0
00:00:00.000 --> 00:00:03.950
그렇다면 지금의 조정을 우리가 어떻게 이해를 해야 될까요

1
00:00:03.950 --> 00:00:06.900
지금 이게 비트코인의 월봉입니다

2
00:00:06.900 --> 00:00:11.400
비트코인의 월봉이 지난 7개월 동안 계속 급등했습니다

3
00:00:11.400 --> 00:00:15.750
그런데 여러분들도 알다시피 계속 급등만 하는 자산은 없습니다

4
00:00:15.750 --> 00:00:19.650
7달 동안 계속 급등하다가 지금 2달째 조정을 받고 있습니다

5
00:00:19.650 --> 00:00:24.050
그래서 이거를 나름대로는

6
00:00:24.050 --> 00:00:28.680
건강한 조정이라고 말씀하시는 분들도 있고

7
00:00:28.680 --> 00:00:32.830
투자자 입장에서는 조정이 어느 하나인들 건강한 게 있겠습니까

8
00:00:32.830 --> 00:00:35.780
조정이 닥치면 가슴이 아픈데

9
00:00:35.780 --> 00:00:37.830
하여튼 지금은 이런 상황이다

10
00:00:37.830 --> 00:00:41.780
그리고 그간 비트코인이 많이 올랐기 때문에

11
00:00:41.780 --> 00:00:45.180
지난해에 비트코인이 자그마치 159%가 올랐고

12
00:00:45.180 --> 00:00:48.840
올해 들어서도 84%가 올랐습니다

13
00:00:48.840 --> 00:00:52.940
이런 과정에서 지금 한 20% 정도 조정을 받고 있는 건데

14
00:00:52.940 --> 00:00:55.340
그동안 이렇게 많이 올랐기 때문에

15
00:00:55.340 --> 00:01:00.290
20% 정도의 조정은 우리가 받아들여야 되지 않을까

16
00:01:00.290 --> 00:01:03.490
그래서 지금의 조정을 너무 심각하게

17
00:01:03.490 --> 00:01:06.976
생각하실 필요는 없다는 말씀을 드리고 싶습니다

18
00:01:06.976 --> 00:01:10.176
그렇다면 앞으로 이 조정이 끝나면

19
00:01:10.176 --> 00:01:13.826
어떤 팩트들이 우리를 기다리고 있을까요

20
00:01:13.826 --> 00:01:17.426
관련해서 앞으로 비트코인이 치솟을 수 있는

21
00:01:17.426 --> 00:01:20.176
팩트들을 한번 설명드리겠습니다

22
00:01:20.176 --> 00:01:22.976
설명할 순서는 지금 화면에 보이는

23
00:01:22.976 --> 00:01:25.026
이 순서대로 말씀을 드리겠습니다

24
00:01:25.026 --> 00:01:30.726
주식시장의 대세는 지금 뮤추얼펀드에서 ETF로 이동 중에 있습니다

25
00:01:30.726 --> 00:01:36.076
이번에 비트코인 현물 ETF가 승인이 나면서

26
00:01:36.076 --> 00:01:41.626
왜 비트코인이 ETF로 노출된 게 대단한 건지에 대해서

27
00:01:41.626 --> 00:01:45.676
블랙록의 래리 핑크 대표는 이렇게 이야기를 했습니다

28
00:01:45.676 --> 00:01:51.739
신생 위험자산이 ETF라는 안전한 방식으로 노출된 것은 

29
00:01:51.739 --> 00:01:56.739
금융기술의 첫 번째 혁명을 의미한다는 이야기를 했습니다

30
00:01:56.739 --> 00:02:01.489
그 얘기는 무슨 얘기냐면 여태까지 가상자산은 위험자산이었어요

31
00:02:01.489 --> 00:02:08.289
그런데 이제는 ETF라는 상품으로 주식시장에 노출됐기 때문에

32
00:02:08.289 --> 00:02:14.526
그거는 금융기술상의 큰 혁명이다 이렇게 정의를 한 겁니다

33
00:02:14.526 --> 00:02:21.326
실제로 금번 ETF 승인은 가상자산 시장의

34
00:02:21.326 --> 00:02:26.076
획기적인 역사의 한 장을 차지하게 될 겁니다

35
00:02:26.076 --> 00:02:31.676
이렇게 ETF로 나왔다는 얘기는 대중들의 비트코인 접근성이

36
00:02:31.676 --> 00:02:34.089
획기적으로 좋아졌다는 것을 의미합니다

37
00:02:34.089 --> 00:02:38.289
여태까지는 비트코인을 취득하려고 하면

38
00:02:38.289 --> 00:02:42.939
우리가 실명 확인 절차를 거쳐서

39
00:02:42.939 --> 00:02:46.177
암호화폐 거래소에 가입을 해야 되고

40
00:02:46.177 --> 00:02:50.027
우리나라는 원화로 이런 가상자산을 살 수 있지만

41
00:02:50.027 --> 00:02:53.677
외국 같은 경우에는 스테블코인으로 바꿔서

42
00:02:53.677 --> 00:02:56.527
스테블코인으로 가상자산을 사고 하는

43
00:02:56.527 --> 00:02:58.489
이런 번거로운 절차를 거쳤는데

44
00:02:58.489 --> 00:03:01.489
이제는 누구나 쉽게 주식매매하듯이

45
00:03:01.489 --> 00:03:05.939
주식하던 사람들이 비트코인 ETF를 손쉽게 살 수 있는

46
00:03:05.939 --> 00:03:07.927
이러한 시스템이 마련된 겁니다

47
00:03:07.927 --> 00:03:10.227
그리고 여기서 중요한 요소 하나는

48
00:03:10.227 --> 00:03:15.577
ETF 시장의 성장성이 지금 워낙 뛰어나다는 점입니다

49
00:03:15.577 --> 00:03:22.439
지난해 ETF 시장이 어느 정도 커졌냐면 한 26% 정도 커졌어요

50
00:03:22.439 --> 00:03:28.227
연간 26% 정도의 규모가 커진다는 것은 사실은 대단한 겁니다 

51
00:03:28.227 --> 00:03:32.077
그런데 올해도 ETF 시장은 작년만큼

52
00:03:32.077 --> 00:03:34.877
한 26% 성장이 전망되고 있습니다 

53
00:03:34.877 --> 00:03:37.689
아직까지 주식시장의 대세는 뮤추얼펀드입니다

54
00:03:37.689 --> 00:03:42.789
뮤추얼펀드라는 것은 일단 가입 절차가 있고 환매 절차가 있는데

55
00:03:42.789 --> 00:03:47.439
이거는 환매하면 그 자리에서 주식처럼 결제가 되는 게 아니라

56
00:03:47.439 --> 00:03:51.189
환매 신청을 하면 환매 신청한 그다음 날 팔아서

57
00:03:51.189 --> 00:03:55.639
그다음다음 날 돈이 입금되고 하는 이런 과정을 거쳐야 됩니다

58
00:03:55.639 --> 00:03:58.839
반면에 ETF는 주식처럼 사고 팔기 때문에

59
00:03:58.839 --> 00:04:01.278
즉각 즉각 거래와 결제가 되는 거죠

60
00:04:01.278 --> 00:04:04.728
그러다 보니까 이제는 지금의 주식시장의 대세는

61
00:04:04.728 --> 00:04:06.789
아직까지는 뮤추얼펀드지만

62
00:04:06.789 --> 00:04:12.089
2027년쯤 되면 ETF가 뮤추얼펀드를 추월하게 되고

63
00:04:12.089 --> 00:04:16.189
궁극적으로는 ETF가 뮤추얼펀드와 헤지펀드 시장을

64
00:04:16.189 --> 00:04:19.589
크게 잠식해서 주식시장의 대세가 될 겁니다

65
00:04:19.589 --> 00:04:25.078
