5월 시장전망과 운용전략 박세익 마스터 공식 멤버십
안녕하세요
5월 주식시장 전망 및 운용 전략에 대해서 말씀드리도록 하겠습니다
항상 전망하기 전에 4월 주식시장 리뷰에 대해서
먼저 해보도록 하겠습니다
나는 어떻게 4월 시장을 전망했고
실제 주식시장은 어떻게 흘렀는지
그 부분에 대한 리뷰입니다
일단 코스피 4월 전망을 2,708 ~ 2,838
이때도 처음에 2,650으로 적었다가
왠지 위로 2,800 한번 뚫을 것 같아서
2,708 ~ 2,838 이렇게 전망을 했었는데요
아시다시피 4월에 -7%
장중에 꽤 많이 빠졌었습니다. 2,553까지 갔었어요
2,650까지도 빠질 수 있다고 생각했는데 실제로는 더 빠졌습니다
이 밑에 지금 일본 차트가 나오는데
저는 이제 4월에서 5월로 넘어가면서
미국 시장에서의 조정을 예상하면서
보통 이렇게 강하게 올라오면 그 다음달 초에 고점이 나오고
그러고 나서 4월 중순 이후로 약간 좀
조정을 받지 않을까 생각을 했었는데
오히려 반대로 먼저 빠지고 올라오는 그런 모습이었고요
조정 4월부터는 그래도 4, 5월은 조정장에 진입을 하는데
그 조정을 이용해서 매수하시면 됩니다
이런 얘기를 했을 때 그 조정에 대한 이유는
항상 우리 차트의 정석을 보신 분들은 아시겠지만
일본에서 나타나는 여러 가지 지표들도 있지만
여러 가지 수학적인 데이터로 만든
이 슬로우 스토캐스틱이라든지 MACD 오실레이터 그리고 RSI
근데 MACD는 뭐죠? 추세 차트이고
스토캐스틱이랑 RSI는 변동성 지표이죠
그래서 변동성 관리를 하기 위해서는
RSI나 스토캐스틱을 보면 된다고 보시면 되고
저는 스토캐스틱도 몇 가지가 있습니다
그냥 스토캐스틱도 있고 패스트도 있고 슬로우도 있고 한데
제가 워낙 좀 느린 사람이다 보니까
슬로우 스토캐스틱으로 이렇게 많이 띄워놓고 있습니다
여기서 RSI에서 지난번에도
이때 당시에 보시면 올 1월 초에 고점을 찍고 빠졌을 때도
RSI가 단기적으로는 약간 과열권으로 들어갔었는데
이때 1월에도 보면 참 우리가 생각했던 것보다 더 빠져서
저도 그때 당시에 차익 매물이
이때 당시에 차익거래 물량이 많이 들어오긴 했었거든요
근데 이렇게 가파르게 나올지는 몰랐었는데
당시에도 생각보다 요즘 더 빠지고요
그래서 요즘 드는 생각은 조정이 있다고 생각을 하면
생각보다 좀 더 빠지는구나라고
좀 미리 생각을 하는 게 낫겠다는 그런 생각을 많이 합니다
여러 가지 보조지표 중에서
원/달러 환율 차트 있고 외국인의 수급 차트인데
외국인이 다행스럽게 작년 11월 이후로 꽤 공격적으로 샀습니다
작년에 12조 샀고 올해 들어와서도 현선물 합쳐가지고
지금 15조 이상 매수를 하고 있는 상황이기 때문에
그 부분은 뒤에서 다시 한번 설명을 드리고요
결과적으로는 2,553까지 갔던 지수가
2,692로 -2% 정도로 마감을 했습니다
제가 신문을 읽어 드리면서도 여러 번 말씀드렸잖아요
울퉁불퉁한 장세에서 내가 기가 막히게 트레이딩을 할 자신이 있으면
여기서 팔고 여기서 사고 해도 되는데
그거 하기 힘듭니다. 그러면 어떻게 해야 되느냐
장기적인 추세가 살아 있다면 그냥
내 포트폴리오만 점검을 하면 돼요
포트폴리오가 지금 이 포트폴리오가 괜찮은지 안 괜찮은지
포트폴리오만 점검을 하고 그러면서 가만히 있는 게 오히려 낫습니다
포트폴리오는 좀 있다가 다시 한번 말씀을 드리고
코스닥을 많이 하고 계시잖아요
코스닥도 보면 825 ~ 920 여기서 움직였는데
코스닥은 -8.9%, 거의 9% 빠졌어요. 9% 빠지고
종가는 결국은 -4%로 끝났습니다
나스닥이라든지 S&P 500이 거의 다 4% 이상 넘게 빠졌었는데
밑에 보시면 이번에 코스피랑 코스닥하고
작년하고 확실히 다르다는 얘기를 많이 말씀드렸습니다
작년 상반기에는 코스닥이 4월에 이미 40%나 올랐거든요
그런 반면에 올해 들어와서는
코스닥이 올라가는 게 되게 무거워요
아무래도 대선이 있는 짝수 해다 보니까
확실히 무거운 모습을 보이고
위에 있는 코스피를 보면 이 고점을 뚫으면서 올라갑니다
조정을 받긴 하지만 저점도 높아지고 고점도 높이면서 올라가는
그런 흐름에 반해서 코스닥은 작년 고점도 못 뚫고 있어요
작년 956 고점 대비해서도 지금 9%나 빠져 있는 상황에서
고점도 계속 낮아지는 그런 패턴이고
밑에 보시면 외국인 수급이 연초 이후로 오히려 매도했죠
그리고 연기금도 보면 그렇게 들어오는 수급이 없습니다
그러면 개인들끼리 서로 테마 쫓아다니면서 치고받고 치고받고
그렇게 트레이딩만 하고 있다 그렇게 보시면 됩니다
체크포인트인데 양 시장 모두 7% 이상 하락한 후에
다행인 것은 5개월 이평선을 그나마 다 회복은 하고 끝났어요
코스피가 2,646이 5개월 이평선인데
2,550까지 빠졌다가 결국은 밑꼬리 쭉 달고 2,692로 끝나면서
5개월 이평선을 회복시키고 끝났고요
이 추세에 대한 믿음이 있으면 2,600이 깨졌을 때 살 수가 있습니다
뭘 사야 될지 모르면 그냥 지수 사시면 되죠
어떤 분들이 레버리지 이번에 샀습니다 하길래
잘한 거예요 사실. 단기 변동성 매매를 한다고 보면
2,600 깨졌을 때 결국은 5개월 이평선을 회복한다고 생각을 하면
2,646을 회복하면서 이번에 끝났고요
코스닥도 860선인데 다행스럽게 코스닥도 5개월 이평선은
가까스로 회복을 하면서 끝나긴 했습니다
지난 코스피는 3월 26일에 52주 신고가를 내고
이번에 조정을 받았잖아요. 조정 받았는데
Cup with Handle 패턴이에요 사실
52주 신고가가 나오고 나서 이렇게 뚫고 나서 이렇게 조정 받는 거
