0
00:00:00.750 --> 00:00:03.950
한때 비트코인은 가격이 치솟아서

1
00:00:03.950 --> 00:00:06.700
은 시가총액을 뛰어넘은 적도 있습니다

2
00:00:06.700 --> 00:00:11.000
지금은 비트코인이 조정을 받아서 아마 다시 역전이 됐을 때지만

3
00:00:11.000 --> 00:00:15.600
앞으로 비트코인 시장이 다시 불장이 되면

4
00:00:15.600 --> 00:00:18.750
은의 시세를 뛰어넘을 뿐만 아니라

5
00:00:18.750 --> 00:00:22.700
지금 옆에 보이는 다른 시가총액을 갖고 있는

6
00:00:22.700 --> 00:00:25.800
기업의 순위도 뛰어넘어서

7
00:00:25.800 --> 00:00:29.500
앞으로는 비트코인의 상승세가

8
00:00:29.500 --> 00:00:34.100
다른 자산 중에서도 특히 높은 시총을 갖고 있는

9
00:00:34.100 --> 00:00:37.700
그런 자산으로 발전할 가능성이 있습니다

10
00:00:39.550 --> 00:00:44.850
자 이번에는 미국이 금리 인하 전이라도

11
00:00:44.850 --> 00:00:49.000
긴축을 종료할 수 있다는 말씀을 제가

12
00:00:49.000 --> 00:00:52.000
사실은 한 두 달 전 부터 드렸는데

13
00:00:52.000 --> 00:00:57.000
마침 오늘 새벽에 FMC가 이걸 전격적으로 결정을 했습니다

14
00:00:57.000 --> 00:01:01.250
미국은 지금 긴축을 매월 950억

15
00:01:01.250 --> 00:01:05.000
달러 정도의 긴축을 시행하고 있습니다

16
00:01:05.000 --> 00:01:10.150
그중에서 미국 국채를 매도해서

17
00:01:10.150 --> 00:01:14.000
시중에서 끌어들이는 자금이 월 한 600억 달러 됐었고

18
00:01:14.000 --> 00:01:18.550
모기지 증권을 팔아서 시중의 유동성을

19
00:01:18.550 --> 00:01:22.000
끌어들이는 게 한 350억 달러 됐는데

20
00:01:22.000 --> 00:01:27.350
모기지 증권은 그대로 놔두고 미국 국채를 600억 달러에서

21
00:01:27.350 --> 00:01:33.000
250억 달러로 수치를 확 줄였습니다

22
00:01:33.000 --> 00:01:39.900
그만큼 이제는 시중의 유동성을 덜 빨아들이겠다고 해서

23
00:01:39.900 --> 00:01:43.500
국채시장의 관리에 나서게 된 겁니다

24
00:01:43.500 --> 00:01:46.350
그들이 이렇게 국채시장 관리에 나서게 된 것은

25
00:01:46.350 --> 00:01:49.400
지금 옆에 보시는 대로

26
00:01:49.400 --> 00:01:53.100
역내포시장에서의 단기 유동성이

27
00:01:53.100 --> 00:01:56.000
굉장히 빠른 속도로 말라가고 있습니다

28
00:01:56.000 --> 00:01:59.050
지난해만 하더라도

29
00:01:59.050 --> 00:02:03.000
미국의 역내포시장의 잔고는 2500억 달러가 넘었는데

30
00:02:03.000 --> 00:02:06.000
지금은 5000억 달러가 안 될 정도로

31
00:02:06.000 --> 00:02:09.500
자그마치 5분의 1 정도로 확 줄어들면서

32
00:02:09.500 --> 00:02:14.550
미국 금융권의 유동성이 고갈되고 있는 것을 단적으로 보여주고 있습니다

33
00:02:14.550 --> 00:02:17.050
그러다 보니까 미국의 재무부도 

34
00:02:17.050 --> 00:02:21.100
더 이상 단기 국채 발행을 예전처럼 할 수 없게 돼서

35
00:02:21.100 --> 00:02:25.100
단기 국채 발행 비중을 확 줄였습니다

36
00:02:25.100 --> 00:02:29.200
그러면서 장기 국채시장을 관리하기 위해서

37
00:02:29.200 --> 00:02:31.400
바이백 프로그램을 시행했었는데

38
00:02:31.400 --> 00:02:35.450
그것도 영속적인 정책이 아니다 보니까 연준 차원에서

39
00:02:35.450 --> 00:02:39.550
이제는 긴축을 완화함으로써

40
00:02:39.550 --> 00:02:42.000
시장 관리에 나서게 된 겁니다

41
00:02:42.000 --> 00:02:46.300
즉 이 얘기는 금리 인하 전이라도

42
00:02:46.300 --> 00:02:48.600
연준은 긴축을 종료할 수 있고

43
00:02:48.600 --> 00:02:51.900
그렇게 되면 더 이상 유동성이 줄어들지 않으면서

44
00:02:51.900 --> 00:02:55.000
시장의 양적 완화까지는 아니라도

45
00:02:55.000 --> 00:02:57.400
양축 긴축을 종료하면서

46
00:02:57.400 --> 00:03:02.000
시장의 유동성이 늘어날 가능성이 커지는 거죠

47
00:03:02.000 --> 00:03:08.000
아홉 번째 요소는 비트코인 네트워크의 기능 확장입니다

48
00:03:08.000 --> 00:03:13.000
우선 그간 비트코인은 가치 저장의 수단으로만 쓰였습니다

49
00:03:13.000 --> 00:03:19.000
그런데 여기에 교환의 매개 수단으로서 기능을 더한 게

50
00:03:19.000 --> 00:03:24.000
여러분들이 아시는 라이트닝 네트워크를 통한 결제입니다

51
00:03:24.000 --> 00:03:29.700
엘살바도르가 비트코인을 법정화폐로 지정하면서

52
00:03:29.700 --> 00:03:35.000
그들이 실생활 거래에 불편하지 않게 비트코인을 쓰게 된 이유가

53
00:03:35.000 --> 00:03:39.000
바로 이 라이트닝 네트워크 때문입니다

54
00:03:39.000 --> 00:03:46.150