바로 이러한 대세 상승 시장에 비트코인이 올라탄 겁니다

66
00:04:25.078 --> 00:04:29.728
그리고 여태까지는 기관 투자자들이 비트코인을 매입하기 위해서는

67
00:04:29.728 --> 00:04:32.139
여러 가지 걸리는 문제가 많았어요

68
00:04:32.139 --> 00:04:35.839
세무 문제, 회계 문제, 사가지고 어디다 맡겨서

69
00:04:35.839 --> 00:04:37.578
관리를 해야 될지 이런 숱한 문제

70
00:04:37.578 --> 00:04:42.089
여러 면에서 불편했는데 이제는 ETF가 나오게 됨으로써

71
00:04:42.089 --> 00:04:46.239
이제는 기관 투자자들이 쉽게 자산으로

72
00:04:46.239 --> 00:04:49.428
비트코인을 매입할 수 있는 이런 환경이 된 겁니다

73
00:04:49.428 --> 00:04:52.978
그런데 기관 투자자들은 ETF가 나왔다고 해서

74
00:04:52.978 --> 00:04:55.139
그렇게 쉽게 움직이지는 않습니다

75
00:04:55.139 --> 00:04:59.239
한 3달 정도는 관찰을 하고 이게 안정적이다

76
00:04:59.239 --> 00:05:03.739
변동성이 적다고 확인됐을 때 비로소 투자를 시작하는데

77
00:05:03.739 --> 00:05:07.689
이제 기관 투자자들이 입질을 하기 시작했어요

78
00:05:07.689 --> 00:05:10.039
그래서 앞으로 비트코인 시장은

79
00:05:10.039 --> 00:05:13.339
기관 투자자들이 들어오기 시작할 겁니다 

80
00:05:13.339 --> 00:05:17.439
그리고 래리 핑크는 사실은 비트코인을 목적으로

81
00:05:17.439 --> 00:05:19.389
이 시장에 뛰어든 건 아니고

82
00:05:19.389 --> 00:05:22.989
블랙록의 궁극적인 목표는

83
00:05:22.989 --> 00:05:28.139
모든 금융의 토큰화가 두 번째 혁명이 될 것이라고 하면서

84
00:05:28.139 --> 00:05:33.289
블록체인 기술을 응용해서 현재의 모든 금융을

85
00:05:33.289 --> 00:05:34.629
토큰화하겠다는 얘기입니다

86
00:05:34.629 --> 00:05:37.829
토큰화하면 어떤 장점이 있냐면

87
00:05:37.829 --> 00:05:43.489
주식은 하루에 8시간 거래되지만 토큰은 24시간 거래됩니다

88
00:05:43.489 --> 00:05:46.639
즉 유동성이 굉장히 커질 수 있고

89
00:05:46.639 --> 00:05:49.129
그다음에 토큰은 조각투자가 가능하게 됩니다

90
00:05:49.129 --> 00:05:54.079
그러니까 현재의 전통적인 금융 방식, 주식 투자 방식에서

91
00:05:54.079 --> 00:05:58.579
이제는 그거를 가상자산 시장과 융합을 통해서

92
00:05:58.579 --> 00:06:01.829
현재의 모든 금융 상품을 토큰화해서

93
00:06:01.829 --> 00:06:05.139
24시간 거래가 가능하게 만들고

94
00:06:05.139 --> 00:06:09.739
그거를 누구나 쉽게 투자할 수 있는 작은 단위로 쪼개서

95
00:06:09.739 --> 00:06:12.139
조각투자가 가능하게 만들어서

96
00:06:12.139 --> 00:06:16.939
일종의 전체적인 금융 혁명을 바라보면서

97
00:06:16.939 --> 00:06:21.929
모든 시스템을 그쪽으로 융합시키려는 목표를 블랙록은 갖고 있습니다

98
00:06:21.929 --> 00:06:24.929
지금 이 그래프가 뮤추얼펀드 시장을

99
00:06:24.929 --> 00:06:27.539
ETF 시장이 지금 잠식해가는 그래프입니다

100
00:06:27.539 --> 00:06:33.789
2010년도만 해도 ETF의 비중은 뮤추얼펀드에 비해서 작았는데

101
00:06:33.789 --> 00:06:38.189
2020년의 경우에는 이제는 4분의 1 이상을 잠입해 들어왔고

102
00:06:38.189 --> 00:06:41.789
이것이 2027년에는 이제는 ETF 시장이

103
00:06:41.789 --> 00:06:44.589
뮤추얼펀드보다 더 커질 거라는 얘기입니다

104
00:06:44.589 --> 00:06:48.330
게다가 미국에는 지금 한 3,100개 정도의 ETF가 있는데

105
00:06:48.330 --> 00:06:54.280
연초에 비트코인 ETF가 나오면서 지금 그중에서도

106
00:06:54.280 --> 00:06:58.339
굉장히 유입액이 큰 상위 그룹을 달리고 있습니다

107
00:06:58.339 --> 00:07:03.780
블랙록 ETF 같은 게 3,100개 중에서 전체 4위 정도의 

108
00:07:03.780 --> 00:07:05.689
유입액이 몰려들고 있고

109
00:07:05.689 --> 00:07:09.689
피델리티도 한 7, 8위 정도에 위치해 있습니다

110
00:07:09.689 --> 00:07:14.589
즉 한마디로 상위 0.1%에 속하는

111
00:07:14.589 --> 00:07:17.689
그러한 성장세를 보이고 있기 때문에

112
00:07:17.689 --> 00:07:19.889
지금의 조정장이 마무리되면

113
00:07:19.889 --> 00:07:24.180
다시 이 ETF 시장은 살아나게 될 겁니다 

114
00:07:24.180 --> 00:07:28.630
그다음에 펀드와 ETF 관계를

115
00:07:28.630 --> 00:07:31.489
조금 더 이해를 돕기 위해서 설명을 하자면

116
00:07:31.489 --> 00:07:34.730
펀드는 기본적으로 공모펀드가 있고 사모펀드가 있는데

117
00:07:35.730 --> 00:07:38.980
기존의 펀드 내용을 보면 여러분들이 잘 아시는

118
00:07:38.980 --> 00:07:41.039
뮤추얼펀드가 있고 헤지펀드가 있어요

119
00:07:41.039 --> 00:07:47.539
그런데 뮤추얼펀드는 누구나 참여할 수 있는 개방형인데 반해서

120
00:07:47.539 --> 00:07:49.480
헤지펀드는 폐쇄형입니다

121
00:07:49.480 --> 00:07:51.880
한마디로 헤지펀드 한 구좌를 가지려면

122
00:07:51.880 --> 00:07:54.639
기본적으로 100만 달러 이상이 되어야 돼요

123
00:07:54.639 --> 00:07:57.539
그러니까 이거는 있는 사람들의 리그고

124
00:07:57.539 --> 00:08:01.389
일반 서민들은 뮤추얼펀드를 갖고 하는데

125
00:08:01.389 --> 00:08:05.139
뮤추얼펀드는 가입할 적에 가입 수수료를 내고

126
00:08:05.139 --> 00:08:09.139
환매할 적에 성과보수 수수료를 내야 되는데

127
00:08:09.139 --> 00:08:13.289
보통 가입할 적에 가입 수수료를 2%를 받습니다

128
00:08:13.289 --> 00:08:17.289
그리고 환매를 할 적에 나는 펀드에서 빠져나오겠다고

129
00:08:17.289 --> 00:08:18.481
환매 신청을 하게 되면

130
00:08:18.481 --> 00:08:23.981
때에 따라서 그 성과보수의 1% 내지 1.5%를 또 떼갑니다

131
00:08:23.981 --> 00:08:26.589
반면에 헤지펀드는 더 엄청납니다

132