우리가 윌리엄 오닐의 Cup with Handle 패턴이라는 걸
일봉이 아니라 이제 주봉을 해서 보면 보입니다
그래서 이런 조정이 사실은 그렇게 무서운 조정은 아니에요
근데 코스닥은 보면 52주 신고가가 나지 않는 상황에서
이렇게 올라오는 이런 상승에는
이거는 매도로 대응을 해야 되는
그런 기술적인 반등에 불과하다라는 부분이고요
그래서 코스피는 Cup with Handle 패턴이지만
코스닥은 wedge형 조정이 지금 계속 지속되고 있다고 보시면 됩니다
두 시장의 차이가 뭔지 아세요? 실적입니다
코스닥의 상위종목에 있는 바이오
실적 안 나오는 기업이잖아요
거기다가 2차전지 지금 이번 4월에 수출 동향을 보면
자동차가 그나마 10% 수출 YOY로 나왔는데 플러스가 나왔는데
2차전지는 -20% 나왔어요
지금 실적장세에서 실적이 안 되다 보니까
코스닥은 그냥 이렇게 왔다 갔다 하는
조정 양세를 보이고 있다 보시면 됩니다
시장을 점검을 할 때
저도 시간이 꽤 이 자료 만드는데 거의 10시간 이상 걸렸거든요
10시간 이상 걸리는 이유가
코스피 시장하고 코스닥 시장에 있어서
지금 어떤 기업들이 위너에 해당되고 어떤 기업들이 루저인가
그걸 시가총액 50종목을 코스피 50, 코스닥 50, 100종목이잖아요
그걸 일일이 다 체크합니다
아까 코스피가 -2%였죠. 그러면 코스피가 -2%를 기록한 4월에
어떤 종목들이 시세가 강했나 순서대로 제가 적어놨어요
아모레퍼시픽이 무려 40% 올랐습니다
그리고 HD 현대일렉트릭이 37% 올랐고요
HD 현대중공업도 17% 올랐고
한화오션 16%, HD 한국조선해양도 11%, 삼성중공업도 10.4%
그리고 KB금융은 이번에 배당에 대한 분리과세 얘기가 있었잖아요
얼마나 그게 나중에 정부의 밸류업 프로그램이
정말 효과적으로 정립이 될지는 모르겠지만
그런 얘기가 나올 때마다 이렇게 올라갑니다
그 다음에 현대기아차가 확실히 4월에 수출 실적이 좋다 보니까
7%대 상승을 보였고요
지금 이렇게 7%대 상승이라고 하지만
저는 머릿속에 코스피가 2% 빠졌잖아요
그래서 시장 대비로 생각을 하기 때문에
와 9% 이상 올랐네 이런 생각을 합니다
그 다음에 삼성전기 5% 가까이 올랐고요
한화에어로 3.4%, 기업은행 3.4%
반면에 루저들입니다
포스코인터입니다. 12.5%나 빠졌고요
하이브 이번에 노이즈가 좀 있었죠 12.2%
그리고 모비스 10.4%, 카카오도 9.5%
LG 9.3%, 카뱅 9%, LG화학도 -8.3%
KT, SDI, S-oil, SK 그리고 포스코 퓨처 M
그리고 삼성바이오, 삼성전자
삼성전자도 5.9% 빠졌더라고요
삼성물산 -5.3%, 삼성생명 -5%
그리고 하이닉스가 -4.8%인데 하이닉스가 지난 10월 이후로
한 번도 시장을 진 적이 없었어요. 10월 11월 12월
나중에 뒤에 보여드리겠지만
하이닉스가 처음으로 시장을 언더했다 보시면 되고
하이닉스 나중에 뒤에서 다시 한번 설명을 드리겠습니다
코스닥의 위너는 와이씨, 제이앤티씨
그리고 엔켐, 파마리서치, 유진테크
이오테크, 오스코텍, 휴젤 등등 이렇게 있고요
실제로 실적을 동반하고 있는 기업
그리고 실적이 좋아질 것으로 예상되는 기업
그리고 바이오기업 등 여러 가지 있고
LS머티리얼 이런 것들이 있고요
루저그룹은 조심해야 됩니다
이 스토리로 막 오른 주식들은 빠질 때도
그냥 한 한 달에 이렇게 25%씩 확확 빠져버립니다
에코프로가 액면분할하고 나서 거래 재개됐는데 16% 빠졌죠
과거에 보면 업황이 안 좋아서 빠지는데
주주들이 주가를 올리기 위해서
무상증자, 액면분할 이런 거 요구할 때
업황이라든지 그 회사가 실적을 못 내면
그런 이벤트를 통해서 무조건 도망 나와야 됩니다
그게 실질적으로 무상증자나 액면분할이
주가의 추세를 절대 바꾸는 건 아니다라는 거 기억을 하시고요
HLB생명과학, 에코프로비엠 등등 해가지고 많이 빠졌습니다
원/달러 환율이 2개월 연속 상승을 하면서 지금 1,382원인데
환율이 올라가니까 좀 무섭잖아요
환율이 올라가면 우리가 나쁜 기억에 대한 기억이
굉장히 강하게 남아 있습니다
환율이 상승을 하면서 위기가 왔던 적이 많았기 때문에
항상 환율이 치고 가면 굉장히 무섭습니다
지금 연초 이후로 7.3%나 올라가 있고요
20년에 코로나 때 1,086원으로 끝났었어요
전년 대비해서 6%나 빠졌었는데
21년도에 1,188원까지 올라가더니
22년도에 Fed가 금리를 가파르게 올리면서 1,264원
그리고 23년에 1,288원 이렇게 올라갔는데
지금 1,382원 이렇게 올라가면서
굉장히 가파르게 또 올라가 있습니다
근데 최근 2년 동안에 되게 안 좋았잖아요
22년도에 금리 공포에 CPI도 굉장히 높았는데도
윗꼬리 달고 쭉 내려왔잖아요. 저는 결국은 올해 연말에
11월, 12월 장을 제가 좀 좋게 보지 않습니까
그때 되면 이 환율이 마이너스가 나지 않을까
그런 기대를 하고 있습니다
왜냐하면 원/달러 환율이 지난 30년 동안
4년 연속 상승한 적이 한 번도 없습니다
3년 연속 오른 적은 13, 14, 15 이때인데 아 14, 15, 16이죠
16년 이 세 번째는 이때 당시에 홍콩 ELS가 낙인 걸리고
이때도 중국발 위기 등등 해서 말이 많았었거든요
그런데 그때도 은행주 올라가고
그리고 반도체가 스물스물 막 올라가기 시작을 했었습니다
2016년도에도 삼성전자 40% 이상 올라가고
2017년에도 40% 이상 올라갔었는데
16년도에 좀 많이 올랐으니까 17년도에 빠지지 않을까
그리고 지금 보시는 거는 환율이고요. 이게 주가, 밑에 코스피인데
16년도에 또 어떤 일이 있었죠?
