1
00:00:00.000 --> 00:00:01.050
네 안녕하세요

2
00:00:01.050 --> 00:00:02.293
안녕하세요

3
00:00:02.293 --> 00:00:03.193
제가 지난번에

4
00:00:03.193 --> 00:00:06.139
강영선 박사를 한번 초대해서

5
00:00:06.139 --> 00:00:08.409
퇴직연금 관련해서 얘기를 했잖아요

6
00:00:08.409 --> 00:00:10.213
그래서 퇴직연금 관련해서

7
00:00:10.213 --> 00:00:12.023
여러가지 말씀 주셨는데

8
00:00:12.023 --> 00:00:13.221
강 박사님 얘기도 그렇고

9
00:00:13.221 --> 00:00:15.959
저도 동의하는 부분이 뭐냐면

10
00:00:15.959 --> 00:00:18.383
퇴직연금 자산을

11
00:00:18.383 --> 00:00:20.666
채권중심으로 했으면 좋겠다는거고

12
00:00:20.666 --> 00:00:22.461
그리고 채권중심 안에서도

13
00:00:22.461 --> 00:00:24.677
채권펀드 위주로 했으면 좋겠다는

14
00:00:24.677 --> 00:00:26.032
얘기를 좀 주셨어요

15
00:00:26.032 --> 00:00:27.534
그래서 오늘은

16
00:00:27.534 --> 00:00:29.446
그거 관련해서 좀 더

17
00:00:29.446 --> 00:00:31.141
양 팀장하고 같이 이렇게

18
00:00:31.141 --> 00:00:32.490
한번 알아보는 시간을

19
00:00:32.490 --> 00:00:33.779
가지도록 할게요

20
00:00:33.779 --> 00:00:35.926
어떤 질문 주셔도 좋습니다

21
00:00:35.926 --> 00:00:37.410
한번 시작해보죠

22
00:00:37.410 --> 00:00:39.067
퇴직연금 요즘에 사람들이

23
00:00:39.067 --> 00:00:40.815
관심을 많이 갖고 있는데

24
00:00:40.815 --> 00:00:43.012
보면 채권보다는 주식을 되게

25
00:00:43.012 --> 00:00:45.065
많이 넣는 걸로 알고 있거든요

26
00:00:45.065 --> 00:00:47.169
근데 왜 채권을 넣어야 되는지가

27
00:00:47.169 --> 00:00:48.149
좀 궁금해요

28
00:00:48.149 --> 00:00:50.753
제가 간단히 준비를 했는데

29
00:00:50.753 --> 00:00:52.335
퇴직연금 왜 채권이

30
00:00:52.335 --> 00:00:54.227
물론 사람마다 다른데

31
00:00:54.227 --> 00:00:56.508
제가 판단하기에 왜 퇴직연금에

32
00:00:56.508 --> 00:00:59.287
채권이 적합한지 말씀을 드려볼게요

33
00:00:59.287 --> 00:01:03.393
일단은 우리가 이거는 어떤

34
00:01:03.393 --> 00:01:05.431
단기적인게 아니라

35
00:01:05.431 --> 00:01:06.895
양 팀장만 하더라도

36
00:01:06.895 --> 00:01:08.516
이걸 10년, 20년

37
00:01:08.516 --> 00:01:09.488
이렇게 갈 수 있는 거고

38
00:01:09.488 --> 00:01:11.198
대다수 분들이 1,2년

39
00:01:11.198 --> 00:01:12.543
짧게 하려고 하는 게 아니라

40
00:01:12.543 --> 00:01:14.047
호흡이 긴 투자잖아요

41
00:01:14.047 --> 00:01:16.772
호흡이 긴 투자이기 때문에

42
00:01:16.772 --> 00:01:18.351
저는 채권을 많이 하셔도

43
00:01:18.351 --> 00:01:19.573
좋지 않겠냐는 얘기고

44
00:01:19.573 --> 00:01:20.630
무슨 말이냐면

45
00:01:20.630 --> 00:01:22.853
우리가 채권을 얘기할 때

46
00:01:22.853 --> 00:01:25.636
가장 큰 채권의 캐릭터는 뭐냐면

47
00:01:25.636 --> 00:01:28.187
채권은 시간의 함수입니다

48
00:01:28.187 --> 00:01:29.119
시간의 함수

49
00:01:29.119 --> 00:01:31.099
즉 호흡이 길다는 건

50
00:01:31.099 --> 00:01:34.258
우리가 긴 호흡으로 들고 있을 때

51
00:01:34.258 --> 00:01:35.496
스노우볼 이펙트

52
00:01:35.496 --> 00:01:37.753
이렇게 스노우볼 이펙트라는 건

53
00:01:37.753 --> 00:01:39.083
눈덩이를 굴리는 건데

54
00:01:39.083 --> 00:01:40.821
눈덩이 처음에 굴릴 때는

55
00:01:40.821 --> 00:01:42.255
굉장히 천천히 걸리잖아요

56
00:01:42.255 --> 00:01:44.855
근데 이런 것들이 시간이 길면

57
00:01:44.855 --> 00:01:46.401
얼마든지 길게 ,크게

58
00:01:46.401 --> 00:01:47.633
굴릴 수가 있는 거죠

59
00:01:47.633 --> 00:01:49.457
그런데 만약에 일반

60
00:01:49.457 --> 00:01:50.244
어떤 투자를 하는데

61
00:01:50.244 --> 00:01:52.088
굉장히 짧은 기간밖에 없으면

62
00:01:52.088 --> 00:01:52.850
예를 들면 1년 뒤에

63
00:01:52.850 --> 00:01:54.074
결혼을 해야 돼요

64
00:01:54.074 --> 00:01:57.491
-그러면 채권 재미없잖아요
-맞아요

65
00:01:57.491 --> 00:01:58.942
채권 갖고는 기대 수익도 별로

66
00:01:58.942 --> 00:02:00.984
일반적으로 물론 최근에

67
00:02:00.984 --> 00:02:02.835
TMF나 TLT를 하시는

68
00:02:02.835 --> 00:02:03.873
긴 듀레이션 하시는 분은

69
00:02:03.873 --> 00:02:04.612
좀 예외지만

70
00:02:04.612 --> 00:02:07.073
일반적인 채권을 얘기한다고 했을 때

71
00:02:07.073 --> 00:02:08.899
단기간에 채권 투자에서는

72
00:02:08.899 --> 00:02:10.339
재미가 없어요

73
00:02:10.339 --> 00:02:12.494
그러면 시간이 길면

74
00:02:12.494 --> 00:02:13.869
채권은 기본적으로

75
00:02:13.869 --> 00:02:15.977
굉장히 시간이 쌓여가는 거잖아요

76
00:02:15.977 --> 00:02:17.620
그렇죠 예를 들면 채권은

77
00:02:17.620 --> 00:02:18.633
이자 수익이 있잖아요

78
00:02:18.633 --> 00:02:19.948
이자 수익은 만약에

79
00:02:19.948 --> 00:02:21.902
이자 수익이 연 5%라고 하면

80
00:02:21.902 --> 00:02:24.776
1년을 둬야 5%가 생기는 거잖아요

81
00:02:24.776 --> 00:02:25.359
그렇죠?