00:08:26.589 --> 00:08:29.339
가입할 적에 2% 떼고 환매할 적에

133
00:08:29.339 --> 00:08:33.440
자그마치 20%나 40%의 성과 수수료를 뗍니다

134
00:08:33.440 --> 00:08:36.931
그럼에도 불구하고 헤지펀드가 워낙 수익률이 높기 때문에

135
00:08:36.931 --> 00:08:39.781
있는 사람들이 헤지펀드로 모이고 있고

136
00:08:39.781 --> 00:08:42.931
헤지펀드의 수익률은 생각보다 굉장히 높습니다

137
00:08:42.931 --> 00:08:48.590
그런데 이러한 모든 거에서 ETF라는 새로운 상품이 출현하면서

138
00:08:48.590 --> 00:08:51.940
ETF의 수수료는 굉장히 적습니다

139
00:08:51.940 --> 00:08:56.290
보통 0.03 내지 0.1%가 채 안 됩니다

140
00:08:56.290 --> 00:08:59.590
그러니까 뮤추얼펀드나 헤지펀드에 비해서는

141
00:08:59.590 --> 00:09:02.140
공짜에 가까울 정도로 수수료가 낮고

142
00:09:02.140 --> 00:09:05.390
그다음에 누구나 쉽게 주식처럼 사고 팔 수 있기 때문에

143
00:09:05.390 --> 00:09:09.181
지금의 대세는 이렇게 ETF 쪽으로 흐르는 겁니다

144
00:09:09.181 --> 00:09:11.781
여기 있는 그래프가 최근 급성장하고 있는

145
00:09:11.781 --> 00:09:13.840
ETF 시장을 나타내고 있는데

146
00:09:13.840 --> 00:09:17.540
지난해까지 세계 ETF 시장 규모가

147
00:09:17.540 --> 00:09:20.340
1조 2천억 달러 규모에 달했는데

148
00:09:20.340 --> 00:09:23.340
올해 들어와서는 그게 1조 4천억 달러 이상으로

149
00:09:23.340 --> 00:09:25.790
커질 거라는 이런 얘기입니다

150
00:09:25.790 --> 00:09:31.781
그중에서 미국 시장이 거의 7, 80%를 차지하고 있고

151
00:09:31.781 --> 00:09:37.981
블랙록에 의하면 올해도 한 25% 이상 성장을 하면서

152
00:09:37.981 --> 00:09:40.981
이 시장이 커질 거라고 예상을 하고 있고

153
00:09:40.981 --> 00:09:46.331
그런 의미에서 비트코인이 바로 ETF 시장의 비중을

154
00:09:46.331 --> 00:09:52.940
1%만 달성하더라도 14조 원의 1%인 1,400억 달러가

155
00:09:52.940 --> 00:09:55.640
비트코인 ETF 시장에 들어올 수 있습니다

156
00:09:55.640 --> 00:10:00.682
그렇게 되면 지금 비트코인 가격을 크게 끌어올리겠죠

157
00:10:00.682 --> 00:10:04.382
지금 ETF가 왜 강한지 이 그래프는

158
00:10:04.382 --> 00:10:09.090
기존의 펀드하고 주식하고 비교해서

159
00:10:09.090 --> 00:10:12.282
ETF가 어떤 장점이 있는지를 나타내는 건데

160
00:10:12.282 --> 00:10:16.790
말씀드린 것처럼 기존의 펀드에 비해서는 환매 수수료가 없고

161
00:10:16.790 --> 00:10:20.040
그다음에 투자 종목이 오픈되어 있고

162
00:10:20.040 --> 00:10:24.640
주식에 비해서도 주식은 증권거래소를 내야 되는데

163
00:10:24.640 --> 00:10:27.390
ETF는 그러한 증권거래소를 내지 않습니다 

164
00:10:27.390 --> 00:10:30.640
그러니까 세제 면에서 혹은 모든 편리성에서

165
00:10:30.640 --> 00:10:34.240
기존의 펀드나 주식보다 ETF가 앞서 있기 때문에

166
00:10:34.240 --> 00:10:38.690
일반 투자자들이 ETF를 선호할 수밖에 없는

167
00:10:38.690 --> 00:10:40.340
이러한 경쟁력을 갖고 있습니다 

168
00:10:40.340 --> 00:10:45.990
비트코인을 견인하는 또 다른 요소는

169
00:10:45.990 --> 00:10:51.882
BTC ETF 출시국들이 늘어난다는 현상입니다

170
00:10:51.882 --> 00:10:54.632
미국이 비트코인 ETF를 출시하기 전에

171
00:10:54.632 --> 00:11:01.190
이미 여덟 나라가 비트코인 현물 ETF를 출시를 했습니다

172
00:11:01.190 --> 00:11:09.290
여기 지금 화면에 보이는 캐나다, 독일, 스위스, 브라질

173
00:11:09.290 --> 00:11:12.890
이런 나라들이 출시를 했고

174
00:11:12.890 --> 00:11:18.940
그다음에 5개국 이외에 페이퍼 컴퍼니를 둘 수 있는

175
00:11:18.940 --> 00:11:23.140
이러한 세금 면제 지역의 3개국 해서

176
00:11:23.140 --> 00:11:29.390
8개국에서 비트코인 ETF가 이미 나와 있었는데

177
00:11:29.390 --> 00:11:33.340
미국이 출시를 함으로써 이것들이 시너지 효과를 갖고

178
00:11:33.340 --> 00:11:36.133
본격적으로 비트코인 시장이 열리게 된 거죠

179
00:11:36.133 --> 00:11:38.983
그런데 그 외에 여러분들이 아시다시피

180
00:11:38.983 --> 00:11:43.540
4월 15일에 홍콩이 비트코인 ETF를 승인을 했습니다

181
00:11:43.540 --> 00:11:47.890
그리고 4월 30일부터 거래를 시작했어요

182
00:11:47.890 --> 00:11:50.740
그런데 홍콩은 비트코인뿐만 아니라

183
00:11:50.740 --> 00:11:55.240
이더리움 ETF까지 같이 출시를 함으로써

184
00:11:55.240 --> 00:12:00.640
이더리움은 세계 최초의 ETF를 홍콩이 먼저 출시를 했습니다 

185
00:12:00.640 --> 00:12:06.840
그리고 영국은 비트코인 ETN을 출시를 했습니다

186
00:12:06.840 --> 00:12:13.390
ETN이란 뭐냐면 ETF는 자산운용사가 주관을 하면서

187
00:12:13.390 --> 00:12:19.140
ETF 팔린 것과 비례해서 기초 자산인 비트코인 현물을

188
00:12:19.140 --> 00:12:22.490
그만큼 담보로 갖고 있어야 되는 겁니다 

189
00:12:22.490 --> 00:12:27.190
반면에 ETN은 그것보다는 조금 융통성이 있는데

190
00:12:27.190 --> 00:12:29.240
ETN으로 자금이 들어오면

191
00:12:29.240 --> 00:12:35.190
기초 자산은 한 70% 내지 90% 정도를 담고

192
00:12:35.190 --> 00:12:40.940
나머지 10%나 30%는 관련 파생 상품이나

193
00:12:40.940 --> 00:12:45.190
관련 주식이나 이런 식으로 담아서

194
00:12:45.190 --> 00:12:50.990
전체적으로 수익률을 증권사나 투자 은행에 따라서

195
00:12:50.990 --> 00:12:54.240
ETF보다 더 좋은 수익률도 올릴 수 있고

196
00:12:54.240 --> 00:12:58.590
혹은 펀드매니저가 실수를 했을 경우에는

197
