금 더 자세하게 들여다봐야합니다
왜냐면 마운트곡스 투자를 했던 사람들의 입장에서 생각을 해보면
당시에, 10년 전에 마운트곡스 거래소에서 그 당시 비트코인이 가격이 100불도 안 할 때
내가 돈 들여서 10개 정도 샀다
돈 더 들여서 한 100개 정도 샀다 이런 사람들이란 말이에요
이런사람들이 지금 기다리고 있는거에요
근데 돌려받는 거는 비트코인 한 3개
비트코인 캐시로 받는 사람도 있다고 하더라고요
비트코인이 하드포크를 했으니까
비트코인 캐시로 돌려받는 사람도 있습니다
이런 거를 다 해서 달러 금액으로는
어느 정도 아마 보상이 보장될 거에요
당시에 내가 천만원을 들여서 비트코인 10개 정도로 샀다 그런 사람이
10개를 다 돌려받지 못하고 3개 정도만 돌려받더라도
지금 가격이 천배가 넘게 뛰었잖아요 그때 대비해서
그러니까 가격 상승에 혜택을 지금 보는 건데
개수는 적게 받지만
근데 3개를 돌려받는 사람 입장에서 생각을 해보세요
어차피 내가 한 천만원 들여가지고 그때 10개 샀는데
다시 3개밖에 못 돌려받아요
그러면 그거를 바로 팔고 싶을까
저는 아니라고 생각하거든요
좀 더 기다렸다가
가격이 많이 오르길 기다렸다가 팔 가능성이 좀 더 높은 것 같아요
아니면 절반 정도는 팔고 절반 정도는 놔두던가
단순히 금액으로 천만원이 큰 돈이다 적은 돈이다 이런 걸로 판단하자는 게 아니라
오랫동안 기다린 만큼 그만큼 보상 심리도 큰데
사실상 내가 그때 투자했던 돈
달러금액 대비해서 지금 돌려받는 돈이 거의 비슷하다면
지금 10년을 이미 기다렸잖아요
그래서 이 정도 금액을 그냥 파는 것보다는
좀 더 기다렸다가 가격이 많이 올랐을 때
파는 게 합리적인 의사 결정이라는 거죠
그래서 저는 바로 물량을 상환 받으신 분들이
바로 시장의 매도를 때려서 다 정리할 거라고 생각하지 않고요 일단
게다가 또 그동안 많은 채권자들로부터
채권을 사들였던 회사들이 있어요
헤지펀드들,특수목적 법인들 이런 것들이
그동안 이제 마운트곡스 채권자들한테 디스카운트로 채권을 사서
지금 보유하고 있다가
상환을 받으면 이제 수익 실현을 하려고
그런 차익거래 플레이를 한 거거든요
그런 기관들 입장에서도 지금 바로 상환 받자마자 파는 것보다는
더 기다렸다가 파는 게 훨씬 더 합리적인 의사 결정이에요
개인보다 더 오히려 그럴 가능성이 크죠
그러니까 14만 2천 개가 7월달 안에 다 배분이 된다고 하더라도
이게 한 번에 매도로 쏟아져 나올 가능성은 저는 굉장히 낮다고 봅니다
그래서 천천히 이렇게 가격에 압력으로 작용할 수는 있어도
바로 큰 물량이 시중에 쏟아져 나와서 가격 하락으로 이어지기 가능성은 낮다
저는 이렇게 보고요
그래서 5만 5천 달러까지 하락 것이다
단순한 접근법이다,분석이다
이렇게 생각을 합니다
마운트곡스 일단 퍼드가 그래서 있다는 거죠
항상 마운트곡스 물량이 풀린다 마운트곡스 상환이 임박했다 이런 뉴스가 나오면
지난 몇 년 동안 계속 그랬는데
계속해서 비트코인 가격이 떨어졌어요
그러다가 바로 반등해서 막 올랐거든요
이번에도 저는 그럴 수 있다고 생각을 합니다
이미 알려진 악재는 악재가 아니잖아요
마운트곡스 상환도 7월달 안에 끝난다는 게 이미 나와있는 사실이고