82
00:02:25.359 --> 00:02:26.847
그리고 거기서 가격이 움직이는 거라서

83
00:02:26.847 --> 00:02:29.492
그래서 투자의 속성

84
00:02:29.492 --> 00:02:31.866
그러니까 퇴직연금 속성상

85
00:02:31.866 --> 00:02:33.398
시간이 길기 때문에

86
00:02:33.398 --> 00:02:37.012
시간이 길어야만 투자가

87
00:02:37.012 --> 00:02:39.352
의미 있게 들어오는 게 채권이거든요

88
00:02:39.352 --> 00:02:41.391
채권 자체가 단타를 하시면 안됩니다

89
00:02:41.391 --> 00:02:43.776
채권은 이자가 가장

90
00:02:43.776 --> 00:02:45.596
중요한 메인 컨셉이고

91
00:02:45.596 --> 00:02:48.575
물론 채권이라는 게 이자와 가격

92
00:02:48.575 --> 00:02:50.536
이자와 가격이 있을 텐데

93
00:02:50.536 --> 00:02:53.149
그게 이자 플러스

94
00:02:53.149 --> 00:02:55.295
가격의 움직임이잖아요

95
00:02:55.295 --> 00:02:58.164
그런데 어떻게 보면 채권에서

96
00:02:58.164 --> 00:02:59.645
이것보다 더 중요한 건

97
00:02:59.645 --> 00:03:01.643
이자 부분인데 이자라는 건

98
00:03:01.643 --> 00:03:03.202
기본적으로 예를 들면

99
00:03:03.202 --> 00:03:04.538
이자가 5%라고 했을 때

100
00:03:04.538 --> 00:03:07.254
한 달을 경과하면 0.5밖에

101
00:03:07.254 --> 00:03:09.208
0.4밖에 안 들어오잖아요

102
00:03:09.208 --> 00:03:10.855
이자가 5%라는 건

103
00:03:10.855 --> 00:03:12.424
1년을 둔다고 했을 때

104
00:03:12.424 --> 00:03:13.592
5%가 들어오는 거죠

105
00:03:13.592 --> 00:03:15.270
그렇기 때문에 물론

106
00:03:15.270 --> 00:03:16.720
시중 금리 움직임에 따라서

107
00:03:16.720 --> 00:03:17.805
가격도 움직이지만

108
00:03:17.805 --> 00:03:20.539
그래도 중장기적으로 가장 중요한 건

109
00:03:20.539 --> 00:03:24.218
이런 채권 이자가 차곡차곡 들어와서

110
00:03:24.218 --> 00:03:25.659
이렇게 스노우볼 이펙트를

111
00:03:25.659 --> 00:03:27.073
우리가 기대한다고 하면

112
00:03:27.073 --> 00:03:29.102
시간이 꽤

113
00:03:29.102 --> 00:03:30.680
오랜 시간이 있어야 되는데

114
00:03:30.680 --> 00:03:33.013
그런데 퇴직연금이라는 자산 자체가

115
00:03:33.013 --> 00:03:34.038
길게 투자할 수 있기 때문에

116
00:03:34.038 --> 00:03:35.523
이런 스노우볼 이펙트를

117
00:03:35.523 --> 00:03:37.901
우리가 구가할 수 있다는 측면에서

118
00:03:37.901 --> 00:03:39.171
채권은 굉장히 바람직하고요

119
00:03:39.171 --> 00:03:41.678
두 번째로 아마 양 팀장님

120
00:03:41.678 --> 00:03:43.355
아버님 연배 정도 되시는 분들은

121
00:03:43.355 --> 00:03:44.874
이게 좀 체감하실 텐데

122
00:03:44.874 --> 00:03:48.468
뭐냐면 퇴직연금은 일반인들의

123
00:03:48.468 --> 00:03:50.234
마지막에 최후의 보루

124
00:03:50.234 --> 00:03:51.203
역할을 하는 거죠

125
00:03:51.203 --> 00:03:54.186
즉 이거는 잃어버리면 안 돼요

126
00:03:54.186 --> 00:03:57.346
평생 차곡차곡해서 나중에

127
00:03:57.346 --> 00:03:58.693
퇴직 이후에 받아가실

128
00:03:58.693 --> 00:03:59.495
자산이기 때문에

129
00:03:59.495 --> 00:04:00.794
원금이 깨지면 안 되잖아요

130
00:04:00.794 --> 00:04:03.968
물론 반도체 다 좋아요 다 좋은데

131
00:04:03.968 --> 00:04:05.989
그런데 이런 것들이 만약에

132
00:04:05.989 --> 00:04:07.487
어떤 사이클이 반대로 가서

133
00:04:07.487 --> 00:04:08.635
깨진다고 하면

134
00:04:08.635 --> 00:04:10.798
사실은 굉장히 충격이 가는 거죠

135
00:04:10.798 --> 00:04:13.205
그래서 실제로 대다수의

136
00:04:13.205 --> 00:04:15.344
퇴직연금 하시는 분들은 어떻게 했냐면

137
00:04:15.344 --> 00:04:17.361
거의 다 예금으로 박아놔요 그 안에

138
00:04:17.361 --> 00:04:19.351
그 이유는 그만큼 안정적으로

139
00:04:19.351 --> 00:04:20.885
관리되어야 될 자산이죠

140
00:04:20.885 --> 00:04:23.339
그런데 그런 측면에서는

141
00:04:23.339 --> 00:04:25.465
우리가 채권이

142
00:04:25.465 --> 00:04:26.887
굉장히 부합된다는 거죠

143
00:04:26.887 --> 00:04:30.067
정리를 하면 기본적으로 우리가

144
00:04:30.067 --> 00:04:32.629
채권이란 퇴직연금이라는 게

145
00:04:32.629 --> 00:04:33.663
어떤 투자의 기간이

146
00:04:33.663 --> 00:04:36.421
굉장히 길다는 속성과

147
00:04:36.421 --> 00:04:38.781
그러면 긴 속성이기 때문에

148
00:04:38.781 --> 00:04:40.831
우리가 어떤 스노우볼 이펙트를

149
00:04:40.831 --> 00:04:41.566
기대할 수 있는한

150
00:04:41.566 --> 00:04:43.257
충분 시간이 된다는 거고

151
00:04:43.257 --> 00:04:44.635
그러면 거기에 부합되는

152
00:04:44.635 --> 00:04:45.701
자산이 필요하고

153
00:04:45.701 --> 00:04:48.507
또 하나는 그럼에도 불구하고

154
00:04:48.507 --> 00:04:50.540
또 스노우볼 이펙트도 기대하지만

155
00:04:50.540 --> 00:04:54.106
또 어떤 리스크의 안정성

156
00:04:54.106 --> 00:04:55.744
그러니까 잘 관리할 수 있는

157
00:04:55.744 --> 00:04:56.990
안정성도 중요하다

158
00:04:56.990 --> 00:04:59.468
그러면 이런 스노우볼 이펙트와

159
00:04:59.468 --> 00:05:01.411
안정성 이 두 가지를 모두

160
00:05:01.411 --> 00:05:02.852
우리가 추구하자고 하면

161
00:05:02.852 --> 00:05:04.800
채권은 굉장히 바람직할

162
00:05:04.800 --> 00:05:05.855
자산이라는 거죠

163
00:05:05.855 --> 00:05:08.566
그래서 실제로 물론 이제

164
00:05:08.566 --> 00:05:10.254
우리 양 팀장은 주식 잘하니까

165
00:05:10.254 --> 00:05:11.579
주식 잘하시는 분들은

166
00:05:11.579 --> 00:05:13.807
주식하셔도 좋습니다만은

167
00:05:13.807 --> 00:05:15.413
우리가 일반인들 기준으로

168
00:05:15.413 --> 00:05:16.905
예금을 주로 퇴직연금을

169
00:05:16.905 --> 00:05:19.648
넣어두신 분들 입장에서는

170
00:05:19.648 --> 00:05:21.434
여기 조금 플러스 알파 정도

171
00:05:21.434 --> 00:05:24.288
그리고 알파가 쌓이면 이렇게

172
00:05:24.288 --> 00:05:26.059
이렇게 스노우볼이 나오거든요

173
00:05:26.059 --> 00:05:27.704
이런 형태로 가려면

174
00:05:27.704 --> 00:05:29.566
퇴직연금에 채권을 투자하는 걸

175
00:05:29.566 --> 00:05:31.358
저는 강력히 추천드립니다

176
00:05:31.358 --> 00:05:34.504
그런데 보통 보면 퇴직연금에

177
00:05:34.504 --> 00:05:35.929
채권 투자보다는 주식을

178
00:05:35.929 --> 00:05:38.126
되게 많이 추천 하지 않나요?

179
00:05:38.126 --> 00:05:39.820
맞아요 맞아요

180
00:05:39.820 --> 00:05:41.001
그런데 왜 채권투자를

181
00:05:41.001 --> 00:05:42.558
추천하지 않는 지가 좀 궁금해요

182
00:05:42.558 --> 00:05:44.180
네 맞습니다

183
00:05:44.180 --> 00:05:47.623
사실은 오늘 굉장히

184
00:05:47.623 --> 00:05:50.900
현실적인 질문이라고 해야 되나요?

185
00:05:50.900 --> 00:05:51.619
네 맞습니다

186
00:05:51.619 --> 00:05:53.287
그러니까 물론

187
00:05:53.287 --> 00:05:54.981
여러 가지 이유가 있겠죠

188
00:05:54.981 --> 00:05:59.506
금융기관에서 은행이나 증권사에서

189
00:05:59.506 --> 00:06:01.376
퇴직연금을 얘기한다고 했을 때

190
00:06:01.376 --> 00:06:03.708
주로 주식 2차전지라든지

191
00:06:03.708 --> 00:06:06.479
기타 이런 주식을 많이 추천을 드리고

192
00:06:06.479 --> 00:06:11.109
퇴직연금에서 채권 관련되어 있는 것을

193
00:06:11.109 --> 00:06:13.729
추천을 많이 하지 않아요 실제로

194
00:06:13.729 --> 00:06:15.299
그 이유는 뭐냐면

195
00:06:15.299 --> 00:06:17.514
크게 두 가지인데 하나는

196
00:06:17.514 --> 00:06:18.432
제가 퀴즈 낼게요

197
00:06:18.432 --> 00:06:21.390
금융기관 입장에서

198
00:06:21.390 --> 00:06:26.027
주식과 채권 중에서

199
00:06:26.027 --> 00:06:28.358
금융기관이 영리법인이잖아요

200
00:06:28.358 --> 00:06:29.939
그럼 금융기관에서는

201
00:06:29.939 --> 00:06:31.471
매출을 많이 올려야 될 텐데

202
00:06:31.471 --> 00:06:34.005
매출이라는 게 레벤유

203
00:06:34.005 --> 00:06:36.509
수수료 이런 거 측면인데

204
00:06:36.509 --> 00:06:39.581
어느 쪽이 더 마진이 많이 남을까요?

205
00:06:39.581 --> 00:06:41.031
채권이 마진이 많이 남을까요?

206
00:06:41.031 --> 00:06:42.719
주식의 마진이 많이 남을까요?

207
00:06:42.719 --> 00:06:44.407
거래대금이 크냐 아니면

208
00:06:44.407 --> 00:06:45.957
거래 횟수가 많냐에 따라서

209
00:06:45.957 --> 00:06:47.590
달라질 것 같거든요

210
00:06:47.590 --> 00:06:49.256
제가 마생플래스 앞으로 이런 거

211
00:06:49.256 --> 00:06:50.179
많이 다뤄야 될 것 같아요

212
00:06:50.179 --> 00:06:54.471
지금 방금 양 팀장이 얘기했던 게

213
00:06:54.471 --> 00:06:56.563
사실은 제가 원하는 답이 아닌데

214
00:06:56.563 --> 00:06:57.724
근데 대다수 사람들이

215
00:06:57.724 --> 00:06:59.060
그렇게 생각하실 것 같아요

216
00:06:59.060 --> 00:07:00.024
정말 이런 부분

217
00:07:00.024 --> 00:07:01.688
잘 모르시는 것 같아요

218
00:07:01.688 --> 00:07:03.564
결론부터 얘기하면요

219
00:07:03.564 --> 00:07:05.153
그런 측면과 달리

220
00:07:05.153 --> 00:07:06.352
동일한 금액이라도

221
00:07:06.352 --> 00:07:07.622
주식이 압도적으로

222
00:07:07.622 --> 00:07:10.366
회사의 매출에 도움이 됩니다

223
00:07:10.366 --> 00:07:11.030
왜 그런 거예요?