00:12:58.590 --> 00:13:02.640
ETF보다 더 낮은 수익률도 올릴 수 있습니다

198
00:13:02.640 --> 00:13:04.990
그러다 보니까 영국 정부는

199
00:13:04.990 --> 00:13:10.040
이거는 개인 투자자를 대상으로 팔기에는

200
00:13:10.040 --> 00:13:12.540
약간의 위험성이 있다고 해서

201
00:13:12.540 --> 00:13:15.234
기관용으로만 승인을 했습니다

202
00:13:15.234 --> 00:13:19.184
그럼에도 불구하고 ETN이 출시됐다는 건

203
00:13:19.184 --> 00:13:23.434
관련 비트코인의 수요가 늘어났다는 걸 의미하기 때문에

204
00:13:23.434 --> 00:13:26.984
비트코인 가격에는 긍정적으로 작용을 할 겁니다

205
00:13:26.984 --> 00:13:33.940
호주도 앞으로 2개월 이내에 ETF를 출시하겠다고 발표를 했습니다

206
00:13:33.940 --> 00:13:37.940
즉 이런 식으로 기존 운용 8개국에다가

207
00:13:37.940 --> 00:13:42.340
미국, 홍콩, 영국, 호주가 더 가입을 함으로써

208
00:13:42.340 --> 00:13:46.534
12개국 정도가 ETF를 출시할 것 같고

209
00:13:46.534 --> 00:13:52.084
관련해서 아시아존에서는 싱가포르나 일본, 두바이 등이

210
00:13:52.084 --> 00:13:56.284
ETF를 추진할 것으로 예상되고 있습니다

211
00:13:56.284 --> 00:14:01.784
이렇게 되면 현재 미국 시장을 중심으로 움직였던 ETF는

212
00:14:01.784 --> 00:14:05.534
세계 시장 전체로 확산이 되면서

213
00:14:05.534 --> 00:14:08.034
24시간 투자가 가능해지고

214
00:14:08.034 --> 00:14:12.840
즉 ETF에 대한 유동성이 크게 늘어나게 될 겁니다

215
00:14:12.840 --> 00:14:14.434
다음 요인을 한번 보겠습니다

216
00:14:14.434 --> 00:14:18.884
이렇게 비트코인 현물 ETF가 출시되면서

217
00:14:18.884 --> 00:14:22.090
글로벌 시장의 불장을 몰고 왔었습니다

218
00:14:22.090 --> 00:14:24.440
비록 지금은 조정을 받고 있지만

219
00:14:24.440 --> 00:14:28.190
ETF가 촉발시킨 글로벌 불장을 보면

220
00:14:28.190 --> 00:14:31.140
이때 크립토 시장에 몰려든 금액이

221
00:14:31.140 --> 00:14:34.840
전 세계적으로 한 830억 달러 정도 되는데

222
00:14:34.840 --> 00:14:40.240
그중에서 비트코인과 이더리움에 750억 달러가 유입되면서

223
00:14:40.240 --> 00:14:43.640
대부분의 자산은 비트코인과 이더리움에

224
00:14:43.640 --> 00:14:45.340
몰렸다는 걸 알 수 있습니다 

225
00:14:45.340 --> 00:14:50.140
세 번째 요소는 거래소에 비트코인 물량이

226
00:14:50.140 --> 00:14:54.440
지금 부족하다는 이런 얘기들입니다

227
00:14:54.440 --> 00:14:58.440
즉 공급보다 수요가 훨씬 많아서

228
00:14:58.440 --> 00:15:01.235
거래소 재고가 점점 줄어든다는 얘기인데

229
00:15:01.235 --> 00:15:06.585
지금 거래소에는 장기 투자자들의 차익 실현 물량이 나오고 있습니다

230
00:15:06.585 --> 00:15:11.035
반면에 신규 투자자들이 즉 단기 투자자들이

231
00:15:11.035 --> 00:15:14.185
이보다 더 많은 물량을 사면서

232
00:15:14.185 --> 00:15:16.490
여태까지는 비트코인 가격을 끌어올렸어요

233
00:15:16.490 --> 00:15:22.040
물론 지금 조정장에서는 장기 투자자든 단기 투자자든

234
00:15:22.040 --> 00:15:23.990
매입 세력이 없어졌기 때문에

235
00:15:23.990 --> 00:15:26.935
지금 이렇게 심한 하락을 겪고 있지만

236
00:15:26.935 --> 00:15:31.085
지금의 거시경제 흐름이 다시 모멘텀을 새롭게 받으면

237
00:15:31.085 --> 00:15:33.535
다시 수요는 살아날 것으로 보이는데

238
00:15:33.535 --> 00:15:36.085
게다가 채굴량에 비해서

239
00:15:36.085 --> 00:15:40.135
반감기 이전에는 하루에 900개 정도의 비트코인이 채굴됐는데

240
00:15:40.135 --> 00:15:46.190
채굴된 물량보다 ETF에서 유입하는 물량이 훨씬 많았습니다

241
00:15:46.190 --> 00:15:48.590
그리고 이게 반감기가 시작되면서

242
00:15:48.590 --> 00:15:53.840
그나마 하루에 채굴되던 양이 900개에서 450개로 줄어들면서

243
00:15:53.840 --> 00:15:57.490
시장은 반감기에 대한 기대 심리로

244
00:15:57.490 --> 00:16:02.640
지금 조정만 끝나면 다시 한번 불장이 오지 않겠느냐 하는

245
00:16:02.640 --> 00:16:03.736
기대 심리가 있습니다

246
00:16:03.736 --> 00:16:09.786
이 그래프를 보시면 지난 6년 동안 거래소의 재고 물량이 

247
00:16:09.786 --> 00:16:12.286
계속 줄어드는 것을 보실 수 있습니다

248
00:16:12.286 --> 00:16:17.886
그래서 암호화폐 인플루언서인 BTCosmonaut라는 곳에는

249
00:16:17.886 --> 00:16:22.390
만약 이런 매수세가 앞으로도 계속 지속될 수 있다면

250
00:16:22.390 --> 00:16:26.990
앞으로 600일 이내에 거래소 물량이

251
00:16:26.990 --> 00:16:29.440
바닥이 날 거다라는 얘기를 했습니다

252
00:16:29.440 --> 00:16:32.940
600일이면 사실은 2년 가까운 수치인데

253
00:16:32.940 --> 00:16:37.490
그런데 이 수치조차 최근에는 급격히 줄어들고 있습니다 

254
00:16:37.490 --> 00:16:41.340
지금 거래소 물량이 지지난해 300만 개, 220만 개

255
00:16:41.340 --> 00:16:45.290
지금은 200만 개 이하로 줄어들었다고 보고 있는데

256
00:16:45.290 --> 00:16:48.690
그러다 보니까 바이비트 거래소 같은 데서는 보고서를 냈는데

257
00:16:48.690 --> 00:16:51.240
지금과 같은 추세가 지속된다면

258
00:16:51.240 --> 00:16:52.936
물론 이것도 단서조항이 있지만

259
00:16:52.936 --> 00:16:55.436
거래소 물량은 9개월 내에

260
00:16:55.436 --> 00:16:57.986
소진될 수 있다는 보고서를 발표했습니다

261
00:16:57.986 --> 00:17:04.336
그런데 크립토퀀트 쪽에서는 지금 같은 소진세가 계속된다면

262
00:17:04.336 --> 00:17:08.989
사실상 거래소 물량의 반은 수탁업체한테 보관되어 있기 때문에

263