즉 비트코인은 10분에 하나씩 블록을 생산하지만

55
00:03:46.150 --> 00:03:49.800
그래서 거래 한 번 하려면 한 30, 40분씩

56
00:03:49.800 --> 00:03:52.450
기다려야 되는 이런 불편함이 있었는데

57
00:03:52.450 --> 00:03:57.100
라이트닝 네트워크가 나면서 마치 신용카드처럼

58
00:03:57.100 --> 00:04:02.000
순식간에 거래를 처리할 수 있게 되므로

59
00:04:02.000 --> 00:04:08.000
이제는 비트코인을 결제 수단으로 활용하는데 문제가 없습니다

60
00:04:08.000 --> 00:04:13.150
그리고 여러분들도 알다시피 최근에 비트코인 생태계에

61
00:04:13.150 --> 00:04:16.000
오디널스라는 프로토콜이 나오고

62
00:04:18.150 --> 00:04:22.300
비트코인의 1억분의 1 크기인 사토시에다가

63
00:04:22.300 --> 00:04:27.000
데이터래거나 사진 같은 것들을 새겨 놓는

64
00:04:27.000 --> 00:04:32.350
인스크립션이라는 기술이 개발이 되므로서

65
00:04:32.350 --> 00:04:37.000
이더리움 생태계에서 NFT가 만들어지듯이

66
00:04:37.000 --> 00:04:43.000
이제는 비트코인 생태계에서도 대체불가 토큰이 만들어지고 있습니다

67
00:04:44.000 --> 00:04:47.750
그리고 BRC20이라는 기술이 나오면서

68
00:04:47.750 --> 00:04:51.900
이더리움에서 토큰이 개발되듯이

69
00:04:51.900 --> 00:04:56.550
비트코인 생태계에서도 각종 토큰이 개발이 됐습니다

70
00:04:56.550 --> 00:05:03.000
BRC20보다도 앞선 기술인 룬즈 프로토콜이 최근에 출시됨으로써

71
00:05:03.000 --> 00:05:09.500
이제는 비트코인 생태계에서도 대체 가능 토큰도

72
00:05:09.500 --> 00:05:14.350
생성할 수 있는 기반이 만들어졌습니다

73
00:05:14.350 --> 00:05:19.650
그리고 여러분들이 아시는 스택스와 같은 레이어트 코인들이

74
00:05:19.650 --> 00:05:24.000
이제는 스마트 계약 기능까지도 담고 있기 때문에

75
00:05:24.000 --> 00:05:28.150
스마트 기능을 활용해서 디파이

76
00:05:28.150 --> 00:05:32.000
탈중앙금융을 시도하고 있습니다

77
00:05:32.000 --> 00:05:37.050
게다가 스택스는 최근에 나카모토 업그레이드라고

78
00:05:37.050 --> 00:05:40.100
5000회의 블록을 처리할 수 있는

79
00:05:40.100 --> 00:05:42.600
이런 업그레이드를 진행하고 있어서

80
00:05:42.600 --> 00:05:48.000
앞으로는 스택스의 처리 속도가 상당히 빨라질 예정입니다

81
00:05:48.000 --> 00:05:56.600
그리고 SBTC라는 암호화폐를 활용해서

82
00:05:56.600 --> 00:06:01.500
BTC를 스테이킹을 할 수 있는 이런 시스템을 만들어내고

83
00:06:01.500 --> 00:06:08.550
또 스택스 생태계 내에서 여러 가지 어플리케이션을 개발해서

84
00:06:08.550 --> 00:06:13.150
이제는 디파이 시장에 진출뿐만 아니라

85
00:06:13.150 --> 00:06:18.000
이것이 담보물로써 크게 활용될 가능성이 있습니다

86
00:06:18.000 --> 00:06:23.400
이런 식의 비트코인 레이어트 코인들이 지금 많이 쏟아지고 있고

87
00:06:23.400 --> 00:06:27.600
심지어는 레이어트 위에

88
00:06:27.600 --> 00:06:32.000
레이어3 코인까지도 개발을 시도하고 있습니다

89
00:06:33.000 --> 00:06:36.150
이런 것들이 앞으로는 이더리움 생태계와

90
00:06:36.150 --> 00:06:40.000
거의 유사한 시스템을 만들어낼 것으로 보여

91
00:06:40.000 --> 00:06:43.750
비트코인의 수요를 증폭시킬

92
00:06:43.750 --> 00:06:47.000
중요한 기술의 진보로 생각됩니다

93
00:06:47.000 --> 00:06:49.100
열번째 입니다

94
00:06:49.100 --> 00:06:52.550
트럼프 대통령이 유세 중에 여러분도 아시다시피

95
00:06:52.550 --> 00:06:57.600
본인이 당선되면 비트코인을 상거래 결제에 허용하겠다

96
00:06:57.600 --> 00:07:00.000
라고 공약을 했습니다

97
00:07:00.000 --> 00:07:04.150
지난 3월에 바로 이런 얘기를 했는데

98
00:07:04.150 --> 00:07:07.100
사실은 그가 대통령이었던 시절에는

99
00:07:07.100 --> 00:07:10.000
암호화폐에 대해서 굉장히 부정적이었어요

100
00:07:10.000 --> 00:07:13.750
그런데 이렇게 180도로 태도가 바뀐 가장 큰 이유는

101
00:07:13.750 --> 00:07:17.700
미국의 암호화폐 투자자 수가 크게 늘었기 때문입니다

102
00:07:17.700 --> 00:07:21.000
한마디로 대선이나 총선에서

103
00:07:21.000 --> 00:07:27.350
이제는 암호화폐 투자자들의 표심을 얻기 위해서

104
00:07:27.350 --> 00:07:33.600
친암호화폐적인 그러한 언행들이 나오기 시작하는 거죠

105
00:07:33.600 --> 00:07:38.850
지난해 10월 기준으로 미국의 암호화폐 투자자의 수는

106
00:07:38.850 --> 00:07:42.000
전체 인구의 22%에 달합니다

107
00:07:42.000 --> 00:07:45.450
즉 이제는 5명 중에 1명 이상이

108
