0
00:00:00.160 --> 00:00:03.560
안녕하세요 홍익희입니다

1
00:00:03.560 --> 00:00:06.540
요새는 장이 안 좋아서 많이들 힘드시죠?

2
00:00:06.540 --> 00:00:14.680
오늘 제목은 비트코인 조정 끝나면 불장 온다 라는 제목으로 말씀드리겠습니다

3
00:00:14.680 --> 00:00:17.940
저희들이 이렇게 힘든 장일수록

4
00:00:17.940 --> 00:00:20.480
우리가 왜 비트코인에 투자해야 되는지

5
00:00:20.480 --> 00:00:23.510
비트코인의 탄생 목적과

6
00:00:23.510 --> 00:00:28.660
비트코인이 갖고 있는 철학에 대해서 먼저 한번 간단히 살펴보겠습니다

7
00:00:28.680 --> 00:00:33.520
우선 여러분들이 아시다시피 비트코인이 출발한 시기는

8
00:00:33.520 --> 00:00:39.099
사실은 1980년대 초 데이비드 차움으로부터 시작했습니다

9
00:00:39.099 --> 00:00:45.599
우리가 1960년대, 70년대를 넘기면서 당시에는 냉전시대였어요

10
00:00:45.599 --> 00:00:50.939
그러다 보니깐 미국이 주도하는 서방세계에서는

11
00:00:50.939 --> 00:00:54.779
공산주의라거나 사회주의 국가가 나타나면

12
00:00:54.840 --> 00:00:59.480
그때는 공산화를 막기 위해서 어떻게 해서든지

13
00:00:59.480 --> 00:01:02.580
미국 CIA나 군부가 개입을 해가지고

14
00:01:02.580 --> 00:01:08.419
그 나라의 공산정권을 실각시키는 그런 정책을 폈던 때입니다

15
00:01:08.419 --> 00:01:12.319
당시에 칠레의 아옌대 대통령이

16
00:01:12.319 --> 00:01:16.260
그런 사회주의 성격을 가지고 등장을 했는데

17
00:01:16.260 --> 00:01:20.440
그러다 보니까 미국의 도총이나 감청을 통해서

18
00:01:20.440 --> 00:01:23.760
그리고 CIA가 주도한 쿠데타군에 의해서

19
00:01:24.320 --> 00:01:26.879
교전을 하다가 자살하는 사건이 일어납니다

20
00:01:26.879 --> 00:01:31.720
여기에 충격을 받은 데이비드 차움은 그때 어떤 생각을 하냐하면

21
00:01:31.720 --> 00:01:34.519
개인의 프라이버시가 보호되기 위해서는

22
00:01:34.519 --> 00:01:40.720
우선 개인 간에 오고가는 편지의 검열을 막아야 되겠다

23
00:01:40.720 --> 00:01:48.760
두 번째는 개인이 거래하는 계좌가 추적되지 않도록 해야 되겠다라는 생각을 하면서

24
00:01:48.760 --> 00:01:52.410
주변의 암호학자들을 모아가지고

25
00:01:53.670 --> 00:01:56.040
암호학 동아리를 만듭니다

26
00:01:56.040 --> 00:02:00.879
그리고 그게 우리가 알고 있는 암호화폐의 시작입니다

27
00:02:00.879 --> 00:02:05.540
그리고 빅브라더를 막기 위한 방법이라는 논문을 통해서

28
00:02:05.540 --> 00:02:10.619
사이버펑크 운동을 미국과 유럽에 주도를 하게 됩니다

29
00:02:10.619 --> 00:02:12.459
사이버펑크 운동이란

30
00:02:12.459 --> 00:02:16.660
당시 유행했던 히피 운동하고 비슷한 그런 운동인데

31
00:02:16.660 --> 00:02:19.170
개인의 자유를 지키기 위해서

32
00:02:19.170 --> 00:02:22.360
빅브라더로부터 혹은 정부로부터

33
00:02:22.360 --> 00:02:25.510
혹은 정부기관이나 은행으로부터

34
00:02:25.510 --> 00:02:27.699
개인의 프라이버시를 지키기 위해서는

35
00:02:27.699 --> 00:02:29.600
우리가 어떻게 해야 되겠느냐

36
00:02:29.600 --> 00:02:35.740
그리고 우리가 알고 있는 암호학의 지식과 컴퓨터 공학을 연결시켜가지고

37
00:02:35.740 --> 00:02:39.440
추적 불가능한 암호화폐를 어떻게 만들 것인가

38
00:02:39.440 --> 00:02:43.779
이런 운동들을 여러 학자들하고 이제 같이 추진하게 됩니다

39
00:02:43.779 --> 00:02:46.629
비트코인의 탄생의 역사를 보면

40
00:02:46.629 --> 00:02:49.429
첫 번째는 빅브라더로부터

41
00:02:49.429 --> 00:02:52.179
개인의 자유를 지키자는 게 탄생 목적입니다

42
00:02:52.179 --> 00:02:54.739
두 번째는 여러분들이 알다시피

43
00:02:54.739 --> 00:02:59.820
비트코인은 2005년 글로벌 금융위기 와중에 태어났습니다

44
00:02:59.820 --> 00:03:03.780
그리고 그 첫 번째 블록인 제네시스 블록에다가 

45
00:03:03.780 --> 00:03:07.880
구조조정이나 통화 교란으로 생긴

46
00:03:07.880 --> 00:03:12.000
여기에 반대하는 목적을 확실히 기록하면서 탄생했습니다

47
00:03:12.020 --> 00:03:17.059
그 얘기는 다른 모든 화폐들은 정부나 중앙은행에 의해서

48
00:03:17.059 --> 00:03:20.860
무한정 발행됨으로써 인플레이션을 발생시켜서

49
00:03:20.860 --> 00:03:24.899
있는 사람과 없는 사람 간의 빈부의 격차를 늘리는데

50
00:03:24.899 --> 00:03:28.229
그러한 기존 통화금융 시스템에 반대해서

51
00:03:28.229 --> 00:03:30.600
인플레이션이 없는 화폐를 만들겠다

52
00:03:30.600 --> 00:03:35.979
그래서 수량 자체를 2100만 개로 제한함으로써

53
00:03:35.979 --> 00:03:42.220
앞으로 무한정 통화 발행이 불가능한 시스템을 가지고 탄생을 했습니다

54
00:03:42.220 --> 00:03:48.720
즉 비트코인은 통화 교란으로 인한 금융위기

55
00:03:48.720 --> 00:03:55.259
혹은 인플레이션에 의한 서민들의 그 부의 탈취

56
00:03:55.259 --> 00:03:58.860
인플레이션이라는 건 눈에 안 보이는 세금이나 마찬가지거든요?