00:17:08.989 --> 00:17:12.289
그거는 거래소가 팔 수 있는 물량이 아니기 때문에

264
00:17:12.289 --> 00:17:16.986
현재 거래소 물량 정도의 반만 판매 가능한 걸로 보면

265
00:17:16.986 --> 00:17:20.436
앞으로 6개월 후에 유동성 위기가 올 수 있다

266
00:17:20.436 --> 00:17:25.186
그런데 매주 3만 개 이상의 비트코인이 유입되던 이런 추세가

267
00:17:25.186 --> 00:17:30.339
계속될 수 있을지는 그건 잘 모르겠다고 해서

268
00:17:30.339 --> 00:17:32.289
한 발 뒤로 물러서긴 했지만

269
00:17:32.289 --> 00:17:38.989
다시 ETF 시장이 살아나서 매주 3만 개 이상의 유입세가 들어온다면

270
00:17:38.989 --> 00:17:43.489
심하면 6개월 이내로 거래소 물량은 고갈될 수 있다는 얘기입니다

271
00:17:43.489 --> 00:17:47.039
또 하나의 요소는 그레이스케일의 매도 물량입니다

272
00:17:47.039 --> 00:17:49.639
아시다시피 ETF가 승인됐을 적에

273
00:17:49.639 --> 00:17:53.739
그레이스케일이 갖고 있었던 비트코인이 62만 개입니다

274
00:17:53.739 --> 00:17:57.139
그런데 당시 신탁은 한 번 가입하면

275
00:17:57.139 --> 00:18:00.639
의무적으로 6개월 이상 물량을 갖고 있어야만 했습니다

276
00:18:00.639 --> 00:18:03.589
그러다 보니까 지난해 상승률이나

277
00:18:03.589 --> 00:18:06.239
올해 와서 상승률이 엄청나다 보니까

278
00:18:06.239 --> 00:18:10.339
이제는 그것의 차익을 실현하려는

279
00:18:10.339 --> 00:18:12.439
매도 물량들이 많이 늘어났습니다

280
00:18:12.439 --> 00:18:17.489
그래서 ETF로 바뀌자마자 매도 물량이 쏟아져 나오기 시작하는데

281
00:18:17.489 --> 00:18:23.189
지난 3개월 동안 그레이스케일이 갖고 있던 62만 개의 비트코인 중에서

282
00:18:23.189 --> 00:18:26.189
이제는 절반 이상이 시장에 풀렸습니다

283
00:18:26.189 --> 00:18:30.389
즉 이렇게 절반으로 줄어드는데 한 3달이 걸렸어요

284
00:18:30.389 --> 00:18:36.489
그래서 앞으로 다시 불장이 와서 그레이스케일의 물량은

285
00:18:36.489 --> 00:18:39.639
지금과 같은 추세로 시장에 풀리기 시작하면

286
00:18:39.639 --> 00:18:43.839
3개월이면 이제는 바닥을 보이게 됩니다

287
00:18:43.839 --> 00:18:46.589
아시다시피 기존의 가장 큰 매도 세력이

288
00:18:46.589 --> 00:18:48.489
그레이스케일의 물량이었는데

289
00:18:48.489 --> 00:18:52.239
그레이스케일의 물량이 이제는 바닥을 보이게 되면

290
00:18:52.239 --> 00:18:57.189
그때부터는 정말 본격적으로 ETF가 수직 상승하는

291
00:18:57.189 --> 00:18:58.738
그런 시기가 오게 될 겁니다

292
00:18:58.738 --> 00:19:02.488
그리고 그 이전이라도 또 다른 요소가 하나 있는데 그게 뭐냐면

293
00:19:02.488 --> 00:19:08.437
그레이스케일이 SEC에 미니 비트코인 ETF 승인을 신청했습니다

294
00:19:08.437 --> 00:19:10.237
미니 비트코인 ETF란 뭐냐면

295
00:19:10.237 --> 00:19:14.988
현재 GBTC의 수수료는 자그마치 1.5%입니다

296
00:19:14.988 --> 00:19:19.988
나머지 9개 기관의 수수료가 0.25%인 것에 비하면

297
00:19:19.988 --> 00:19:23.339
자그마치 6배 정도 수수료가 높게 책정되어 있습니다

298
00:19:23.339 --> 00:19:29.539
그런데 이번에 신청한 미니 비트코인 ETF는 수수료가 0.15%입니다

299
00:19:29.539 --> 00:19:33.689
즉 지금의 수수료보다 10분의 1로 수수료를 낮췄는데

300
00:19:33.689 --> 00:19:39.189
이거는 평균 수수료 0.25%보다도 싼 수수료입니다

301
00:19:39.189 --> 00:19:45.989
그리고 비트코인 기존의 GBTC에서 미니 BTC로 갈아타면

302
00:19:45.989 --> 00:19:48.589
소득세를 면제해 주기로 했습니다

303
00:19:48.589 --> 00:19:51.139
그래서 이게 승인이 되면

304
00:19:51.139 --> 00:19:55.189
GBTC에서 나오던 매도 물량이 많이 진정이 될 겁니다

305
00:19:55.189 --> 00:19:59.389
그러면 그때도 이제는 비트코인이 가격이 올라갈 수 있는

306
00:19:59.389 --> 00:20:01.538
이런 환경이 조성되는 겁니다

307
00:20:01.538 --> 00:20:03.288
네 번째 요인입니다

308
00:20:03.288 --> 00:20:08.539
기관 투자자들의 참여가 앞으로는 크게 늘어날 전망입니다

309
00:20:08.539 --> 00:20:14.439
최근에 60개 기관 투자자들의 투자 보고서를 발표했는데

310
00:20:14.439 --> 00:20:16.339
그 내역을 살펴보니까

311
00:20:16.339 --> 00:20:23.989
그들이 갖고 있는 블랙록의 IBTC 투자 비중이 0.4%였습니다

312
00:20:23.989 --> 00:20:31.839
그래서 전문가들은 이제 기관 투자자들의 입질이 시작됐다고 보면서

313
00:20:31.839 --> 00:20:36.289
향후 이게 비중이 1%까지는 올라갈 거고

314
00:20:36.289 --> 00:20:39.239
비트코인 시장이 달아오르기 시작하면

315
00:20:39.239 --> 00:20:44.489
궁극적으로는 한 3% 정도로 포트폴리오의 비중이

316
00:20:44.489 --> 00:20:47.089
늘어날 가능성이 있다고 얘기를 했습니다

317
00:20:47.089 --> 00:20:52.439
이것과 관련해서 캐시우드, 돈나무 언니는 무슨 얘기를 했냐면

318
00:20:52.439 --> 00:20:54.889
현재 비트코인 현물 ETF는

319
00:20:54.889 --> 00:20:59.289
모건 스탠리, 메릴린치, 뱅크 오브 아메리카 등

320
00:20:59.289 --> 00:21:02.239
주요 은행이 불참한 상태에서도

321
00:21:02.239 --> 00:21:05.839
투자 수요가 폭발했다고 이야기하면서

322
00:21:05.839 --> 00:21:09.939
비트코인의 폭발적 상승세는 아직 시작도 하지 않았다

323
00:21:09.939 --> 00:21:13.789
다른 투자기관들이 ETF 시장에 참여한다면

324
00:21:13.789 --> 00:21:17.339
점진적으로 가격이 더 올라갈 것이라며

325
00:21:17.339 --> 00:21:22.289
비트코인 가격이 6년 내로 100만 달러를 상회할 것을

326
00:21:22.289 --> 00:21:24.839
확신하고 있다고 이야기를 했습니다

327
00:21:24.839 --> 00:21:30.189
