네 물론 거시경제
요인 때문도 있을 것 같고요
확실히 우리
미국 비트코인 현물 ETF가
어느새 시장의 주요 지표가 됐잖아요
최근 들어서 6월 들어서
미국 비트코인 현물 ETF 유입량이
순유출을 계속해서 기록하고 있거든요
이 의미는 제도권에서
비트코인을 거래하는 투자자분들이
비트코인 현물 ETF를 매도하고 있다
매도하고 있는 사람들이 더 많다
이렇게 보시면 될 것 같거든요
실제로 2월, 3월에
비트코인 현물 ETF 유입량이
굉장히 컸거든요
그때 비트코인 가격이
50%씩 뛰고 이랬었거든요
그런데 지금은 반대로 유출이 되니까
비트코인 가격이 계속
하락할 수밖에 없는 거죠
그런 구조가 좀 만들어졌다
라고 보시면 될 것 같습니다
아무래도 이 요인은 거시경제 요인이
클 수밖에 없는 것 같은 게
첫째로 4월, 5월 들어서
물가 지표와 고용 지표 같은
시장의 주요 지표들이
시장의 기대와는 반대로 갔거든요
물가 지표는 오히려
계속 둔화할 걸로 봤는데
계속 시장의 예상치를 조금씩
소폭 상회하는 모습을 보이고 있고
고용 지표는 반대로
낮게 유지가 돼야지
금리 인하 가능성이 높아지는데
오히려 예상치를 상회하면서
크게 상회하면서
금리 인하 가능성을 더 줄이고 있죠
그래서 실제로 미국 연방준비제도에서
점도표를 얼마 전에 공개를 했는데
점도표가 금리 인하 횟수가
얼마로 오랫동안 몇 회로 전망하느냐
이것에서 연준 위원들이
점으로 나타낸 그 표를
점도표라고 하는데
원래는 올해 초만 하더라도
올해 세 차례의 금리 인하가
예상된다는 게 지배적인
연준 위원들의 견해였는데
고용 지표가
시장의 기대에 못 미치면서
최근 점도표에서는
올해 1회 정도의
금리 인하가 예상된다
라고 발표를 했거든요
그만큼 금리 인하 가능성이
낮게 점쳐지면서
시장의 유동성도 축소가 됐고
그게 가상자산 시장으로
그대로 유입이 되면서
가격 하락이
나타나고 있는 것 같습니다
그리고 또 하나 더 이유를 들자면
미국 증시에서
좀 찾아볼 수 있을 것 같은데요
최근 가상자산 시장하고는 달리
미국 증시 같은 경우는
몇몇 섹터들을 위주로
상승을 거듭하고 있어요
그럼 어떤 섹터가
상승하고 있냐라고 보면
대부분 다 지금
엔비디아를 대표로 하는
AI 테마주들이
굉장히 큰 상승을
지속적으로 하고 있거든요
시장의 자금이 가상자산이 아니라
AI 테마주 쪽으로
쏠리고 있다는 거죠
그만큼 유동성이
그쪽으로 쏠린 상태이기 때문에
가상자산 가격, 비트코인 가격은
좀 지지부진할 수밖에 없는 상황이다
AI 테마주들의 어떤
투자 열기가 좀 식었다
그러면 뭐
기대할 수도 있을 것 같은데요
사실 그것보다 좀 더 중요한 이유는
AI 테마주들이 오른 걸 보면은
AI 인공지능 산업 자체가
오르는 명분이 굉장히 뚜렷하잖아요
ChatGPT의 비즈니스 모델이라든지
이런 게 굉장히 뚜렷하기 때문에
대형 투자사들도
AI 관련 주식에 굉장히
적극적으로 투자하고 있는 거고
AI 반도체 칩을 제조하는
엔비디아 같은 데도 굉장히
적극적으로 투자하고 있는 거고
가상자산은 사실
AI 관련 기업들에 비교하면은
뚜렷한 지표도 없는 상황이고
내러티브도 좀
정체되어 있는 상황이거든요
그래서 시장의 게임 체인저가 될 만한
새로운 명분을 좀
가상자산 시장에 만들어줘야 되는데
그게 지금 좀
정체되어 있는 상황이 지속되면서
계속 시장의 자금이
다른 시장으로 유출되는
가상자산 시장이 아니라
AI 관련 기업이라든지
이런 곳으로 유출이 되는
그런 상황인 것 같아요
그래서 뭐 AI 관련 주식들의 열기가
투자 열기가 식는 것도
가상자산 시장의 활성화에
도움이 될 수 있지만
그건 사실 부수적인 요소인 것 같고
가장 중요한 것은 가상자산 시장에
새로운 투자자들의 흥미를
확실하게 이끌만한
새로운 내러티브와
가치를 제공해야 된다
아무래도 뭐 알트코인
현물 ETF인 것 같아요
비트코인 현물 ETF는
이미 통과가 됐지만
지금은 다음 ETF
뭐가 될 거냐 라고 했을 때
이더리움 현물 ETF가 지금
계속해서 거론되고 있잖아요
그게 이더리움 현물 ETF가
어떻게 결론이 나느냐?