57
00:03:58.860 --> 00:04:02.370
그러니까 서민들이 인플레이션으로 인해서 볼 피해를

58
00:04:02.370 --> 00:04:04.940
막기 위해서 태어난 돈이 비트코인입니다

59
00:04:05.020 --> 00:04:11.899
세 번째로 한 나라의 통화가 패권적으로 세상을 지배하게 되면

60
00:04:11.899 --> 00:04:15.580
그거는 필연코 무역전쟁을 불러오게 되고

61
00:04:15.580 --> 00:04:19.480
무역전쟁은 환율전쟁으로 치달으면서

62
00:04:19.480 --> 00:04:22.779
결국은 패권전쟁으로 이어가게 됩니다

63
00:04:22.779 --> 00:04:27.100
그리고 패권전쟁의 마지막은 물리적인 전쟁입니다

64
00:04:27.100 --> 00:04:30.780
그런 의미에서 어떤 한나라의 통화가

65
00:04:30.780 --> 00:04:34.059
세계를 주도하는 그런 시스템이 아닌

66
00:04:34.059 --> 00:04:38.579
누구나 시민들이 자유롭게 쓸 수 있는

67
00:04:38.579 --> 00:04:43.420
세계화폐라는 개념에서 출발한 게 오늘날 비트코인입니다

68
00:04:43.420 --> 00:04:48.700
우선 우리가 비트코인의 가격에 일희일비하지 않고

69
00:04:48.700 --> 00:04:51.260
그 가치를 이해한다면

70
00:04:51.260 --> 00:04:53.660
그리고 거기에 동의한다면

71
00:04:53.660 --> 00:04:57.420
우리는 항상 나름의 평상심을 가지고

72
00:04:57.420 --> 00:05:01.570
이것을 적립식 투자로

73
00:05:01.570 --> 00:05:05.739
가격이 오르건 떨어지건 구애받지 않고

74
00:05:05.739 --> 00:05:09.339
투자해 나갈 수 있는 그런 확신이 있어야 되기에

75
00:05:09.339 --> 00:05:12.380
제가 서두에 이런 말씀을 먼저 드렸습니다

76
00:05:12.380 --> 00:05:15.339
자 그러면 오늘 내용을 한번 쫓아가 보겠습니다

77
00:05:15.339 --> 00:05:18.579
우선 비트코인의 가격치기를 한번 살펴보고

78
00:05:18.579 --> 00:05:22.380
최근에 조정받는 이유에 대해서 좀 상세히 알아보겠습니다

79
00:05:22.459 --> 00:05:25.919
그리고 이러한 조정이 끝나면

80
00:05:25.919 --> 00:05:30.299
찾아올 불장을 일으킬 팩트에 대해서 살펴보고

81
00:05:30.299 --> 00:05:35.420
그리고 마지막으로 우리가 투자했을 때 주의해야 될 점을 한번 짚어보겠습니다

82
00:05:35.420 --> 00:05:40.059
자 지금 여기 보이는 그래프처럼 이게 비트코인 일봉인데

83
00:05:40.059 --> 00:05:45.420
올 초에 급격한 상승을 보였죠?

84
00:05:45.420 --> 00:05:48.040
아시겠지만 이거는 미국에서

85
00:05:48.040 --> 00:05:51.179
비트코인 현물 ETF가 1월 10일날 승인되고

86
00:05:51.260 --> 00:05:55.060
그 후에 한 보름 정도 행보를 하다가

87
00:05:55.060 --> 00:05:58.060
그 후에 급격하게 치솟아가서

88
00:05:58.060 --> 00:06:02.170
우리 돈으로 한 5700만 원대에서 1억 5천까지 오르는데

89
00:06:02.170 --> 00:06:04.299
순식간에 올랐습니다

90
00:06:04.299 --> 00:06:08.779
그러다 보니까 7달 동안 사실은 계속 오르기만 했어요

91
00:06:08.779 --> 00:06:11.029
물론 가다가 오르다 떨어져다 했지만

92
00:06:11.029 --> 00:06:17.100
월봉장으로 보면 7달이 다 빨간 상승봉이 나옵니다

93
00:06:17.179 --> 00:06:21.820
그러다 지금 사실은 조정을 받은 지 2달 정도 됩니다

94
00:06:21.820 --> 00:06:27.739
아시겠지만 모든 자산은 계속 오르기만 하는 자산은 없습니다

95
00:06:27.739 --> 00:06:34.140
한 7달 정도 이렇게 숨가쁘게 올라왔으면 약간 조정 받을 때도 된 거죠

96
00:06:34.140 --> 00:06:37.820
하지만 항상 조정 받을 때는 우리는 힘듭니다

97
00:06:37.820 --> 00:06:42.420
그러면 지금의 조정이 왜 오는지 그 내용을 아셔야지

98
00:06:42.420 --> 00:06:46.459
이 상황을 여러분들도 이해하시지 않겠습니까

99
00:06:46.459 --> 00:06:53.100
지금 조정이 깊은 것 같아도 이 조정은 고점 대비 한 20% 내외예요

100
00:06:53.100 --> 00:06:58.380
어저께 가장 많이 떨어졌을 때가 한 22%까지 떨어졌었는데

101
00:06:58.380 --> 00:07:03.260
오늘은 그래도 FOMC가 끝나고 지금 안정세로 들어가고 있습니다

102
00:07:03.260 --> 00:07:04.619
그 내용을 한번 보겠습니다

103
00:07:04.619 --> 00:07:08.459
우선 최근에 장을 짓누르는 가장 악재는

104
00:07:08.459 --> 00:07:11.019
중동전쟁의 확전 우려입니다

105
00:07:11.100 --> 00:07:13.620
이스라엘과 하마스로부터 시작된 전쟁이

106
00:07:13.620 --> 00:07:17.899
이제는 이란으로까지 확전되고 있습니다

107
00:07:17.899 --> 00:07:24.700
그러다 보니깐 이게 더 확전이 되면 어떤 문제가 생길까 라는 우려가 생기는데

108
00:07:24.700 --> 00:07:28.100
결국 가장 큰 우려는 이란과의 전쟁이 확전되면 

109
00:07:28.100 --> 00:07:34.700
우선 이란이 자국 영해인 호르무주 해협을 봉쇄하게 될 겁니다

110
00:07:34.700 --> 00:07:37.820
호르무주 해협이 봉쇄되면 어떤 일이 발생할까요?