00:07:45.450 --> 00:07:47.850
암호화폐를 투자하고 있기 때문에

109
00:07:47.850 --> 00:07:54.000
이제는 정치권에서 그들의 표를 무시할 수 없는 지경에 이르렀습니다

110
00:07:54.000 --> 00:07:58.750
그러다 보니까 앞으로 트럼프가 정권을 잡으면

111
00:07:58.750 --> 00:08:03.500
SEC 위원장의 친암호화폐 인사가

112
00:08:03.500 --> 00:08:06.450
발탁될 가능성이 있다 라는 전망도 나오고

113
00:08:06.450 --> 00:08:11.000
실제로 지금 트럼프 진영에는 친암호화폐 인사들이 많습니다

114
00:08:11.000 --> 00:08:16.450
전 플로리다 주주사도 그렇고 뉴욕주 관련 인사들도 그렇고

115
00:08:16.450 --> 00:08:22.000
기본적으로 플로리다와 뉴욕은 친암호화폐를 시행했던 주입니다

116
00:08:22.000 --> 00:08:25.250
그러다 보니까 앞으로 트럼프가 당선이 되면

117
00:08:25.250 --> 00:08:28.700
이 가상자산 시장에서도 굉장히 긍정적인

118
00:08:28.700 --> 00:08:31.400
바람이 불 것으로 예상이 됩니다

119
00:08:31.400 --> 00:08:33.850
열한번째 팩트입니다

120
00:08:33.850 --> 00:08:39.150
모건 스텔리와 블랙록이 자사 펀드에

121
00:08:39.150 --> 00:08:46.000
비트코인 ETF를 편입하겠다고 3개 신청서를 냈습니다

122
00:08:46.000 --> 00:08:50.150
모건 스텔리 같은 경우는 자사의 12개 펀드에

123
00:08:50.150 --> 00:08:54.000
비트코인 ETF를 편입하기 위한 신청서를 냈는데

124
00:08:54.000 --> 00:09:00.850
최고 포트폴리오 비중을 25%까지 늘리겠다는 그런 계획입니다

125
00:09:00.850 --> 00:09:05.500
게다가 모건 스텔리는 최근에 자사가 보유하고 있는

126
00:09:05.500 --> 00:09:08.000
1만 5천명의 브로커들한테

127
00:09:08.000 --> 00:09:14.900
앞으로 상담을 통해서 그들의 고객들한테

128
00:09:14.900 --> 00:09:18.800
ETF 투자를 적극 권할 수 있는 교육을

129
00:09:18.800 --> 00:09:22.000
지금 실시하고 있는 것으로 알려지고 있습니다

130
00:09:22.000 --> 00:09:27.200
여태까지는 이렇게 능동적으로 권유하지 않고

131
00:09:27.200 --> 00:09:32.500
고객이 물어오면 그냥 수동적인 상담에 임했었는데

132
00:09:32.500 --> 00:09:38.300
앞으로는 1만 5천명에 달하는 투자 권유자들한테

133
00:09:38.300 --> 00:09:43.000
이걸 적극적으로 권유를 하겠다는 정책입니다

134
00:09:44.250 --> 00:09:48.750
이러한 것은 블랙록도 마찬가지고 피델리티도 마찬가진데

135
00:09:48.750 --> 00:09:51.000
피델리티 같은 경우는

136
00:09:51.000 --> 00:09:54.250
피델리티가 캐나다에서 운영하는 건

137
00:09:54.250 --> 00:09:57.000
미국 SEC의 승인을 받을 필요가 없기 때문에

138
00:09:57.000 --> 00:10:01.300
이미 그들의 3개 종류의 펀드에

139
00:10:01.300 --> 00:10:04.550
비트코인 ETF를 할당하기 시작했는데

140
00:10:04.550 --> 00:10:10.100
지금 비중은 그렇게 크지는 않고 1% 내지 3% 정도라고 합니다

141
00:10:11.200 --> 00:10:17.550
게다가 세계 최대 규모의 공적연금인 일본 공적연금이

142
00:10:17.550 --> 00:10:22.150
포트폴리오에 비트코인 ETF 추가를 검토하고 있다고 합니다

143
00:10:22.150 --> 00:10:26.600
이러한 추세로 인해서 앞으로는 다른 투자기관들도

144
00:10:26.600 --> 00:10:29.300
뒤따를 것으로 보입니다

145
00:10:30.200 --> 00:10:35.000
자 열두번째 요인입니다

146
00:10:35.000 --> 00:10:41.000
최근 들어 비트코인 파생 상품이 많이 등장하고 있습니다

147
00:10:41.000 --> 00:10:45.900
지난해 6월 선물 ETF 시장에서

148
00:10:45.900 --> 00:10:49.200
2배 레버리지 상품이 출시됐습니다

149
00:10:50.150 --> 00:10:56.000
그런데 이게 올해 2월 가격이 20달러를 밑돌았던 가격이

150
00:10:56.000 --> 00:11:01.500
3월 12일 기준으로 56달러로 치솟아서

151
00:11:02.100 --> 00:11:06.550
단기간에 280% 이상의 수익을 받습니다

152
00:11:06.550 --> 00:11:10.800
그러다 보니까 올해 들어서 이 상품에 자금이 몰리고 있는데

153
00:11:10.800 --> 00:11:15.700
65억 달러나 이 상품에 자금이 유입이 됐습니다

154
00:11:15.700 --> 00:11:18.900
그런데 이렇게 파생 상품의 수요가 늘어난다는 것도

155
00:11:18.900 --> 00:11:24.200
결국은 비트코인 수요를 크게 늘릴 수 있는 중요한 요인입니다

156
00:11:25.150 --> 00:11:28.800
그리고 앞으로는 선물 ETF 시장에서도

157
00:11:28.800 --> 00:11:32.000
관련 옵션 상품들이 예정되어 있는데

158
00:11:32.000 --> 00:11:37.050
우선 비트코인 ETF 레버리지 상품하고 임버스 상품이

159
00:11:37.100 --> 00:11:42.600
세게 승인 신청을 요청한 상태에 있습니다

160