그게 되게 중요한 것 같고요
이더리움 현물 ETF가
만약에 S-1까지 승인을 받아서
증권거래소에 상장이 된다면
굉장히 가지는 의미가 클 것 같아요
왜냐하면 비트코인 현물 ETF만
나왔을 때는
비트코인을 이용한 제도권 상품밖에
운용할 수가 없거든요
그런데 이더리움
현물 ETF까지 나왔다?
그럼 비트코인, 이더리움을 혼합한
ETF 상품이 나올 수도 있고
굉장히 다양한 옵션을 자산운용사들이
투자자들에게 제공할 수 있습니다
그리고 이더리움 현물 ETF가
시장에 SEC의 승인을
받았다는 것은
다른 알트코인 현물 ETF도
승인 가능성이, 거론될 가능성이
높다는 것이기 때문에
이 지금 내러티브가
굉장히 가상자산 시장에
중요한 게 아닐까 싶습니다
일단 기관들부터 보자면
지금은 소규모 투자 운용사라든지
아니면 규모가 작은
고액 자산가들을 위한 펀드라든지
이런 것들 위주로
비트코인 현물 ETF를
투자하고 있는 것 같아요
몸집이 큰 투자기관들 같은 경우에는
단기간에 비트코인 현물 ETF에
접근하기 어려운 이유가
기관의 사이즈가 큰 만큼
여러 가지 제반사항들을
검토해야 되고
비트코인 현물 ETF가
과연 안정성에 있는가에 대한
기관 데이터가 필요합니다
그래서 최소 몇 개월의 데이터가
필요하기 때문에
몇 개월의 시간이 좀 지나야지
대형 투자기관들이
들어올 수 있을 것 같고요
지금 그러면
이 대형 기관들이 들어온다
그러면 얼마 정도의 투자자금이
비트코인 현물 ETF
시장으로 들어올까?
라고 주제들을
분석한 연구기관들도 있는데요
최대 400조 원의 자금이
들어올 것으로 보인다 라는
스탠다드차타드
영국은행 스탠다드차타드의
보고가 있었습니다
400조 원으로 보는 근거는 뭐냐?
라고 했을 때
전 세계의 어떤 대형 기관들이
전부 다 1% 정도의 비트코인
현물 ETF 투자 포트폴리오를
구성한다 라고 했을 때
100조 원에서 400조 원 정도로
예상한다 였기 때문에
400조 원이라는
어떤 규모가 생성이 된 거거든요
그래서 이 400조 원이
들어오게 되면 당연히
비트코인 가격도 오를 수밖에 없고
시가총액도 굉장히
커질 수밖에 없는 거죠
그래서 이 비트코인
현물 ETF 출시가
시간이 지날수록 좀 더 기관에
유입을 이끌어 낼 것이다 라고
시장이 크게
기대하고 있는 것 같습니다
그거는 사실 정확하게
계산하긴 어려울 것 같은데요
기관들에서, 연구기관에서
분석하는 것은 아무래도
달러 기준으로 비트코인이
15만 달러 까지는 갈 수 있다
라고 예상하시는 분들이
있는 것 같습니다
15만 달러라고 하면 지금보다
두 배 이상 오르는 거죠 가격이
미국 대선이 11월에 있기 때문에
올해 들어서 바이든 대통령과
트럼프 전 대통령의 신경전이
치열해지고 있는데요
전 분야에 걸쳐서
신경전을 벌이고 있지만
우리 아무래도
가상자산 투자자분들 입장에서는
이들이 가상자산 산업에 대해서
어떤 신경전을 펼치고 있는가
그게 궁금하실 수밖에
없을 것 같습니다
올해 초까지만 하더라도
두 후보 간에
가상자산 산업에 대한 이야기가
그렇게 크게 없었는데
2분기 들어서 좀 많이
어떤 가상자산 관련한 얘기가
나오고 있는 것 같아요
아무래도 포문은
트럼프 전 대통령의 입에서
주로 나오고 있는 것 같은데요
예를 들어서 최근에
트럼프 전 대통령이
미국이 비트코인
채굴 1등이 돼야 된다
이런 발언을 하는가 하면
비트코인 투자 군대를 만들어야 된다
이런 얘기까지 굉장히
강경한 발언들을 했기 때문에
이 시장에서는 바이든도
가상자산 투자자들의
표심을 얻으려면