16년 11월 8일에 미국 대선에서 힐러리를 이기고
트럼프가 당선이 됐었습니다
그러면서 그때 당시에 트럼프가 당선됐으니까
이제 보호무역주의가 시작되면서
옛날 대공황 같은 사태가 오는 거 아닌가 그렇게 걱정들 하면서
트럼프 당선 소식에 시장이 한 번 확 밀리기도 했었는데
결국은 그 다음 2017년도에 우리나라 주식도 급등을 하고
글로벌한 주식들이 모두 다 굉장히 급등을 하고
보호무역주의면 달러를 사야 되는 거 아닌가 했는데
달러 가치가 급락을 합니다 이렇게
그러면서 주식시장이 강했다는 점
그 부분은 계속 기억을 좀 해두시기 바라겠습니다
그래서 결론적으로는 이 환율이 올해 대선이 있고
뭐 트럼프가 되든 바이든이 재집권을 하든
이 환율이 빠지면서 이런 시장에 있어서
이머징마켓이 강하게 올라가는 그런 모멘텀이 생기지 않을까
그렇게 기대를 하고 있습니다
10년물 국채금리 때문에
지금 미국의 달러 강세 현상이 계속 지속되고 있는데
10년 TB의 11월에 보면 -10%, 12월에도 -11%
금리가 이 정도로 빠졌다가 금리가 이렇게 빠지면서
작년 11월, 12월에 두 달 동안에
미국 증시가 막 16% 오르고 했었잖아요
근데 1월부터 다시 금리가 스물스물 올라오다가
3월 좀 꺾이는 듯하더니 4월에 무려 11.7%나 올라가면서 마감을 했었는데
지금 이렇게 10년물 국채금리 차트가 이런 모습을 보이고 있는데
어떻게 보면 2006년에서 2007년이 Fed 금리가 5.25%
지금하고 비슷한 수준이었고요
그리고 금리 동결을 2006년 8월부터 금리 동결을 하는 사이에
10년물 국채는 왔다 갔다 합니다. 왔다 갔다 하다가
나중에 서프라이즈 모기지 사태가 불거지면서
10년물 국채금리가 급락을 하는데 그러면서 2007년 연말부터
Fed가 금리를 전격적으로 한 3번을 인하합니다
그렇게 위기상황으로 오면서 금리가 인하되는 것은
절대 우리가 원하는 바가 아닙니다
우리가 원하는 바는 어떤 상황이냐면 이때죠
2015년 12월에 첫 금리 인상하고 16년 12월에 두 번째
17년에 3번, 18년에 4번 하면서
이때 당시도 10년물 국채금리가 이렇게 올라가거든요
근데 장이 좋았었죠. 장이 좋았는데
2018년도에 3.1을 기록했던 10년물 국채금리가
11월, 12월에 확 빠집니다
이때 시장도 같이 좀 빠졌었는데 19년도 되니까
이때 빠졌던 이유가 그때도 제롬 파월이었는데
금리를 19년도에도 아직 두세 번 더 올려야 될 것 같다 그 얘기에
여기서 금리를 더 올린다고? 그 두려움 때문에 시장이 빠졌는데
실질적으로는 트럼프의 미중 무역 분쟁 갈등 등
여러 가지 이유로 경기가 좀 위축이 되면서
10년물 국채금리가 먼저 빠져버려요
이렇게 가파르게 빠집니다
3.1을 기록했던 10년물이 2019년도에 1.5까지 빠져요
1.5까지 빠지다 보니까 이때 중요한 일이 발생하는데
19년도 8월에 Fed가 QT를 중단합니다
이번에 FOMC 회의가 있고 제롬 파월 의장의 성명서 발표가 있고
그러고 나서 Q&A 했었잖아요. Q&A 했는데
제가 아침에 뭐 별 기대 안 하면서
Q&A 내용을 우리 최일호 상무가 쭉 읽어주는데
거기서 QT를 축소를 하네
월 600억 달러의 채권을 계속 팔고 있었잖아요
지금 미국의 연방정부가 이번 1Q만 하더라도
7조 2천억 달러인가 엄청나게 채권을 찍어냈어요
작년 4분기에 6조 8천억 달러 이렇게 찍어내고
그래서 이렇게 채권을 찍어내면 금리가 안 떨어지죠
그런데 거기다가 Fed가 보유하고 있는 채권을 또 파는 겁니다
그러면 시장에 미국채가 너무 많아지는 거죠
미국채 공급이 많아지면 어떻게 되죠?
채권 가격이 떨어질 수밖에 없죠
채권 가격이 떨어진다는 말은 금리가 올라간다는 얘기잖아요
제가 그 부분이 계속 마음에 좀 걸렸었거든요
미국 정부는 계속 채권을 찍어내야 되는데
거기다가 Fed까지 저렇게 미국채를 팔아치우고 있으니까
그런데 드디어 제롬 파월 입에서
이제 600억 달러씩 팔던 걸 250억 달러로
절반 이상 많이 줄이는 겁니다. 그 얘기를 듣고
저는 2019년에 대한 기억이 있기 때문에
2019년도 8월에 금리도 인하를 하지만 QT를 중단을 했었거든요
그러면서 2019년 하반기부터
2019년도에도 상반기 내내 미국만 올라갔어요
미국만 올라가고 우리 시장은 되게 지지부진했었는데
2019년 8월 딱 그 이후부터
나머지 3Q, 4Q 동안 시장이 강하게 올라가면서
우리 시장이 7%로 끝납니다
그래서 이번에 FOMC 회의 이후에 아주 중요한
글로벌 주식시장 특히 우리나라 주식시장에
아주 중요한 호재거리가 하나 나왔다 이렇게 보시면 됩니다
S&P500은 5개월 연속 양봉을 기록하고 난 이후에 나오는 조정인데도
사람들은 조정만 받으면 너무 벌벌 떠십니다
지난번에 우리가 월봉을 보면
월봉을 보는 방법이 있고 주봉, 연봉 여러 가지 보는 방법이 있는데
추세를 보면서 매매하려면 월봉을 보면서 매매해야 되는데
S&P500이 코로나 때도 급락을 했다가 올라오면서
5개월 이평선이 20개월 이평선을 뚫으면서 올라오는 걸
골든크로스라고 했잖아요
이번에 22년 조정 이후에서도 작년에 이렇게 5개월 이평선이
20개월 이평선을 뚫으면서 골든크로스가 나오고
이 골든크로스가 나오고 나서 2, 3개월 뒤에
꼭 이런 5개월 이평선 깨는 조정이 나오는데
작년 8, 9, 10월에 이스라엘-하마스 전쟁까지 일어나면서
5개월 이평선을 홀라당 깼었는데
절대는 아니고 과거에 보면 20개월 이평선은 깨지는 않으니까
너무 걱정하지 마세요라는 말씀을 드렸었습니다
그리고 지금 5개월 이평선은 회복하면서
5개월 연속 랠리가 나왔고요
이번 랠리가 의미가 있었던 게 전고점을 뚫었었어요
과거 21년 말에 기록을 했던 4,880언저리였었죠
그걸 뚫으면서 이번에 5,200까지 갔고 거기서 나오는 조정입니다
그래서 이거는 크게 무서운 조정이 아니에요
단순하게 이걸 이격 조정이라고 하거든요
이격 조정이라고 보시면 되고
S&P500에서도 월봉상의 RSI를 보면
지난 21년, 22년도에 꺾이기 전에 보면
이렇게 과열 양상이 나오고 나서 꺾였잖아요
지금은 어떤 단계인가. 이 고점을 돌파하고 나면
와 너무 많이 올랐네 이러면서 이제는 빠집니다 빠집니다
이런 얘기들 많이 하지만
실질적으로는 과열 양상을 이렇게 보이고 빠집니다
이번에 아직까지 과열 양상 나타나지도 않았기 때문에
기술적인 조정이다 보시면 되고
4월 주요 지수 수익률이 S&P500이 -4.2%, 나스닥도 -4.4%
반도체 지수가 -4.7% 그리고 나스닥 생명공학지수가 -6%
이렇게 꽤 그래도 의미 있는 가격 조정이 있었습니다
그런데 제가 전 세계 시장을 이렇게 다 보는데요
특히나 중요하게 보는 게 바로 중국 지수죠
근데 중국이 지난 4월에 2.1% 나왔고요
항셍지수, 지금 홍콩 ELS 문제가 많은데
항셍지수 7.4% 나오면서 3개월 연속 상승했습니다
이게 양봉이 3개 나오는 걸 적삼병이라고 하는데
차트에 있어서는 양봉 3개가 추세 전환으로 우리가 간주를 하죠
굉장히 의미 있는 상승이 나왔고요
우리나라 시장은 자세히 보시면
미국 S&P500 이렇게 전고점 뚫으면서 올라갔잖아요
근데 중국 시장은 어땠죠?