즉 캐시우드, 돈나무 언니는 이제 블랙록과 피델리티 등

328
00:21:30.189 --> 00:21:35.139
일부 자산운용사가 참여해서 시장을 이만큼 끌어올렸는데

329
00:21:35.139 --> 00:21:39.389
만약 다른 거대 금융기관들이 참여를 한다면

330
00:21:39.389 --> 00:21:44.589
예를 들어서 모건 스탠리, 메릴린치, 골드만삭스

331
00:21:44.589 --> 00:21:47.389
뱅크 오브 아메리카 등등이 참여하면

332
00:21:47.389 --> 00:21:51.339
그때부터는 정말 불장이 시작될 거다라면서

333
00:21:51.339 --> 00:21:53.939
앞으로 6년 내에 비트코인 가격은

334
00:21:53.939 --> 00:21:56.540
100만 달러를 넘어설 것이라는 이야기인데

335
00:21:56.540 --> 00:22:00.090
실제 블랙록이 이번에 ETF를 하면서

336
00:22:00.090 --> 00:22:04.939
최근에 AP, 지정 참가사들을 많이 늘렸는데

337
00:22:04.939 --> 00:22:09.089
과거에 지정 참가사들은 JP모건이 들어와 있었어요

338
00:22:09.089 --> 00:22:13.439
지정 참가사란 뭐냐면 ETF는 자산운용사가 발행을 하지만

339
00:22:13.439 --> 00:22:19.589
거래소와 자산운용사 사이에서 일종의 도매거래를 해주는

340
00:22:19.589 --> 00:22:23.089
그런 시장조성자의 역할을 해주는 게 AP입니다

341
00:22:23.089 --> 00:22:28.039
그걸 지정 참가사라고 하는데 여기에 JP모건이 참가를 했고

342
00:22:28.039 --> 00:22:34.839
그다음에 골드만삭스하고 BOA 등이 참가를 하면서

343
00:22:34.839 --> 00:22:37.339
이미 이 시장에 간접적으로

344
00:22:37.339 --> 00:22:40.640
이 거대 금융기관들이 참여를 하기 시작했습니다

345
00:22:40.640 --> 00:22:44.140
그래서 이들이 앞으로 비트코인 ETF 시장에

346
00:22:44.140 --> 00:22:45.840
본격적으로 참여하게 되면

347
00:22:45.840 --> 00:22:49.590
이렇게 투자수요가 폭발적으로 늘어날 수 있다고

348
00:22:49.590 --> 00:22:51.039
캐시우드는 보고 있는 겁니다

349
00:22:51.039 --> 00:22:52.239
다섯 번째 요인입니다

350
00:22:52.239 --> 00:22:56.839
최근 화두가 되고 있는 비트코인 반감기에 대한 기대입니다

351
00:22:56.839 --> 00:23:01.089
그런데 우리가 이거를 수량적인 측면에서 접근하면

352
00:23:01.089 --> 00:23:04.039
사실은 반감기가 예전과 달리

353
00:23:04.039 --> 00:23:09.089
큰 기대를 걸 수 있는 그러한 이벤트는 아닙니다 왜 그러냐면

354
00:23:09.089 --> 00:23:12.589
비트코인은 발행 수량이 2100만 개로 한정되어 있는데

355
00:23:12.589 --> 00:23:17.339
지금까지 발행된 수량은 이미 1960만 개가 넘습니다

356
00:23:17.339 --> 00:23:20.389
그리고 그렇게 발굴된 것 중에서

357
00:23:20.389 --> 00:23:24.689
한 200만 개 정도는 유실된 걸로 보고 있습니다

358
00:23:24.689 --> 00:23:30.639
그러니까 시중에 한 1760만 개의 비트코인이

359
00:23:30.639 --> 00:23:33.389
돌아다닐 수 있는 그런 수량이죠 

360
00:23:33.389 --> 00:23:37.789
그리고 앞으로 남은 수량은 140만 개밖에 남지 않았어요 

361
00:23:37.789 --> 00:23:41.439
그러다 보니까 사실은 이 수량적인 의미에서

362
00:23:41.439 --> 00:23:45.239
공급 축소는 생각보다는 그렇게 많지 않은데

363
00:23:45.239 --> 00:23:48.739
그런데 여기서 무서운 것은 사실 기대 심리입니다

364
00:23:48.739 --> 00:23:50.589
기대 심리가 왜 무섭냐면

365
00:23:50.589 --> 00:23:54.439
인플레이션의 경우를 빗대어 한번 설명을 드리겠습니다

366
00:23:54.439 --> 00:23:57.989
인플레이션이 무서운 것은 인플레이션 그 자체가 아닙니다

367
00:23:57.989 --> 00:24:01.689
지금 3%, 4% 정도의 인플레이션은

368
00:24:01.689 --> 00:24:05.139
금융이나 통화 시스템을 크게 망가뜨리지 않습니다

369
00:24:05.139 --> 00:24:08.691
그런데 무서운 것은 기대 인플레이션이 무서운 겁니다

370
00:24:08.691 --> 00:24:11.141
기대 인플레이션이란 뭐냐 하면

371
00:24:11.141 --> 00:24:17.841
앞으로 인플레이션이 계속적으로 더 크게 발생할 수 있다는

372
00:24:17.841 --> 00:24:23.389
이런 심리가 작용하면 그때는 엄청난 변화를 몰고 옵니다 

373
00:24:23.389 --> 00:24:26.489
어떤 식의 엄청난 변화를 몰고 오냐 하면

374
00:24:26.489 --> 00:24:31.239
돈의 유통 속도가 우리가 생각하는 상상 이상으로 빨라집니다

375
00:24:31.239 --> 00:24:36.089
즉 그 얘기는 중앙은행이 돈을 발행하지 않아도

376
00:24:36.089 --> 00:24:40.289
시중의 돈의 유통 속도가 빨라지면서

377
00:24:40.289 --> 00:24:46.289
중앙은행이 10배, 100배 발행한 그런 효과를 나타내게 되면서

378
00:24:46.289 --> 00:24:50.192
초인플레이션으로 물가를 끌어올리는 겁니다

379
00:24:50.192 --> 00:24:55.239
제가 과거에 브라질에 근무했던 경험담을 잠깐 말씀드리겠습니다

380
00:24:55.239 --> 00:24:59.289
브라질이 당시에 1년에 한 3000%가 넘는

381
00:24:59.289 --> 00:25:01.339
초인플레이션이 발생했는데

382
00:25:01.339 --> 00:25:06.242
그런 상황에서는 월급을 월 단위로 주지 못합니다

383
00:25:06.242 --> 00:25:10.492
노동자들을 위해서 주급을 주는데 주급조차도

384
00:25:10.492 --> 00:25:15.492
주급을 받은 날은 노동자들이 다 같이 마트로 뛰어가서

385
00:25:15.492 --> 00:25:17.739
그거를 상품으로 죄다 바꿔놓습니다

386
00:25:17.739 --> 00:25:22.039
마찬가지로 상품 주인도 그 돈을 갖고 하루라도 넘기면

387
00:25:22.039 --> 00:25:23.989
자산 손실을 보기 때문에

388
00:25:23.989 --> 00:25:26.839
그거를 급히 상품을 다시 사놓는다거나

389
00:25:26.839 --> 00:25:28.339
달러로 바꿔놓는다거나

390
00:25:28.339 --> 00:25:32.539
하루만 예금해도 하루에 3%씩 이자가 붙는

391
00:25:32.539 --> 00:25:36.839
오버나이트 예금에 돈을 집어넣음으로써

392
00:25:36.839 --> 00:25:39.942