그게 악재이긴 하나 이미 알려진 악재이기 때문에 시장이 이미 다 흡수를 할 거예요
이미 이 가격에 흡수를 하고 있다고 봐야 돼요 지금 6만 불 언저리 다시 내려갔잖아요
촬영일 기준으로
비트코인이 앞으로 물량이 실제로 쏟아져 나온다고 해서 빠질 거냐
그렇게 보지는 않습니다
14만 2천개라는 물량은 그렇게 시장에 소화하지 못할 정도로 큰 물량은 아니에요
ETF로 들어오는 거 하루에 만 개, 2만 개, 3만 개도 들어올 때가 있는데
그런 거에다가 플러스,마이크로 스트레티지 같은 기업들이 사주는 비트코인
이번에 4월 달에서 6월 달 동안 만천 몇백 개를 샀다고 하죠 비트코인을
마이크로 스트레티지가
근데 지금 채굴자들이 또 팔고 있긴 한데
채굴자들도 파는 걸 그만두고 다시 비트코인을 계속 바이 앤 홀드하는
자신이 채굴한 비트코인을 홀드하는 그런 단계로 또 넘어가게 될 거예요
그러면 14만 2천개가 풀리더라도 시장에서 충분히 소화할 수 있을 거다
저는 이렇게 생각을합니다
(이사님의 하반기 비트코인 투자 전략을 소개해주실 수 있을까요?) 바이 앤 홀드죠 비트코인을 사서 계속해서 돈이 생길 때마다 샀으면 좋겠고
지금 비트코인 가격이 6만불 대로 떨어지고 한 번 6만불을 뚫고 내려가기도 하고
이런 것들이 다 사실 매수기회에요
앞으로 지금 7만불을 뚫지 못하고 비트코인 가격이
다음 반감기 사이클까지 계속 이 정도 가격에 머물 거다 라고 생각하신다면
지금 사는 거는 좋지 않은 결정이겠지만
저는 반대로 생각하거든요
지금 계속해서 앞으로 정확한 시기는 알 수 없지만
다시 신고점을 향해서 비트코인 가격이 나아갈 텐데
그 전에 단기 투자자들을 피말려 죽이고 있는 그런
콘솔리데이션 단계다
이렇게 보는게 맞을것 같습니다 저는
그래서 지금같이 6만 달러대에서 지지부진하게 횡보하고
7만불 못 넘고 내려오고 이런 일이 반복될 때
우리가 해야될 것은
비트코인을 더 살 수 있는 현금을 마련하는 것
그게 가장 중요합니다
직장을 다니시는 분들이라면 갑자기 월급이 많이 늘어날 수는 없으니까
다른 부업을 찾아보는 것도 좋고
어쨌든 현금을 벌어드릴 수 있는
어떤 제2, 제3의 방법을 찾아내서 돈을 벌고
그 번 돈으로 비트코인이 이렇게
오늘도 촬영을 기준으로 3%가 빠졌거든요
이런 날 좀 더 사고
이런게 계속되서
싸질 때마다 살 수 있는 현금흐름을 마련해 놓는 거죠
그리고 월급날 되면 기존에 정해놨던 비율대로 비트코인 더 사고
이렇게 계속해서 정립식 매수를 하다보면
이게 이제 복리 효과가 나타나기 시작합니다 언젠가는
1,2년 안에 되는 일은 아니에요
계속해서 꾸준히 해야 되고
이러다가 쌓이다 보면 비트코인 가격도 오르고 이제 복리 효과가 더해져서
갑자기 수익률이 기하급수적으로 늘어나는 날이 오거든요
이거를 누릴 때까지 팔지 않고 모으는 게 중요하다는 거죠
지금은 이제 굉장히 좋은 사실 상황이에요
이렇게 계속해서 비트코인이 오버슈팅을 안해주고
계속해서 횡보를 하고 이렇게 떨어졌다가
조금 올랐다가 이렇게 해주니까
아무래도 이제 매수하는 사람들 입장에서는
정립식 매수를 하는 사람들 입장에서는
되게 좋은 상황이라고 볼 수가 있습니다