00:11:42.600 --> 00:11:45.250
그리고 프로세어즈라는 곳에서도

161
00:11:45.250 --> 00:11:49.850
5개 레버리지 장단기 ETF가 출시된 예정이고

162
00:11:49.850 --> 00:11:54.350
또 다른 발크리에라는 자산 운영사에서도

163
00:11:54.350 --> 00:11:58.850
최근에 2배 레버리지 상품이 출시됐습니다

164
00:11:58.850 --> 00:12:04.000
이런 식으로 앞으로는 각종 비트코인 관련 파생 상품이 등장하면서

165
00:12:04.000 --> 00:12:07.500
여기서도 비트코인 수요가 많이 일어나서

166
00:12:07.500 --> 00:12:10.800
이 또한 가격 상승의 요인입니다

167
00:12:10.800 --> 00:12:13.700
열세번째 팩트입니다

168
00:12:13.700 --> 00:12:17.300
블랙록의 큰 그림은 여러분들이 잘 아시다시피

169
00:12:17.300 --> 00:12:19.500
비트코인 ETF에 머무르지 않고

170
00:12:19.500 --> 00:12:24.450
앞으로는 모든 금융 자산의 토큰화를 겨냥하고 있습니다

171
00:12:25.000 --> 00:12:27.600
앞으로는 토큰 증권 시장과

172
00:12:27.600 --> 00:12:31.000
자산 토큰화 시장이 엄청나게 커질 텐데

173
00:12:31.000 --> 00:12:35.150
지금 전문기관의 예측에 의하면

174
00:12:35.150 --> 00:12:38.100
이 시장이 자그마치 2030년에는

175
00:12:38.100 --> 00:12:41.000
16조 달러 정도로 커질 거라고 합니다

176
00:12:41.000 --> 00:12:44.300
16조 달러가 어느 정도 큰 수치냐면

177
00:12:44.300 --> 00:12:48.100
연준의 지금 본원 통화 발행액이

178
00:12:48.100 --> 00:12:51.000
7조 4천억 달러 정도 되니까

179
00:12:51.000 --> 00:12:57.700
연준의 자산의 2배 정도 큰 시장이 형성될 예정입니다

180
00:12:59.000 --> 00:13:03.350
최근에 이거의 일환으로 블랙록은

181
00:13:03.350 --> 00:13:07.000
비들이라는 토큰화 펀드를 출시를 했습니다

182
00:13:07.000 --> 00:13:10.350
비들은 달러의 일대일로 연동된 거고

183
00:13:10.350 --> 00:13:15.950
그 펀드를 통해서 들어온 돈으로 미국 국채에 투자한 건데

184
00:13:16.800 --> 00:13:23.150
미국 국채에서 나오는 수익을 비들에 투자한 기관들한테

185
00:13:23.150 --> 00:13:28.600
매월 수익금으로 새로운 토큰을 그들의 전자지갑에

186
00:13:28.600 --> 00:13:32.500
직접 지급하는 것으로 알려져 있습니다

187
00:13:33.450 --> 00:13:37.750
지금은 이게 기관용으로만 출시됐는데 이게 나중에

188
00:13:37.750 --> 00:13:42.000
분명히 개인용으로도 진화할 것으로 보이기 때문에

189
00:13:42.000 --> 00:13:45.900
이 비들이 달러와 일대일로 연동되어 있는

190
00:13:45.900 --> 00:13:48.550
일종의 스테블 코인의 성격을 갖기 때문에

191
00:13:48.550 --> 00:13:52.800
스테블 코인 시장에도 큰 변화를 몰고 올 것으로 보입니다

192
00:13:55.350 --> 00:13:58.200
열네번째 요인은

193
00:13:58.200 --> 00:14:01.000
이건 어떤 의미에서 가장 중요한 요인인데

194
00:14:01.000 --> 00:14:06.650
미국 은퇴연금 계좌의 비트코인 ETF 포트폴리오가

195
00:14:06.650 --> 00:14:09.100
추가될 가능성이 있습니다

196
00:14:09.100 --> 00:14:12.400
이게 왜 중요하냐면 미국 주식시장은

197
00:14:12.400 --> 00:14:15.750
사실은 은퇴연금 계좌의 활용이

198
00:14:15.750 --> 00:14:19.350
전체 주식 투자의 54% 이상입니다

199
00:14:19.350 --> 00:14:23.550
즉 과반수를 은퇴연금 계좌를 활용해서

200
00:14:23.550 --> 00:14:26.000
미국인들은 주식 투자를 하고 있습니다

201
00:14:26.000 --> 00:14:29.900
개인이 만든 계좌는 사실 그렇게 높지 않아요

202
00:14:29.900 --> 00:14:33.850
한 15에서 20% 정도는 /

203
00:14:33.850 --> 00:14:37.050
대부분은 은퇴연금 계좌로 활용하는데

204
00:14:37.050 --> 00:14:39.250
은퇴연금 계좌는 기본적으로 두 가지입니다

205
00:14:39.250 --> 00:14:46.100
기업에 들어가면 401k라는 기업 은퇴연금 계좌가 있는데

206
00:14:46.100 --> 00:14:50.050
이 401k가 인기인 이유는 보통 회사들이

207
00:14:50.050 --> 00:14:55.250
괜히 여기다 투자하는 것에 비례해서

208
00:14:55.250 --> 00:14:59.000
연봉의 5% 정도를 매칭을 해줍니다

209
00:14:59.000 --> 00:15:04.000
그래서 미국인들은 직장을 고를 적에 401k의

210
00:15:04.000 --> 00:15:08.050
그 회사가 연봉의 몇 퍼센트 정도를 지원해주는지가

211
00:15:08.050 --> 00:15:10.750
중요한 선택 요소의 하나가 될 정도로

212
00:15:10.750 --> 00:15:16.800
게다가 정부에서도 이 은퇴연금 계좌를 권하기 위해서

213
00:15:16.800 --> 00:15:19.800
많은 절세 혜택을 베풀고 있습니다

214
00:15:19.800 --> 00:15:23.800