224
00:07:11.030 --> 00:07:13.163
예를 들면 채권ETF와

225
00:07:13.163 --> 00:07:15.430
채권펀드를 갖고 얘기할게요

226
00:07:15.430 --> 00:07:17.588
예를 들면 펀드라고 합시다

227
00:07:17.588 --> 00:07:19.240
펀드도 그렇고 뭐 관계없습니다

228
00:07:19.240 --> 00:07:21.463
ETF 모두 다인데

229
00:07:21.463 --> 00:07:25.288
예를 들면 주식형 펀드

230
00:07:25.288 --> 00:07:29.814
채권형 펀드라고 하면은

231
00:07:29.814 --> 00:07:31.464
물론 회사마다 다르지만

232
00:07:31.464 --> 00:07:33.156
적어도 이 정도 됩니다

233
00:07:33.156 --> 00:07:34.148
채권형 펀드가

234
00:07:34.148 --> 00:07:35.602
제가 미국계 운용사에

235
00:07:35.602 --> 00:07:38.331
한 12년 근무를 하다 보니까

236
00:07:38.331 --> 00:07:40.940
실제로 회사 매출을 매번 하잖아요

237
00:07:40.950 --> 00:07:44.693
그러니까 하게 되면은 채권은

238
00:07:44.693 --> 00:07:46.436
사실 굉장히 많이 팔아야

239
00:07:46.436 --> 00:07:48.720
주식과 비슷한 매출이 나와요

240
00:07:48.720 --> 00:07:51.284
구조적으로 주식형 펀드가

241
00:07:51.284 --> 00:07:53.575
채권형 펀드보다 기본적으로

242
00:07:53.575 --> 00:07:56.704
운용할 때 마진도 더 높습니다

243
00:07:56.704 --> 00:07:59.202
실제로 여러분들이 투자설명서나

244
00:07:59.202 --> 00:08:01.955
여러가지 거를 자세히 뜯어보면요

245
00:08:01.955 --> 00:08:03.438
운용보수 같은 게 있어요

246
00:08:03.438 --> 00:08:05.606
집합투자나 운용보수 이런 게 있는데

247
00:08:05.606 --> 00:08:06.539
그리고 여러분이

248
00:08:06.539 --> 00:08:07.994
판매보수 같은 것도 보면

249
00:08:07.994 --> 00:08:10.771
실제로 주식형 펀드보다

250
00:08:10.771 --> 00:08:12.514
채권형 펀드보다 주식형 펀드를

251
00:08:12.514 --> 00:08:14.405
더 많이 진보를 합니다

252
00:08:14.405 --> 00:08:16.147
그렇기 때문에 실제로

253
00:08:16.147 --> 00:08:18.577
얘기 길었는데 일반 금융기관이

254
00:08:18.577 --> 00:08:20.889
주식형을 그러니까

255
00:08:20.889 --> 00:08:21.882
채권보다 주식을 더

256
00:08:21.882 --> 00:08:23.688
권하는 이유는 뭐냐면

257
00:08:23.688 --> 00:08:25.314
주식을 팔아야 돈이 돼요

258
00:08:25.314 --> 00:08:26.693
같은 금액을 판다고 했을 때

259
00:08:26.693 --> 00:08:28.484
거의 주식은 채권보다

260
00:08:28.484 --> 00:08:30.212
한 2배의 효과가 있다

261
00:08:30.212 --> 00:08:32.000
그럼 뒤집어 얘기하면은

262
00:08:32.000 --> 00:08:33.548
채권 비즈니스를 해서

263
00:08:33.548 --> 00:08:34.485
주식만큼 하려고 하면

264
00:08:34.485 --> 00:08:35.570
적어도 2배 이상의

265
00:08:35.570 --> 00:08:37.586
사이즈로 팔아야 돼요 매출이 더

266
00:08:37.586 --> 00:08:38.864
그러니까 전체 세일즈 규모가

267
00:08:38.864 --> 00:08:39.882
더 커져야 됩니다

268
00:08:39.882 --> 00:08:42.290
물론 매매 횟수도 주식이 더

269
00:08:42.290 --> 00:08:44.266
매매가 자주 일어나기 때문에

270
00:08:44.266 --> 00:08:45.469
수수료가 더 많이 나오고

271
00:08:45.469 --> 00:08:46.916
그래서 정리를 하면은

272
00:08:46.916 --> 00:08:48.871
금융기관 입장에서는

273
00:08:48.871 --> 00:08:50.097
주식 비즈니스를 하는 게

274
00:08:50.097 --> 00:08:51.145
채권 비즈니스를 하는 것보다

275
00:08:51.145 --> 00:08:52.742
돈이 더 많이 돼요

276
00:08:52.742 --> 00:08:54.204
그런데 아까 제가

277
00:08:54.204 --> 00:08:55.949
좀 전에 말씀드린 것처럼

278
00:08:55.949 --> 00:09:00.620
우리 투자자들의 어떤 눈높이는

279
00:09:00.620 --> 00:09:01.703
금융기관 돈 벌어주려고

280
00:09:01.703 --> 00:09:03.562
하는 거 아니잖아요

281
00:09:03.562 --> 00:09:04.426
나는 뭐였죠?

282
00:09:04.426 --> 00:09:06.377
나는 보수적으로 안정적으로

283
00:09:06.377 --> 00:09:08.199
장기적으로 스노우볼 이렇게

284
00:09:08.199 --> 00:09:10.540
굴러가고 싶은데

285
00:09:10.540 --> 00:09:11.616
엄밀히 따지면 금융기관은

286
00:09:11.616 --> 00:09:12.816
조금 그런

287
00:09:12.816 --> 00:09:14.039
금융기관 입장에서 아무래도

288
00:09:14.039 --> 00:09:15.809
물론 말은 그렇게 하겠지만

289
00:09:15.809 --> 00:09:17.434
실제로는 회사의 매출이

290
00:09:17.434 --> 00:09:18.490
잘 나오는 거 위주로 좀

291
00:09:18.490 --> 00:09:20.482
하고 싶어할 거예요

292
00:09:20.482 --> 00:09:22.918
그렇죠? 그렇기 때문에 상대적으로

293
00:09:22.918 --> 00:09:24.922
채권은 마진이 작다

294
00:09:24.922 --> 00:09:26.334
안 다루는 이유 첫 번째

295
00:09:26.334 --> 00:09:28.026
마진이 작다 그런 거고

296
00:09:28.026 --> 00:09:31.032
두 번째로는 PB들이

297
00:09:31.032 --> 00:09:32.280
주식을 잘 할까요?

298
00:09:32.280 --> 00:09:35.070
채권을 더 잘 할까요?

