0
00:00:00.000 --> 00:00:03.280
안녕하세요 바이오 투자학교의 이해진입니다

1
00:00:03.280 --> 00:00:07.230
오늘은 여러분들께 보다 더 투자와 직결된

2
00:00:07.230 --> 00:00:09.160
이야기를 들려드리고자 합니다

3
00:00:09.160 --> 00:00:13.280
올해의 시장 흐름을 보면 역시 금리가 가장 중요한 화두였다

4
00:00:13.280 --> 00:00:14.240
이렇게 생각을 합니다

5
00:00:14.240 --> 00:00:18.680
1월하고 2월에는 미국 경제지표가 예상치를 상회하면서

6
00:00:18.680 --> 00:00:21.440
금리 인하에 대한 기대감도 다소 떨어졌고

7
00:00:21.440 --> 00:00:24.940
최근 들어서는 오히려 금리를 다시 올릴 수도 있다는

8
00:00:24.940 --> 00:00:26.879
이야기까지 나오고 있어서

9
00:00:26.879 --> 00:00:30.719
많은 분들이 바이오 투자에 어려움이 있으신 것 같습니다

10
00:00:30.719 --> 00:00:32.869
이러한 혼란스러운 시장에서도

11
00:00:32.869 --> 00:00:36.360
저와 함께 공부하시는 분들께 감사의 말씀을 드리며

12
00:00:36.360 --> 00:00:41.959
2024년 전망에 대해서 간단하게 말씀을 드리고자 합니다

13
00:00:41.959 --> 00:00:46.639
금리를 예상하는 국면에서 저희가 주목하는 것은 그 시기였는데요

14
00:00:46.639 --> 00:00:50.959
최근에는 국면이 다소 바뀌고 있다는 말씀을 드리고 싶습니다

15
00:00:50.959 --> 00:00:57.580
최근 2년간 미국 10년물 국채금리와 바이오 대표지수인 XBI는

16
00:00:57.580 --> 00:01:00.919
뚜렷한 역의 상관관계를 보여주고 있습니다

17
00:01:00.919 --> 00:01:06.199
저도 이 지표를 위주로 바이오 시황에 대해 말씀을 드려왔습니다

18
00:01:06.199 --> 00:01:10.440
하지만 2024년 1분기가 지난 시점에서

19
00:01:10.440 --> 00:01:13.940
제가 새롭게 주목하고 있는 포인트는

20
00:01:13.940 --> 00:01:16.839
국내 바이오의 차별화 가능성입니다

21
00:01:16.839 --> 00:01:22.599
과거 2016년에서 2018년 사이 약 2년 반에 걸쳐서

22
00:01:22.599 --> 00:01:26.959
금리와 주가가 동반 상승했던 구간이 있습니다

23
00:01:26.959 --> 00:01:32.959
이 시기는 CGT 즉 세포·유전자 치료제의 R&D가 

24
00:01:32.959 --> 00:01:35.080
급증한 시기이기도 합니다

25
00:01:35.080 --> 00:01:38.130
바이오 분야의 새로운 모달리티 출현과

26
00:01:38.130 --> 00:01:43.480
파이프라인 성장이라는 뚜렷한 모멘텀이 있었기 때문에

27
00:01:43.480 --> 00:01:47.279
금리 상승에도 불구하고 바이오 주가가 상승했고

28
00:01:47.279 --> 00:01:53.279
모두가 알다시피 코로나 때 mRNA 백신이라는 혁신의 결과물이

29
00:01:53.279 --> 00:01:56.599
신약으로 승인되어 보급되기도 했습니다

30
00:01:56.599 --> 00:02:00.199
제가 드리고 싶은 말씀은 국내 바이오가

31
00:02:00.199 --> 00:02:04.320
중요한 방향전환을 앞두고 있는 시점에서

32
00:02:04.320 --> 00:02:09.160
금리가 바이오에 미칠 부정적인 영향에 집중하기보다는

33
00:02:09.160 --> 00:02:13.880
국내 바이오산업에서 일어나고 있는 연구개발의 성과와

34
00:02:13.880 --> 00:02:18.240
임상 결과가 더 중요한 타이밍이라는 점입니다

35
00:02:18.240 --> 00:02:21.990
올해는 한국 바이오 시장이 다른 시장보다

36
