0
00:00:00.000 --> 00:00:01.851
네 여러분 안녕하세요

1
00:00:01.851 --> 00:00:06.000
오늘부터는 기본적 분석이라는 주제를 가지고 공부를 해볼 텐데요

2
00:00:06.000 --> 00:00:08.813
전 시간에는 각종 매크로 지표들을 사용해서

3
00:00:08.813 --> 00:00:12.240
주식시장 전반의 분위기를 파악하는 연습을 해봤다면

4
00:00:12.240 --> 00:00:15.632
이번 시간부터는 전체 시장의 분위기를 파악하는 방법이 아닌

5
00:00:15.632 --> 00:00:18.790
개별적인 종목의 주가 추이를 예측하기 위한

6
00:00:18.790 --> 00:00:21.440
분석 방법을 배운다고 생각하시면 되겠습니다

7
00:00:21.440 --> 00:00:23.668
쉽게 말해서 매크로 분석이 우리나라 

8
00:00:23.668 --> 00:00:27.559
또는 세계 전반의 증시 방향성을 분석하기 위한 방법이었다면

9
00:00:27.559 --> 00:00:30.362
오늘 배울 기본적 분석은 삼성전자

10
00:00:30.362 --> 00:00:35.103
또는 미국의 마이크로소프트 등 특정 기업을 집중적으로 분석해서

11
00:00:35.103 --> 00:00:37.840
해당 종목의 주가 방향성을 판단하는 것이죠

12
00:00:37.840 --> 00:00:42.480
이런 식으로 주가를 분석하는 대표적인 방법은 크게 두 가지로 분류되는데요

13
00:00:42.480 --> 00:00:45.599
그것이 바로 기본적 분석과 기술적 분석입니다

14
00:00:45.599 --> 00:00:49.032
오늘 수업의 주제인 기본적 분석에 대해서 알아보기 전에

15
00:00:49.032 --> 00:00:53.140
이 두 가지 분석 방식이 어떤 차이가 있는지 간단히 말씀을 드릴게요

16
00:00:53.140 --> 00:00:55.986
먼저 기본적 분석이 기업 자체를 분석하고

17
00:00:55.986 --> 00:00:58.080
향후 성장성을 평가하는 방법이라면

18
00:00:58.080 --> 00:01:02.121
기술적 분석은 과거와 현재의 주가 변화 흐름을 보면서

19
00:01:02.121 --> 00:01:04.400
향후 변동성을 판단하는 방법인데요

20
00:01:04.400 --> 00:01:06.351
한마디로 기업의 실제 가치보다는

21
00:01:06.351 --> 00:01:10.400
주식 가격의 변화 흐름을 분석해서 상승 여부를 판단하는 것이죠

22
00:01:10.400 --> 00:01:13.400
그래서 기술적 분석을 차트 분석이라고 부르기도 합니다

23
00:01:13.400 --> 00:01:15.279
그래서 보통 기본적 분석은

24
00:01:15.279 --> 00:01:18.959
해당 기업의 중장기적인 성장 가능성을 측정하는데 사용되고요

25
00:01:18.959 --> 00:01:23.480
기술적 분석은 주로 단기적인 주가 흐름을 예측하는데 자주 쓰이곤 합니다

26
00:01:23.480 --> 00:01:26.115
개개인마다 거래 방식이 모두 다르기 때문에

27
00:01:26.115 --> 00:01:29.720
선호하는 분석의 방법도 사람마다 조금씩 차이가 있을 수 있기 때문에

28
00:01:29.720 --> 00:01:31.345
어떤 거래를 하는지에 따라서

29
00:01:31.345 --> 00:01:36.000
상황에 알맞는 분석 방법을 선택하시는 것이 중요하다는 점 꼭 기억해 두시고요

30
00:01:36.000 --> 00:01:40.879
그렇다면 기본적 분석이 정확히 무엇을 의미하는지 본격적으로 함께 알아볼까요?