299
00:09:35.070 --> 00:09:37.774
주식 쪽이 더 잘할 것 같아요

300
00:09:37.774 --> 00:09:38.949
맞아요

301
00:09:38.949 --> 00:09:41.229
특히 증권사 가면 더 그럴 겁니다

302
00:09:41.229 --> 00:09:42.960
그러니까 상대적으로 주식은

303
00:09:42.960 --> 00:09:44.357
개별 종목을 얘기하고

304
00:09:44.357 --> 00:09:45.703
정보 들을 데가 되게 많은데

305
00:09:45.703 --> 00:09:47.991
채권은 우리가 좀

306
00:09:47.991 --> 00:09:49.483
아쌤 클래스를 들어서 아시겠지만

307
00:09:49.483 --> 00:09:51.155
채권은 약간 거시경제를

308
00:09:51.155 --> 00:09:52.332
투자하는 거잖아요

309
00:09:52.332 --> 00:09:54.950
사실은 좀 공부를 하다 보면

310
00:09:54.950 --> 00:09:56.050
주식보다 채권이

311
00:09:56.050 --> 00:09:57.167
좀 더 힘드실 거예요

312
00:09:57.167 --> 00:09:58.571
종합적인 판단을 해야 되니까

313
00:09:58.571 --> 00:10:01.278
그러다 보니까 PB들 입장에서

314
00:10:01.278 --> 00:10:02.825
이런 거시경제를 지속적으로

315
00:10:02.825 --> 00:10:04.349
모니터링을 해야 되는 것들이

316
00:10:04.349 --> 00:10:05.638
쉽지가 않기 때문에

317
00:10:05.638 --> 00:10:08.223
PB들이 좀 주식보다는

318
00:10:08.223 --> 00:10:09.735
채권을 잘 몰라요

319
00:10:09.735 --> 00:10:11.011
그리고 두 번째로는

320
00:10:11.011 --> 00:10:11.924
왜 잘 모르냐 하면

321
00:10:11.924 --> 00:10:14.410
두 번째로는 PB들 같은 경우는

322
00:10:14.410 --> 00:10:16.629
지난 10여 년 사이클 동안에

323
00:10:16.629 --> 00:10:18.768
주식 자산만 주로 했잖아요

324
00:10:18.768 --> 00:10:22.362
채권의 자산은 최근에 와서

325
00:10:22.362 --> 00:10:24.938
각광받은 거지 이들도

326
00:10:24.938 --> 00:10:27.600
여러분 못지않게 채권 관련해서

327
00:10:27.600 --> 00:10:28.988
경험치가 짧다는 거죠

328
00:10:28.988 --> 00:10:31.136
그래서 정리를 하면

329
00:10:31.136 --> 00:10:33.164
우리가 퇴직연금은 굉장히

330
00:10:33.164 --> 00:10:35.459
안정적으로 스노우볼 이펙트

331
00:10:35.459 --> 00:10:36.363
이런 걸 생각하면

332
00:10:36.363 --> 00:10:38.476
채권이 바람직한데

333
00:10:38.476 --> 00:10:39.934
금융기관에서는 막상 가면

334
00:10:39.934 --> 00:10:41.368
채권을 추천하지 않는 이유는

335
00:10:41.368 --> 00:10:43.084
정리를 하면 크게 두 가지다

336
00:10:43.084 --> 00:10:45.295
하나는 금융기관 입장에서

337
00:10:45.295 --> 00:10:45.993
채권은 별로

338
00:10:45.993 --> 00:10:48.307
마진이 안 남는 상품이고

339
00:10:48.307 --> 00:10:50.413
두 번째로는 우리가 직접

340
00:10:50.413 --> 00:10:51.897
상담하고 있는 PB들이

341
00:10:51.897 --> 00:10:53.099
상대적으로 채권 자산에

342
00:10:53.099 --> 00:10:54.723
익숙하지 않더라

343
00:10:54.723 --> 00:10:56.888
그렇기 때문에 상대적으로

344
00:10:56.888 --> 00:10:59.065
지금까지 많이 추천하지

345
00:10:59.065 --> 00:11:00.680
않았던 이유입니다

346
00:11:00.680 --> 00:11:01.791
그럼 이제 퇴직연금으로

347
00:11:01.791 --> 00:11:03.205
채권 투자를 하려면

348
00:11:03.205 --> 00:11:05.299
어떤 방법들이 있을까요?

349
00:11:05.299 --> 00:11:06.631
네 좋은 질문입니다

350
00:11:06.631 --> 00:11:08.774
그러면 이제 우리가

351
00:11:08.774 --> 00:11:10.550
자력갱생해야 하잖아요

352
00:11:10.550 --> 00:11:12.550
우리가 이 마쌤 수업이 있는 게

353
00:11:12.550 --> 00:11:14.948
PB가 그건 알려주지 않더라도

354
00:11:14.948 --> 00:11:16.505
우리가 채권을

355
00:11:16.505 --> 00:11:17.388
어떻게 투자해야 하는지

356
00:11:17.388 --> 00:11:18.840
알려고 하는 면은 맞습니다

357
00:11:18.840 --> 00:11:20.178
지금 일단 첫 번째 우리가

358
00:11:20.178 --> 00:11:21.590
채권 관련된 걸 알려고 하면

359
00:11:21.590 --> 00:11:23.418
그게 연금에서 채권을

360
00:11:23.418 --> 00:11:24.963
투자할 수 있는 방법이

361
00:11:24.963 --> 00:11:26.599
어떤 어떤 게 있어요를

362
00:11:26.599 --> 00:11:28.658
먼저 찾아봐야 될 것 같은데

363
00:11:28.658 --> 00:11:29.839
여기 한번 보죠

364
00:11:29.839 --> 00:11:33.056
첫 번째는 개별 채권

365
00:11:33.056 --> 00:11:33.939
뭐 이런 거 잖아요

366
00:11:33.939 --> 00:11:35.412
우리가 5년 만기 국채

367
00:11:35.412 --> 00:11:36.335
10년 만기 국채를

368
00:11:36.335 --> 00:11:37.898
또는 30년 만기 국채를

369
00:11:37.898 --> 00:11:39.474
바로 사서 넣는다

370
00:11:39.474 --> 00:11:40.934
첫 번째일 거고

371
00:11:40.934 --> 00:11:44.991
두 번째로는 국내 상장

372
00:11:44.991 --> 00:11:48.379
채권 ETF가 있지 않나요?

373
00:11:48.379 --> 00:11:51.095
국내 상장 어떤 게 있을까요

374
00:11:51.095 --> 00:11:54.045
KBSTAR의 30년짜리 국채도

375
00:11:54.045 --> 00:11:54.979
있을 것이고

376
00:11:54.979 --> 00:11:58.504
국내 상장 채권 ETF가

377
00:11:58.504 --> 00:12:00.319
두 번째 방법이고 퇴직연금의

378
00:12:00.319 --> 00:12:01.901
그러니까 퇴직연금과 개인연금

379
00:12:01.901 --> 00:12:03.452
다 해당되는 얘기입니다

380
00:12:03.452 --> 00:12:07.219
자 그리고 세 번째는 채권펀드

381
00:12:07.219 --> 00:12:09.890
채권펀드 이렇게 세 가지 방법이 있어요

382
00:12:09.890 --> 00:12:12.410
그래서 크게 나눠서는 이 세 가지

383
00:12:12.410 --> 00:12:13.965
그러니까 퇴직연금과

384
00:12:13.965 --> 00:12:16.385
개인연금 상품에

385
00:12:16.385 --> 00:12:17.780
이렇게 세 가지 방법으로

386
00:12:17.780 --> 00:12:20.001
채권을 투자할 수가 있는데

387
00:12:20.001 --> 00:12:21.758
근데 이 세 가지 방법에

388
00:12:21.758 --> 00:12:23.377
다 장단점이 있죠

389
00:12:23.377 --> 00:12:25.047
그래서 투자 방법이 세 가지인데 

390
00:12:25.047 --> 00:12:26.221
제가 간단히 한번 볼게요

391
00:12:26.221 --> 00:12:29.209
일단은 이게 이론적으로

392
00:12:29.209 --> 00:12:33.533
연금 안에는 채권ETF나 이것들이

393
00:12:33.533 --> 00:12:34.756
일반으로 투자하면

394
00:12:34.756 --> 00:12:36.982
다 세금이 좀 많이 매겨지는데

395
00:12:36.982 --> 00:12:38.620
연금 안에 들어가니까

396
00:12:38.620 --> 00:12:41.168
얘가 세금이 동일해지는 거예요

397
00:12:41.170 --> 00:12:41.851
그렇죠?

398
00:12:41.851 --> 00:12:43.446
그러니까 여기서는

399
00:12:43.446 --> 00:12:44.825
이 세 가지를 고를 때

400
00:12:44.825 --> 00:12:46.356
어떤 게 택스 베네핏이지

401
00:12:46.356 --> 00:12:48.380
이런 고민을 하지 않으셔도 된다

402
00:12:48.380 --> 00:12:50.308
다 연금 자산에 들어가면

403
00:12:50.308 --> 00:12:51.979
전부 다 세금은

404
00:12:51.979 --> 00:12:54.077
다 동일하게 베네핏을 받는 건

405
00:12:54.077 --> 00:12:55.550
장점이 있다고 봐야 되고

406
00:12:55.550 --> 00:12:57.323
그러면 어떤 걸 우리가 주로

407
00:12:57.323 --> 00:12:58.910
고민해야 되냐면 한번 볼게요

408
00:12:58.910 --> 00:13:00.941
일단은 우리가 개별 채권을 한다는 건

409
00:13:00.941 --> 00:13:02.834
만기까지 들고 가면

410
00:13:02.834 --> 00:13:04.220
확정을 받을 거잖아요

411
00:13:04.220 --> 00:13:07.008
5년 10년 확정을 받는 건 땡큐인데

412
00:13:07.008 --> 00:13:09.191
근데 내가 5년 할지 10년 할지

413
00:13:09.191 --> 00:13:10.614
이런 모든 판단을

414
00:13:10.614 --> 00:13:12.401
본인 의사로 결정해야 되잖아요

415
00:13:12.401 --> 00:13:13.196
그렇죠?