00:02:21.990 --> 00:02:24.039
아주 특별하다고 보고 있습니다

37
00:02:24.039 --> 00:02:27.489
올해 초를 보면 미국의 XBI는

38
00:02:27.489 --> 00:02:30.800
금리 인하 지연에 영향을 크게 받고 있는 반면

39
00:02:30.800 --> 00:02:35.479
코스닥 제약지수는 신약 승인이나 기술 수출 등

40
00:02:35.479 --> 00:02:39.479
주요 종목의 이벤트가 크게 영향을 미치면서

41
00:02:39.479 --> 00:02:42.399
상대적으로 강세를 나타내고 있습니다

42
00:02:42.399 --> 00:02:44.249
올해 주가가 약진한 기업들

43
00:02:44.249 --> 00:02:48.440
아마 어떤 종목들인지 머리에 스쳐 지나가실 텐데요

44
00:02:48.440 --> 00:02:52.540
최근 상승한 기업들은 매출과 직결되는

45
00:02:52.540 --> 00:02:55.500
이벤트를 보유했다는 공통점이 있습니다

46
00:02:55.500 --> 00:02:58.320
올해 한국 시장이 특별한 이유는

47
00:02:58.320 --> 00:03:02.360
과거 초기 단계의 임상 결과 발표에 그치는 것이 아닌

48
00:03:02.360 --> 00:03:06.080
의미 있는 이벤트가 집중되기 때문입니다

49
00:03:06.080 --> 00:03:09.360
임상 2상 또는 임상 3상 결과

50
00:03:09.360 --> 00:03:12.860
그리고 신약 승인을 앞두고 있는 국내 기업들이

51
00:03:12.860 --> 00:03:15.199
한꺼번에 터져 나오기 때문입니다

52
00:03:15.199 --> 00:03:19.679
그간 한국 기업은 임상 단계가 더디기 때문에

53
00:03:19.679 --> 00:03:22.839
미국 기업 위주로 보시라는 말씀을 드렸는데

54
00:03:22.839 --> 00:03:27.520
드디어 한국 기업들 중에서도 펀더멘탈의 근거에

55
00:03:27.520 --> 00:03:32.470
3배 이상 상승할 수 있는 중요한 이벤트를 앞둔 기업들이

56
00:03:32.470 --> 00:03:34.240
다수 생겨나고 있습니다

57
00:03:34.240 --> 00:03:36.840
물론 이들 기업의 기술 경쟁력은

58
00:03:36.840 --> 00:03:40.320
글로벌 기업들과 경쟁해도 손색이 없습니다

59
00:03:40.320 --> 00:03:42.919
글로벌 경쟁력을 갖추고 있고

60
00:03:42.919 --> 00:03:45.919
이전 임상 결과가 좋았다 하더라도

61
00:03:45.919 --> 00:03:48.399
당연히 모두가 성공하는 것은 아닙니다

62
00:03:48.399 --> 00:03:52.639
아시다시피 임상 2상 성공 확률은 30%

63
00:03:52.639 --> 00:03:56.320
임상 3상 성공 확률은 50%대죠

64
00:03:56.320 --> 00:04:00.080
그렇기 때문에 한 개 기업에만 투자하는 게 아니라

65
00:04:00.080 --> 00:04:05.039
포트폴리오로 바이오 투자에 접근하시는 것이 매우 중요합니다

66
00:04:05.039 --> 00:04:08.800
제가 진행하고 있는 바이오 실전 투자 스터디에서는

67
00:04:08.800 --> 00:04:11.199
바이오 유니버스를 제공해 드리고 있습니다

68
00:04:11.199 --> 00:04:14.669
투자금을 투입하기 전에 더 공부하고 팔로우할

69
00:04:14.669 --> 00:04:16.839
바이오 기업 리스트를 만드는 거죠

70
00:04:16.839 --> 00:04:19.989
제가 바이오 투자에서 가장 중요하게 생각하는

71
00:04:19.989 --> 00:04:23.789
CEO, 기업의 히스토리, 현금 흐름, 임상 데이터

72
00:04:23.789 --> 00:04:27.199
신약 승인 가능성 등을 종합적인 기준으로

73
00:04:27.199 --> 00:04:29.669
바이오 유니버스를 만들었습니다