트럼프 전 대통령처럼
가상자산 친화적인 발언을 하고
실제로 이제 집권당이니까
집권당의 대통령이니까
좀 더 가상자산 완화적인 정책을
펼칠 것이다 라는 기대감이 있는데
아무래도 두 후보 간에
불확실성이 큰 게요
일단 바이든 같은 경우에는
최근에 두 가지 사건이 있었습니다
첫 번째는 미국 하원에서
FIT 21이라는
법안을 통과시켰거든요 최근에
FIT 21이라는 것의 요지는
가상자산의 감독당국을
CFTC로 해서
가상자산을 증권이 아니라
상품으로 봐야 한다
라는 취지를 담은 법안이에요
그래서 미국에 있는
가상자산 업계 관계자들이
이 법안에 대해서
굉장히 환영을 했었거든요
백악관에서 미국 하원에서
이 법안이 통과됐을 때
공식 발표를 했었는데요
이 법안에 대해서 우리가
거부권을 행사할 생각은 없으나
이대로 법안이 통과된다면
보완이 필요할 것으로 보인다
투자자 보호에 대한
관련 법안 조항이 없기 때문에
이 조항이 좀 더 보완이 돼야 된다
라고 입장을 냈었거든요
그렇게 좀 보수적인 입장인 거죠
그리고 또 두 번째는 최근에 또
미국 의회에서 발의를 했었는데
은행 기관들의
가상자산 회계 기준을
스탠다드로 삼는 것을 폐지하는
법안을 발의를 했습니다
그런데 이 발의에 대해서 백악관이
이거에 대해서는 아예
거부권을 행사를 했거든요
그래서 법안이 다시
의회로 돌아간 상태예요
그런데 이 은행기관의
가상자산 회계기준 검토가
중요한 이유는
가상자산 업계 관계자 사이에서
이런 얘기가 나왔어요
이 회계기준대로 하면 은행기관들이
가상자산을 보유했을 때
가상자산을 회계기준의
부채로 표시를 해야 돼요
가상자산을 그럼 은행 입장에서는
가상자산을 보유하면
마이너스가 되는 거잖아요
그래서 이 회계기준은 말이 안 된다
라고 미국 가상자산 업계 관계자들이
성토를 했기 때문에
의회에서 이런 법안이
통과가 된 거거든요
그런데 이 법안에 대해서
백악관에서 거부권을 행사했다는 것은
전반적으로 바이든 정부가
가상자산 산업에 대해서
보수적인 입장을 펴고 있다는 거죠
그래서 좀 쉽지 않은 상황이다
라고 보시면 될 것 같고
트럼프도 지금 이렇게 굉장히
가상자산 친화적인
발언을 하고 있지만
워낙 트럼프 전 대통령의
발언 자체가
일관되지 않은 성격이 있기 때문에
일각에서는 이러다가 또
말 바꿀 수 있다 라고 하는
전문가분들이 있기 때문에
불확실성이 크다
라고 보실 수 있을 것 같습니다
지금은 좀 엎치락뒤치락
하고 있는 것 같은데요
최근 결과에서는 트럼프가 좀 더
우세하다 라는 반응이
나오고 있는 것 같습니다
그런데 두 후보 간의 격차가
막 그렇게 압도적으로
크지는 않기 때문에
좀 상황을 지켜봐야 되는
상황인 것으로 보입니다
사실 악재도 호재도
아닌 것 같은 게요
바이든 대통령은 지금
집권 중이기 때문에
지금 바이든 대통령의
집권하고 있는 상태가
가상자산 가격에 반영이 된 거잖아요
그래서 재집권을 한다면 그대로 아마
별 영향 없이 가지 않을까 싶습니다
일단 뭐 이건 또
제 개인적인 생각인데
만약에 이제 대선을 앞두고
트럼프 전 대통령의 지지율이
바이든을 좀 앞지르는
상황이 나타난다
그러면 아무래도 그 사이에
트럼프 전 대통령의
가상자산에 대한 입장이
바뀌지 않는다는 전제하에
그렇게 좀 대선 상황이
진행이 된다면
가상자산 가격이
좀 오를 수 있을 것 같아요
트럼프 전 대통령이
당선된다는 기대감에
그런데 이제 또 문제는
당선된 후에 어떻게 되느냐를
좀 봐야 될 것 같은데
그거는 이제 트럼프 전 대통령이
당선이 되고 나서