416
00:13:13.196 --> 00:13:14.592
반면에 반면이 아니죠

417
00:13:14.592 --> 00:13:16.932
그 다음은 채권ETF도 비슷해요

418
00:13:16.932 --> 00:13:19.982
채권ETF와 채권펀드가 좀 비슷한데

419
00:13:19.982 --> 00:13:23.020
비교해보면 둘 다 집합투자거든요

420
00:13:23.020 --> 00:13:24.499
여러 가지 채권을

421
00:13:24.499 --> 00:13:25.672
한 종목을 빵 치는 게 아니라

422
00:13:25.672 --> 00:13:26.948
여러 종목을 이렇게

423
00:13:26.948 --> 00:13:29.482
분산 투자한다는 측면이 똑같은 데

424
00:13:29.482 --> 00:13:32.483
채권ETF와 채권펀드의

425
00:13:32.483 --> 00:13:34.575
가장 큰 차이는 뭐냐면

426
00:13:34.575 --> 00:13:37.122
채권ETF는 표현이 그런데

427
00:13:37.122 --> 00:13:38.534
인덱스펀드

428
00:13:38.534 --> 00:13:40.903
인덱스펀드라서 20년 채 국채를

429
00:13:40.903 --> 00:13:42.910
다 담는다든지 그렇게 하는 거죠

430
00:13:42.910 --> 00:13:45.297
그래서 이거는 ETF는 아시겠지만

431
00:13:45.297 --> 00:13:46.716
거래가 한 2~3일 만에

432
00:13:46.716 --> 00:13:47.504
바로바로 걸리잖아요

433
00:13:47.504 --> 00:13:49.236
그러니까 어떤 매매의

434
00:13:49.236 --> 00:13:50.386
신속성 측면에서는

435
00:13:50.386 --> 00:13:52.579
채권ETF 굉장히 좋은 반면에

436
00:13:52.579 --> 00:13:54.722
반면에 채권펀드는 들어 가면

437
00:13:54.722 --> 00:13:57.380
매매하는데 7~8일 넘게 걸려요

438
00:13:57.380 --> 00:13:59.587
매매라기보다도 한번 사고 파는

439
00:13:59.587 --> 00:14:01.120
시간이 일주일 이상 걸려요

440
00:14:01.120 --> 00:14:03.050
그런 핸디캡이 있는데

441
00:14:03.050 --> 00:14:08.564
반면에 채권펀드의 큰 장점은

442
00:14:08.564 --> 00:14:09.633
우리가 채권 ETF를

443
00:14:09.633 --> 00:14:10.520
한다고 하면 이런 거죠

444
00:14:10.520 --> 00:14:12.585
여러분이 양 팀장님

445
00:14:12.585 --> 00:14:14.045
채권ETF를 하면

446
00:14:14.045 --> 00:14:16.223
본인은 금리 전망을 하는 거잖아요

447
00:14:16.223 --> 00:14:17.696
금리 앞으로 내릴 것 같으면

448
00:14:17.696 --> 00:14:19.044
긴 채권 들어가고

449
00:14:19.044 --> 00:14:20.613
지금 경기가 바닥이 될 것 같으면

450
00:14:20.613 --> 00:14:22.010
하이일드채권ETF를 사야겠다

451
00:14:22.010 --> 00:14:23.381
뭐 이런 거 하는 거잖아요

452
00:14:23.381 --> 00:14:25.738
그런 가장 큰 걸

453
00:14:25.738 --> 00:14:29.290
내가 알아서 해야 되는 거잖아요

454
00:14:29.290 --> 00:14:31.470
그런 단점이라 해야 될지

455
00:14:31.470 --> 00:14:33.382
번거로움이 있는 반면에

456
00:14:33.382 --> 00:14:35.898
액티브 채권펀드는

457
00:14:35.898 --> 00:14:38.490
그 어떤 채권안의 운용을

458
00:14:38.490 --> 00:14:41.131
내가 하는 게 아니라 전문가한테

459
00:14:41.131 --> 00:14:43.730
영어로 Delegation 맡기는 거예요

460
00:14:43.730 --> 00:14:46.344
그러니까 이제 세계적인

461
00:14:46.344 --> 00:14:48.780
국내외 채권 매니저한테

462
00:14:48.780 --> 00:14:51.469
이걸 전문가한테 맡겨서 알아서

463
00:14:51.469 --> 00:14:53.871
운용해주세요 라는 차이점이죠

464
00:14:53.871 --> 00:14:54.930
그런 차이점이 있습니다

465
00:14:54.930 --> 00:14:55.781
이렇게 해서 크게

466
00:14:55.781 --> 00:14:57.573
한 3가지 정도 측면에서

467
00:14:57.573 --> 00:14:59.165
좀 차이가 있는 거 같고요

468
00:14:59.165 --> 00:15:00.789
아무튼 여러분들이 현재

469
00:15:00.789 --> 00:15:03.052
퇴직연금으로 투자를 할 때

470
00:15:03.052 --> 00:15:04.760
선택지는 크게 3가지다

471
00:15:04.760 --> 00:15:09.040
개별채권, 채권ETF, 채권펀드인데

472
00:15:09.040 --> 00:15:10.735
그런데 아까 제가 서두에

473
00:15:10.735 --> 00:15:12.641
그런 말씀을 드렸잖아요

474
00:15:12.641 --> 00:15:15.289
우리가 채권펀드는 그러니까

475
00:15:15.289 --> 00:15:16.686
퇴직연금과 연금은

476
00:15:16.686 --> 00:15:18.639
굉장히 긴 호흡이기 때문에

477
00:15:18.639 --> 00:15:20.150
너무 급할 거 없고

478
00:15:20.150 --> 00:15:23.482
그리고 퇴직연금과 연금 같은 경우는

479
00:15:23.482 --> 00:15:25.438
우리가 일일이 막 투자를

480
00:15:25.438 --> 00:15:27.018
고민해서 하는 게 아니라

481
00:15:27.018 --> 00:15:29.089
다 각자의 현업을 하면서도

482
00:15:29.089 --> 00:15:30.611
누군가 알아서 좀

483
00:15:30.611 --> 00:15:32.550
잘 운용해주길 바라잖아요

484
00:15:32.550 --> 00:15:34.694
그런 측면에서는 저는

485
00:15:34.694 --> 00:15:37.480
개인적으로 퇴직연금은

486
00:15:37.480 --> 00:15:39.649
채권펀드 위주로 여러분들이

487
00:15:39.649 --> 00:15:41.848
좀 많이 포트폴리오를 구성해주시면

488
00:15:41.848 --> 00:15:43.851
하면 좋겠다는 생각이 좀 듭니다

489
00:15:43.851 --> 00:15:47.580
그럼 채권액티브펀드를 추천하셨는데

490
00:15:47.580 --> 00:15:49.458
이 채권액티브펀드라는 거는

491
00:15:49.458 --> 00:15:51.466
구체적으로 어떤 거예요?

492
00:15:51.466 --> 00:15:53.000
네 좋은 질문입니다

493
00:15:53.000 --> 00:15:55.257
채권펀드가 무엇인지

494
00:15:55.257 --> 00:15:57.355
그리고 채권펀드 안에 보면은

495
00:15:57.355 --> 00:16:00.050
액티브펀드와 패시브펀드가 있어요

496
00:16:00.050 --> 00:16:00.629
그렇죠?