그러다 보니까 미국인들은 누구나 취직하게 되면

215
00:15:23.800 --> 00:15:29.000
이러한 기업 은퇴연금 계좌를 통한 주식 투자를 하게 되고

216
00:15:29.000 --> 00:15:32.600
비록 그 회사를 관두고 다른 회사로 가더라도

217
00:15:33.500 --> 00:15:37.300
이제는 개인 은퇴연금 계좌를 활용해서

218
00:15:37.300 --> 00:15:41.850
401k에 있었던 것을 그대로 인계를 해서

219
00:15:41.850 --> 00:15:45.200
본인의 개인 연금 계좌를 집어넣고

220
00:15:45.200 --> 00:15:48.300
이 개인 연금 계좌는 특히 본인이 또

221
00:15:48.300 --> 00:15:50.700
포트폴리오를 조정할 수 있기 때문에

222
00:15:50.700 --> 00:15:52.550
이미 미국의 젊은이들은

223
00:15:52.550 --> 00:15:55.600
개인 연금 계좌를 갖고 있는 사람들은

224
00:15:55.600 --> 00:16:00.000
비트코인 ETF를 자기 포트폴리오에 추가하기 시작했습니다

225
00:16:00.000 --> 00:16:05.250
그런데 아직까지 401k는 여기에 비트코인 ETF를 담으려면

226
00:16:05.250 --> 00:16:08.250
법적인 토대도 완비되어야 하고

227
00:16:08.250 --> 00:16:10.250
이 규정도 바꿔야 하기 때문에

228
00:16:10.250 --> 00:16:15.600
아직까지는 401k에서는 비트코인 ETF를 담지는 못하고 있지만

229
00:16:15.600 --> 00:16:20.900
이것도 분명 앞으로는 비트코인 ETF를 담게 될 겁니다

230
00:16:20.900 --> 00:16:28.450
그러면 이 은퇴연금 계좌의 금액이 미국에서는 자그마치

231
00:16:28.450 --> 00:16:32.200
약 22조 달러나 아주 큰 시장입니다

232
00:16:32.200 --> 00:16:36.700
그리고 이 시장에 비트코인 ETF가 포트폴리오에 들어가게 되면

233
00:16:36.700 --> 00:16:41.750
앞으로 꾸준히 계속적으로

234
00:16:41.750 --> 00:16:46.100
비트코인 ETF에 유입이 되기 때문에

235
00:16:46.100 --> 00:16:51.850
이거는 어떤 면에서는 획기적인 하나의 모멘텀이 돼서

236
00:16:51.850 --> 00:16:55.900
비트코인 가격을 꾸준하게 상승시킬 수 있는 요인이 되고

237
00:16:55.900 --> 00:17:00.100
그리고 전문가들의 전망에 의하면

238
00:17:00.100 --> 00:17:04.200
나중에 비트코인 ETF가 은퇴연금 계좌의 비중을

239
00:17:04.200 --> 00:17:07.050
1% 내지 3%만 잡아도

240
00:17:07.050 --> 00:17:10.900
자그마치 1%인 경우에는 2200억 달러,

241
00:17:10.900 --> 00:17:17.150
3%까지 늘어나면 6600억 달러가 비트코인 ETF에 들어가기 때문에

242
00:17:17.150 --> 00:17:23.100
이게 시행이 되면 본격적으로 비트코인 ETF의 가격은

243
00:17:24.150 --> 00:17:26.800
수직상승할 가능성이 있게 되는 거죠

244
00:17:29.000 --> 00:17:34.050
여기 은퇴연금 계좌의 종류나 다른 자료들은

245
00:17:34.050 --> 00:17:36.750
이 자료로 대하겠습니다

246
00:17:36.750 --> 00:17:41.400
필요하신 분들은 이 자료를 한번 읽어보시기 바라고

247
00:17:42.600 --> 00:17:47.950
열다섯 번째 요소는 선물시장이 현물시장을 흔드는

248
00:17:47.950 --> 00:17:53.300
왝더독현상이 앞으로는 많이 줄어들 거라는 이러한 전망입니다

249
00:17:53.800 --> 00:17:59.000
과거의 비트코인 시장은 선물시장에 많이 휘둘렸습니다

250
00:17:59.000 --> 00:18:05.350
즉 왝더독현상이라는 건 꼬리를 흔들어서 몸통을

251
00:18:06.550 --> 00:18:09.350
휘두른다는 그런 의미인데

252
00:18:09.350 --> 00:18:13.200
원래 시장의 정석적인 고수는

253
00:18:13.200 --> 00:18:17.400
현물 ETF가 먼저 출시가 되고

254
00:18:17.400 --> 00:18:20.200
현물을 핵증하는 수단으로 해서

255
00:18:20.200 --> 00:18:24.000
선물 ETF가 출시가 되는 게 순리인데

256
00:18:24.000 --> 00:18:29.450
그간 미국 정부는 선물 ETF는 승인을 하면서

257
00:18:29.450 --> 00:18:32.900
현물 ETF 출시를 그렇게 막았던 것은 사실은

258
00:18:32.900 --> 00:18:35.600
온당치 않은 불순한 의도가 있었던 거죠

259
00:18:35.600 --> 00:18:41.050
즉 비트코인의 생태계가 커지는 걸 막기 위해서

260
00:18:41.050 --> 00:18:46.950
선물시장을 활용해서 그간은 주로 비트코인 가격을 급락시키는데

261
00:18:46.950 --> 00:18:51.000
선물시장을 많이 악용했습니다

262
00:18:51.000 --> 00:18:55.500
그런데 앞으로는 이제는 현물 생태계가 커지면서

263
00:18:55.500 --> 00:19:00.250
현물 생태계에 블랙록이나 피델리 같은 큰 형님이 들어옴으로써

264
00:19:00.250 --> 00:19:03.750
이제는 선물시장에 있는 골목대장들이

265
00:19:03.750 --> 00:19:08.350
함부로 선물을 활용해서 현물을 흔드는

266
00:19:08.350 --> 00:19:11.550
그러한 것은 많이 줄어들 거로 봅니다