111
00:07:37.899 --> 00:07:42.229
즉 호르무주 해협을 빠져나와서 아시아로 오는

112
00:07:42.229 --> 00:07:45.179
두바이유가 가격이 급등하게 됩니다

113
00:07:45.179 --> 00:07:48.179
지금은 한 90불 내외에서 움직이는데

114
00:07:48.179 --> 00:07:53.980
해협이 봉쇄되면 한 130불까지 뛸 거라는 게 전문가들의 예상입니다

115
00:07:53.980 --> 00:07:55.260
그렇게 되면 어떻게 될까요?

116
00:07:55.260 --> 00:07:57.450
인플레이션이 그대로 닥치면서

117
00:07:57.450 --> 00:08:01.770
다시 고금리로 인상이 되면서

118
00:08:01.770 --> 00:08:05.739
세계 경제는 잘못하면 박살이 나게 되는 거죠

119
00:08:05.820 --> 00:08:08.420
그 점을 가장 우려하고 있고

120
00:08:08.420 --> 00:08:10.600
고 다음에 더 우려되는 상황은

121
00:08:11.240 --> 00:08:17.392
차제에 이스라엘이 이란의 핵시설을 정밀 폭격하지 않을까

122
00:08:17.392 --> 00:08:20.459
라는 사항을 세계는 우려하고 있는 겁니다

123
00:08:20.459 --> 00:08:25.179
이스라엘은 자국의 안보를 담보하기 위해서

124
00:08:25.179 --> 00:08:28.069
주변에 있는 아랍국가들이

125
00:08:28.069 --> 00:08:31.500
핵무기를 갖는걸 절대 바라지 않고 있습니다

126
00:08:31.820 --> 00:08:34.330
그래서 무슨 일이 있더라도

127
00:08:34.330 --> 00:08:38.539
이란의 핵무기는 막아야되겠다는 게 이스라엘의 기본 방침입니다

128
00:08:38.539 --> 00:08:44.799
그러다 보니깐 차제에 이란을 끌어들여서 전쟁을 크게 벌이면서

129
00:08:44.799 --> 00:08:50.780
이란의 핵시설을 정밀 폭격할 가능성이 있다는 게 가장 우려스러운 부분인데

130
00:08:50.780 --> 00:08:54.880
정말 이란의 핵시설을 폭격하게 되면

131
00:08:54.880 --> 00:08:58.940
세계에는 재앙 수준의 전쟁이 발발하게 될 겁니다

132
00:08:58.940 --> 00:09:05.020
이러한 무거운 분위기가 이 시장의 지금 근저에 깔려있는 겁니다

133
00:09:05.020 --> 00:09:09.170
그리고 지금 이러한 상황에서 문제는

134
00:09:09.170 --> 00:09:11.099
미국이 대선을 앞두고 있고

135
00:09:11.099 --> 00:09:14.209
이스라엘의 전쟁 확전을 뜯어말리고 있고

136
00:09:14.209 --> 00:09:17.580
어떻게든지 빨리 전쟁을 종료시키려 그러는데

137
00:09:17.580 --> 00:09:22.059
여기서 이스라엘이 미국 말을 잘 안 듣는다는 게 문제입니다

138
00:09:22.059 --> 00:09:28.539
어디에 튈지 모르는 그러한 불확실성의 대상, 우려의 대상이 된 겁니다

139
00:09:28.539 --> 00:09:33.139
그리고 이스라엘 자체 상황을 좀 들여다봐도

140
00:09:33.139 --> 00:09:36.700
네타냐후가 이스라엘 내에서 지금 그렇게 인기가 없습니다

141
00:09:36.700 --> 00:09:41.450
요번 정권에서도 간신히 다수당이 되긴 했지만

142
00:09:41.450 --> 00:09:46.520
과반수에 모자르기 때문에 극우 정통파하고 손을 잡고

143
00:09:46.520 --> 00:09:48.780
간신히 연립내각을 구성했습니다

144
00:09:48.780 --> 00:09:51.510
그리고 지금도 이스라엘 내에서는

145
00:09:51.510 --> 00:09:55.500
반 네타냐후 데모가 연일 일어나고 있습니다

146
00:09:55.500 --> 00:09:58.150
그러다 보니깐 네타냐후로서는

147
00:09:58.150 --> 00:10:03.820
지금 상황에서 쉽게 물러나면 자기의 정치 생명도 끝난다라고 생각하고

148
00:10:03.820 --> 00:10:07.040
게다가 손을 잡은 정통파는

149
00:10:07.040 --> 00:10:11.260
정말로 원리주의, 교조주의적인 어떤 종파입니다

150
00:10:11.260 --> 00:10:14.610
그러다 보니깐 아주 극우 성향이 강하고

151
00:10:14.610 --> 00:10:17.979
이 사람들은 사실은 기도만 하고 군대도 가지 않고

152
00:10:17.979 --> 00:10:22.140
그러다 보니까 이 사람들의 생활비를 정부에서 지원합니다

153
00:10:22.140 --> 00:10:25.640
여기에 반감을 가진 이스라엘 국민들이

154
00:10:25.640 --> 00:10:29.099
이 정당에 대해서도 연일 대모를 하면서

155
00:10:29.099 --> 00:10:31.459
왜 그들은 군대를 안 가고

156
00:10:31.459 --> 00:10:35.029
왜 우리의 세금으로 그들을 멕여살려야 되느냐라고

157
00:10:35.029 --> 00:10:40.279
이스라엘 내부에서도 많은 갈등 요소로 등장하고 있습니다

158
00:10:40.279 --> 00:10:43.579
즉 외부적인 이런 여건과

159
00:10:43.579 --> 00:10:46.879
이스라엘의 국내 정치 세상이 이렇게 엇물려가지고

160
00:10:46.879 --> 00:10:49.419
지금 상황을 좀 힘들게 만들고 있고

161
00:10:49.419 --> 00:10:52.759
그러다 보니까 우리한테 남는 불확실성은

162
00:10:52.759 --> 00:10:57.659
이스라엘이 미국말도 제대로 안 듣더라 라는 리스크가 가장 큰 거고

163
00:10:57.659 --> 00:11:00.219
고 다음에는 이러한 상황으로 인해서

164
00:11:00.219 --> 00:11:06.059
세계 지금 유가가 슬금슬금 오르고 예전처럼 떨어지질 않습니다

165
00:11:06.059 --> 00:11:10.099
지금 옆에 보이는 그래프가 이스라엘 전쟁이 일어난 후에

166
00:11:10.099 --> 00:11:12.619
두바유가 계속해서 치고 올라서

167
00:11:12.619 --> 00:11:16.739
지금도 아직도 90불 내외에서 저렇게 서성이고 있는데

168
00:11:16.739 --> 00:11:20.819
유가는 이렇게 오르면 그게 물가에 반영되는게

169
00:11:20.819 --> 00:11:23.979
한 두세 달 후에 물가에 반영이 됩니다

170
00:11:23.979 --> 00:11:28.659
그러니까 앞으로도 이렇게 유가가 비싼 가격에 있는 한

171
00:11:28.659 --> 00:11:32.109
세계의 인플레이션은 쉽게 잡히지 않고

172
00:11:32.109 --> 00:11:35.580
심하면은 물가가 더 오를 가능성이 있습니다

173
00:11:35.659 --> 00:11:40.849
이러한 요소들이 지금 시장에 먹구름을 띄우고 있으면서

174
00:11:40.849 --> 00:11:44.380
또 다른 안 좋은 지표들이 좀 있습니다

175
00:11:44.380 --> 00:11:48.619
그게 뭐냐하면 우선
미국의 고용지표가 생각보다는 굉장히 좋습니다

176
00:11:48.619 --> 00:11:51.909
미국이라는 나라의 실업률이 3%대에요

177
00:11:51.909 --> 00:11:57.099
선진국의 실업률이 3%대라는 건 거의 완전 고용을 나타냅니다

178
00:11:57.099 --> 00:12:03.820
그러다 보니깐 금리 인하를 해야 되는 명분을 상실해가기 시작한 겁니다

179
00:12:03.820 --> 00:12:05.570
연초만 하더라도

180
00:12:05.570 --> 00:12:09.739
올해 연준이 3번 정도의 금리인하를 할 거라고 생각을 했었는데

181
00:12:09.739 --> 00:12:12.879
이렇게 고용지표가 잘 나오니까 이제는

182
00:12:12.879 --> 00:12:15.939
연말에 가서 한 번 정도 할까?