74
00:04:29.669 --> 00:04:33.640
유니버스를 관리하면서 이 중에서 몇 개의 종목을 골라

75
00:04:33.640 --> 00:04:36.040
내 포트폴리오를 구성한다면

76
00:04:36.040 --> 00:04:39.679
치명적인 종목 투자 실패 확률을 낮추면서

77
00:04:39.679 --> 00:04:42.429
전체적으로 안정성이 높은

78
00:04:42.429 --> 00:04:45.799
고성장 포트폴리오를 실현할 수 있습니다

79
00:04:45.799 --> 00:04:49.559
특정 신약 후보 물질이 임상 단계에 진입해서

80
00:04:49.559 --> 00:04:53.399
신약 승인을 받을 확률은 10%에 지나지 않습니다

81
00:04:53.399 --> 00:04:58.480
즉, 10%의 확률을 뚫을 자격이 있는 종목이 무엇인지에 대해

82
00:04:58.480 --> 00:05:01.200
학습하는 것이 매우 중요합니다

83
00:05:01.200 --> 00:05:03.920
어려운 임상 단계를 통과할 때마다

84
00:05:03.920 --> 00:05:07.679
보상은 주가 상승으로 나타나게 되는데요

85
00:05:07.679 --> 00:05:11.920
글로벌 경쟁력이 있는 신물질이 임상에 진입해

86
00:05:11.920 --> 00:05:16.480
임상 1상에 성공하면 주가는 2배 상승

87
00:05:16.480 --> 00:05:21.760
임상 2상에 성공했을 때의 주가 상승은 누적으로 6배

88
00:05:21.760 --> 00:05:25.839
임상 3상에 성공했을 때는 12배에 달합니다

89
00:05:25.839 --> 00:05:29.880
신약 승인 성공 확률과 성공의 과실을 종합해 볼 때

90
00:05:29.880 --> 00:05:33.959
왜 명확한 자격 조건을 갖춘 기업들로

91
00:05:33.959 --> 00:05:37.480
포트폴리오를 만드셔야 하는지 이해하실 겁니다

92
00:05:37.480 --> 00:05:41.119
한국 바이오 유니버스와 미국 바이오 유니버스

93
00:05:41.119 --> 00:05:45.279
그리고 꾸준한 매출을 가진 안정 유니버스와

94
00:05:45.279 --> 00:05:49.239
신약 개발을 기대하는 성장 유니버스로 나눠서

95
00:05:49.239 --> 00:05:52.399
매주 수강생분들과 함께

96
00:05:52.399 --> 00:05:56.679
시장 분석과 기업 분석을 동시에 진행하고 있습니다

97
00:05:56.679 --> 00:06:01.399
또한 쏟아지는 정보에 빠르게 대응하는 것이 중요하기 때문에

98
00:06:01.399 --> 00:06:03.749
매일 바이오 뉴스를 올리는

99
00:06:03.749 --> 00:06:06.519
전용 공부방을 운영하고 있습니다

100
00:06:06.519 --> 00:06:09.260
여기에 매일의 뉴스뿐만 아니라

101
00:06:09.260 --> 00:06:11.559
바이오 유니버스의 기업들에 대한

102
00:06:11.559 --> 00:06:14.399
긴급 분석도 빠르게 보내드리고 있습니다

103
00:06:14.399 --> 00:06:17.760
임상 일정 등 중요한 정보들이 많기 때문에

104
00:06:17.760 --> 00:06:20.720
여러분들이 실전 투자에서 활용할 수 있도록

105
00:06:20.720 --> 00:06:22.839
정리에도 신경 쓰고 있습니다

106
00:06:22.839 --> 00:06:24.720
매일 뉴스를 올려드리면서

107
00:06:24.720 --> 00:06:28.000
매주 라이브로 수업을 진행하고 있는데요

108
00:06:28.000 --> 00:06:31.600
한 주간 바이오산업에서 가장 중요했던 점은 무엇인지

109
00:06:31.600 --> 00:06:36.200
어떤 기업과 어떤 섹터들이 시장에서 올라오고 있는지

110
00:06:36.200 --> 00:06:38.239
한번 같이 정리를 해보고

111
00:06:38.239 --> 00:06:40.839