267
00:19:11.550 --> 00:19:14.800
과거에는 자그마치 반토막뿐만 아니라

268
00:19:14.800 --> 00:19:20.050
반의 반토막이 일어났던 사례가 네 번이나 있었습니다

269
00:19:20.050 --> 00:19:24.450
그 정도로 비트코인의 변동성이 굉장히 심했었는데

270
00:19:24.450 --> 00:19:28.200
이제는 그럴 정도의 변동성은 많이 줄어들고

271
00:19:28.200 --> 00:19:32.300
앞으로는 하락장, 조정장이 오더라도

272
00:19:32.300 --> 00:19:37.550
20% 내지 30% 정도의 조정을 거치면서

273
00:19:37.550 --> 00:19:42.150
계속 우상향하지 않을까 하는 생각이 듭니다

274
00:19:45.250 --> 00:19:48.000
16번째 요인은 좀 근원적인 요인입니다

275
00:19:49.350 --> 00:19:52.850
지난 14년 사이에 미국의 달러 발행액이

276
00:19:52.850 --> 00:19:54.800
자그마치 10배나 늘었습니다

277
00:19:54.800 --> 00:19:57.300
글로벌 금융위기 이전에는

278
00:19:57.300 --> 00:20:01.950
미국의 본원 통화 발행액이 8000억 달러 내였습니다

279
00:20:02.000 --> 00:20:06.750
그런데 이게 글로벌 금융위기 때 4조 3000억까지

280
00:20:06.750 --> 00:20:09.600
자그마치 통화 발행량이 5배나 늘었고

281
00:20:09.600 --> 00:20:14.100
또 2020년에 코로나 사태가 터지자 두 달 사이에

282
00:20:14.100 --> 00:20:17.750
그간 발행했던 것만큼의 통화량이 늘어나면서

283
00:20:17.750 --> 00:20:22.200
결국 8000억 달러였던 미국의 본원 통화 발행액이

284
00:20:22.200 --> 00:20:26.800
8조 달러를 넘어서는 즉 10배 이상의 돈이 불어나는

285
00:20:26.800 --> 00:20:29.000
이런 유동성 장사가 됐습니다

286
00:20:29.000 --> 00:20:31.200
결국 이런 유동성 장사에서는

287
00:20:31.200 --> 00:20:33.650
이게 주식시장이나 부동산시장 같은

288
00:20:33.650 --> 00:20:38.600
자산가격을 급격하게 상승시키는 이런 역할을 했고

289
00:20:39.000 --> 00:20:42.550
그러다 보니까 다른 나라들도

290
00:20:42.550 --> 00:20:45.650
미국 달러의 가치가 이렇게 많은 발행으로 인해서

291
00:20:45.650 --> 00:20:48.700
가치가 절하되면

292
00:20:48.700 --> 00:20:51.400
자국 통화는 강제 절삭이 되면서

293
00:20:51.400 --> 00:20:54.750
수출 경쟁이나 이런 데서 크게 밀리기 때문에

294
00:20:54.750 --> 00:20:59.400
그들이 경쟁적으로 돈을 많이 찍어내기 시작했습니다

295
00:20:59.400 --> 00:21:03.250
그래서 여기 보이는 이 첫 번째 그래프가

296
00:21:04.250 --> 00:21:08.100
이 빨간 선이 미국 달러 발행액입니다

297
00:21:08.100 --> 00:21:13.050
이게 2008년도 이후에 10배 이상 증가된 걸 나타냈고

298
00:21:13.050 --> 00:21:16.550
이거보다 더 많이 발행한 게 유로화입니다

299
00:21:16.550 --> 00:21:21.150
지금 여기 보이는 곤색 선이 유로화 발행액을 나타내고

300
00:21:21.150 --> 00:21:24.800
저 초록색이 일본 엔화 발행을 나타냅니다

301
00:21:24.800 --> 00:21:30.050
그 조그만 엔화도 달러 못지않게 그간은 많이 발행했었는데

302
00:21:30.050 --> 00:21:32.750
최근은 좀 줄어드는 장사이고

303
00:21:33.100 --> 00:21:37.950
위아나 같은 경우 여기 보이는 황색 선이 위아나 그래프인데

304
00:21:37.950 --> 00:21:42.500
위아나가 사실은 코로나19 사태 터지기 전만 해도

305
00:21:42.500 --> 00:21:48.350
4대 통화 중에서 가장 많은 발행량을 나타내고 있는 게 위아나인데

306
00:21:48.350 --> 00:21:52.850
코로나19 사태 때 중국은 봉쇄 정책을 쓰면서

307
00:21:52.850 --> 00:21:55.200
돈 발행은 하지 않았습니다

308
00:21:55.200 --> 00:21:57.550
그러다 보니까 지금 중국은

309
00:21:57.550 --> 00:22:00.350
다른 나라들은 인플레이션에 휩싸여서

310
00:22:00.350 --> 00:22:02.900
미국이나 유럽은 고생하고 있는 반면에

311
00:22:02.900 --> 00:22:07.300
오히려 중국은 통화 발행을 자제했기 때문에

312
00:22:07.300 --> 00:22:09.250
디플레이션을 걱정할 정도로

313
00:22:09.250 --> 00:22:12.100
지금 중국은 인플레이션이 일어나고 있지 않습니다

314
00:22:12.100 --> 00:22:16.000
그러다 보니까 통화 정책을 미국과 정반대로 쓸 수 있어서

315
00:22:16.000 --> 00:22:20.850
그간 중국은 경기 부양을 위해서 계속 금리를 인하하면서

316
00:22:20.850 --> 00:22:25.350
지급 준비율을 낮춰서 시중의 통화를 계속 방출하고 있는

317
00:22:25.350 --> 00:22:27.950
이런 팽창 정책을 쓰고 있습니다

318
00:22:28.650 --> 00:22:33.850
하여튼 이런 과정 속에서 일반인들이 생각하기에

319
00:22:34.800 --> 00:22:40.750
달러라는 유동성으로 지금 바벨탑이 세워지고 있는 게 아니냐는