돈의 유통 속도가 굉장히 빠르게 변하는 겁니다

393
00:25:39.942 --> 00:25:42.689
그래서 초인플레이션이 발생하는 건데

394
00:25:42.689 --> 00:25:47.589
마찬가지로 반감기에서도 수량적인 기대치는 크지 않다 하더라도

395
00:25:47.589 --> 00:25:52.389
반감기마다 그간 굉장한 폭등세를 보였기 때문에

396
00:25:52.389 --> 00:25:55.339
여기에 대한 기대가 분명히 있습니다

397
00:25:55.339 --> 00:26:00.539
그래서 그런 기대가 반감기의 비트코인 가격을

398
00:26:00.539 --> 00:26:04.239
궁극적으로 끌어올릴 수 있다고 말씀드리면서

399
00:26:04.239 --> 00:26:06.042
과거의 사례를 한번 보겠습니다

400
00:26:06.042 --> 00:26:08.742
과거에도 반감기가 시작되고

401
00:26:08.742 --> 00:26:11.242
곧바로 비트코인 가격이 상승하지 않았습니다

402
00:26:11.242 --> 00:26:15.392
한 3개월 정도는 먼저 조정장을 맞고

403
00:26:15.392 --> 00:26:18.192
보통 그 이후에 가격이 치솟기 시작했는데

404
00:26:18.192 --> 00:26:20.942
첫 번째 반감기인 2012년에는

405
00:26:20.942 --> 00:26:24.339
그때 비트코인이 한 10배 정도 올랐습니다

406
00:26:24.339 --> 00:26:27.989
그런데 두 번째 반감기인 2016년에는

407
00:26:27.989 --> 00:26:29.939
한 20배 정도가 올랐습니다

408
00:26:29.939 --> 00:26:33.339
세 번째 반감기에는 코로나 사태로

409
00:26:33.339 --> 00:26:35.989
1년 동안 하락세를 이어가다가

410
00:26:35.989 --> 00:26:38.243
그 뒤에 다시 10배 상승을 했습니다

411
00:26:38.243 --> 00:26:44.293
즉 반감기 때마다 이렇게 10배, 20배씩 상승했던

412
00:26:44.293 --> 00:26:46.643
과거의 경험치가 있기 때문에

413
00:26:46.643 --> 00:26:51.639
아무래도 투자자들은 이러한 기대 심리에 의해서

414
00:26:51.639 --> 00:26:55.839
이런 반감기로 인해서 지금은 조정장이지만

415
00:26:55.839 --> 00:26:59.389
이게 몇 달 후에는 크게 상승할 수 있겠다는

416
00:26:59.389 --> 00:27:04.089
이러한 심리적인 요인이 비트코인 가격 상승의

417
00:27:04.089 --> 00:27:06.693
또 하나의 견인 요소가 될 겁니다

418
00:27:06.693 --> 00:27:08.593
다음 여섯 번째 요인을 보겠습니다

419
00:27:08.593 --> 00:27:10.839
지금 중국의 수요가 급증하고 있습니다

420
00:27:10.839 --> 00:27:15.339
원래 중국 본토는 암호화폐 거래가 원칙적으로 금지되어 있습니다

421
00:27:15.339 --> 00:27:18.239
그럼에도 불구하고 지금 중국 본토에서

422
00:27:18.239 --> 00:27:24.243
P2P 즉 개인 간 암호화폐 거래가 급격히 늘어나고 있는데

423
00:27:24.243 --> 00:27:27.043
과거에는 중국 내 비트코인 거래 순위가

424
00:27:27.043 --> 00:27:29.343
세계 144위 정도 됐었는데

425
00:27:29.343 --> 00:27:34.443
최근에는 아시아권에서 우리 한국, 일본 다음에

426
00:27:34.443 --> 00:27:36.393
중국 본토의 거래량이 이렇게 

427
00:27:36.393 --> 00:27:38.593
그래프에서 보시는 것처럼 크게 늘어나고 있습니다

428
00:27:38.593 --> 00:27:42.093
이렇게 중국의 비트코인 밀거래가 늘어나는 가장 큰 이유는

429
00:27:42.093 --> 00:27:45.393
아시다시피 중국의 부동산 경기가 지금 말이 아닙니다

430
00:27:45.393 --> 00:27:48.143
지금 1억 채 정도의 빈집이 있을 정도로

431
00:27:48.143 --> 00:27:50.243
부동산 경기가 급락하고 있고

432
00:27:50.243 --> 00:27:55.793
그다음에 아시다시피 작년 올해 들어서 중국의 주식시장 역시

433
00:27:55.793 --> 00:27:59.494
붕괴 수준을 면치 못할 정도로 아주 급락하고 있습니다

434
00:27:59.494 --> 00:28:03.739
그러다 보니 있는 사람들이 돈을 제대로 굴릴 데가 없는 겁니다

435
00:28:03.739 --> 00:28:07.689
그래서 중국 부호들은 자산을 보호하기 위해서

436
00:28:07.689 --> 00:28:10.989
금과 이렇게 비트코인 밀거래에

437
00:28:10.989 --> 00:28:13.244
집중하고 있는 이런 현상을 보이고 있습니다

438
00:28:13.244 --> 00:28:16.344
그러다 보니까 이 그래프에서 보듯이

439
00:28:16.344 --> 00:28:20.494
중국과 홍콩을 더하면 사실상 아시아존에서

440
00:28:20.494 --> 00:28:23.594
비트코인 거래를 가장 많이 하고 있는 나라가 중국입니다

441
00:28:23.594 --> 00:28:30.194
그리고 중국은 지금 당국이 정식 거래를 막고 있기 때문에

442
00:28:30.194 --> 00:28:32.289
밀거래로 운용을 하지만

443
00:28:32.289 --> 00:28:36.389
결국 홍콩이 이번에 비트코인 ETF를 승인함으로써

444
00:28:36.389 --> 00:28:40.239
처음에는 정부의 눈치를 보느라고

445
00:28:40.239 --> 00:28:42.939
이 시장에 적극적으로 참여하지 못하겠지만

446
00:28:42.939 --> 00:28:45.539
궁극적으로 중국의 부호들은 대부분

447
00:28:45.539 --> 00:28:48.094
홍콩에 구좌들을 갖고 있습니다

448
00:28:48.094 --> 00:28:50.894
그리고 거기서 무역 대금으로 나오든

449
00:28:50.894 --> 00:28:55.144
외환시장의 통로가 중국은 홍콩을 경유해서 나오는

450
00:28:55.144 --> 00:28:57.444
이러한 간접 개방을 하고 있기 때문에

451
00:28:57.444 --> 00:29:00.044
궁극적으로 이렇게 바깥으로 나온 돈이

452
00:29:00.044 --> 00:29:02.844
중국으로 환류가 잘 되지 않으면서

453
00:29:02.844 --> 00:29:06.589
그들의 많은 자본이 홍콩에 남게 될 텐데

454
00:29:06.589 --> 00:29:10.589
그중에 상당수가 비트코인이나 이더리움으로

455
00:29:10.589 --> 00:29:12.844
나중에는 유입이 될 걸로 보이고

456
00:29:12.844 --> 00:29:15.694
중국 부호들이야말로 그들의 자산을

457
00:29:15.694 --> 00:29:19.344
해외에 안전하게 유출시킬 수 있는 방법을

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00:29:19.344 --> 00:29:21.339
가장 많이 찾고 있기 때문에 