올해 1월까지 홍콩 지수 전저점을 깨고
그래서 미국 시장, 중국 시장 합치면 딱 우리나라 시장이에요
그게 말이 되나? 말이 되죠
우리 수출 비중의 20%가 중국, 20%가 미국 그런 상황이니까
중국의 경기에 상당히 영향을 받습니다
그런데 중국에서 추세 전환의 신호가 나왔네
이게 두 번째 신호인 거죠
아까 Fed의 QT축소, 두 번째 중국 시장의 턴어라운드
이런 식으로 우리가 전체적인 시장에 대한 밑그림을 그리기 위한
아주 중요한 두 가지를 발견한 겁니다
그리고 또 하나가 있죠
아까 2007년도 사례를 말씀드렸잖아요
2007년도에 물가랑 금리 여러 가지가 좀 영향이 있었는데
그때 유가가 147불까지 올라갔었는데
제가 또 하나 신경 쓰이는 게 유가거든요
유가가 예상외로 90, 100 이렇게 간다
그러면 여러 가지 연쇄작용이 일어나게 됩니다
유가가 올라가면 개인의 가처분소득이 줄어들게 되죠
아무래도 기름 넣는데 돈이 많이 들어가고
기업의 원가 부담이 높아지죠
유가가 올라가면 각종 운임이 다 올라갑니다
여러 가지 경제에 영향을 줍니다
그런데 유가가 빠졌어요 지난달에. 1.5% 빠지는
그래서 또 만약에 트럼프가 당선된다면 이렇게 생각해 보면
트럼프 시절에 유가가 되게 안정적이었어요
트럼프가 유가가 70불 이상만 올라가면
막 짜증을 내면서 뭐라고 하면 유가가 바로 이렇게 또 빠지고
그래서 10년 유가의 평균이 63불인데
상당히 트럼프 기간 동안에 유가가 굉장히 안정적이었습니다
여러 가지 시장을 바라보는
제가 낙관적인 시각을 갖고 있기 때문에
혹시 저의 시각이 틀릴 수가 있기 때문에
항상 경계 지표를 하나 갖고 있습니다
원/엔 환율이 탄광 속의 카나리아라고 말씀을 드렸습니다
2007년도 서프라이즈 모기지 사태 때
이때 보면 미국의 금리가 떨어지는데도
원/엔 환율이 갑자기 치고 올라가죠
원/엔 환율이 5개월 이평선이 20개월 이평선을 치고 올라가는
2015년도에도 마찬가지예요
치고 올라가면서 2016년 초까지 시장이 좀 약했었고요
그 다음에 2018년에서 19년
19년 8월쯤에 우리 시장에 저점이 나오는데
이때도 약간 엔화 가치가 올라갑니다
제가 일반적인 방송에서는
왜 원/엔 환율이 중요한지 말씀드리지 않았는데
원/엔 환율이 굉장히 중요합니다
왜냐하면 전 세계에서 엔 캐리 트레이드라고 해서
저리의 엔화를 빌려서 고리의 채권을 투자하든지
아니면 고수익이 날 거라고 생각하는 위험 자산에 투자를 하는데 있어서
저리의 엔화를 빌려서 투자하는 이 엔 캐리 트레이드 자금이 꽤 큽니다
그래서 걔네들이 레버리지를 쓰고 있잖아요
엔화를 빌려서 투자를 하고 있는 레버리지를 쓰고 있기 때문에
위험에 대해서 가장 민감한 애들이 걔네들이에요
그래서 이거 서프라이즈 모기지 사태 이게 심각하네라고 하면
엔화를 빌려서 달러로 바꿨든 엔화를 빌려서 원화
우리나라 코스피로 따지면 원화로 바꿔서 투자를 하고 있다가
어? 이거 위험한데?