497
00:16:00.629 --> 00:16:02.736
그런데 제가 화면에 있지만 이렇게

498
00:16:02.736 --> 00:16:05.595
액티브펀드와 패시브펀드가 있는데

499
00:16:05.595 --> 00:16:06.719
패시브펀드는 제가 따로

500
00:16:06.719 --> 00:16:08.043
말씀을 안 드렸어요

501
00:16:08.043 --> 00:16:10.600
패시브펀드는 어떤 거냐면은

502
00:16:10.600 --> 00:16:11.412
우리가 좋은

503
00:16:11.412 --> 00:16:12.461
이미 다 잘 알고 있어요

504
00:16:12.461 --> 00:16:14.083
뭘까요? ETF

505
00:16:14.083 --> 00:16:16.726
ETF가 패시브 채권펀드의

506
00:16:16.726 --> 00:16:17.811
가장 대표적인 거라고

507
00:16:17.811 --> 00:16:19.600
이해하시면 될 거 같고요

508
00:16:19.600 --> 00:16:21.800
그러면 아까 우리가 패시브펀드는

509
00:16:21.800 --> 00:16:23.693
그러면 이제 아실 거예요

510
00:16:23.693 --> 00:16:26.295
패시브펀드는 시장 가는 대로

511
00:16:26.295 --> 00:16:27.150
수익 나는 거잖아요

512
00:16:27.150 --> 00:16:28.732
금리가 예를 들면 내가

513
00:16:28.732 --> 00:16:29.900
장기 국채를 투자했는데

514
00:16:29.900 --> 00:16:31.937
금리가 오르면 그대로 깨지는 거고

515
00:16:31.937 --> 00:16:34.497
금리가 내리면 그대로 큰 수익이 나고

516
00:16:34.497 --> 00:16:35.307
그렇게 되는 거죠

517
00:16:35.307 --> 00:16:37.201
그러니까 시장의 흐름이 마치

518
00:16:37.201 --> 00:16:38.551
한국 지수에 투자하는 거랑

519
00:16:38.551 --> 00:16:39.780
똑같다는 거죠

520
00:16:39.780 --> 00:16:43.470
그게 패시브펀드이고

521
00:16:43.470 --> 00:16:44.376
또 대표적인

522
00:16:44.376 --> 00:16:46.387
패시브펀드 스타일이 ETF고

523
00:16:46.387 --> 00:16:48.997
그리고 액티브펀드는 뭐냐 하면은

524
00:16:48.997 --> 00:16:50.347
액티브펀드는 시장이

525
00:16:50.347 --> 00:16:51.590
이렇게 움직이잖아요

526
00:16:51.590 --> 00:16:54.580
그러면 표현이 좀 과합니다만은

527
00:16:54.580 --> 00:16:55.575
시장이 움직이는거에

528
00:16:55.575 --> 00:16:57.511
계속 대처를 하는 거죠

529
00:16:57.511 --> 00:16:59.100
앞으로 금리가 오를 거 같아요

530
00:16:59.100 --> 00:16:59.965
금리가 오를 거 같으면

531
00:16:59.965 --> 00:17:02.811
이 금리가 오를 거 같은 것들에서

532
00:17:02.811 --> 00:17:04.234
최대한 손실을

533
00:17:04.234 --> 00:17:06.092
최소화시키려고 노력하고 있고

534
00:17:06.092 --> 00:17:07.399
앞으로 금리가 내릴 거 같아

535
00:17:07.399 --> 00:17:08.201
예를 들면

536
00:17:08.201 --> 00:17:10.254
그러면 이 금리가 내리는 국면에

537
00:17:10.254 --> 00:17:12.810
최대한 수익을 극대화시키고 파는 거죠

538
00:17:12.810 --> 00:17:14.559
매니저가 그런 판단을 하는 거예요 

539
00:17:14.559 --> 00:17:17.333
매크로가 좀 안 좋네 빼야겠네

540
00:17:17.333 --> 00:17:19.083
좋네 질러야 겠네

541
00:17:19.083 --> 00:17:20.403
이런 판단을 하는 게

542
00:17:20.403 --> 00:17:21.913
액티브 채권펀드다 라고

543
00:17:21.913 --> 00:17:23.319
보시면 될 거 같고요

544
00:17:23.319 --> 00:17:24.669
좀 더 구체적으로 그러면

545
00:17:24.669 --> 00:17:26.189
어떤 거를 그렇게

546
00:17:26.189 --> 00:17:29.038
액티브하게 매니지하냐 라고 보면은

547
00:17:29.038 --> 00:17:30.310
크게 두 가지입니다

548
00:17:30.310 --> 00:17:31.883
화면에 잘 보이실지 모르겠는데

549
00:17:31.883 --> 00:17:33.823
하나는 크레딧

550
00:17:33.823 --> 00:17:35.784
크레딧 매니지먼트가 있는데

551
00:17:35.784 --> 00:17:37.613
물론 이게 모든 채권펀드에

552
00:17:37.613 --> 00:17:39.670
해당되는 얘기는 절대로 아닙니다만

553
00:17:39.670 --> 00:17:41.090
일반론을 말씀드리려고 하는 거예요 

554
00:17:41.090 --> 00:17:43.040
크레딧은 뭐냐면 이런 겁니다

555
00:17:43.040 --> 00:17:45.079
우리가 신용등급 있잖아요

556
00:17:45.079 --> 00:17:48.173
예를 들면은 신용등급을 경제가

557
00:17:48.173 --> 00:17:49.901
양 팀장 경제가 좋을 거 같으면

558
00:17:49.901 --> 00:17:51.260
어디 투자해야 돼요?

559
00:17:51.260 --> 00:17:53.201
-신용등급 낮은 거에 투자해야 돼요
-예썰

560
00:17:53.201 --> 00:17:54.454
나빠질 거 같으면

561
00:17:54.454 --> 00:17:56.111
그러면 신용등급이 우량한 거에

562
00:17:56.111 --> 00:17:56.765
-투자를 해야 되죠
-그렇죠

563
00:17:56.765 --> 00:17:57.765
높은 거에 투자를 하는 거죠

564
00:17:57.765 --> 00:18:00.541
그래서 경제 상황을 봐가면서

565
00:18:00.541 --> 00:18:02.868
등급을 올렸다 내렸다

566
00:18:02.868 --> 00:18:04.391
라고 하는 거고요

567
00:18:04.391 --> 00:18:05.952
그리고 그러니까 이제 그런

568
00:18:05.952 --> 00:18:07.732
경제 상황에 따라서

569
00:18:07.732 --> 00:18:09.828
큰 매크로가 앞으로

570
00:18:09.828 --> 00:18:11.970
좋아질지 나빠질지에 따라서

571
00:18:11.970 --> 00:18:14.311
우량 채권을 투자할 거냐 아니면

572
00:18:14.311 --> 00:18:16.141
등급 낮은 채권을 투자할 거냐는

573
00:18:16.141 --> 00:18:17.285
그런 판단하는 게

574
00:18:17.285 --> 00:18:19.228
액티브 펀드 매니지를 하는 거고

575
00:18:19.228 --> 00:18:21.106
두 번째로는 경제가

576
00:18:21.106 --> 00:18:22.948
좋고 나쁜 거를 떠나서도

577
00:18:22.948 --> 00:18:25.040
그 사이에 금리가 또 움직이잖아요

578
00:18:25.040 --> 00:18:27.804
그럼 금리가 앞으로 오를 거 같다

579
00:18:27.804 --> 00:18:29.271
내릴 거 같다는 거에 따라서

580
00:18:29.271 --> 00:18:30.232
우리가 또 관리하는 게

581
00:18:30.232 --> 00:18:31.537
듀레이션이잖아요 그렇죠?

582
00:18:31.537 --> 00:18:34.166
그래서 큰 측면에서 액티브 펀드는

583
00:18:34.166 --> 00:18:36.479
자산 그러니까 채권 섹터 자산들

584
00:18:36.479 --> 00:18:38.316
신용등급에 따라 매니지하는 거

585
00:18:38.316 --> 00:18:39.407
두 번째는 듀레이션을

586
00:18:39.407 --> 00:18:40.807
매니지하는 건데

587
00:18:40.807 --> 00:18:42.091
한 번 볼게요

588
00:18:42.091 --> 00:18:44.130
채권을 이렇게 구분할 수가 있어요 

589
00:18:44.130 --> 00:18:45.693
국채부터 해서 하이일드 채권을

590
00:18:45.693 --> 00:18:47.812
구분 할 수가 있는데 이거는

591
00:18:47.812 --> 00:18:49.298
어떻게 구분된 거냐면

592
00:18:49.298 --> 00:18:50.877
신용등급에 따라 구분됐다

593
00:18:50.877 --> 00:18:52.328
라고 보시면 됩니다

594
00:18:52.328 --> 00:18:55.730
예를 들면 맨 위에 트리플 a는 국채고

595
00:18:55.730 --> 00:18:59.588
쭉 내려가서 국채, 준정부채, 회사채

596
00:18:59.588 --> 00:19:01.643
맨 아래 WB 아래가

597
00:19:01.643 --> 00:19:02.760
하이일드 채권이죠

598
00:19:02.760 --> 00:19:05.410
그래서 여기 있는 쭉

599
00:19:05.410 --> 00:19:07.611
컬럼의 순서라는 게

600
00:19:07.611 --> 00:19:09.687
신용등급의 순서라고

601
00:19:09.687 --> 00:19:11.149
보셔도 될 겁니다

602
00:19:11.149 --> 00:19:12.799
자 그러면 제가 좀

603
00:19:12.799 --> 00:19:14.421
복잡하게 해놨는데

604
00:19:14.421 --> 00:19:18.229
기본적으로 같은 채권들이지만

605
00:19:18.229 --> 00:19:21.547
우리가 알고 있는 채권의 속성은

606
00:19:21.547 --> 00:19:23.343
일반적으로 양 팀장이 알고 있는

607
00:19:23.343 --> 00:19:26.369
채권의 속성은 언제 좋아지는 거죠?

608
00:19:26.369 --> 00:19:27.841
금리가 내려갈 때 좋아지는 거죠

609
00:19:27.841 --> 00:19:29.241
금리가 내려갈 때는

610
00:19:29.241 --> 00:19:30.579
경제가 좋은 거에요? 나쁜 거에요?

611
00:19:30.579 --> 00:19:31.891
그때는 좋지 않은 상태죠

612
00:19:31.891 --> 00:19:32.456
그렇죠

613
00:19:32.456 --> 00:19:34.780
그러면 우리가 대다수의 분들이

614
00:19:34.780 --> 00:19:36.108
생각하는 거 채권은

615
00:19:36.108 --> 00:19:38.013
경제가 나빠야

616
00:19:38.013 --> 00:19:39.117
좋은 성과가 난다

617
00:19:39.117 --> 00:19:40.851
라고 얘기를 하잖아요

618
00:19:40.851 --> 00:19:43.329
그런데 자세히 보면

619
00:19:43.329 --> 00:19:46.975
국채나 우량 채권들은 거기에 맞아요

620
00:19:46.975 --> 00:19:49.290
그러니까 국채나 우량 채권들은

621
00:19:49.290 --> 00:19:50.831
경제가 나쁠수록

622
00:19:50.831 --> 00:19:52.480
가격이 더 많이 올라가요

623
00:19:52.480 --> 00:19:54.768
그래서 제 표현이 우량 채권들은

624
00:19:54.768 --> 00:19:55.612
채권의 속성이

625
00:19:55.612 --> 00:19:57.243
더 강하다고 표현 했고

626
00:19:57.243 --> 00:19:59.817
반면에 등급이 낮은 채권은

627
00:19:59.817 --> 00:20:00.760
제가 채권의 속성이

628
00:20:00.760 --> 00:20:02.260
약하다고 표현 했어요

629
00:20:02.260 --> 00:20:04.500
하이일드 채권이 채권 맞아요

630
00:20:04.500 --> 00:20:06.606
그런데 속성이 약하다는

631
00:20:06.606 --> 00:20:07.970
얘기는 뭐냐면은

632
00:20:07.970 --> 00:20:09.790
양 팀장 제가 채권수익원이 뭐였죠?

633
00:20:09.790 --> 00:20:10.678
이자요

634
00:20:10.678 --> 00:20:12.193
그렇죠 토탈리턴은

635
00:20:12.193 --> 00:20:14.599
-이자와
-이자랑 그 다음에 가격

636
00:20:14.599 --> 00:20:15.381
채권 가격이에요

637
00:20:15.381 --> 00:20:16.223
맞습니다

638
00:20:16.223 --> 00:20:18.385
아까 하이일드 채권 같은 경우는

639
00:20:18.385 --> 00:20:20.931
지금 이자가 한 8% 나아요

640
00:20:20.931 --> 00:20:22.561
8% 정도 나거든요

641
00:20:22.561 --> 00:20:25.935
그런데 가격의 방향이

642
00:20:25.935 --> 00:20:28.209
국채와 하이일드가 다르다는 뜻이에요

643
00:20:28.209 --> 00:20:30.975
즉 채권의 속성은 있지만

644
00:20:30.975 --> 00:20:33.870
이게 이자가 나온다는 측면에서는

645
00:20:33.870 --> 00:20:36.740
이게 채권 맞는데

646
00:20:36.740 --> 00:20:38.656
그런데 제가 여기 적어놓은 거를

647
00:20:38.656 --> 00:20:39.299
등급이 낮은

648
00:20:39.299 --> 00:20:40.491
하이일드 채권 같은 경우는

649
00:20:40.491 --> 00:20:43.182
주식의 속성이 강하다고 정해놨어요

650
00:20:43.182 --> 00:20:45.262
주식의 속성이 강하다는 것은

651
00:20:45.262 --> 00:20:48.320
어떤 측면이냐면 이 가격이

652
00:20:48.320 --> 00:20:49.921
주식과 같은 방향으로

653
00:20:49.921 --> 00:20:51.681
움직인다는 뜻입니다

654
00:20:51.681 --> 00:20:53.368
즉 주식과 같은 방향으로

655
00:20:53.368 --> 00:20:55.086
움직인다는 것은 이론적으로

656
00:20:55.086 --> 00:20:57.887
경제가 좋아야 가격이 오르나요?