183
00:12:15.939 --> 00:12:19.500
아니면 금리 인하를 못할 수도 있겠다

184
00:12:19.500 --> 00:12:23.980
더 심하면 오히려 금리 인상을 해야될지도 모르겠다

185
00:12:23.980 --> 00:12:27.500
라는 분위기가 시장을 짓누르고 있습니다

186
00:12:27.580 --> 00:12:32.300
게다가 최근에 1분기 미국의 GDP가

187
00:12:32.300 --> 00:12:37.179
예측치를 한참 하회하는 극감한 수치로 나왔습니다

188
00:12:37.179 --> 00:12:39.820
그래서 또 투자자들이 깜짝 놀랐어요

189
00:12:39.820 --> 00:12:45.160
인플레이션은 오히려 올라가는데 이렇게 경제성장률이 떨어지면

190
00:12:45.160 --> 00:12:47.350
경기침체가 들이닥치는

191
00:12:47.350 --> 00:12:51.880
스태그플레이션이 오는 게 아닌가 하는 우려가 되살아난 겁니다

192
00:12:51.900 --> 00:12:54.450
아시다시피 스태그플레이션은

193
00:12:54.450 --> 00:12:58.780
인플레이션이 올라가면서 경기침체가 같이 오는 것을 의미하는데

194
00:12:58.780 --> 00:13:02.800
지금의 이 상황을 우리가 스태그플레이션이라고는 하지 않지만

195
00:13:02.800 --> 00:13:09.020
혹시라도 그러한 상황이 올까 봐 시장이 긴장하기 시작한걸 의미합니다

196
00:13:09.020 --> 00:13:14.140
다행히 요번에 오늘 새벽에 열린 FOMC 직전에

197
00:13:14.140 --> 00:13:17.659
그 고용지표인 졸트보고서가 발표됐는데

198
00:13:17.659 --> 00:13:24.889
여기서는 예측치를 하회하는 그러한 고용지표가 발표돼서

199
00:13:24.889 --> 00:13:31.580
FOMC는 그래도 좀 좋은 분위기 속에서 회의를 가질 수 있게 됐습니다

200
00:13:31.580 --> 00:13:37.500
아까 말씀드린 인플레이션과 관련해서 연준이 가장 중요하게 여기는

201
00:13:37.500 --> 00:13:42.450
즉 CPI보다 더 중요하게 여기는 PC, 개인소비지출이

202
00:13:42.450 --> 00:13:47.419
지금 그래프에서 보시는 것처럼 석 달 연속 상승세를 보이고 있습니다

203
00:13:47.419 --> 00:13:53.209
인플레이션이 2% 이하로 잡힌다는 확신이 있어야 금리를 내리는 건데

204
00:13:53.209 --> 00:13:58.159
이게 지금 거꾸로 석 달 연속 계속 올라가기 때문에

205
00:13:58.159 --> 00:14:00.499
연준도 물론이고 시장에서도

206
00:14:00.499 --> 00:14:05.960
아 금리 나는 물 건너가는구나 라는 생각이 들면서

207
00:14:05.960 --> 00:14:08.660
이제 유동성 장세를 기대할 수 없게 되니깐

208
00:14:08.660 --> 00:14:11.340
시장이 기가 죽은 그러한 형국입니다

209
00:14:11.340 --> 00:14:17.770
1분기 GDP는 비록 석포치이긴 하지만 예측치가 2.4%였는데

210
00:14:17.770 --> 00:14:26.059
조금 하회한 게 아니라 자그마치 1.6%로 0.8%나 하회함으로써

211
00:14:26.059 --> 00:14:31.759
너무 예측치하고 크게 수치가 떨어지니깐

212
00:14:31.759 --> 00:14:34.859
여기서도 투자자들이 일단 놀랐습니다

213
00:14:34.859 --> 00:14:39.949
이 밑에 보이는 그래프가 GDP 증가율이 둔화되는 거하고

214
00:14:39.949 --> 00:14:45.340
계정지출 증가율이 둔화되는 거하고 이게 동행성을 갖고 있습니다

215
00:14:45.340 --> 00:14:47.490
즉 이 얘기는 무슨 얘기냐 하면

216
00:14:47.490 --> 00:14:51.600
미국 정부가 돈을 많이 푸니까 성장률이 올라가더라

217
00:14:51.600 --> 00:14:57.020
돈 푸는걸 좀 줄이니깐 성장률이 이렇게 떨어지더라 라는 걸 의미합니다

218
00:14:57.099 --> 00:15:02.529
즉 주식시장이나 부동산시장이 그 동안에 강세를 보였던 건

219
00:15:02.529 --> 00:15:07.059
연준의 통화정책으로 인해서 연준이 유동성을 많이 풀어서

220
00:15:07.059 --> 00:15:09.120
이렇게 자산가격이 상승했는데

221
00:15:09.120 --> 00:15:15.100
미국의 성장률조차 이건 미국 정부가 돈을 풀 적에는 올라가고

222
00:15:15.100 --> 00:15:18.299
돈 푸는 걸 줄이면은 이렇게 떨어지더라

223
00:15:18.299 --> 00:15:21.049
즉 자산가격이건 미국의 성장률이건

224
00:15:21.049 --> 00:15:26.619
결국은 유동성의 힘에 의해서 움직이더라 라는 걸 지금 보여주고 있습니다

225
00:15:26.619 --> 00:15:29.799
자 요번에는 시중금리를 한번 보겠습니다

226
00:15:29.799 --> 00:15:34.460
여러분들도 알다시피 시중금리의 대표금리는 10년물 국채금리입니다

227
00:15:34.460 --> 00:15:37.130
근데 10년물 국채금리가

228
00:15:37.130 --> 00:15:40.920
지난 연초만해도 한 3.8% 근처에 있었는데

229
00:15:40.920 --> 00:15:45.830
지금은 지금 4.6%를 넘어서서

230
00:15:45.830 --> 00:15:49.020
그 짧은 시간 내에 급격하게 지금 상승하고 있습니다

231
00:15:49.020 --> 00:15:53.040
이렇게 시중금리가 올라가면 어떤 일이 발생할까요?

232
00:15:53.040 --> 00:15:56.460
아시다시피 자산가격이 억누름을 당합니다

233
00:15:56.460 --> 00:15:58.960