그럼 원화를 팔고 엔화를 다시 사서 갚아야 되죠
그러면서 엔화 수요가 갑자기 확 늘어나는 것처럼 보입니다
그게 다 엔 캐리 트레이드 자금이고
그 엔 캐리 트레이드로 수많은 위험 자산에 투자하는
소위 말하는 선수들은 완전히 프로들입니다
UFC로 따지면 UFC 랭킹에 각 체급별로 있는
랭킹 탑10에 드는 선수들이라고 보시면 돼요
그런 선수들이 지금은 감아야 돼
지금 포지션을 풀어야 돼 하는 시그널을 주는 게
바로 5개월하고 20개월 이평선이 골든크로스가 나는 거라고
이해를 하시면 되겠습니다
그래서 제가 아무리 시장을 좋게 봐도
원/엔 환율 5개월 이평선이 20개월 이평선을 강하게 치고 올라가잖아요
그러면 위험 관리에 들어갈 생각입니다
짝수 해, 홀수 해 그 비밀을 공개를 해드렸었는데
지금 98년 이후 2023년까지 짝수 해의 월평균 수익률이 이렇게 나오는데
코스피도 썩 좋지는 않고요
코스닥도 아주 나쁩니다
근데 이 98년도에는 IMF 때문에
98년도에 우리 시장이 박살이 났거든요
98년 6월이 아마 코스피가 277을 찍었을 때일 거예요
그래서 98년은 사실 이렇게 제거해 놓고 보면
그나마 좀 좋게 나오긴 합니다
짝수 해에서 자세히 보시면 이 코스닥은 4월부터 정말
강 작가가 늘 얘기하듯이 오십지옥이에요
자세히 보시면 코스닥 4월부터 -3.48%, -3.6%, -4.1%, -3.9%
그리고 -0.1%, 9월에 -3.5%, 10월에 -5.7%
그래서 98년 이후로 코스닥의 짝수 해의 평균 수익률은 -17.5%
홀수 해의 평균 수익률은 40%
그래서 코스닥을 짝수 해에도 열심히 투자하시는 분을 보면
저는 고스톱판에서 패가 좋으나 안 좋으나
정말 안 좋은 패가 들어왔는데
그 정말 안 좋은 패로도 어떻게 한번 따 보겠다고
그 판에 앉아서 호구 역할을 하시는 분이다
그런 이미지가 떠오릅니다
그래서 짝수 해는 좀 이렇게 피해 있는 게 낫다 그런 말씀을 드리고
코스피 중에서도 지금은 반도체 랠리가 시작됐었잖아요
그러면 삼성전자를 한번 볼게요
여기는 삼성전자만 제가 갖고 왔었는데
지난 1월 달에 삼성전자, 하이닉스 반도체를
싸게 살 수 있는 기회를 줄 겁니다라고 했던 게
지난 다섯 번의 짝수 해니까요
14년, 16년, 18년, 20년, 22년
이 다섯 번의 짝수 해의 1월 평균 수익률이
삼성전자가 -4.57%, 하이닉스가 -4.1% 나오더라고요
그래서 1월에 반도체를 싸게 살 기회를 한번 줄 겁니다 했던 부분이고요
전자는 2월까지 좀 약하다가 3, 4월에 좀 올라가고 5월까지 강합니다
근데 6월에 한 3.47% 빠지는 것처럼 보이는데
7월에 5.22% 큰 폭으로 올라요
그래서 저희가 운용을 할 때
지금 저희가 MP, 모델 포트폴리오에서도
전자 비중을 꽤 많이 가지고 있는데
저희 머릿속에는 7월 말까지는 끌고 간다고 전략을 짜고 있는데
그 이유가 7월까지 나쁘지 않습니다
여기서 사실 짝수 해 중에 반도체가
실적이 왕창 났던 해가 2018년이거든요
왕창 나는 해는 다 빠집니다
2015년도에도 왕창 났을 때 주가가 빠졌고요
그래서 2018년을 발라내 보고 이렇게
반도체 사이클별로 좀 생각을 해보면 그렇게 이번 6월 조정이
이번에 4월에 이미 조정을 받았기 때문에
5, 6월 조정이 그렇게 두려울 정도로 조정은 없다고 생각하고
오히려 7월까지 삼성전자가 이번에 기록했던
8만 5천의 고점을 한 번 더 트라이하면서
9만은 트라이를 하는 모멘텀이 7월까지 있지 않을까
늦어도 8월 초까지 있지 않을까 하는 생각입니다
그리고 8, 9월에 조정을 받고 10월, 11월, 12월 보시면
11월에 6%씩 올라가죠
2020년 코로나 때도 10월까지는 삼성전자가 6만 전자 하면서
삼성전자 안돼 그런 분위기였다가
11월,12월에 치고 올라가는 그런 모습이 나왔는데
이번에도 그런 모습이 나올까 생각해 보면
지금 반도체에 여러 가지 HBM쪽이라든지
그리고 기존에 낸드라든지 디램에 대한 캐파 그리고 공장가동률
여러 가지 지금 상황을 수요랑 공급을 생각해 보면
11월, 12월에도 추가적으로 반도체 가격이 올라가는
그런 모멘텀이 나오지 않을까 그런 생각을 합니다
나스닥 4, 5월에 이제 조정이 시작됐습니다
그런 얘기를 방송에서도 많이 말씀드렸는데 다시 한번 보시면
지난달에도 투자 리포트에서 제가 이 표를 보여드리면서
이제 4, 5월은 변동성 구간에 들어가니까
이제 마음의 준비를 하세요, 안전벨트 매십시오라는 얘기를 했는데
4, 5월 연속으로 하락을 한 해를 제가 이렇게 체크를 해보니까
2000년, 2002년, 2006년, 2012년, 2022년
4, 5월에 이렇게 두 달 연속 하락을 한 거는
전부 다 짝수 해에 있었더라고요
그리고 지난번에 5개월 연속 상승을 했을 때도
짝수 해에 그러면 6개월 연속 상승은 한 적은 있었나 찾아보니까 없더라고요
여기 이 빨간색 선으로 그어놓은 게
6개월 연속 상승을 했을 때도 찾아봤는데 다 홀수 해에 있고요
그래서 5개월 연속 나오고 나서 이제 조정이 좀 오겠구나
그렇게 생각을 했던 겁니다
이번에 4월에 4.4% 나스닥이 빠지긴 했지만
뒤에 제가 차트를 보여드릴 건데
5월까지는 아직까지는 변동성이 끝난 게 아니다라고 보고 있고요
A파 하락 후에 B파 반등, C파 조정까지 마감하는 거는
5월 말에서 6월 초라고 생각합니다
이 뒤에 차트가 있는데 이 부분을 보고 말씀드리면
이번에도 RSI가 나스닥 주봉에서 과열 신호 나왔잖아요
지난번에도 7, 8월에 과열 신호 나오고
음으로 딱 들어가는데 어떻게 됐었죠?