앞서서 말했던
가상자산에 관련한 발언들을
얼마나 잘 지키느냐에 따라서
가상자산 가격이 좀
크게 변동하지 않을까
그렇게 보고 있습니다
많은 분들이 그거를
확실히 기대하고 있는 것 같아요
그런데 반은 맞고
반은 틀린 것 같은 게
결국에는 경제정책이라는 게
재정정책과 통화정책이잖아요
통화정책을 주도하고 있는 것은
미국 연방준비제도고
그리고 재정정책을
주도하고 있는 것은
행정부 쪽이죠
그러다 보니까 이제 투자자분들은
대선을 앞두고 재정정책이
굉장히 완화될 거라고 보기 때문에
가상자산 가격이 오를 거라고
보시는 것 같아요
그렇기 때문에
재정정책적인 측면에서는
어느 정도 맞는 말이다 라고
볼 수 있을 것 같아요
통화정책이 같이 좀 완화가 돼야지
시너지 효과가 나면서
굉장히 큰 상승장을
기대할 수 있을 것 같은데
앞서 말씀드린 것처럼
거시경제 관련 물가지표나 고용지표가
그렇게 낙관적인 상황은
아니기 때문에
좀 불확실성이 있다
그래서 이 부분에 대해서는
통화정책까지 완연한 안정세를
접어들어야지 좀
가상자산 가격 상승을
거시경제적인 측면에서 좀 크게
기대할 수 있을 것 같다
그런 생각입니다
아무래도 1회 인하 때는
그렇게 크게 반응이 되지
않을 수도 있다는 생각이 드는 게요
역사적으로 봤을 때
1회 인해 했을 때는 오히려
잠깐 가격이 상승했다가
그다음 가격이 쭉 하락하는
경우가 많았었거든요
역사적으로 봤을 때
2, 3회 금리 인하가 됐을 때
그때 좀 완연하게 금리 인하가
시장 정서에 퍼지면서
가격이 상승하는 경향이 있었거든요
그래서 역사적인 데이터로 봤을 때
확률상으로 1회 금리 인하 때
최초 금리 인하 때는
조금 보수적으로 접근해야 된다
그렇게 보시는 게
좀 맞을 것 같습니다
1회 다음에 2회, 3회로
얼마나 잘 가느냐?
연착륙이 얼마나 잘 되느냐
이걸 봐야 되는데
1회 인하 했을 때가 사실은
제일 불확실한 상황이거든요
그래서 투자 심리 자체도
역설적으로 좀
위축되는 경향도 있고
그렇기 때문에
금리 인하가 좀
몇 차례 더 진행이 됐을 때
이렇게 차근차근 투자를 진행해도
좀 괜찮지 않을까
역사적으로 봤을 때
그런 생각이 듭니다
그건 사실 앞으로 남은 6개월이
굉장히 우리 시장에
변수가 많기 때문에
확언할 수는 없지만
이 상태가 지금의 상태가
그대로 이어진다는 전제 하에
올해를 좀 조망해 본다면
아무래도 올해는 좀 보수적으로
투자해야 하는 게 좋지 않을까?
그렇게 생각이 듭니다
그래서 사실은 떨어질 때마다
매수를 하는 것도
나쁘지 않을 전략인 것 같아요
그래서 우리
적립식 투자라고 하잖아요
어떤 시장의 상황에 대해서
너무 이렇게 다양한
변수를 고민하기보다는
일정한 간격으로
시장 가격이 좀 하락했을 때마다
조금 조금씩 매집을 하는 게
아무래도 좀 더 수익률이
개인 투자자들의 입장에서 좋지 않나
라는 게 또 그게
적립식 투자라는 게 또
수익률이 나쁘지 않다는 게
또 데이터로 증명이 된
투자 전략이기 때문에
뭔가 좀 본인이 이 투자
단기적인 시장에 대해서 이렇게
크게 고민하지 않는 스타일이라면은
이런 적립식 투자 방법도
좋지 않을까 라고 생각합니다
비트코인이랑 알트코인이랑
나눠서 봐야 할 것 같은데요
비트코인 같은 경우에는
갈라파고스는 아니라고 생각하는 게요
아무래도 우리 한국의
개인 투자자들의 위상은
전세계적으로 봤을 때도
상위권에 해당하거든요
그렇기 때문에 한국 투자자분들이
비트코인 유동성을 충분히
공급해주고 있는 상황이기 때문에
비트코인이 갈라파고스가 된다?