31
00:01:40.879 --> 00:01:45.639
기본적 분석은 해당 주식의 내재적 가치를 분석하는 과정을 뜻하는데요

32
00:01:45.639 --> 00:01:48.935
쉽게 말해서 현재 기업이 가지고 있는 자산 가치와

33
00:01:48.935 --> 00:01:53.480
현재의 수익 창출 능력을 모두 고려해서 기업의 가치를 판단하는 것이죠

34
00:01:53.480 --> 00:01:56.042
특정 주식의 단기간의 가격 추이는

35
00:01:56.042 --> 00:01:59.120
여러가지 외부적인 변수들로 변할 수 있겠지만

36
00:01:59.120 --> 00:02:01.565
장기적으로는 기업의 주식 가격이

37
00:02:01.565 --> 00:02:05.215
결국 그 기업의 본질적인 가치에 수렴한다는 것을

38
00:02:05.215 --> 00:02:08.880
전제로 한 접근 방법이 바로 기본적 분석 방법인 것이죠

39
00:02:08.880 --> 00:02:13.240
기업의 내재적 가치에는 많은 요소들이 복합적으로 포함되어 있는데요

40
00:02:13.240 --> 00:02:18.300
대표적으로 해당 기업의 실적과 재무상태, 성장성, 현금 흐름 등이

41
00:02:18.300 --> 00:02:21.399
전부 기업의 내재적 가치에 해당된다고 볼 수 있겠죠

42
00:02:21.399 --> 00:02:26.520
이러한 기본적 분석은 질적 분석과 양적 분석 두 갈래로 구분할 수 있는데요

43
00:02:26.520 --> 00:02:31.489
질적 분석이란 브랜드의 가치, 산업의 동향, 기업 내의 노사 문제

44
00:02:31.489 --> 00:02:34.027
정책, 경영능력, 성장성 등

45
00:02:34.027 --> 00:02:38.199
수치로 계량할 수 없는 요소들의 가치를 질적으로 판단하는 것을 의미하고요

46
00:02:38.199 --> 00:02:43.993
반대로 양적 분석은 산업 지표나 재무제표, 경제지표처럼 수치화가 가능하고

47
00:02:43.993 --> 00:02:48.559
비교적 정확히 계량이 되는 것들을 양적으로 판단하는 것을 의미합니다

48
00:02:48.559 --> 00:02:51.289
따라서 심도 있는 기본적 분석 과정에서는

49
00:02:51.289 --> 00:02:56.000
질적 분석과 양적 분석이 모두 고려된다고 이해하시면 될 것 같습니다

50
00:02:56.000 --> 00:02:58.655
말씀드렸듯이 기본적 분석 관점에서는 

51
00:02:58.655 --> 00:03:02.440
주가가 장기적으로는 기업의 내재 가치에 수렴한다고 보는데요

52
00:03:02.440 --> 00:03:06.946
따라서 기본적 분석을 이용하면 종합적으로 분석된 기업의 내재 가치와

53
00:03:06.946 --> 00:03:10.759
현재의 실제 주가를 비교해서 매수와 매도를 결정할 수 있는데요

54
00:03:10.759 --> 00:03:14.483
현재 주가가 해당 종목의 내재적 가치보다 저평가되어 있다면

55
00:03:14.483 --> 00:03:18.960
주식의 상승 가능성이 열려 있다고 보고 매수 기회로 삼을 수 있을 것이고

56
00:03:18.960 --> 00:03:21.957
현재의 주가가 기업 가치보다 고평가되어 있으면

57
00:03:21.957 --> 00:03:26.240
주식의 하락 가능성이 크다고 보고 매도 기회라고 판단할 수 있겠죠

58
00:03:26.240 --> 00:03:29.084
단 우리가 저평가된 기업의 주식을 사자마자

59
00:03:29.084 --> 00:03:32.600
해당 기업의 가치에 부합하는 주가까지 올라주면 좋겠지만

60
00:03:32.600 --> 00:03:36.592
우리가 계산한 기업의 내재 가치가 실제 주가와 일치할 때까지

61
00:03:36.592 --> 00:03:40.919
얼마나 시간이 걸릴지 예측할 수 없다는 점을 꼭 기억하시면 좋겠습니다

62
00:03:40.919 --> 00:03:43.679
그렇다면 기본적 분석은 어떻게 하는 것일까요?

63
00:03:43.679 --> 00:03:45.888
기업의 내재 가치를 분석할 때에는

64
00:03:45.888 --> 00:03:49.839
크게 절대 가치 평가법과 상대 가치 평가법이 사용되는데요

65
00:03:49.839 --> 00:03:52.678
조정형가법, 현금할인법, 자녀이익 모델 등

66
00:03:52.678 --> 00:03:54.928
이론적으로 심도 있는 분석을 하는 방식이

67
00:03:54.928 --> 00:03:57.199
절대 가치 평가법인데 말이 너무 어렵죠?