657
00:20:57.887 --> 00:20:59.000
내려야 가격이 오르나요?

658
00:20:59.000 --> 00:21:01.020
-경제가 좋아야지 가격이 올라요
-그렇죠

659
00:21:01.020 --> 00:21:04.110
주식은 경제가 좋아야 오르는 것처럼

660
00:21:04.110 --> 00:21:05.945
하이일드 채권도

661
00:21:05.945 --> 00:21:08.830
경제가 좋아야 가격이 올라갑니다

662
00:21:08.830 --> 00:21:12.599
반면 국채 같은 경우는

663
00:21:12.599 --> 00:21:16.171
이자가 있을 것이고 가격이

664
00:21:16.171 --> 00:21:19.120
얘는 경제가 잘 보일지 모르겠는데

665
00:21:19.120 --> 00:21:21.207
예를 들면 여기는

666
00:21:21.207 --> 00:21:22.285
어떻게 표현할까요?

667
00:21:22.285 --> 00:21:23.611
경제 이코노미

668
00:21:23.611 --> 00:21:25.786
경제가 굿일 때

669
00:21:25.786 --> 00:21:27.198
가격이 올라가는 거고

670
00:21:27.198 --> 00:21:30.553
얘는 경제가 어떨 때 오른다?

671
00:21:30.553 --> 00:21:31.654
-나쁠 때
-그렇죠

672
00:21:31.654 --> 00:21:33.968
배드일 때 가격이 올라간다는 거예요

673
00:21:33.968 --> 00:21:34.543
그렇죠?

674
00:21:34.543 --> 00:21:36.437
그래서 결론적으로는

675
00:21:36.437 --> 00:21:42.259
경제 나빠질 때 가격이 좋아지는

676
00:21:42.259 --> 00:21:44.582
경제가 나빠질 때 가격이 좋아지는

677
00:21:44.582 --> 00:21:46.756
이런 국채들인 거고

678
00:21:46.756 --> 00:21:49.936
반면 경제가 좋아질 때 좋아지는 거

679
00:21:49.936 --> 00:21:51.160
밑에 등급이 채권이에요

680
00:21:51.160 --> 00:21:53.681
그래서 이걸 다시 얘기하면

681
00:21:53.681 --> 00:21:56.004
이렇게 되면 우리가 채권만 가지고도

682
00:21:56.004 --> 00:21:57.522
모든 경기 사이클에

683
00:21:57.522 --> 00:21:58.491
투자할 수 있는 거예요

684
00:21:58.491 --> 00:22:02.655
어떻게? 경제가 나빠져? 깃발 들어

685
00:22:02.655 --> 00:22:05.441
경제가 좋아져? 아래로 투자해

686
00:22:05.441 --> 00:22:08.738
위 아래 위 아래 투자하면

687
00:22:08.738 --> 00:22:13.291
올웨더 투자가 가능합니다

688
00:22:13.291 --> 00:22:15.347
그거는 아까 방금 말씀드린 대로

689
00:22:15.347 --> 00:22:17.205
이런 가격의 속성

690
00:22:17.205 --> 00:22:18.739
금리라는 건 똑같지만

691
00:22:18.739 --> 00:22:21.426
가격의 속성이 국채랑 하이일드가

692
00:22:21.426 --> 00:22:22.481
가격의 속성이

693
00:22:22.481 --> 00:22:25.193
반대로 가기 때문에 그렇다

694
00:22:25.193 --> 00:22:26.020
되셨죠?

695
00:22:26.020 --> 00:22:30.114
그래서 이런 거를 액티브 매니저가

696
00:22:30.114 --> 00:22:32.771
알아서 매크로 판단해서 조절 해 준다

697
00:22:32.771 --> 00:22:34.602
그렇게 보시면 될 거 같고요

698
00:22:34.602 --> 00:22:37.228
두 번째는 듀레이션인데

699
00:22:37.228 --> 00:22:39.089
이건 아마 많은 분들이 아실 거예요

700
00:22:39.089 --> 00:22:40.668
그러니까 짧게 하겠습니다

701
00:22:40.668 --> 00:22:41.678
자 그냥 할게요

702
00:22:41.678 --> 00:22:43.990
앞으로 금리가 내릴 거 같다

703
00:22:43.990 --> 00:22:47.414
그러면 짧은 채권 투자해야 되나요?

704
00:22:47.414 --> 00:22:49.620
긴 채권 투자해야 되나요?

705
00:22:49.620 --> 00:22:52.266
우리 여기 양 팀장 뿐만 아니라

706
00:22:52.266 --> 00:22:53.408
우리 구독자 모두가

707
00:22:53.408 --> 00:22:54.486
다 합창할 수가 있어요

708
00:22:54.486 --> 00:22:55.516
금리가 앞으로 내리면 여러분은

709
00:22:55.516 --> 00:22:56.334
뭐 투자하실 거예요

710
00:22:56.334 --> 00:22:57.276
짧은 거? 긴 거?

711
00:22:57.276 --> 00:22:57.906
긴 거요

712
00:22:57.906 --> 00:23:00.610
긴 거 TLT 심지어

713
00:23:00.610 --> 00:23:02.462
TMF 이런 거 얘기하잖아요 그렇죠?

714
00:23:02.462 --> 00:23:03.547
20년, 30년

715
00:23:03.547 --> 00:23:06.618
즉 금리가 내릴 거 같으면

716
00:23:06.618 --> 00:23:09.324
최대한 듀레이션이 긴

717
00:23:09.324 --> 00:23:10.566
듀레이션이 길다는 건

718
00:23:10.566 --> 00:23:12.158
긴 채권을 얘기하는 겁니다

719
00:23:12.158 --> 00:23:13.715
긴 채권 투자해서

720
00:23:13.715 --> 00:23:15.967
수익을 극대화 시키는 전략이고

721
00:23:15.967 --> 00:23:17.471
반면에 앞으로 금리가

722
00:23:17.471 --> 00:23:19.432
올라갈 거 같다면 어떻게 해야 돼요?

723
00:23:19.432 --> 00:23:21.058
금리가 올라갈 거 같으면

724
00:23:21.058 --> 00:23:22.835
그 듀레이션이 짧은 거에

725
00:23:22.835 --> 00:23:23.553
투자를 해야 돼요

726
00:23:23.553 --> 00:23:25.697
듀레이션이 짧으면 채권 가격으로

727
00:23:25.697 --> 00:23:26.809
금리가 상승했다면

728
00:23:26.809 --> 00:23:28.530
채권 가격에 손실 안 보나요?

729
00:23:28.530 --> 00:23:31.420
금리가 올리면은 경기가 오르면

730
00:23:31.420 --> 00:23:33.008
금리가 채권 가격이

731
00:23:33.008 --> 00:23:34.320
내려가기는 할 거 같은데

732
00:23:34.320 --> 00:23:35.748
내려가긴 내려가는데

733
00:23:35.748 --> 00:23:38.859
-굉장히 미미하게 내려가죠
-그렇구나

734
00:23:38.859 --> 00:23:40.079
이거 하나 말씀 좀 드릴게요

735
00:23:40.079 --> 00:23:41.703
이게 생각보다 많은 분들이

736
00:23:41.703 --> 00:23:43.626
잘 모르시는 거 같은데

737
00:23:43.626 --> 00:23:48.534
예를 들면 이런 게 있어요

738
00:23:48.534 --> 00:23:53.189
듀레이션이 0.3 이런 게 있어요

739
00:23:53.189 --> 00:23:54.451
듀레이션이 0.3이면

740
00:23:54.451 --> 00:23:55.746
채권은 몇 년 짜리일 거냐면

741
00:23:55.746 --> 00:23:59.376
보통은 5에서 6개월짜리 채권이 

742
00:23:59.376 --> 00:24:01.771
0.3 정도 나오거든요 

743
00:24:01.771 --> 00:24:03.917
그러면 어떻게 되냐면은

744
00:24:03.917 --> 00:24:05.151
이자가 있을 거잖아요

745
00:24:05.151 --> 00:24:07.500
이자가 4%다

746
00:24:07.500 --> 00:24:08.154
그렇죠?

747
00:24:08.154 --> 00:24:10.682
그런데 가격은 설령 금리가

748
00:24:10.682 --> 00:24:14.445
만약에 금리가 1% 뜬다고 하더라도

749
00:24:14.445 --> 00:24:15.345
1% 뜬다고 하더라도

750
00:24:15.345 --> 00:24:18.141
듀레이션이 3이잖아요

751
00:24:18.141 --> 00:24:21.829
그러면 가격이 0.3만 깨지는 거고

752
00:24:21.829 --> 00:24:23.443
그런데 우리 이자가 있잖아요

753
00:24:23.443 --> 00:24:27.574
이자 합치면은 3.7%

754
00:24:27.574 --> 00:24:29.741
거의 손실을 안 본다는 뜻입니다

755
00:24:29.741 --> 00:24:30.503
그렇죠?