이거는 아닌 것 같고
그리고 또 규제적으로 봤을 때도
우리나라가 비트코인 현물 ETF
아직 출시 안 했다고는 하지만
여전히 주요 거래소들이
다 비트코인을 상장하면서
이렇게 영업을 하고 있는
상태이기 때문에
갈라파고스가 된다 라는 것은
좀 현재 상황에서는
보기 어려운 시각인 것 같고요
다만 알트코인에 대해서는
몇몇 알트코인들을 위주로
갈라파고스가 되고 있는 것 같습니다
우리 앞서 말씀드렸던 것처럼
김치코인이라고 하잖아요
김치코인들 같은 경우에는
글로벌 가상자산 거래소에
상장되지 않고
한국 가상자산 거래소들에만
상장되어 있거나 혹은
특정 국내 가상자산 거래소
한 곳에만 상장되어 있거나
이런 경우가 많기 때문에
이 시장이 격리되어 있거든요
글로벌 시장이랑
때문에 이 한국 시장 안에서만
갈라파고스가 되면서
어떤 가격 변동성도
훨씬 크게 나타나고
그만큼 출시되고 나서
잠깐 가격이
몇백 퍼센트씩 상승했다가
이렇게 가격이 다시 몇십 퍼센트
한 80%씩 하락을 하면서
뭐 이용자분들의 어떤
손해를 입히는 경우가
굉장히 많이 발생하고 있기 때문에
이 부분은 갈라파고스가
좀 염려되는 사항인 것 같습니다
그래서 우리 7월에
지금 이용자 보호법이 시행되잖아요
그러면 이제 구체적인 법안은
2단계 이용자보호법에서
시행이 될 예정이지만
기본적인 투자자 보호 관련한 법은
7월에 시행될 이용자 보호법에서
시행이 될 예정이기 때문에
이 법이 시행될 이후에는
어느 정도 갈라파고스화 된
김치코인들이
정리될 수 있지 않을까?
그렇게 생각합니다
네, 사연이 좀 길긴 한데요
요약을 해서 말씀드리자면
2017년 당시에
블록체인 기반 SNS
스팀잇이라는 게 있었는데요
그 채널에서
리서치 팀, 큐레이션 팀을
가상자산 관련한
리서치, 큐레이션 팀을 꾸려서
스팀잇에서 채널을 개설을 했습니다
그래서 거기서 가상자산 관련
뉴스 큐레이션도 하고요
그래서 가상자산 관련
리서치도 내고요
그렇게 했는데
이게 생각보다 굉장히
반응을 크게 얻어서요
굉장히 그때 당시 글 한 편에
몇백 달러의 수익을 얻기도 했었고요
그 돈을 얻은 걸 기반으로
저희가 단순히 수익을 보고
현금화를 하고 그런 게 아니라
이제 그 돈을 모아서
다른 어떤 작가분들한테
도움을 준다든지 아니면
우리 가상자산에 국경이 없다 보니까
어떤 아프리카 같은
제3국의 나라들한테
우리가 모은 가상자산으로
도움을 준다든지
이게 좀 가능했었거든요
근데 그게 2017년이었 거든요
그때 굉장히 가상자산이 이제 막
시작되는 상황에서
그런 제가 좀
신기한 경험들을 했기 때문에
그때 가상자산 산업에
조인을 해야겠다 라는 생각이
좀 크게 들었고
국회에서도 좀 관심을 가져주시고
우리 팀에 대해서
여러 출판사나 혹은
여러 어떤 기업들에서도
저희들한테 좀 관심을 주셔가지고
이 시장이 충분히 잠재력이
큰 시장이구나 이런 생각들이
많이 들었기 때문에
이 가상자산 산업에
들어오게 됐습니다
저는 지금도 충분히
매력적인 단계라고 봅니다
그 이유는 전 세계에 있는
개인 투자자들은 어느 정도
가상자산 시장에 투자할 분들은
어느 정도 다
투자를 하신 것 같아요
그래서 이제 개인 투자자들 단계에서
기대할 단계는 조금
지난 것 같긴 한데
기관 투자자들은 아직
이 시장에 제대로
뛰어들지도 않은 상황이거든요
근데 우리가 아는 것처럼
개인 투자자들보다
기관 투자자들의
투자 사이즈가 훨씬 더 크잖아요
그렇기 때문에
아직은 기대할 요소가
크다 라고 그렇게