예 안녕하세요 홍익희입니다
저는 32년간 우리나라 무역투자기관에 근무하면서
해외 7개국에서 18년간 근무했습니다
그리고 정년퇴직 이후에는 세종대학교에서 학생들을 가르쳤구요
이제는 자유롭게 대학마저도 정년퇴직하고
자유로운 글쓰기와 유튜브활동을 하고 있습니다
(작년 대비해서 비트코인 가격이 많이 올랐는데 그 이유에 대해서 간략히 설명 부탁드립니다)
우선 가장 중요한 이유는 미국의 비트코인 현물 ETF가 승인 됐다는 사실입니다
이 사실이 왜 중요하냐면
이제는 전통금융과 암호화폐 시장이 벽을 허물고
서로 한몸이 돼서 시너지 효과를 올리고 있습니다
블랙록의 래리핑크 대표가 한 이야기가 있어요
어떤 이야기를 했냐면 ETF 승인 직후에
신생위험자산인 비트코인이 ETF라는 안전한 방식으로 노출된 것이 금융기술의 첫 번째 혁명이다
그리고 앞으로 모든 금융이 토큰화되는 것이 두 번째 혁명에 도달하는 것이다
라는 이야기를 했습니다
즉 이제 시작입니다
비트코인 현물 ETF는 RWA 모든 금융의 토큰화로 가기 위한 시작이기 때문에
앞으로는 더 큰 발전과 더불어 가격 상승이 예상됩니다
(하지만 최근에 6만 달러선을 횡보하는 모습을 보인 이유는 무엇인가요?) 일단 비트코인의 월봉 시점에서 보면 7달 동안 계속 올랐습니다
그런데 모든 자산은 계속 오르기만 하는 자산은 없습니다
그러다 보니까 일정의 조정을 받고 있는 건데
그런데 이 조정이 나름 건강한 조정이라고 생각되는게
이게 가격 조정이 아닌 일정의 시간 조정입니다
7달 연속으로 오른 이후에 한 달 빠졌다가 다시 회복하는 이런 횡보장
즉 시간을 벌면서 수렴한 건데
오늘 아침에 보니까 지금 8900만원까지 다시 오르고 있던데
앞으로 미국이 대선을 통해서 이제는 친 암호화폐 정권이 들어서고
다른 요인들, 기관 투자자들이 본격적인 유입이 되면
앞으로는 다시 한번 불장을 기대해도 될 것 같습니다
(그렇다면 지금의 횡보장이 언제까지 이어질까요?) JPMorgan 같은 경우는
사실 7월달은 여러 매도 물량들이 있기 때문에 조금 힘들지만
8월달에 반등이 올 수 있다는 전망을 내놨습니다
그런데 그게 생각보다 조금 일찍 올 수도 있어요
왜 그러냐면 지난주 같은 경우를 봐도 개인소비지출 PC가 약간 희망적으로 나왔습니다
그래서 그 지표가 발표되자 시장이 살짝 반등을 시도했는데
그 뒤 이어서 나온 소식이
즉 ,미국의 대선 토론 결과가 나오면서 시장을 짓눌렀거든요
짓누른 가장 큰 이유는 트럼프가 대통령이 되면
관세 폭등 등으로 인해서 인플레이션이 우려된다라는 전망 때문에
시장이 고개를 숙였는데
반면에 트럼프가 대통령이 돼서 친 암호화폐 정권이 들어선다는 얘기는
암호화폐에는 굉장히 큰 호재입니다
그러다 보니까 시간이 2일쯤 흐른 후에
현재 다시 비트코인이 상승세로 돌아선 게 아닌가 하는 그런 추측을 해봅니다
(트럼프 당선이 유력해진 상황에 따라 기대감이 가격 반영에 유리해질 것이라 보시나요?)우선 트럼프가 들어서면 정말 많이 변할텐데
여태까지 암호화폐 시장의 가장 큰 적은 미국의 규제였습니다
그런데 친 암호화폐 정권이 들어선다는 얘기는 그 적이 친구로 변해서
전폭적인 지원을 약속한 거기 때문에
일단 트럼프는 유세기간 중에 어떤 얘기를 했냐면
본인이 당선되면 비트코인을 상거래 결제 허용을 하겠다고 얘기했을 뿐만 아니라
개인의 프라이버시를 침해할 수 있는 CBDC는 발행을 불허하고
그말인 즉슨 스테블코인의 강세장이 된다는 얘기인데
스테블코인이 강세가 되면 당연히 암호화폐 시장 전체가 활성화되는 겁니다
그리고 본인이 미국에서 암호화폐 기술 개발의 근원지가 되고
비트코인의 채굴도 미국에서 전량 채굴할 수 있도록 밀어주겠다 등등
아주 많은 친 암호화폐적인 발언을 쏟아냈고
본인이 당선되면 첫날 암호화폐 지원에 관한 대책, 정책을 발표하겠다는 얘기뿐만 아니라
이러한 것들이 암호화폐 시장에는 가장 큰 호재이기 때문에
아마 시장을 많이 달굴 수 있을 것으로 보입니다
(비트코인이 6년 내로 100만달러를 상회할 것이라는 전망에 대해서는 어떻게 생각하시나요?)
