이번 시간에는 알테오젠에 대해서 업데이트를 해드리겠습니다
먼저 머크가 키트루다에 대한 자체 SC제형 임상을
마무리하는 수순으로 들어갔다 라는 거죠
환자의 사망률이 크게 증가했기 때문인데요
데이터를 보면 전체 356명의 환자를 대상으로 해서 진행을 했는데요
사망한 환자가 SC제형으로 투여를 했을 때 115명
그리고 정맥주사로 했을 때가 172명을 대상으로 했을 때 47명입니다
이제 같이 표준화해서 정리를 해보면
SC제형에서 오히려 18.4%의 사망률이
크게 증가하는 결과를 나타냈기 때문에
임상을 접을 수밖에 없었다고 볼 수가 있고요
알테오젠의 기술력이 더욱더 부각되는 그런 결과라고 볼 수가 있겠습니다
두 번째로는 정맥주사용에서 피하주사용으로의 전환속도가
조금 더 빨라질 것이다 라는 점이죠
그 점에 대해서 살펴보면
현재 키트루다 SC제형이 임상 3상을 진행을 하고 있고
그 결과가 한 9월 정도로 추정이 되고 있는 상황인데요
그래서 임상결과 수령 시점은 연말이나
아니면 내년 초 정도로 예상이 되고 있습니다
그런데 경쟁사인 BMS의 옵디보 SC 같은 경우에는
2025년 2월 28일에서 2024년 12월 29일로
FDA의 심사기간이 단축되는 등
경쟁의약품의 출시 속도가 좀 빨라지는 모습을 보이고 있습니다
그래서 머크도 가능한 한 빨리
조기에 SC제형 특허를 받기를 원할 것이다
라고 우리가 추정을 해 볼 수가 있을 것 같고요
또 한 가지는 SC제형이 짧은 투약기간 그 다음에 주사 관련 부작용
최근에는 이 점이 상당히 부각이 많이 되고 있습니다
그래서 정맥주사형에서 주사 관련 부작용이
크게 부각이 되고 있기 때문에
아무래도 경쟁력이 더욱더 커지면서
수요가 증가할 것이다 라고 볼 수가 있겠습니다
그 다음에 가격 측면에서도 비슷하게 책정이 될 가능성이 있어서
가급적이면 환자로서도 피하주사 제형을 맞는 것이 더 좋겠죠
그래서 정맥주사형에서 피하주사형으로의 전환이 더욱더 빨라질 것이다
라고 우리가 예측을 해 볼 수가 있을 것 같고요
현재 항암치료제의 트렌드를 보면 면역관문 억제제에서
또 ADC로 전환이 되고 있는 그런 상황입니다
그래서 이 알테오젠 같은 경우에는
거대시장으로 발전하고 있는 ADC에서도
SC제형을 벌써 동물실험을 진행을 하고 있다고
이야기를 하고 있기 때문에
장기적인 성장성 측면에서도
상당히 유리하다 라고 볼 수가 있겠습니다
그리고 SC제형으로 변경을 했을 때
인플레이션 감축법에 따른 약가인하협상을
회피할 수 있는 가능성이 제시가 되고 있는 상황인데요
만일 회피가 가능하다 그러면
SC제형에 대한 가치는 더욱더 부각될 수밖에 없겠죠
내년에 옵디보 SC가 약가인하 대상 품목에 포함되는지에 대해서
주의 깊게 관심을 기울일 필요가 있다는 점입니다
또 한 가지는 추가적인 기술 수출과 관련해서 있는데요
키트루다 SC제형 임상 3상 결과가 9월 정도에 나올 예정인데
만약에 임상 결과가 나오게 된다 그러면
기술 수출에도 탄력이 붙을 것으로 생각이 됩니다
이러한 내용들은 동사의 중장기적인 경쟁력을 강화하는
요인들이다 라고 정리를 해볼 수가 있겠는데요
현재 알테오젠 자체가 높은 밸류에이션을 받고 있기 때문에
다소 부담스러운 상황입니다
그래서 강한 상승을 이 시점에서 보이기는
다소 어렵지 않을까 이렇게 생각을 합니다
그러나 추가적인 기술 수출 등
위에 말씀드린 그런 내용들이 구체화되면서
중장기적으로는 상승할 수 있는 룸을
확보할 것으로 예상을 해볼 수가 있습니다
따라서 알테오젠은 하락할 때마다 편입해 놓는
그런 전략이 유효하다 라고 보고 있습니다
여러분 감사합니다