즉 자산가격이라는 건 아시겠지만

234
00:15:58.960 --> 00:16:05.419
채권, 주식, 부동산, 가상자산 전체를 다 의미하는 겁니다

235
00:16:05.419 --> 00:16:10.140
즉 시중금리하고 자산가격은 반비례한다고 생각하시면 됩니다

236
00:16:10.140 --> 00:16:13.660
그런데 문제는 지금 이렇게 올라가는 시중금리가

237
00:16:13.660 --> 00:16:17.510
다시 떨어질 가능성이 희박하다고 느끼기 때문에

238
00:16:17.510 --> 00:16:21.340
투자자들의 투심이 굉장히 위축되고 있는 겁니다

239
00:16:21.340 --> 00:16:24.750
관련해서 또 다른 요소가 있는데

240
00:16:24.750 --> 00:16:31.419
이거는 달러 강세와 관련된 엔화의 방어입니다

241
00:16:31.419 --> 00:16:32.609
무슨 얘기냐면

242
00:16:32.609 --> 00:16:36.140
한 나라의 통화의 가치를 나타낸 게 금리입니다

243
00:16:36.140 --> 00:16:40.850
미국금리가 강하면 그게 기준금리건 시중금리건

244
00:16:40.850 --> 00:16:43.419
그 나라 통화의 가치를 상승시킵니다

245
00:16:43.419 --> 00:16:47.260
그러다 보니까 달러가 굉장히 강세로 올라가 있어요

246
00:16:47.340 --> 00:16:49.770
게다가 달러인덱스는 아시다시피

247
00:16:49.770 --> 00:16:55.850
상대 경쟁국 6개국의 통화와 비교되는 가치인데

248
00:16:55.850 --> 00:16:59.980
그중에서 차지하는 비중이 유로화가 가장 높습니다

249
00:16:59.980 --> 00:17:03.920
자그마치 57%의 비중을 갖고 있기 때문에

250
00:17:03.920 --> 00:17:09.080
한마디로 유로화와의 관계가 달러 강세를 결정짓는데

251
00:17:09.080 --> 00:17:12.939
유럽은 미국보다 성장률이, 경제성장률이 낮습니다

252
00:17:12.939 --> 00:17:14.959
펀더멘털이 안 좋은 데다가

253
00:17:14.959 --> 00:17:16.649
유럽은 지금도

254
00:17:16.649 --> 00:17:20.300
6월달에서부터 금리인하를 하겠다고 선언하면서

255
00:17:20.300 --> 00:17:24.160
계속적인 금리인하를 함으로써

256
00:17:24.160 --> 00:17:26.699
유럽 경기를 끌어올릴 생각을 하고 있습니다

257
00:17:26.699 --> 00:17:29.229
그러다 보니까 시중에서는

258
00:17:29.229 --> 00:17:33.029
달러가 유러화보다 강세화로 갈 수뿐이없는

259
00:17:33.029 --> 00:17:36.780
그러한 구조적인 모습을 띄고 있습니다

260
00:17:36.780 --> 00:17:39.660
그런데 이렇게 달러가 강세로 가니깐

261
00:17:39.660 --> 00:17:43.739
거기에 가장 큰 피해를 보는 게 엔화입니다

262
00:17:43.739 --> 00:17:46.719
일본의 엔화가 아시다시피 얼마 전에

263
00:17:46.719 --> 00:17:52.300
일본은 기준금리를 0.1%를 올려서 0%로 정상화시켰습니다

264
00:17:52.300 --> 00:17:57.579
그러다 보니까 일본의 엔화는 지금 약세를 지속하고 있는 거고

265
00:17:57.579 --> 00:18:01.679
이런 달러 강세와 엔화 약세가 맞물리면서 

266
00:18:01.679 --> 00:18:05.979
한 이틀 전에 일본 엔화가 160엔을 돌파했습니다

267
00:18:06.060 --> 00:18:11.460
이때 화들짝 놀란 일본 중앙은행이 시장에 개입해서

268
00:18:11.460 --> 00:18:16.859
무한정 엔화를 사들이기 위해서 달러를 풀었는데

269
00:18:16.859 --> 00:18:21.660
결국 일본 중앙은행이 달러를 풀었다는 얘기는 무슨 얘기냐 하면

270
00:18:21.660 --> 00:18:26.870
외환 보유고에는 달러 현금을 보유하고 있는 게 아닌

271
00:18:26.870 --> 00:18:32.540
수익을 올릴 수 있는 달러 표시 국채를, 미국 국채를 갖고 있다는 얘기입니다

272
00:18:32.540 --> 00:18:36.670
즉 그 얘기는 미국 국채를 팔아서 달러를 산 다음에

273
00:18:36.670 --> 00:18:39.020
그 달러로 외환시장을 방어하는 겁니다

274
00:18:39.020 --> 00:18:42.400
결국 달러의 강세는 엔화의 약세를 부르고

275
00:18:42.400 --> 00:18:45.579
엔화의 약세는 엔화의 방어를 부르게 되면

276
00:18:45.579 --> 00:18:49.719
이거는 미국 국채의 대량 매도를 의미하고

277
00:18:49.719 --> 00:18:55.420
미국 국채가 매도가 되면 미국의 국채금리가 오르게 됩니다

278
00:18:55.420 --> 00:18:59.739
미국의 국채금리가 오르면 다시 이거는 달러 강세를 부추깁니다

279
00:18:59.739 --> 00:19:03.859
그러면 달러 강세는 다시 엔화의 약세를 부르게 되고 

280
00:19:03.859 --> 00:19:07.099
한마디로 악순환의 고리에 빠지게 되는 겁니다

281
00:19:07.099 --> 00:19:12.399
이런 상황을 투자자들이 지금 불안해하고 있고

282
00:19:12.399 --> 00:19:15.049
그렇다면 일본 정부는

283
00:19:15.049 --> 00:19:17.859
이러한 악순환의 고리에 빠져나가기 위해서는

284
00:19:17.859 --> 00:19:22.299
일본의 기준금리를 다시 한 차례 올려야 됩니다

285
00:19:22.299 --> 00:19:28.060
그런데 일본의 기준금리를 올리면 또 어떤 일이 발생할까요?