돈나무언니는 처음에 100만원 시작해서 150만원 갔다가
나중에는 380만 달러까지 2030년에 도달할 수 있다고 얘기를 했거든요
사실 그 언니가 얘기한 가장 큰 이유는 기관 투자자들의 본격 유입을 기대해서 그렇게 얘기를 한 겁니다
사실은 이번 1월 달에 비트코인 현물 ETF가 승인됐을 때만 해도 기관들은
한 3개월 정도 시장의 흐름을 보고
그 이후에나 입질을 시작할 거다라고 봤는데
실제로 SEC에 제출된 F13 폼에 의하면
지난 1분기에 비트코인 현물 ETF를 포트폴리오에 담은 기관 투자자들이 944개나 됐습니다
그거는 금 ETF를 담은 숫자에 비하면 10배 이상 많은 숫자였는데
이렇게 많은 기관들이 비트코인 현물 ETF를 사기 시작했음에도 이건 아직 시작 단계입니다
왜 그러냐면 1억 달러 이상의 자산을 가지고 운영하는
기관 투자자들의 숫자가 자그마치 만개가 넘습니다
그 만개가 넘는 것 중에서 944개라는 숫자는
아직 10분의 1도 아니라는 거기 때문에
이제 본격적으로 그들이 참여를 시작하고
특히 큰손들이 아직 참여를 안 했는데, 큰손들이 참여하게 시작하면
기관 투자자들이 시장을 주도할 수 있는 시기가 생각보다 빨리 올 겁니다
944개 기관이 1분기에 비트코인 현물 ETF를 샀지만 이 수치는 1분기 거래량의 20% 미만입니다
즉, 1분기에 80% 이상의 개미들이 시장을 주도했거든요
그런데 이 수치가 기관들 참여로 서서히 바뀔 겁니다
즉, 기관들이 지금 20%지만 나중에는 과반수인 50%를 넘어서면 기관 주도 시장이 되면서
특히 그들이 입질을 한 단계가 아니라 포트폴리오에 그리 큰 비중이 아닌데
이게 나중에 1%, 2% 이렇게 커지면
돈나무 언니는 이 비중이 5%까지 커질 수 있다고 봅니다
그래서 돈나무언니의 2030년에 비트코인 가격이 380만 달러에 간다는 논리는
바로 이러한 기관 기자들이 대거 참여하면서 포트폴리오를 한 5% 정도 끌어올리면
그 수치에 의해서 380만 달러에 도달한다는 건데
사실은 그 이외에도 반감기라거나 거래소 물량의 소진되거나
퇴직 연금 계좌의 유입이 시작된 것 등등
다른 호재들도 많기 때문에
이런 것들이 가세를 하면 돈나무 언니가 얘기하는 수치가 허황된 전망만은 아닐 거라고 봅니다
그런데 이렇게 생각할 수 있어요
앞으로 비트코인을 올릴 수 있는 팩트, 호재들이 너무 많기 때문에
제가 저번에 설명한 것만 해도 한 17가지 정도 됐는데
이게 불장이 되면 다시 살아나기 시작할 텐데
그렇게 되면 두 배씩 성장할 가능성도 있어요
즉 ,기하급수적으로 성장하는 거거든요
그러니까 24, 8, 16, 32 이렇게 올라가겠다고 가정을 하면
그 수치가 그렇게 허황된 수치만은 아닌 거죠
그러니까 이게 비트코인이 성장동력이 있어서 치고 올라간다는 것보다는
그동안의 법정화폐였던 달러나 사대통화들이 너무 많은 통화남발로 인해서
그 가치가 희석된 이유가 가장 큽니다
예를 들면 1971년만 하더라도 금 1온스를 사는데 35달러면 됐는데
50년이 지난 지금은 2300에서 2400불을 줘야 되거든요
즉 그 얘기는 우리가 안전자산이라고 믿고 있던 달러가 50년 사이에 그 가치의 98.5%를 상실했습니다
그런데 이 가치 상실이 앞으로는 더 빨라질 거라는 거거든요