320
00:22:40.800 --> 00:22:43.900
근원적인 불안을 갖고 있어서

321
00:22:43.900 --> 00:22:48.800
그들이 달러에 대응할 수 있는 대체 자산에 주목하기 시작하면서

322
00:22:48.800 --> 00:22:53.650
그것이 금과 은 혹은 원자재 상품

323
00:22:53.650 --> 00:22:58.800
더 나아 비트코인 같은 가상 자산에 주목하기 시작한 겁니다

324
00:22:58.850 --> 00:23:05.350
그래서 이러한 유동성의 바벨탑에 대한 근원적 불안이

325
00:23:05.350 --> 00:23:09.350
대체 자산을 찾는데 그 대체 자산 중에서도

326
00:23:09.350 --> 00:23:16.800
비트코인의 상승세가 다른 자산보다 더 높게 형성되고 있습니다

327
00:23:17.000 --> 00:23:20.000
또 하나는 이러한 통화 정책뿐만 아니라

328
00:23:20.000 --> 00:23:23.700
각국 정부가 재정 정책을 통해서

329
00:23:23.700 --> 00:23:27.700
그 나라의 경제 성장률을 도모하고 있는데

330
00:23:27.700 --> 00:23:33.300
오른쪽에 보이는 그래프가 미국의 정부 국채의 증가 속도입니다

331
00:23:33.300 --> 00:23:39.000
결국 미국의 경제 성장률도 미국 재무부가 발행하는

332
00:23:39.000 --> 00:23:42.650
미국 국채의 양에 따라서 즉

333
00:23:42.650 --> 00:23:46.100
달러 표시 자산을 세상에 쏟아넘어서

334
00:23:46.100 --> 00:23:49.800
유동성의 힘으로 경제 성장을 견인하고 있는데

335
00:23:49.800 --> 00:23:55.650
이제는 그게 지속 불가능하지 않은 막바지에 다다르지 않는가

336
00:23:55.650 --> 00:23:58.300
하는 게 전문가들의 견해입니다

337
00:23:58.300 --> 00:24:02.450
최근 들어와서 미국 정부 국채가 저렇게 늘어나다 보니까

338
00:24:02.450 --> 00:24:08.500
이제는 1년에 지출해야만 되는 이자만

339
00:24:08.500 --> 00:24:10.950
자그마치 1조 달러가 넘어서기 시작했습니다

340
00:24:12.000 --> 00:24:18.900
그리고 미국의 연준이 기준금리 인하를 하지 않는다면

341
00:24:18.900 --> 00:24:24.500
지금 같은 상태가 지속된다면 내년 이맘때쯤에는

342
00:24:24.500 --> 00:24:28.500
미국 예산에서 지출을 해야 될 이자 금액만

343
00:24:28.500 --> 00:24:32.050
1조 7000억 달러로 늘어간다고 합니다

344
00:24:32.050 --> 00:24:37.000
결국 그렇게 급격한 이자 상승은

345
00:24:37.000 --> 00:24:41.000
지금의 시스템이 지속될 수 없는

346
00:24:41.000 --> 00:24:44.650
이러한 요인으로 작용할 거기 때문에

347
00:24:44.650 --> 00:24:51.550
이러한 요소도 시중의 투자자들을 불안하게 만드는 요소입니다

348
00:24:51.650 --> 00:24:57.550
즉 통화정책으로 인한 양적 완화와 재정정책으로 인한

349
00:24:57.550 --> 00:25:02.500
이런 유동성의 공급이 앞으로는 마냥 가능하지 않고

350
00:25:02.500 --> 00:25:07.300
이제는 막다른 골목에 들어왔다는 이런 불안감이

351
00:25:07.300 --> 00:25:11.600
오히려 대체자산 쪽을 적게 만들고 있습니다

352
00:25:11.600 --> 00:25:13.100
마지막 요소입니다

353
00:25:13.100 --> 00:25:18.550
최근에 지정학적인 이슈가 발행하면서 우크라이나 전쟁이 터지고

354
00:25:18.550 --> 00:25:23.500
이스라엘 하마스 전쟁, 이란과의 확전 이런 것들이 터지면서

355
00:25:23.500 --> 00:25:32.300
이제는 이런 / 시대에 세계화폐로서 비트코인이

356
00:25:32.300 --> 00:25:36.000
일반인들 인식에 인지되고 있습니다

357
00:25:36.650 --> 00:25:41.350
즉 우크라이나 전쟁이 터졌을 때 그들이 국경을 탈출하면서

358
00:25:41.350 --> 00:25:47.000
갖고 나올 수 있는 자산이 국가가 은행을 동결시키니까

359
00:25:47.000 --> 00:25:49.450
예금 자산도 찾아 나올 수 없고

360
00:25:49.450 --> 00:25:53.450
그들이 갖고 있는 현금이나 혹은 금을 갖고 나오기도 힘들고

361
00:25:53.450 --> 00:25:59.250
그러한 자산으로서 무마한 게 전자지갑에서 전자지갑으로

362
00:25:59.250 --> 00:26:03.800
즉 은행을 거치지 않을 수 있는 이러한 대체자산으로

363
00:26:03.800 --> 00:26:06.900
비트코인이 떠오르기 시작하면서

364
00:26:06.900 --> 00:26:11.250
이제는 비트코인이 다른 법정 통화와 달리

365
00:26:11.250 --> 00:26:15.750
인플레이션을 일으키지 않고 통화결환도 일으키지 않으면서

366
00:26:15.750 --> 00:26:19.950
유사시에는 국외 반출이 수월할 수 있다는

367
00:26:19.950 --> 00:26:22.250
이런 세계 화폐의 개념으로

368
00:26:22.250 --> 00:26:24.950
그러한 개념으로 비트코인을 바라보면서

369
00:26:24.950 --> 00:26:30.800
이제는 서서히 어느 한 나라의 통화가 패권적인 개축통화로서

370
00:26:30.800 --> 00:26:35.550
세상을 교란시키는 여기서 많은 사람들이 비트코인을

371
00:26:35.550 --> 00:26:40.700