286
00:19:28.060 --> 00:19:32.130
그렇게 되면 엔화가 절정이 되면서

287
00:19:32.130 --> 00:19:38.380
지금 세계에 나가있는 앤캐리트레이드 자금이 일본으로 회귀할 가능성이 있습니다

288
00:19:38.380 --> 00:19:41.960
즉 앤캐리트레이드 자금이라는 건 아시겠지만

289
00:19:41.960 --> 00:19:45.460
일본의 금리는 0% 수준이고

290
00:19:45.460 --> 00:19:50.140
미국의 기준금리는 지금 5.5% 수준까지 올라가 있으니까

291
00:19:50.140 --> 00:19:52.240
이 차이가 5% 이상이 납니다

292
00:19:52.240 --> 00:19:55.190
기준금리도 이렇게 많은 차이가 나고

293
00:19:55.190 --> 00:19:58.140
또한 시중금리도 많은 차이가 납니다

294
00:19:58.140 --> 00:20:04.070
그러다 보니까 일본의 싼 자금을 가지고 해외로 나가서

295
00:20:04.070 --> 00:20:09.660
그거를 달러로 바꿔서 우선 해당국의 예금만 해두더래도

296
00:20:09.660 --> 00:20:14.360
그 이자 차익을 먹을 수 있기 때문에

297
00:20:14.360 --> 00:20:20.859
지금 엄청난 금액의 엔화가 세계 주요 자산에 다 포진해 있습니다

298
00:20:20.859 --> 00:20:26.699
그런데 일본이 금리를 인상해가지고 일본의 환율이 올라갈 것 같다

299
00:20:26.699 --> 00:20:28.699
라고 생각이 되면 어떤 일이 벌어질까요?