8, 9, 10월 3개월 연속 음봉이었잖아요
3개월 연속 음봉이었는데 ABC로 보통 빠진다고 했는데
이때 당시에 보통 상승장에서 나오는 조정은
ABC가 이 C가 보통 보면 오른쪽 엉덩이가 올라가 있는
그런 W자로 보통 패턴이 나오는데
이때는 오히려 한 번 더 빠졌어요
이게 10년물 국채 금리가 5%를 찍는 바람에
이스라엘-하마스 전쟁도 있긴 했었지만
그것보다 미국 10년물 5%가 더 무서운 거였습니다
그런 패턴이 MACD 오실레이터가 딱 음으로 들어갈 때
이런 ABC 조정이 나오고요. 이번에도 뭐 이때라든지
21년 내내 올라갔었잖아요 11월까지
20년도에 나왔던 9, 10월의 패턴 또는 21년 초에 나왔던 이 패턴
이거랑 비슷한 패턴이 이번에도 나올 거라고 보고
이게 주봉이기 때문에 이 주봉의 숫자를 세보면
거의 8주에서 12주 정도 나와요
그렇게 보면 6월 초까지는 변동성 구간이다라고 보면 되고요
변동성의 패턴이 바뀌는 부분에 있어서
영향이 바로 이 10년 국채 금리 때문이다 했잖아요
이 부분을 얼마 전에 제가 Yield Gap으로 말씀을 드렸죠
이 부분이 상당히 중요한 개념입니다
일반 주식보다도 시장의 PER하고
2년 또는 3년 국채 금리 수익하고 비교를 하시면 되는데
시장이 좋으면 우리가 계속 취해 있습니다
이게 계속 갈 것 같잖아요
21년 11월에도 늘 방송 댓글에 나오는 얘기가
아직도 한국 주식하고 있냐 미장으로 와라
그리고 미국 주식 대개 찬양하시는 분들이
오늘도 신고가 오늘도 신고가 이런 얘기를 했었는데
이때 PER이 거의 24배까지 올라가거든요
PER이 24배까지 올라가면서 금리가 쭉 올라가고 있었죠
근데 지금은 EPS가 많이 올라가서
PER이 21배밖에 안 돼요. 21배밖에 안 되는데
PER을 20배라고 했을 때 1 나누기 20 하면 5% 나오잖아요
그리고 2년 국채 금리가 이번에 5% 찍었잖아요
그러면 아무 위험 없는 확실한 이자 5%를 주는데
이렇게 왔다 갔다 하면서 애간장 녹이면서 주식 투자해야 되는데
5% 이런 상황에서는 주식에 대한 매력도가 0이 됩니다
이럴 때 우리가 Yield Gap을 보면서
그리고 여러 가지 기술적 지표를 보면서
지금은 이제 좀 주식을 줄여야 되겠구나
그렇게 현금화를 만들어 놨다가
조정이 끝나면 다시 사야 되는데
살 때 이놈이 제일 중요하죠. 미국의 금리
그리고 최근에 실적 발표 계속 저희가 체크하잖아요. 체크하는 이유가
EPS가 이제 꺾이는지 아니면 계속 올라갈 건지 그 두 가지를
EPS 때문에 PER이 영향을 받잖아요
주가는 가만히 있어도 계속 EPS가 올라오면 PER이 떨어지니까
그래서 기업 실적하고 그다음에 국채 금리를 체크하는 게 가장 중요하다
그렇게 보시면 됩니다
4월 말 기준으로 5035고요
PER 정확하게 20배라고 보시면 됩니다
우리나라는 PBR이 중요한데 미국은 PBR 중요하지 않습니다
주식을 매수해서 계속 소각을 시켜버리기 때문에
BPS가 계속 올라갑니다. 그래서 PBR은 중요하지 않고요
10년 평균이 이건데 18배예요
이렇게 기억하시면 돼요
10년 평균은 18배, 20년 평균은 16배 그런 상황인데
지금은 20배 근데 금리는 되게 높아요
그래서 여기가 지금 막혀있다고 보시면 되고
앞으로 EPS가 가파르게 더 올라가든지
엔비디아 실적 발표에서 보여줬듯이
아니야 EPS는 너네들이 전망하는 것보다 훨씬 더 잘 나와
하면서 보여주든지 아니면 10년 국채 금리가 떨어져야 됩니다
그렇게 보시면 되시고
제가 이 그래프를 매번 보여드리는 이유가
미국 S&P500의 초록색 선이 EPS 추이고요
검정색 선이 S&P500입니다
이 초록색 선이 산책하는 주인이라고 보면 되죠. 산책하는 주인인데
강아지가 아주 촐싹거리면서 움직인다고 말씀드렸고요
근데 이 산책하는 주인이 보시면 되게 묵직하게
보면 촐싹거리지 않고 이렇게 갑니다
금리가 많을 때 Fed가 지금은 좀 물가 잡아야 되니까
Calm down 해 했을 때 좀 Calm down 했다가
금리 이제 멈춘다 하니까 또 우직하게 올라가죠
이게 미국 기업의 EPS인데
지금 보시는 차트는 우리나라 코스피 EPS거든요. 한번 볼까요
EPS가 쫙 올라가죠. 280까지 갔다가
그러고 나서 다시 160선 근처까지 박살이 납니다
그리고 또 경기가 좋아지나 했더니 또 이번에도 280 이상 갑니다
그러고 나서 또 200 이하로 박살이 나고 그러고 지금 올라오잖아요
그래서 우리나라에서 미국 책을 보고 미국식으로 바이 앤 홀드
그냥 사서 10년 묻어두면 그게 제일 낫다고 투자하는 사람들이
한 명도 제대로 성공을 못한 이유가
이게 퀄리티가 달라요. 이렇게 퀄리티가 다른데
미국 시장 보세요. 이런 산책하는 주인을 생각을 하면서
주인이 달라요 보면
주인의 어닝의 퀄리티가 이렇게 변동성이 심한 주식을 투자하면서
그냥 나는 바이 앤 홀드로 10년 끌고 갈 거야 하는 전략으로 했다가
저희 기관투자도 마찬가지입니다
이 국면에서요. 펀드를 다 뺏겨요
뺏기면서 밑에서 또 손절매 당하고
그렇기 때문에 EPS에 대해서 잘 보셔야 되고
그러면 EPS 추이와 이 산책하는 주인의 변동성도 심한데
그러면 코스피라는 강아지는 어떻게 움직이는가
이걸 우리가 알아야 되죠
올라갈 때 올라갑니다. 그리고 어 하면서 주가가 또 박살이 나고요
또 가파르게 올라갈 때는 물가를 반영하면서
다행인 것은 우리나라 기업이 세계에서
아르헨티나나 브라질처럼 이렇게 몰락하는 나라가 아니잖아요
세계적인 기업들이 계속 나오고 있습니다
나오고 있다 보니까 EPS가 항상 그다음 강세장 실적장세에서
항상 전고점을 돌파를 해요
그래서 지금 코스피의 움직임이 지지부진하고
밸류업도 제대로 되는 거 맞나
여러 가지로 마음이 많이 상하시겠지만
실제로 보면 EPS 추이가 가파르게 지금 올라가고 있고
저는 어디까지 올라가느냐?