756
00:24:30.503 --> 00:24:32.312
즉 정리를 하면은

757
00:24:32.312 --> 00:24:36.697
우리가 아까 국채 하이일드 이렇게

758
00:24:36.697 --> 00:24:38.149
전체 채권 섹터를

759
00:24:38.149 --> 00:24:40.415
왔다 갔다 하는 것도 방법이지만

760
00:24:40.415 --> 00:24:41.616
기존에 거기까지 가는 건

761
00:24:41.616 --> 00:24:42.870
너무 내가 힘들어

762
00:24:42.870 --> 00:24:43.424
그렇죠?

763
00:24:43.424 --> 00:24:44.779
그러면 내가 국채만

764
00:24:44.779 --> 00:24:46.266
투자를 해야 돼 예를 들면은

765
00:24:46.266 --> 00:24:47.208
이 펀드 자체가

766
00:24:47.208 --> 00:24:48.950
국채만 투자되는 펀드라고 했을 때

767
00:24:48.950 --> 00:24:51.239
어떨 때는 금리가 내려갈 거면

768
00:24:51.239 --> 00:24:54.266
듀레이션을 길게 늘렸다가

769
00:24:54.266 --> 00:24:55.781
일시적으로 금리가 너무 내려왔네

770
00:24:55.781 --> 00:24:58.080
올라갔으면 듀레이션을 짧게 한다

771
00:24:58.080 --> 00:25:00.392
그래서 이렇게 듀레이션을

772
00:25:00.392 --> 00:25:02.018
길게 줄였다 하는 것도

773
00:25:02.018 --> 00:25:04.048
이게 우리가 하는 게 아니라

774
00:25:04.048 --> 00:25:06.290
전문 매니저가 해주는 거다

775
00:25:06.290 --> 00:25:07.836
그래서 정리를 하면은

776
00:25:07.836 --> 00:25:09.408
액티브 펀드는 크게

777
00:25:09.408 --> 00:25:11.863
신용등급 매니지먼트와

778
00:25:11.863 --> 00:25:12.707
듀레이션 매니지먼트

779
00:25:12.707 --> 00:25:14.290
두 가지를 한다는 거고요

780
00:25:14.290 --> 00:25:15.624
마지막으로는

781
00:25:15.624 --> 00:25:17.572
이거 아무나 하면 안 되잖아요

782
00:25:17.572 --> 00:25:19.131
정말 잘 알아야 되잖아요

783
00:25:19.131 --> 00:25:21.809
그래서 제가 이제 강 박사하고도

784
00:25:21.809 --> 00:25:23.564
그런 얘기를 나눴지만은

785
00:25:23.564 --> 00:25:25.314
액티브 채권 펀드 중에서

786
00:25:25.314 --> 00:25:28.173
사실 제가 마쌤이 추천하는 거는

787
00:25:28.173 --> 00:25:29.989
해외 채권 펀드입니다

788
00:25:29.989 --> 00:25:31.860
왜 해외 채권 펀드냐면

789
00:25:31.860 --> 00:25:33.880
이런 친구들이 운용하니까요

790
00:25:33.880 --> 00:25:37.965
핌코나 얼라이언스번스틴 같은 회사들이

791
00:25:37.965 --> 00:25:39.778
그러니까 세계적인 회사들이

792
00:25:39.778 --> 00:25:41.154
그런 매크로에 대한 판단을

793
00:25:41.154 --> 00:25:42.740
가지고 하는 걸 더

794
00:25:42.740 --> 00:25:44.371
신뢰할 수 있다는 얘기고

795
00:25:44.371 --> 00:25:45.774
아니다 다를까 한 번 볼까요?

796
00:25:45.774 --> 00:25:47.249
핌코가 전세계에서 가장 큰

797
00:25:47.249 --> 00:25:48.730
채권 펀드 하우스거든요

798
00:25:48.730 --> 00:25:51.443
액티브 하우스인데 여기 보면은

799
00:25:51.443 --> 00:25:54.680
운용규모가 2트릴리언 달러네요

800
00:25:54.680 --> 00:25:56.273
지금 원화로 환산하면

801
00:25:56.273 --> 00:25:58.479
2,500조 원 정도 됩니다

802
00:25:58.479 --> 00:26:00.178
무지무지 큰 걸

803
00:26:00.178 --> 00:26:01.630
운용하고 있는 거고요

804
00:26:01.630 --> 00:26:02.970
아무튼 이런 데고요

805
00:26:02.970 --> 00:26:05.770
그래서 이런 이제 세계적인 회사가

806
00:26:05.770 --> 00:26:08.450
세계적인 매크로가 굉장히

807
00:26:08.450 --> 00:26:11.168
경험이 많은 수백 명의 스테이비

808
00:26:11.168 --> 00:26:12.497
그런 것들을 어떤

809
00:26:12.497 --> 00:26:15.003
매크로 판단을 해서 운용하는 거고

810
00:26:15.003 --> 00:26:17.089
마지막으로는 여러분 참고하십시오

811
00:26:17.089 --> 00:26:18.439
도움이 되실 겁니다

812
00:26:18.439 --> 00:26:19.652
한 번 보시면요

813
00:26:19.652 --> 00:26:21.439
핌코 인컴펀드라는 게 있어요

814
00:26:21.439 --> 00:26:22.271
자 볼게요

815
00:26:22.271 --> 00:26:23.935
우리가 연금펀드를 할 때 뭐였죠?

816
00:26:23.935 --> 00:26:26.568
연금펀드를 하실 때 장기적으로

817
00:26:26.568 --> 00:26:27.410
좀 안정적으로

818
00:26:27.410 --> 00:26:28.481
투자하고 싶은 거 잖아요

819
00:26:28.481 --> 00:26:29.888
한 번 힌트 볼까요?

820
00:26:29.888 --> 00:26:32.760
이 펀드 같은 경우는 2010년에

821
00:26:32.760 --> 00:26:34.531
한 1만불 정도 되거든요

822
00:26:34.531 --> 00:26:35.930
그런데 지금

823
00:26:35.930 --> 00:26:36.961
3만불 가까이 됐죠

824
00:26:36.961 --> 00:26:38.852
네 맞습니다

825
00:26:38.852 --> 00:26:40.198
10년 동안에

826
00:26:40.198 --> 00:26:42.719
1만불에서 3만불 정도 됐죠

827
00:26:42.719 --> 00:26:45.732
물론 주식 잘 투자하신 것보다는

828
00:26:45.732 --> 00:26:46.854
비교할 바가 아니지만

829
00:26:46.854 --> 00:26:48.205
중요한 건 이거죠

830
00:26:48.205 --> 00:26:51.936
라인 편안한 거 그렇죠?

831
00:26:51.936 --> 00:26:53.800
그리고 여기 볼까요?

832
00:26:53.800 --> 00:26:55.786
참고로 모닝스타 레이팅은

833
00:26:55.786 --> 00:26:56.543
별 다섯 개입니다

834
00:26:56.543 --> 00:26:59.977
모닝스타 별 파이브스타거든요

835
00:26:59.977 --> 00:27:02.199
마치 우리가 파이브스타 호텔처럼

836
00:27:02.199 --> 00:27:04.135
파이브스타는 종합적으로 판단 했을 때

837
00:27:04.135 --> 00:27:05.894
최고 등급을 받았다는 펀드고 

838
00:27:05.894 --> 00:27:09.095
여기 보시면요 토탈넷에세션

839
00:27:09.095 --> 00:27:11.491
화면 잘 보이실지 모르겠는데

840
00:27:11.491 --> 00:27:14.113
여기가 원화로 환산해보면

841
00:27:14.113 --> 00:27:14.940
혹시 이거 금액

842
00:27:14.940 --> 00:27:16.762
얼마쯤일 것 같습니까?

843
00:27:16.762 --> 00:27:19.356
160조 원 펀드입니다

844
00:27:19.356 --> 00:27:22.354
그러니까 160조짜리 펀드에

845
00:27:22.354 --> 00:27:24.403
세계적인 운용사가 투자를 하고

846
00:27:24.403 --> 00:27:26.321
트랙네크는 이렇게 되는 거예요

847
00:27:26.321 --> 00:27:29.076
여러분들이 퇴직연금에

848
00:27:29.076 --> 00:27:30.800
이런 펀드 넣어두시면 편안하겠죠

849
00:27:30.800 --> 00:27:33.098
물론 이게 절대적으로

850
00:27:33.098 --> 00:27:34.446
만병통치약 아닙니다

851
00:27:34.446 --> 00:27:36.526
그러니까 이런 포트폴리오로

852
00:27:36.526 --> 00:27:38.240
이런 펀드 같은 걸로

853
00:27:38.240 --> 00:27:40.788
여러 가지로 분산 투자해 놓으면

854
00:27:40.791 --> 00:27:43.774
우리가 장기적으로 안정적이면서

855
00:27:43.774 --> 00:27:45.529
더 스노우볼 이펙트를 하는 데에는

856
00:27:45.529 --> 00:27:47.192
굉장히 좋겠다

857
00:27:47.192 --> 00:27:49.768
그래서 앞으로 여러분들

858
00:27:49.768 --> 00:27:53.113
액티브 해외 채권펀드를

859
00:27:53.113 --> 00:27:55.427
여러분의 채권펀드

860
00:27:55.427 --> 00:27:59.265
그러니까 퇴직연금의 코어에셋으로

861
00:27:59.265 --> 00:28:01.967
가져가기를 추천드립니다

862
00:28:01.967 --> 00:28:03.600
네 오늘 여기서 마치겠습니다

863
00:28:03.600 --> 00:28:04.338
감사합니다