300
00:20:28.699 --> 00:20:32.059
환율은 금리 차이보다도

301
00:20:32.059 --> 00:20:37.339
한 번 뜨기 시작하면은 더 빠른 속도로 올라갈 수 있습니다

302
00:20:37.339 --> 00:20:40.979
한 예를 들어서 지금 155엔 하던 게

303
00:20:40.979 --> 00:20:45.459
일본이 금리를 인상해서 앞으로 환율이 올라갈 것이라고 생각하면

304
00:20:45.459 --> 00:20:50.380
이게 140, 130, 120 정도로 확 올라가기 때문에

305
00:20:50.380 --> 00:20:55.020
금리 차하고는 비교도 할 수 없는 이런 환차손이 발생하게 됩니다

306
00:20:55.020 --> 00:21:00.720
그니깐 여기에 긴장하고 있는 앤캐리트레이드 자금이

307
00:21:00.720 --> 00:21:06.380
일본의 금리 인상이 본격화되면은 다시 일본으로 회귀할 거기 때문에

308
00:21:06.380 --> 00:21:10.699
그렇게 되면 세계 자산 시장이 크게 요동할 수 있습니다

309
00:21:10.699 --> 00:21:16.380
그러니까 지금 일본으로서는 어떤 의미에서는 딜레마에 빠져 있는 겁니다

310
00:21:16.380 --> 00:21:22.220
지금 같은 상황에서는 외환 보유고를 풀어서 엔화를 방어하는 것도

311
00:21:22.220 --> 00:21:25.579
아까 말씀드린 이런 악순환의 고리에 빠질 수 있고

312
00:21:25.579 --> 00:21:30.319
그걸 하지 않기 위해서 기준금리를 인상하재니

313
00:21:30.319 --> 00:21:34.780
이때는 앤캐리트레이드 자금이 회귀를 하면서

314
00:21:34.780 --> 00:21:39.099
특히 미국 같은 나라는 굉장한 곤경에 빠지게 됩니다

315
00:21:39.099 --> 00:21:44.399
그리고 일본 스스로도 지금 정부 부채가 너무 많기 때문에

316
00:21:44.399 --> 00:21:49.739
1년 예산에서 4분의 1을 이자 지급하는 데만 써야 될 정도로

317
00:21:49.739 --> 00:21:56.639
이자 부담이 큰데 여기다 다시 기준금리를 높이게 되면

318
00:21:56.639 --> 00:22:03.579
그 자체가 일본이 감당할 수 없을 정도로 예산에서 이자 상환액이 굉장히 커집니다

319
00:22:03.579 --> 00:22:06.319
그래서 일본으로서는 사실은


320
00:22:06.319 --> 00:22:08.769
어느 쪽도 쉽게 선택할 수 없는

321
00:22:08.769 --> 00:22:11.180
이러한 딜레마 속에 빠져 있는

322
00:22:11.180 --> 00:22:14.770
이런 요소가 지금 투자자들의 입장에서는

323
00:22:14.770 --> 00:22:19.500
굉장한 불확실성으로 이렇게 다가오는 요소입니다

324
00:22:19.500 --> 00:22:23.650
지금 말씀드린 이런 여러 가지 요소들에 뒤섞이면서

325
00:22:23.650 --> 00:22:26.619
시장 전체를 무겁게 짓누르고 있습니다

326
00:22:26.619 --> 00:22:32.489
다음에 지금 시중금리를 상승시키는 요인 중에 하나가

327
00:22:32.489 --> 00:22:34.939
미국의 국채 발행액입니다

328
00:22:34.939 --> 00:22:38.879
요번 2, 4분기에는 한 2030억 달러로

329
00:22:38.879 --> 00:22:43.579
지금 국채 시장 수요와 공급이 안 좋기 때문에 발행액을 크게 낮췄습니다만은

330
00:22:43.579 --> 00:22:49.180
3분기에는 다시 8000억 수준의 국채를 발행하게 됩니다

331
00:22:49.359 --> 00:22:54.519
그러니깐 이러한 상황도 이미 예견되어 있었긴 하지만

332
00:22:54.519 --> 00:22:57.819
투심을 억누르는 그런 요소로 작용하고 있습니다

333
00:22:57.819 --> 00:23:03.119
2분기에는 미국의 국채가 한 2,000억 정도 발행에 불과했었는데

334
00:23:03.119 --> 00:23:06.069
3분기서부터는 그게 4배 정도 증가하는

335
00:23:06.069 --> 00:23:08.679
8,000억정도로 다시 올라오기 때문에

336
00:23:08.679 --> 00:23:12.540
이러한 부분도 투심을 잡고 있는 부분이고

337
00:23:12.540 --> 00:23:16.530
재무부로서는 원래 계획대로 하는 거기 때문에

338
00:23:16.530 --> 00:23:21.020
그 이상의 발행계획은 안 늘리겠다 라고 시장을 다독이기는 하지만

339
00:23:21.020 --> 00:23:25.099
그럼에도 불구하고 발행량이 원체 많습니다

340
00:23:25.099 --> 00:23:30.839
자 이 다음 그래프를 보면 올해 들어와서 발행해야 될 미국의 중장기 국채

341
00:23:30.839 --> 00:23:34.859
즉 2년물에서 30년물까지의 국채의 발행량이

342
00:23:34.859 --> 00:23:40.060
지금 그래프에서 보시는 것처럼 굉장히 양이 증가하고 있습니다

343
00:23:40.060 --> 00:23:43.000
2년물 같은 경우는 29%

344
00:23:43.000 --> 00:23:47.820
3년물은 37% 5년물은 28%가 증가하고

345
00:23:47.820 --> 00:23:50.060
7년물 18%, 10년물 10%

346
00:23:50.060 --> 00:23:53.280
10년물은 그래도 시중의 대표 금리이기 때문에

347
00:23:53.280 --> 00:23:58.859
재무부가 가장 발행을 최소화했음에도 지난해보다 10%를 더 찍어내야 됩니다

348
00:23:58.859 --> 00:24:03.979
이런 식으로 중장기 국채가 올해 들어와서 발행 물량이 늘어나면서

349
00:24:03.979 --> 00:24:08.300
이거는 다시 시중 금리를 끌어올리게 될 겁니다

350
00:24:08.300 --> 00:24:10.930
즉 공급이 너무 많아지는 데 비해서

351
00:24:10.930 --> 00:24:15.020
이거를 수용할 수요가 이제 부진해지는 거죠

352
00:24:15.020 --> 00:24:19.010
그러다 보니까 재무부는 어떠한 계획을 세웠냐하면

353
00:24:19.010 --> 00:24:21.600
시장의 수요를 관리하기 위해서

354
00:24:21.600 --> 00:24:27.260
2, 4분기부터 매주 바이백 프로그램을 시행하겠다 라고 발표를 했습니다

355
00:24:27.260 --> 00:24:29.730
그런데 바이백 프로그램이란 뭐냐면

356
00:24:29.730 --> 00:24:32.830
시중에 공급 물량은 늘어나는데

357
00:24:32.830 --> 00:24:36.099
그거를 사줄 수요가 부진하니깐

358
00:24:36.099 --> 00:24:39.979
일종의 임시변통식 편법을 쓴 겁니다

359
00:24:39.979 --> 00:24:44.339
재무부는 재무부가 갖고 있는 현금을 활용해서

360
00:24:44.339 --> 00:24:49.749
시장에서 그들이 발행했던 중장기 국채를 일시적으로 삼으로써

361
00:24:49.749 --> 00:24:51.100
수요 관리를 하는 겁니다

362
00:24:51.100 --> 00:24:56.430
그리고 나중에 적당한 기회를 봐서 다른 국채 발행액을 늘려서

363
00:24:56.430 --> 00:25:01.420
그 쓴 현금을 보존해 넣겠다 하는 계획이 바이백 프로그램입니다

364
00:25:01.420 --> 00:25:07.819
그런데 이게 지속적인 정책 수단이 될 수는 없습니다

365
00:25:07.819 --> 00:25:12.059
그러다 보니까 연준이 이 상황의 심각성을 인지하고

366
00:25:12.059 --> 00:25:18.219
지금 하고 있는 긴축의 조기 완화를 저번 FOMC부터 검토하기 시작했습니다

367
00:25:18.219 --> 00:25:23.660
그리고 어제 드디어 조기 완화 계획을 발표를 했습니다

368
00:25:23.660 --> 00:25:28.620
지금 FOMC가 끝나고 시장이 안도하는 가장 큰 이유가 이게 될텐데