전고점을 돌파하는 이 수준까지 간다고 보는 거죠
그래서 지금 코스피에서 가장 큰 이익을 내는 업종은
뭐니 뭐니 해도 반도체잖아요
반도체에 대한 서프라이즈가 계속 나오고 있잖아요
그래서 이번에 삼성전자, 하이닉스가
2018년의 이익을 과연 다시 낼 수 있을까 하는데
내년, 내후년 보면 이익 추정치가 삼성전자 60조
하이닉스도 벌써 올해 18조, 20조
이런 얘기들이 막 나오고 있습니다
그래서 EPS 추정치가 그냥 이렇게만 보더라도
아직 위로 더 남았다라고 알 수가 있고요
이때 당시 있잖아요
중후장대 산업 중에 조선 이런 거 별로 안 좋았어요
근데 이번에 지금 조선 같은 경우에도 돌아서고 있잖아요
자동차 역대 제일 잘 되고 있어요
2015년, 16년 이때 당시에 현대, 기아 영업이익률 개판됩니다
쭉 계속 빠졌는데 지금 자동차 잘 되고 있죠
화장품 살아나고 있죠. 여러 가지 보면
거기다가 뭐 예전에는 없었던 방산
방산에서도 이익 모멘텀 터지고 있죠
전력 설비 해가지고 AI 모멘텀까지
그렇게 보면 이번에 EPS 추이가 이 3배까지 갈 때까지는
우리가 코스피를 긍정적으로 보고 끌고 갈 필요가 있다
이 그림이 없으면 중간중간 왔다 갔다 할 때마다 후달려가지고
걱정들을 많이 하시게 됩니다
FedWatch에 의하면 이제는 9월 돼야
금리 인하하는 거 아닌가 이러고 있는데
절대 금리 인하가 있어야만 주가가 오르는 게 아니라고 했죠
금리 인하는 늦어져도 상관없습니다
10년물 국채금리만 먼저 빠지면 됩니다
그리고 이번에 아주 굿뉴스 QT를 축소한다고 되어있고
보면 연준이 채권을 팔고 있고 미국 정부가 채권을 팔고 있었잖아요
거기서 연준의 매도 물량이 확 줄어드는 거거든요
그렇다면 채권 가격이 반대로 가겠죠
미국채 장기물에 지금 투자하고 계신 분들
굉장히 지금 많이 속상하실 건데 이번에 QT 6월부터니까요
제가 6월, 7월, 8월 초까지 시장을 좋게 보고 있지 않습니까
이게 QT랑 또 맞물리는구나 이런 생각을 하게 됩니다
4월 수출 동향 보면 수출이 지난달에 3%로 좀 줄어드는 듯하더니
다시 13.8%나 전년 동월 대비 늘었고요
반도체 계속 좋습니다
반도체 이번에 70에서 110 정도까지 저는 나오지 않을까
그렇게 생각하는데 지금 56 나오고요
승용차 빠지나 했더니 다시 10%
다행히 전기차가 빠지는데
하이브리드로 아주 대응을 지금 잘하고 있습니다
한국에서 만든 하이브리드 수출이 잘 되면서
승용차도 이렇게 나오고 있습니다
반도체 얘기가 나왔으니까 반도체 지난번 월봉 차트를 보여드리면서
이게 주도 섹터잖아요. 주도 섹터고 또 하나
미국이 어떻게든 기술적인 패권을 유지하고 중국이 못하게끔 하고 있는
아주 핵심 전략적 산업이라고 보시면 되잖아요
이 핵심 전략적 산업이 AI 모멘텀이 지금 생긴 거거든요
그러면 언제까지 끌고 가느냐 해서
지난 3월 말에 70을 살짝 터치했어요
70.31 나와서 RSI로 70을 터치했는데
그러면 여기서부터 매도 준비해야 되나요라고 걱정하실 것 같아서
월봉상의 필라델피아 반도체 지수가 RSI가 70을 터치했을 때가
지난 2013년에서 14년
이때도 11년, 12년도에 조정 구간을 홀라당 뚫으면서
여기 보세요 이게 월봉인데 거의 조정 뭐 한 번 보고
계속 5개월 이평선 타고 올라갔잖아요
이렇게 오르다 보니까 RSI가 과열권으로 들어갑니다
근데 14, 15년 이렇게 올랐고요
2016년에서 17년 올라갈 때도
전고점을 뚫으면서 올라갈 때도 과열권으로 들어갔지만
그러고 나서도 1년 이상 더 상승을 했고
코로나 때도 마찬가지였습니다
그래서 아직까지는 필라델피아 반도체 지수만 보면 1년은 더 남았다
그래서 제가 내년 7월까지는 장이 살아있습니다라고 말씀을 드리고
조정 받았을 때 뭘 사야 되지 그러면 그냥 필라델피아 반도체
한국에는 타이거 필라델피아 반도체 ETF 이런 거 있다고 했잖아요
그런 거를 IRP 계좌나 ISA 계좌나 일반 위탁 계좌는
이런 데서도 많이 활용을 하실 수 있습니다
우리나라에서는 지금 하이닉스가
미국은 엔비디아고 우리나라 하이닉스 그 밑에 있는 한미반도체
밑에 이수페타시스 이렇게 밸류체인인데
하이닉스 한번 볼게요
하이닉스 보시면 월봉상의 RSI가 이렇게 과열 과열 과열
이번에 과열 들어갔습니다. 들어갔는데
작년에도 기업탐정 체슬리 할 때도 그랬고
하이닉스가 이 조정 받을 때 이때를 제가 설명을 드렸었죠
어떤 때랑 비슷하냐면 2013년 이때랑 비슷하다고 말씀드리면서
이번에 5개월 이평선을 깨는 이 조정에는
과거 2013년을 생각을 하면서 아직 추가적인 랠리가
이만큼 남아 있을 겁니다라는 말씀을 드렸습니다
그러면서 2013년도에 어떤 일이 있었다고 했죠?
하이닉스 중국 우시 공장 큰 화재가 났었습니다
큰 화재가 나서 하이닉스 이익이 급감하는 거 아닌가 했지만
반도체 가격이 계속 좋았고
2013년도에 하이닉스가 전 세계에서 최초로 HBM을 개발했고
2013년도에 DDR3에서 DDR4로 넘어갈 때고
이번에도 너무 똑같죠. DDR4에서 지금 5로 넘어가고
HBM3를 하이닉스가 잘하고 이러면서 했는데
여기서 그러면 다행히 2013년에서 14년 넘어올 때 모양과
비슷하게 넘어왔는데요. 왔는데 지금이 이때랑 비슷해 보여요
2014년 그다음에 15년 넘어갈 때
이익은 2015년도에 제일 많이 나왔다 했잖아요
그리고 외국인들도 2015년 초까지 더 삽니다
더 사는데 옆으로 왔다 갔다 왔다 갔다 하죠
그래서 하이닉스가 여기서 확 무너질까는 걱정 안 하셔도 돼요
확 무너질까는 걱정 안 해도 되는데
제가 생각하는 고민은 이겁니다
이제 2014년에서 15년 모양으로 이렇게 횡보하면서
왔다 갔다 하는 움직임으로 주가가 진행될지 아니면 2017년
17년도에도 보세요. 딱 과열 들어가면서 음봉 하나 나오죠
이번에 음봉 나오고 이때 음봉 나오고 거의 똑같아요
과열 들어가면 무조건 매도
이렇게 알고리즘 트레이딩 하는 분들도 있기 때문에
나왔는데 5개월 이평은 깨지 않고
여기서 또 추가적으로 더 올라가잖아요
그래서 2016, 17, 18년도 이때는 플랫폼 기업들 데이터센터
그러면서 울트라 사이클이 왔다는 얘기가 나오면서
이때 2018년도에 어마어마하게 이익이 났어요
이번에 엔비디아가 작년에 40조 좀 넘게 이익이 났다 했잖아요
그러면 매출 80조에 이익이 한 44조 나오는데
영업이익률이 50% 넘었잖아요
2018년도에 하이닉스 영업이익률이 딱 그랬어요
40조 매출에 20조 이상 이익이 나왔으니까