그 다음에는 기업 분석을 진행합니다

112
00:06:40.839 --> 00:06:43.600
기업은 바이오 유니버스에 있는 기업이죠

113
00:06:43.600 --> 00:06:47.679
어떤 기술력을 갖춘 기업이고 어떤 이벤트가 있는지

114
00:06:47.679 --> 00:06:51.320
다양한 기업 가치 평가 방식으로 밸류에이션 해서

115
00:06:51.320 --> 00:06:54.720
가치와 주가도 분석해드리고 있습니다

116
00:06:54.720 --> 00:06:57.279
사실 매일 뉴스를 확인하고

117
00:06:57.279 --> 00:06:59.040
매주 기업 분석을 해드리며

118
00:06:59.040 --> 00:07:01.359
바이오 유니버스까지 관리한다는 것이

119
00:07:01.359 --> 00:07:05.880
저에게도 시간과 공이 많이 들어가는 쉽지 않은 일입니다

120
00:07:05.880 --> 00:07:08.079
새롭게 성장하는 종목을 편입하고

121
00:07:08.079 --> 00:07:10.920
경쟁력이 떨어지는 기업을 편출하는 것도

122
00:07:10.920 --> 00:07:12.760
중요한 작업 중에 하나입니다

123
00:07:12.760 --> 00:07:15.279
제가 실제 펀드매니저 생활을 할 때도

124
00:07:15.279 --> 00:07:19.660
유니버스 관리와 종목 분석에 대부분의 시간을 할애하면서

125
00:07:19.660 --> 00:07:23.559
포트폴리오 성과에 신경을 썼던 기억이 납니다

126
00:07:23.559 --> 00:07:28.959
하지만 바이오산업을 개인이 공부하기에는 너무나도 어렵습니다

127
00:07:28.959 --> 00:07:34.559
많은 리포트나 분석 자료, 논문을 읽고 여러분들께 알려드리면서

128
00:07:34.559 --> 00:07:37.000
저도 함께 성장하기 때문에

129
00:07:37.000 --> 00:07:39.480
매우 뜻깊다고 생각하고 있고

130
00:07:39.480 --> 00:07:41.920
또 열심히 준비하고 있습니다

131
00:07:41.920 --> 00:07:46.480
2024년 전반적으로 바이오에 집중할 필요가 있지만

132
00:07:46.480 --> 00:07:50.400
특히나 5월과 6월은 매우 중요한 시기입니다

133
00:07:51.250 --> 00:07:55.840
큰 학회에서 중요한 임상 발표들이 쏟아져 나오기 때문인데요

134
00:07:55.840 --> 00:07:59.359
5월에서 6월에 걸쳐서 진행되는 아스코는

135
00:07:59.359 --> 00:08:02.869
제약 바이오의 꽃이라고 표현하고 싶습니다

136
00:08:02.869 --> 00:08:06.399
바로 이때 학회와 관련한 바이오 주가가

137
00:08:06.399 --> 00:08:08.559
상승하는 패턴을 나타냅니다

138
00:08:08.559 --> 00:08:12.869
특별한 시기인 만큼 함께 바이오산업을 공부하고

139
00:08:12.869 --> 00:08:15.519
실전 투자까지 이어질 수 있도록

140
00:08:15.519 --> 00:08:21.640
바이오 유니버스와 포트폴리오를 구성하는 방법을 알려드리고 있으니

141
00:08:21.640 --> 00:08:24.519
이번 시기를 제대로 활용하고 싶으신 분들은

142
00:08:24.519 --> 00:08:28.419
저와 함께 공부하셨으면 좋겠습니다

143
00:08:28.419 --> 00:08:29.620
감사합니다

144
00:08:30.220 --> 00:08:33.300
2분기에는 학회도 있고 그 다음에 2분기에

145
00:08:33.300 --> 00:08:35.760
중요한 임상 결과를 발표하는 기업들이 있습니다

146
00:08:35.760 --> 00:08:38.960
그런 기업들을 중점적으로 보는 게 필요하다

147
00:08:38.960 --> 00:08:40.159
이렇게 생각을 하고 있고요

148
00:08:40.159 --> 00:08:42.559
아스코에서 임상 결과를 발표하는