369
00:25:28.620 --> 00:25:34.300
연준은 매월 950억 달러의 긴축을 진행하고 있었는데

370
00:25:34.300 --> 00:25:39.920
그중에서 미국 국채를 600억 달러 매각을 하고

371
00:25:39.920 --> 00:25:44.540
모기지증권을 월 350억 달러씩 매각함으로써

372
00:25:44.540 --> 00:25:50.970
월 950억 달러에 해당하는 유동성을 시중에서 끌어들여서

373
00:25:50.970 --> 00:25:53.020
시중의 유동성을 줄이고 있었습니다

374
00:25:53.020 --> 00:25:55.200
이게 바로 긴축 정책의 핵심인데

375
00:25:55.200 --> 00:25:59.180
지금과 같은 상황에서는 이걸 계속할 수 없다고 판단해서

376
00:25:59.180 --> 00:26:04.780
국채 600억 달러씩 매각하던 거를 다음 달에서부터는

377
00:26:04.780 --> 00:26:08.219
250억 달러어치만 매각을 하고

378
00:26:08.219 --> 00:26:13.469
350억 달러의 긴축을 완화하겠다고 발표를 하면서

379
00:26:13.469 --> 00:26:15.729
일단 시장을 안전시키고

380
00:26:15.729 --> 00:26:18.699
시장의 지금 유동성이 고갈되어 가는데

381
00:26:19.420 --> 00:26:25.500
그거를 좀 다독이고 있는 이러한 정책을 오늘 새벽에 이제 발표를 했습니다

382
00:26:25.500 --> 00:26:29.580
그럼에도 불구하고 지금 중장기 국채가 이렇게 많이 발행되기 때문에

383
00:26:29.580 --> 00:26:37.260
시중의 금리는 우상향 쪽으로 방향을 잡을 가능성이 큽니다

384
00:26:37.260 --> 00:26:40.970
즉 금리가 앞으로도 올라갈 가능성이 있다는 얘기인데

385
00:26:40.970 --> 00:26:46.540
이는 자산가격을 억누르는 요소로 작용하게 될 겁니다

386
00:26:46.540 --> 00:26:51.020
자 지금과 같은 상황에서는 개인이건 기관투자들이건

387
00:26:51.020 --> 00:26:54.380
투심이 위축돼서 뭐를 살려고 들지를 않습니다

388
00:26:54.380 --> 00:26:59.560
특히 기관투자자들은 참고로 어떤 원칙을 갖고 있냐면

389
00:26:59.560 --> 00:27:01.420
그들은 두 가지 원칙을 갖고 있는데

390
00:27:01.420 --> 00:27:05.142
하나는 거시경제의 흐름에 맞서지 마라

391
00:27:05.142 --> 00:27:10.759
두 번째는 정부의 뜻에 맞서지 마라 라는 원칙을 갖고 있습니다

392
00:27:10.759 --> 00:27:12.849
그러니까 기관투자자 입장에서는

393
00:27:12.849 --> 00:27:16.230
지금과 같이 거시경제의 흐름이 안 좋을 적에는

394
00:27:16.230 --> 00:27:19.500
그들이 투자를 하지 않습니다

395
00:27:19.500 --> 00:27:23.410
마찬가지로 기관투자자들이 투자를 하지 않으면

396
00:27:23.410 --> 00:27:28.570
개인들, 개미들은 기관투자자들의 행동을 보면서

397
00:27:28.570 --> 00:27:31.819
그들 또한 매수 행렬에 참가하지 않습니다

398
00:27:31.819 --> 00:27:38.540
지금 그래서 시장의 투심이 꽁꽁 얼어붙은 상태다 라고 이렇게 이해를 해주시면 되고

399
00:27:38.540 --> 00:27:43.500
그렇다면은 언제 투심이 돌아올까요?

400
00:27:43.500 --> 00:27:46.590
그건 시장의 불확실성이 제거됐을 때

401
00:27:46.590 --> 00:27:49.990
예를 들어서 중동정쟁이 끝난다거나

402
00:27:49.990 --> 00:27:52.490
아니면 지표들이

403
00:27:52.490 --> 00:27:55.879
금리 인하할 수 있는 여건의 지표들이 발생한다거나

404
00:27:55.879 --> 00:27:59.289
그런데 그게 그렇게 쉽지 않을 것 같다

405
00:27:59.289 --> 00:28:03.500
이러한 기간이 좀 장기화될 것 같다 그러면

406
00:28:03.500 --> 00:28:08.220
마지막 남은 것 하나는 시장이 인제 그러한 요소에

407
00:28:08.220 --> 00:28:11.500
좀 무덤덤해지는 일종의 만성화되는 겁니다

408
00:28:11.500 --> 00:28:15.400
즉 여러분들도 아시겠지만 북한이 미사일을 저렇게 계속 쏴대면은

409
00:28:15.400 --> 00:28:19.260
해외에서는 한국 사정을 굉장히 불안해합니다

410
00:28:19.260 --> 00:28:24.210
그런데 오히려 우리들은 북한이 미사일을 쏴도

411
00:28:24.210 --> 00:28:28.430
주식시장이 동요된다거나 하는 거를 겪지 않는거는

412
00:28:28.430 --> 00:28:31.650
우리는 인제는 만성화되어 있기 때문에

413
00:28:31.650 --> 00:28:33.079
무덤덤하기 때문에

414
00:28:33.079 --> 00:28:36.219
저쪽에서 뭘 쏴도 시장이 이렇게 흔들리지 않습니다

415
00:28:36.219 --> 00:28:41.069
마찬가지로 지금의 장세가 좀 지난하게 오래 지속될수는 있지만

416
00:28:41.069 --> 00:28:45.900
이것이 시간이 지나면은 이게 좀 무덤덤해지면서

417
00:28:45.900 --> 00:28:49.020
이제는 작은 모멘텀이 나와도

418
00:28:49.020 --> 00:28:53.820
시장을 끌어올릴 수 있는 그러한 계기가 되는데 

419
00:28:53.820 --> 00:28:55.819
그때까지는 시간이 좀 걸립니다

420
00:28:55.819 --> 00:28:58.539
그래서 여러분들이 지금 시장 상황을 보실 때

421
00:28:58.539 --> 00:29:01.819
아 이러이러한 요소가 지금 시장을 억누르고 있구나

422
00:29:01.819 --> 00:29:04.909
그리고 이러한 변화가 생길 적에

423
00:29:04.909 --> 00:29:09.339
여러분들이 시장 상황을 잘 판단하시기 바랍니다

424
00:29:09.339 --> 00:29:15.180
그러다 보니까 지금 시장에  그 가상자산 시장의 흐름이 어떻게 나타나고 있냐면

425
00:29:15.180 --> 00:29:18.810
지금 이렇게 표에서 보시는 대로


426
00:29:18.810 --> 00:29:23.340
이게 1월 10일날 미국의 현물 비트코인 ETF가 승인이 난 후에

427
00:29:23.340 --> 00:29:30.699
위에 그래프는 각 자산운용사가 사들이고 있는 비트코인의 금액을 얘기하는 거고

428
00:29:30.699 --> 00:29:39.020
밑에 빨간색은 그레이 스케일이 갖고 있던 신탁 물량이 시장에 매도되는 물량입니다

429
00:29:39.020 --> 00:29:43.340
즉 위에 매입세가 강하면 가격이 올라갔고

430
00:29:43.340 --> 00:29:46.459
밑에 매도세가 강하면은 가격이 떨어졌습니다

431
00:29:46.459 --> 00:29:53.420
그런데 지금 갈수록 뒤로 갈수록 매도건 매입이건 물량이 계속 줄어들면서

432
00:29:53.420 --> 00:29:56.380
즉 시장이 심하게 위축되면서

433
00:29:56.380 --> 00:30:02.780
최근에 들어와서는 매입세력이 사라지고 매도세력만 계속되는 걸 볼 수 있습니다

434
00:30:02.780 --> 00:30:08.859
즉 이게 지금 비트코인 가격을 크게 끌어내리고 있는 가장 중요한 요인입니다

435
00:30:08.859 --> 00:30:10.099
그래서 여러분들이

436
00:30:10.099 --> 00:30:15.300
이 현물 비트코인 ETF의 흐름을 계속 관찰하시면서

437
00:30:15.300 --> 00:30:17.480
이 투심이 언제 살아날지

438
00:30:17.480 --> 00:30:20.500
그리고 이 매도세가 언제 진정될지

439
00:30:20.500 --> 00:30:25.737
이러한 그래프를 주의해서 관찰해 주시기 바랍니다