그 이유는 뭐냐면 지난 10년 사이에 달러의 본원통화 발행액이 자그마치 10배 이상 늘었어요
달러의 대체자산인 금이나 은이 그만큼 가격이 올라야 되는데 오르지 못한 이유는
금가격의 상승은 달러의 불친을 가져온다고 해서
미국정부가 선물시장을 통해서 규제를 강하고 끈질기게 했거든요
예를 들어서 2020년만 해도 자그마치 8차례에 거쳐서 규제를 했습니다
개시증거금, 유지증거금을 올릴 뿐만 아니라
레버리지 축소를 함으로써 개인이나 기관 등
금시장에 발을 디딘 사람들에게 부담을 줘서 가격을 찍어눌렀는데
그래서 2020년 10월에는 큰손들
즉 ,기관투자들이 금시장에서 발을 빼고 비트코인으로 옮겨옴으로써
그간 동행성을 보였던 금과 비트코인의 커플링이 깨지고 그때부터 디커플링이 되기 시작했거든요
금가격은 오랜 시간 동안 미국의 규제에서 올라가지 못했고
비트코인은 규제할 수 없는 성질에 의해서 자유롭게 올라갔고
그러한 차이점, 기존 법정 통화의 남발이
오히려 비트코인 가격을 지속하게 만들고 있는 가장 중요한 요인 중에 하나입니다
(비트코인도 금처럼 규제를 받을 가능성이 있을까요?) 물론 규제를 받을 가능성은 있지만 상대적으로 굉장히 약합니다
왜 그러냐면 금이나 은 선물 시장은 확실히 들어가서 규제를 할 수 있는데
비트코인 시장은 좀 경우가 달라요
비트코인은 블록체인 위에서 거래가 되기 때문에
블록체인을 네트워크로 소멸시키지 않는 한
비트코인을 소멸시킬 방법이 없을 뿐만 아니라
금이나 은과 달리 비트코인이 갖는 특성이 규제와는 거리가 있습니다
금, 은과 확연히 비교되는 게
어떤 한 정부가 비트코인을 죽인다고 해서 비트코인은 죽일 수 있는 성질의 것이 아니에요
나름대로 영원 불멸성을 갖고 있어요
(지난 반감기와 다르게 횡보장을 보이는데 이 부분에 대해서 어떻게 생각하시나요?)
지난 세 차례에 걸친 반감기의 사례를 보면
반감기가 시작되자마자 오른 사례는 거의 없었고
대부분 3개월에서 6개월이 지난 이후에 오르기 시작했거든요
그래서 이번에도 대동소이하게 진행된 걸로 보이고
그런데 이번에는 반감기에 대한 기대 심리 외에 몇 가지 호재가 사실은 더 있습니다
그래서 과거의 사례하고 정확히 대비시키기는 쉽지는 않은데요
우선 앞으로 기관 투자자들이 대거 이 장에 들어올 수 있다는 기대
또한 ,거래소의 비트코인 물량이 계속 감소하고 있다는 요인
또 하나는 미국의 친 암호화폐 정권이 탄생될 가능성
그 다음에 미국 주시장을 주도하고 있는 퇴직 연금 계좌에 비트코인 현물 ETF가 유입될 가능성도
이러한 다른 호재들까지 겹쳐서
올해도 어김없이 반감기 기대 심리와 더불어서 시장을 달굴 수 있을 것으로 보입니다
(그렇다면 탐욕 지수가 과열돼있는 상황에서도 투자를 진행해도 괜찮을까요?) 비트코인은 알트코인하고 달라서
그 가치를 인정한다면 가격에 일희일비 하지 말고
매월 적립식으로 장기 투자를 권하는데
그 이유는 이게 다른 알트코인처럼 거시경제의 흐름이나 다른 어떤 요인에 의해서
매입 매도시기를 파악해서 사업할 수 있는
그런 자산이라기보다는 가치 저장의 수단으로서
매월 조금씩 사모은다는 개념으로 매도시기를 생각하지 말고
이건 평생 모아가겠다 그리고 나중에 자손들한테도 물려줄 수 있다는 자세로
투자를 하시는 게 어떨까 합니다