삼성전자는 58조 8천억 이익이 났고
그래서 그 이익이 어마어마하게 나오는 그 모멘텀 때문에
이때 더 추가적으로 올라갔잖아요
그래서 이 그림이 나올지 이 그림이 나올지
그게 약간 지금 고민입니다
아무튼 이 그림으로 되면 빠질 때마다
빠질 때마다 사는 거는 정답은 나와 있는 거고
파는 거를 박스권 트레이딩을 해줘야 되나 이제부터
이런 가능성을 대비해서 박스권 트레이딩을 해야 되나
아니면 이익이 이때처럼 많이 날 거니까
좀 더 그냥 바이 앤 홀드 할 거냐
그게 저희의 약간의 지금 고민사항입니다
근데 여기서 하나만 더 말씀드리면
그전의 외국인 동향을 보면요. 외국인 동향이 이때도
2013, 14, 15년도에 외국인이 되게 많이 샀어요
지금은 여기가 베이스가 높다 보니까 이게 좀 잘 안 보이잖아요
근데 3년 차트만 보면 이런 식으로 나와요
외국인이 꽤 많이 샀어요
그래서 지금 지분율이 55%가 넘어갔는데
대주주 지분율, 국민연금 지분율 등등 하면 더 살 수가 없어서
55% 정도 나온 게 아닌가 싶은데
굉장히 외국인이 지금 많이 샀고
또 하나는 환율 원/달러 차트를 보시면
이때 고점이든, 이때 고점이든, 21년 고점이든
항상 환율이 1100 밑에서 고점이 나왔습니다
그런 것만 감안을 하더라도
1300원대에서 지금 떼돈 벌고 있는 거잖아요 달러로
달러로 떼돈 벌고 있습니다
그래서 여기서 하이닉스가 이렇게 무너지기 전에
내가 잘 팔고 나와야 되는데 이런 거는 걱정 안 하셔도 돼요
그 정도로 하이닉스 말씀드리고
지금 외국인들이 최근에 현물, 선물을 보면
선물을 2조 5천억이나 매도했거든요
근데 현물은 올해 연초 이후로 17조를 샀어요 17조
작년에 12조를 샀는데 11조 5천억 샀는데 17조를 샀거든요
거기에 지금 일시적으로 나스닥의 변동성 구간이기 때문에
선물로 헷지를 해놓은 상황이고
외국인은 2016년도에도 이렇게 많이 샀다가
그 다음 2017년도에 22%나 올랐고
이때 2017년도가 완전히 반도체 장이었잖아요
전체 수출 비중에서 반도체 수익이 60%다 이런 얘기가 나왔었기 때문에
지금 비슷하게 흘러가고 있다고 보시면 됩니다
5월 시장에 대한 전망입니다
이 전망은 이번에도 참 어렵습니다
어려워서 이 코스피 월봉 차트를 보다가
그냥 볼린저 밴드로 말씀을 드리자 해서
이 볼린저 밴드 상단은 4.87%, 2,823이고요
그리고 볼린저 밴드 하단까지는 안 빠진다고 보고
이번 달에도 볼린저 밴드 중간선까지만 빠졌거든요
중앙선이 2579, 2580을 지나고 있기 때문에
이번 조정은 지난 4월의 2,550대까지는 빠지지 않지 않을까
그렇게 보고 있습니다
지수를 예측할 때는 항상 전자를 보고 예측을 해야 되죠
전자가 20% 이상 차지하고 있으니까
아까 보여드렸듯이 삼성전자는 월봉상에 지금 5개월 이평선에
되게 지지부진한 것 같은데
그래도 꾸역꾸역 5개월 이평선 지키면서
이렇게 올라가는 모습을 보이고 있고요
외국인이 지난 과거에는 2016년, 17년도에도 별로 안 샀거든요
코로나 때도 안 샀어요
근데 이번에는 굉장히 공격적으로 샀습니다
얘네들이 이렇게 살 때 2019년도에도 처음에 외국인이 샀을 때
홍콩에 있는 외국인한테 누가 물어봤죠
너네들 지금 반도체가 이렇게 -40% 역성장하고 있는데 왜 사냐 했더니
지금 여기서 사놓으면 환율에서도 먹고 주식에서도 먹고
양봉으로 먹는다고 생각한다 하면서 샀던 걸로 기억나는데
당시 보면 환율이 그렇게 높은 것도 아니었네요
여러 가지 베팅이 들어갔다고 생각합니다
크게 QT 모멘텀이 있고 중국이 살아나는 모멘텀이 있고
한국의 코스피는 수출 증감률하고 굉장히 상관관계가 높습니다
그런 거를 감안을 했을 때 아직까지는 시장이 긍정적이다 보시고요
그래서 2024년의 전망을 제가 2350부터
연초 지수가 낮았기 때문에 2350부터 연말 지수가 3090 정도
저는 보고 있습니다. 이 시각에 대해서는 변함이 없고요
이번에 2800 근처까지 갔었잖아요
2800에서 10% 더하면 3080이에요
사실 그렇게 높은 수치는 아닙니다
이번에 4월에 조정을 받았기 때문에
원래는 5월 조정 1, 5, 9, 10월로 봤었는데
1월, 4월 그리고 9월, 10월 이렇게 조정 구간으로 보고 있고요
실적장세 속에 지금 코스닥은 이렇게 위가 막혀 있습니다
코스닥에서 의미 있는 실적의 반등이 있으려면
아무래도 바이오를 비롯해서 2차전지 섹터의 턴어라운드가
확실하게 보이는 게 있어야 될 것 같고요
코스닥은 5월에서 10월까지는 밑으로 800에 대한
지지 여부를 테스트하는
그런 하락 조정이 있을 것으로 예상을 하기 때문에
특히 실적 안 나오는 종목은 계속 조심하자
그 말씀을 드리겠습니다
중국의 변화가 과연 있으면
주식시장은 IQ 2만이라고 했잖아요
그러면 중국 소비와 관련된 주식이 움직이는가 봤더니
아모레퍼시픽 주봉 차트를 보면
이번에 4월에 40% 올랐다고 했잖아요
약세장에서 뭐가 강한지를 보면
우리가 어떤 종목이 주도주가 되는지 알 수가 있는데
이 볼린저 밴드를 강하게 뚫으면서 지금 올라오는 모습이 나오고요
코스알엑스라고 그러면 아모레퍼시픽은 중국 모멘텀인가라고 보면
사실 코스알엑스라고 하는 자회사가
미국 시장에서 대개 선전을 하고 있어요
미국 중국 양쪽 모멘텀이 다 나오면서
주가가 올라오는 모습이 지금 나오고 있고
중국 상해종합주가지수의 주봉입니다
이번에 바닥을 치고 나서 2월, 3월
특히나 4월에 글로벌하게 주식시장 조정을 받을 때
이렇게 단단하게 버티는 모습을 보여줬고
MACD 오실레이터 보면
이미 2월부터 상승추세로 좀 돌아섰다고 알 수가 있습니다
마지막으로 항셍지수입니다
항셍지수가 이번에 5년 연속 음봉이 나오고 있었거든요
그래서 제가 5년 연속 음봉 나는 나라는
거의 처음 보는 느낌이었는데
다행스럽게 이렇게 밑꼬리 쭉 달고 올라오는 모습을 보이면서
약간 잠자리형을 만들면서
이것도 추세 전환형의 패턴 중 하나입니다
다행스럽게 홍콩지수가 이렇게 반등을 하는 모습을 보이기 때문에
올해 2024년 11월에 미국 대선이 있는 해긴 하지만
여전히 울퉁불퉁한 그런 시장이 전개는 되겠지만
제가 22년처럼 이렇게 하락을 하는
카메라로 보면 이쪽이겠네요
이렇게 밑으로 흘러내리는 장이 아니라
왔다 갔다 하지만 계속 우상향하는 그런 시장이다라는
큰 그림을 갖고 대응을 하시면 될 것 같습니다
5월 주식시장 전망 및 운용 전략은 여기까지 하겠습니다
오랜 시간 동안 수고 많으셨습니다
고맙습니다