149
00:08:42.559 --> 00:08:46.200
그런 기업들 중심으로 해서 보는 게 맞다고 생각을 하고요

150
00:08:46.200 --> 00:08:49.359
우리나라에서도 ADC라든가 또 이중항체

151
00:08:49.359 --> 00:08:52.000
그 다음에 AI 바이오 관련한 업체들

152
00:08:52.000 --> 00:08:55.950
그 다음에 기존에 치료하지 못했던 언맷니즈가 큰

153
00:08:55.950 --> 00:08:59.440
항암치료제를 개발하고 있는 회사들을

154
00:08:59.440 --> 00:09:03.239
집중적으로 볼 필요가 있다고 생각을 합니다

155
00:09:03.239 --> 00:09:06.559
가장 중요한 것은 매일매일 할 수 있는

156
00:09:06.559 --> 00:09:09.080
공부할 수 있는 분량을 공부하는 것이 중요하다

157
00:09:09.080 --> 00:09:10.119
그렇게 생각을 합니다

158
00:09:10.119 --> 00:09:13.840
그래서 바이오는 일정 기간 손을 놓게 되면

159
00:09:13.840 --> 00:09:15.919
감각이 굉장히 떨어지는 수가 있거든요

160
00:09:15.919 --> 00:09:19.039
그래서 매일 하루에 두 개 정도

161
00:09:19.039 --> 00:09:23.239
바이오 관련한 기사는 반드시 읽으면 좋다고 생각을 합니다

162
00:09:23.239 --> 00:09:27.880
그렇게 함으로써 지금 현재 가장 많이 언급이 되고 있는

163
00:09:27.880 --> 00:09:31.400
그런 모달리티 기술들에 대해서 획득을 할 수가 있고요

164
00:09:31.400 --> 00:09:33.799
그 다음에 바이오 흐름에 대해서

165
00:09:33.799 --> 00:09:37.400
그런 감각을 잃지 않게 된다는 점 말씀을 드리고 싶고

166
00:09:37.400 --> 00:09:40.239
또 한 가지는 여러 개의 기업을 분석해보는 것이

167
00:09:40.239 --> 00:09:41.840
필요하다고 생각을 합니다

168
00:09:41.840 --> 00:09:43.359
그 기업 분석을 하면서

169
00:09:43.359 --> 00:09:47.239
모달리티 기술적인 측면뿐만이 아니라

170
00:09:47.239 --> 00:09:49.760
그 기업이 가지고 있는 현재 속성들

171
00:09:49.760 --> 00:09:52.719
그 다음에 현금 흐름 여러 가지를 파악할 수 있고요

172
00:09:52.719 --> 00:09:56.200
그 다음에 기업을 평가하는 그런 평가 방법도

173
00:09:56.200 --> 00:09:58.799
어떤 기업이냐에 따라서 전혀 달라지는 겁니다

174
00:09:58.799 --> 00:10:02.359
그래서 실제로 많은 기업들을 분석하고

175
00:10:02.359 --> 00:10:04.760
그런 분석 경험을 많이 쌓을 때

176
00:10:04.760 --> 00:10:07.760
기업을 보는 눈이 커지고

177
00:10:07.760 --> 00:10:10.559
또 좋아지지 않을까 그렇게 생각을 합니다

178
00:10:10.559 --> 00:10:14.640
저희가 공부하고 있는 바이오 실전 스터디에서는

179
00:10:14.640 --> 00:10:20.069
이렇게 기본적으로 지금 현재 가장 이슈되고 있는 그런 이슈들을

180
00:10:20.669 --> 00:10:23.760
집중적으로 걸러서 학습을 하게 되고요

181
00:10:23.760 --> 00:10:27.359
한 개의 기업을 골라서 매주 집중적으로 공부를 하게 됩니다

182
00:10:27.359 --> 00:10:30.559
그럼으로 인해서 그게 누적된다면

183
00:10:30.559 --> 00:10:34.039
기업을 볼 수 있는 눈이 자연스럽게 생겨나게 되고요

184
00:10:34.039 --> 00:10:37.479
특히나 그런 기업들 중에서 내가 보기에도 경쟁력이 있다

185
00:10:37.479 --> 00:10:41.640