68
00:03:57.199 --> 00:03:59.358
특정 산업의 전문가가 아닌 이상

69
00:03:59.358 --> 00:04:02.972
업종의 환경이나 기업 상황까지 정확하게 반영하면서

70
00:04:02.972 --> 00:04:05.360
분석하기 어렵다는 한계가 있기 때문에

71
00:04:05.360 --> 00:04:07.846
우리가 직접 이 방식을 사용할 필요는 없고요

72
00:04:07.846 --> 00:04:11.600
증권사 애널리스트 분들이 절대 가치 평가 방법을 이용해서

73
00:04:11.600 --> 00:04:14.388
목표가를 선정한 보고서들이 잘 나와 있으니까

74
00:04:14.388 --> 00:04:18.679
보고서를 읽는 정도면 우리 개인 투자자들에게는 충분하다고 생각이 듭니다

75
00:04:18.679 --> 00:04:21.029
따라서 우리가 집중해야 할 평가법은

76
00:04:21.029 --> 00:04:23.399
기본적 분석의 상대 가치 평가법인데요

77
00:04:23.399 --> 00:04:26.239
어떤 방식인지 간단히 한번 살펴보도록 하겠습니다

78
00:04:26.239 --> 00:04:29.561
보통 상대 가치 평가를 통해 기본적 분석을 할 때는

79
00:04:29.561 --> 00:04:35.239
PER이나 PBR 또는 EPS, BPS와 같은 수치들을 많이 참고하는데요

80
00:04:35.239 --> 00:04:38.559
다소 생소할 수 있지만 뜻을 알고 나면 어렵지 않습니다

81
00:04:38.559 --> 00:04:41.480
예시로 대표적인 지표들을 한번 알아볼까요?

82
00:04:41.480 --> 00:04:44.923
먼저 PER은 주가 수익 비율이라고 해서

83
00:04:44.923 --> 00:04:48.850
현재의 주식 가격을 주당 순이익으로 나눈 값을 뜻하는데요

84
00:04:48.850 --> 00:04:52.239
여기서 주당 순이익은 EPS라고도 부르고요

85
00:04:52.239 --> 00:04:57.279
기업들이 벌어들인 수익을 주식의 수로 나눈 값이라고 보시면 됩니다

86
00:04:57.279 --> 00:05:02.129
만약 EPS가 500원이고 현재 주식 가격이 5,000원이라면

87
00:05:02.129 --> 00:05:06.959
현재의 주가가 기업이 주당 벌어들이는 순이익의 10배인 것이므로

88
00:05:06.959 --> 00:05:10.600
결과적으로 PER이 10이라고 이야기할 수 있는 것이죠

89
00:05:10.600 --> 00:05:13.663
PBR은 주가 순자산 비율이라고 해서

90
00:05:13.663 --> 00:05:16.582
현재의 주가가 기업의 순자산에 비해서

91
00:05:16.582 --> 00:05:19.279
몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표인데요