세계화폐로 받아들이면서 이제는 비트코인이 서서히

372
00:26:40.700 --> 00:26:44.300
개념 자체를 바꿔가고 있는 모습입니다

373
00:26:44.300 --> 00:26:49.500
지금까지 설명드린 게 앞으로 조정전이 끝나서 물량이 찾아오면

374
00:26:49.500 --> 00:26:52.350
이러한 요인들이 작동하기 시작하면서

375
00:26:52.350 --> 00:26:57.600
시장을 달굴 수 있다고 설명을 드린 건데

376
00:26:58.600 --> 00:27:04.700
이것에 대한 판단은 여러분들이 조금 더 깊이 있게 공부를 하시면서

377
00:27:04.700 --> 00:27:08.400
스스로 취사선택을 하셔야 될 것으로 보입니다

378
00:27:08.400 --> 00:27:12.500
관련해서 여러 기관들이 올해 비트코인 연내 목표가를

379
00:27:12.500 --> 00:27:15.550
블록스트림은 10만 달러까지 갈 거다

380
00:27:15.550 --> 00:27:20.350
혹은 크립토퀀트는 지금과 같은 매수세가 유지된다면

381
00:27:20.350 --> 00:27:24.200
연말에 11만 2천 달러까지 갈 거다라는 전망을

382
00:27:24.200 --> 00:27:27.350
이미 연초에 내놓은 적이 있고

383
00:27:27.350 --> 00:27:32.700
마지막으로 제가 투자자 여러분들한테 당부하고 싶은 말씀은

384
00:27:32.700 --> 00:27:35.600
지금까지는 큰 흐름을 이해하기 위해서

385
00:27:35.600 --> 00:27:38.800
지금 시장이 왜 이렇게 조정을 받고 있는지

386
00:27:38.800 --> 00:27:43.100
왜 이렇게 억눌려 있는지와 그다음에 이 조정전이 끝나면

387
00:27:43.100 --> 00:27:48.200
어떠한 요소들이 어떠한 팩트들이 이 시장을 달굴 수 있는지

388
00:27:48.200 --> 00:27:51.600
여러 가지 장밋빛 전망을 설명드렸는데

389
00:27:51.600 --> 00:27:58.400
그런데 아시다시피 모든 자산가격은 계속해서 우상향

390
00:27:58.400 --> 00:28:00.150
직진하는 것은 없습니다

391
00:28:00.150 --> 00:28:03.950
가다가 조정을 받고 가다가 조정을 받고 하면서

392
00:28:03.950 --> 00:28:06.000
꾸준히 우상향을 하게 되는데

393
00:28:07.350 --> 00:28:14.150
지금과 같은 시점에서 특히 ETF는 아시다시피 주식입니다

394
00:28:14.150 --> 00:28:19.650
그러니까 주식시장이 개장됐을 때만 거래가 되는 거기 때문에

395
00:28:19.650 --> 00:28:23.000
주식시장이 개장되지 않는 공휴일 같은 데는

396
00:28:23.000 --> 00:28:28.000
지금도 얼마든지 세력들이 준동할 수 있습니다

397
00:28:28.000 --> 00:28:33.800
그래서 특히 주말에 헤지펀드들의 공매도나 이런 게 우려되기 때문에

398
00:28:35.700 --> 00:28:39.150
거래량이 적을 때 변동성이 심해질 수 있으니까

399
00:28:39.150 --> 00:28:42.650
그때 좀 조심해야 되는 이런 요소가 있고요

400
00:28:42.800 --> 00:28:48.100
그리고 또 지금 세계시장은 어떤 게 언제 어떻게

401
00:28:48.100 --> 00:28:53.050
돌발 변수가 터질지 모르는 그런 위험요소들이 많이 있습니다

402
00:28:53.050 --> 00:28:57.700
예를 들어서 지정학적으로 전쟁이 확전될 수도 있지만

403
00:28:57.700 --> 00:29:00.950
상업용 부동산에서 위기가 터질 수도 있고

404
00:29:00.950 --> 00:29:03.800
심지어는 파생상품 쪽에서도

405
00:29:03.800 --> 00:29:07.000
우리가 모르는 위기가 터질 수도 있기 때문에

406
00:29:07.000 --> 00:29:11.100
항상 돌발 변수에도 신경을 쓰면서

407
00:29:11.100 --> 00:29:14.350
거시경제 흐름을 좀 관심 있게 보시고

408
00:29:14.350 --> 00:29:21.300
그 다음에 세계경제 성장률이 많은 지표들이

409
00:29:21.300 --> 00:29:25.550
앞으로는 하향할 거라는 것을 가리키는

410
00:29:25.550 --> 00:29:28.000
이러한 전망들이 많이 있습니다

411
00:29:28.000 --> 00:29:32.100
그래서 경기침체

412
00:29:32.100 --> 00:29:37.050
특히 스태그플레이션의 동향에 대해서도 관심을 갖고

413
00:29:37.050 --> 00:29:42.850
그리고 이렇게 달러 강세가 터지면 개발도상국의 외환위기라거나

414
00:29:42.850 --> 00:29:46.150
재정위기 가능성도 다시 재현될 수 있기 때문에

415
00:29:46.150 --> 00:29:52.500
궁극적으로 우리는 지금 같은 상황에서는 주변을 두루두루 많이 살피면서

416
00:29:52.500 --> 00:29:58.400
그리고 이러한 비트코인이나 가상자산에 대한 공부도 계속하면서

417
00:29:59.450 --> 00:30:05.250
투자를 보수적인 관점에서 아직까지는 이것이 위험자산이고

418
00:30:05.250 --> 00:30:09.600
법적 토대도 제대로 완비되어 있지 않았기 때문에

419
00:30:11.150 --> 00:30:16.350
이 시장은 근본적으로 위험이 도사리고 있다는 관점에서

420
00:30:16.350 --> 00:30:19.650
보수적으로 접근하시기를 권해드리면서

421
00:30:19.650 --> 00:30:22.100
오늘 강의를 여기서 마치겠습니다

422
00:30:22.100 --> 00:30:24.189
감사합니다