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00:29:21.339 --> 00:29:26.139
지금은 홍콩의 ETF 거래량이 미미할지 모르지만

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00:29:26.139 --> 00:29:28.645
앞으로는 꾸준히 커질 가능성이 있습니다

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00:29:28.645 --> 00:29:29.645
일곱 번째입니다

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00:29:29.645 --> 00:29:32.945
미국 같은 경우는 비트코인 ETF가 출시되면서

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00:29:32.945 --> 00:29:35.995
금 ETF에서 자금이 많이 빠져나와서

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00:29:35.995 --> 00:29:38.695
비트코인 ETF로 많이 옮겼습니다

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00:29:38.695 --> 00:29:43.045
그럼에도 불구하고 금값이 이렇게 최고치를 경신하는 이유는

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00:29:43.045 --> 00:29:47.645
중국이나 터키들 같은 중앙은행이 지금 세계적으로

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00:29:47.645 --> 00:29:51.239
미국 국채 대신에 금을 많이 수입하고 있기 때문입니다 

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00:29:51.239 --> 00:29:56.289
그래서 금값이 온스당 2300불, 2400불 이렇게 갈 수 있는 이유는

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00:29:56.289 --> 00:30:00.339
미국에서는 비록 금 ETF에서 자금이 빠져나왔지만

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00:30:00.339 --> 00:30:05.739
세계적인 수요가 크기 때문에 금값은 계속 우상향을 하는데

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00:30:05.739 --> 00:30:10.045
그런데 기본적으로 금에 대한 수요보다

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00:30:10.045 --> 00:30:15.195
젊은 층에서는 디지털 금인 비트코인에 대한 수요가 더 큽니다

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00:30:15.195 --> 00:30:20.145
그래서 이러한 달러의 대체자산인 금과 비트코인은

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00:30:20.145 --> 00:30:24.895
궁극적으로 달러 발행량이 늘어나는 데 비례해서

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00:30:24.895 --> 00:30:27.295
더 많이 늘어날 수밖에 없는

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00:30:27.295 --> 00:30:30.295
이런 구조를 가지고 있다는 것을 말씀드리고

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00:30:30.295 --> 00:30:35.045
지금 말씀드린 것처럼 금 가격이 사상최고치를 경신하는 것은

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00:30:35.045 --> 00:30:39.445
특히 전쟁 이후에 각국이 미국과 서방이 주도해서

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00:30:39.445 --> 00:30:42.995
러시아 외환보유고를 압류하는 현상을 보고

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00:30:42.995 --> 00:30:47.395
그 다음에 러시아 부호들의 개인 자산까지 압수하는 것을 보면서

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00:30:47.395 --> 00:30:51.245
앞으로는 유사시에는 미국 국채를 갖고 있는 것보다는

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00:30:51.245 --> 00:30:57.189
금을 보유하는 것이 자기 자산을 방어한다는 생각이 들면서

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00:30:57.189 --> 00:31:00.639
세계 중앙은행이건 혹은 개인들이건

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00:31:00.639 --> 00:31:05.189
이제는 금이나 비트코인을 선호하는 수요가

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00:31:05.189 --> 00:31:06.496
더 늘어나고 있습니다

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00:31:06.496 --> 00:31:11.496
즉 이런 것은 미국이나 서방의 어떤 헛발질

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00:31:11.496 --> 00:31:14.746
오히려 부메랑을 불러일으키면서

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00:31:14.746 --> 00:31:18.246
대체자산의 수요를 늘리고 있다고 보여집니다

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00:31:18.246 --> 00:31:21.496
2008년도 금융위기 이후에

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00:31:21.496 --> 00:31:27.339
중국과 인도가 실물 금을 모으는 즉 이런 그래프입니다 

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00:31:27.339 --> 00:31:30.789
글로벌 금융위기 이전만 하더라도

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00:31:30.789 --> 00:31:33.739
중국이나 인도나 러시아나 할 것 없이

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00:31:33.739 --> 00:31:39.189
예를 들어서 무역흑자가 나면 그 돈으로 미국 국채를 사서

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00:31:39.189 --> 00:31:42.639
외환보유고에 쟁여놓는 게 하나의 관례였는데

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00:31:42.639 --> 00:31:45.839
미국에서 글로벌 금융위기가 터지면서

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00:31:45.839 --> 00:31:51.539
이제 미국조차 전적으로 믿을 수는 없구나 하면서 그때부터

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00:31:51.539 --> 00:31:56.039
중국과 인도와 러시아는 금을 사모으기 시작했습니다

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00:31:56.039 --> 00:32:00.039
이거는 그 추이를 나타내주는 그래프고요

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00:32:00.039 --> 00:32:05.089
그다음 상황을 보면 중국의 금 관리 정책이 예사롭지 않습니다

500
00:32:05.089 --> 00:32:08.489
중국은 세계 최대의 금 생산국입니다

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00:32:08.489 --> 00:32:11.539
그럼에도 불구하고 그들이 생산하는 금을

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00:32:11.539 --> 00:32:13.939
자유롭게 판매를 허용하는 게 아니라

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00:32:13.939 --> 00:32:19.289
중국인민은행사 하나의 거래소만 통해서 팔 수 있도록 해놨습니다

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00:32:19.289 --> 00:32:25.939
즉 자국에서 생산된 금의 유통을 들여다보겠다는 얘기입니다

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00:32:25.939 --> 00:32:31.447
그 다음에 중국은 최대 생산국이자 세계 최대의 금 수입국입니다

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00:32:31.447 --> 00:32:34.397
그리고 원칙적으로 중국은

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00:32:34.397 --> 00:32:38.539
금 수출의 대외 유출을 금지시키고 있습니다

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00:32:38.539 --> 00:32:43.839
그리고 이걸 현실적으로 실효있게 금지하기 위해서

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00:32:43.839 --> 00:32:47.689
상하이의 금 선물 시세가 미국의 금 선물 시세보다

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00:32:47.689 --> 00:32:49.839
약간 높게 형성되어 있습니다

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00:32:49.839 --> 00:32:53.939
그러니까 개인이 중국 내의 금을 해외에 판다는 건

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00:32:53.939 --> 00:32:58.097
오히려 손해를 자초하는 일이 되게끔 시스템을 만들어놨습니다

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00:32:58.097 --> 00:33:01.647
그래서 지금 중국, 인도, 러시아는

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00:33:01.647 --> 00:33:03.897
계속적으로 금을 수입하고 있는데

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00:33:03.897 --> 00:33:08.139
현재까지는 미국과 영국이 금 시세를 주도하고 있지만

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00:33:08.139 --> 00:33:13.397
앞으로 언제까지 그들이 주도할 수 있을지는 의문시됩니다

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00:33:13.397 --> 00:33:16.097
그리고 나중에 이게 역전이 됐을 적에

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00:33:16.097 --> 00:33:20.297
특히 브릭스 국가, 중국, 인도, 러시아를 중심으로

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00:33:20.297 --> 00:33:23.747
그들이 서방세계보다 더 많은 금을 갖게 됐을 적에는

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00:33:23.747 --> 00:33:27.539
또 다른 판도가 예상되는 요소입니다