92
00:05:19.279 --> 00:05:24.399
PBR은 기업의 자산 가치를 주당 순자산 가치 즉 BPS로 나눈 값으로

93
00:05:24.399 --> 00:05:27.575
BPS는 기업의 부채를 제외한 총 자산을

94
00:05:27.575 --> 00:05:29.880
발행 주식수로 나누어 계산할 수 있습니다

95
00:05:29.880 --> 00:05:32.773
예를 들면 현재 주식 가격이 15,000원이고

96
00:05:32.773 --> 00:05:38.160
BPS, 주당 순자산 가치가 10,000원이라면 총 PBR은 1.5가 되겠죠

97
00:05:38.160 --> 00:05:40.959
이런 변화가 아직은 조금 어렵게 느껴지실 거예요

98
00:05:40.959 --> 00:05:44.559
하지만 오늘 이후의 수업에서 기업의 재무재표를 보면서

99
00:05:44.559 --> 00:05:48.239
이러한 지표들을 구체적으로 이용하는 방법을 자세히 알아보면서

100
00:05:48.239 --> 00:05:50.920
조만간 익숙해지실 테니까 지금은 걱정 마시고

101
00:05:50.920 --> 00:05:54.559
아 이런 지표들이 있구나 정도로만 알고 계시면 될 것 같습니다

102
00:05:54.559 --> 00:05:57.666
이러한 기본적 분석은 특히 실제 투자 상황에서

103
00:05:57.666 --> 00:06:00.160
리스크를 줄이는데 크게 도움이 되곤 하는데요

104
00:06:00.160 --> 00:06:03.000
단기적으로는 해당 기업의 주가가 하락하더라도

105
00:06:03.000 --> 00:06:07.119
기업의 실적이 양호하고 미래에도 산업의 성장 가능성이 있다는 것을

106
00:06:07.119 --> 00:06:08.799
기본적 분석을 통해서 알게 되면

107
00:06:08.799 --> 00:06:10.664
결국 시간이 조금 걸리더라도

108
00:06:10.664 --> 00:06:13.640
언젠가는 주가가 상승할 가능성이 높기 때문입니다

109
00:06:13.640 --> 00:06:16.509
기본적 분석 방식을 통해서 주식을 고르면요

110
00:06:16.509 --> 00:06:20.720
이미 주식을 살 때부터 저평가주와 고평가주를 가려낸 뒤

111
00:06:20.720 --> 00:06:23.480
상대적으로 저평가된 주식을 매수하기 때문에

112
00:06:23.480 --> 00:06:26.271
길게 봤을 때는 주가가 복구할 수 없을 만큼

113
00:06:26.271 --> 00:06:29.140
크게 내려갈 일은 상대적으로 적다는 뜻이죠

114
00:06:29.140 --> 00:06:33.239
즉 변동성이 큰 주식 시장에서 안정성을 확보할 수 있는

115
00:06:33.239 --> 00:06:36.400
효과적인 안전장치가 바로 기본적 분석인 건데요

116
00:06:36.400 --> 00:06:39.219
여기에서 질적 분석과 양적 분석 중

117
00:06:39.219 --> 00:06:41.679
어느 것을 더 중요시 여기는지에 따라서

118
00:06:41.679 --> 00:06:44.959
워렌 버핏이라는 투자자로 대표되는 가치주 투자와

119
00:06:44.959 --> 00:06:48.959
테슬라나 2차전지와 같이 엄청난 주가 상승률을 기록했던

120
00:06:48.959 --> 00:06:52.119
성장주 투자 두 가지 방향성으로 나눠질 수 있는데요

121
00:06:52.119 --> 00:06:56.239
가치주 투자란 기업의 실제적 가치를 중요하게 생각해서

122
00:06:56.239 --> 00:06:58.067
수치화된 분석을 토대로

123
00:06:58.067 --> 00:07:01.519
현재 저평가된 기업을 찾아서 투자하는 방식을 뜻하고요

124
00:07:01.519 --> 00:07:06.600
성장주 투자는 기업의 잠재성을 믿고 질적인 분석을 바탕으로

125
00:07:06.600 --> 00:07:10.799
성장성에 초점을 맞추어서 투자하는 방법이라고 이해하시면 될 것 같습니다

126
00:07:10.799 --> 00:07:14.279
가치투자는 증명할 수 있는 수치가 있는 만큼

127
00:07:14.279 --> 00:07:17.399
주가의 변동성이 성장투자에 비해 심하지 않고요

128
00:07:17.399 --> 00:07:20.920
안전하다는 장점이 있지만 반대로 성장투자에 비해서

129
00:07:20.920 --> 00:07:24.320
기대 수익률이 낮을 수 있다는 단점을 갖고 있기도 한데요

130
00:07:24.320 --> 00:07:27.440
기본적 분석을 근거로 투자하시는 분들 중에서도

131
00:07:27.440 --> 00:07:31.640
더 보수적인 매매를 하시는 분들이 보통 가치투자를 많이 하시고요

132
00:07:31.640 --> 00:07:34.760
조금 더 공격적인 매매 성향을 가지고 계시는 분들이

133
00:07:34.760 --> 00:07:37.160
성장주에 투자하시는 경우가 많습니다

134
00:07:37.160 --> 00:07:41.679
하지만 성장주 투자의 경우 사람마다 질적 분석에 대한 결과 해석이

135
00:07:41.679 --> 00:07:45.359
개인차가 존재하기 때문에 기준이 애매한 경우가 많이 있는데요

136
00:07:45.359 --> 00:07:49.040
기본적 분석 안에서도 투자 목표와 성향에 따라서

137
00:07:49.040 --> 00:07:51.760
자신에게 맞는 방식으로 기업을 분석하는 것이

138
00:07:51.760 --> 00:07:53.720
수익을 내기에는 조금 더 유리하겠죠

139
00:07:53.720 --> 00:07:56.920
보통 기업을 기본적 분석 방법으로 평가한다고 하면

140
00:07:56.920 --> 00:08:00.600
기업의 재무상태표와 손익계산서를 주로 가장 많이 참고하고요

141
00:08:00.600 --> 00:08:04.559
추가적으로 일정 기간 동안에 기업의 현금 흐름을 나타내는

142
00:08:04.559 --> 00:08:06.720
현금 흐름표를 확인하기도 하는데요

143
00:08:06.720 --> 00:08:10.200
이런 것들을 포함한 주요 재무제표들을 해석하는 방법은

144
00:08:10.200 --> 00:08:12.519
다음 시간에 더 자세히 알아보도록 하겠습니다

145
00:08:12.519 --> 00:08:15.480
네 오늘은 기본적 분석이란 무엇인지에 대해서

146
00:08:15.480 --> 00:08:17.239
가볍게 먼저 알아봤는데요

147
00:08:17.239 --> 00:08:20.541
다음 강의부터는 본격적으로 기본적 분석 방법에 대해서

148
00:08:20.541 --> 00:08:21.720
알아보도록 하겠습니다

149
00:08:21.720 --> 00:08:23.691
그럼 우린 또 다음 시간에 만나요

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안녕