10%만이 신약으로 승인받을 가능성이 있는 것처럼

186
00:10:41.640 --> 00:10:46.559
9개의 기업을 제외하고 단 1개만을 꼽아야 될 텐데

187
00:10:46.559 --> 00:10:51.200
그 10%에 속할 만하다고 생각되는 기업들만으로

188
00:10:51.200 --> 00:10:54.500
포트폴리오를 만들 수 있는 그런 유니버스를

189
00:10:54.500 --> 00:10:57.039
잘 관리하도록 제시를 하고 있습니다

190
00:10:57.039 --> 00:10:59.599
저희가 유니버스를 관리하고 있고

191
00:10:59.599 --> 00:11:02.919
유니버스 안에서는 국내 기업 20개 남짓

192
00:11:02.919 --> 00:11:05.919
그 다음에 미국 기업도 조금씩 늘어나고 있는데요

193
00:11:05.919 --> 00:11:09.719
24개 정도 지금 현재 유니버스에서 관리를 하고 있습니다

194
00:11:09.719 --> 00:11:12.280
그렇게 본다면 조만간 50개 정도를

195
00:11:12.280 --> 00:11:14.039
우리가 관리를 할 수 있는 거죠

196
00:11:14.039 --> 00:11:16.280
1분기에는 그에 맞게

197
00:11:16.280 --> 00:11:18.960
물론 자격을 갖춘 기업들이긴 하지만

198
00:11:18.960 --> 00:11:21.960
타임리하게 중요한 임상 결과가 발표되는

199
00:11:21.960 --> 00:11:24.440
그런 기업들 중심으로 우리가 받습니다

200
00:11:24.440 --> 00:11:28.359
그래서 매드리갈이라든가 인트라셀룰러 같은 기업들을 받죠

201
00:11:28.359 --> 00:11:32.440
아마 5월, 6월부터는 미국 기업들 중에서도

202
00:11:32.440 --> 00:11:34.559
주요한 차세대 모달리티

203
00:11:34.559 --> 00:11:40.760
CGT 관련한 세포치료제, 유전자치료제 관련한 기업들 중에서

204
00:11:40.760 --> 00:11:42.919
많이 주가도 내려와 있는 상황입니다

205
00:11:42.919 --> 00:11:45.559
그중에서도 우리가 이제 관심을 가질 만한

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00:11:45.559 --> 00:11:48.919
그런 종목들을 다시 골라서 봐야 할 것 같고요

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00:11:48.919 --> 00:11:51.840
그 다음에 2분기에만 중요한

208
00:11:51.840 --> 00:11:54.200
임상 결과들이 발표되는 기업들도 있습니다

209
00:11:54.200 --> 00:11:56.799
그래서 그 기업들을 중심으로 해서

210
00:11:56.799 --> 00:11:58.840
기업 분석을 할 예정이고요

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00:11:58.840 --> 00:12:01.400
국내 기업들 중에서도 2분기 말

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00:12:01.400 --> 00:12:03.440
그 다음에 3분기로 가면서

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00:12:03.440 --> 00:12:05.559
중요한 임상 이벤트들이 있습니다

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00:12:05.559 --> 00:12:09.119
그래서 모두 다 분석할 수는 없지만

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00:12:09.119 --> 00:12:12.119
그 시기에 맞는 타임리한 종목들을 골라서

216
00:12:12.119 --> 00:12:15.635
기업 분석을 같이 할 예정입니다