0
00:00:01.700 --> 00:00:05.233
안녕하세요 체슬리투자자문의 최일호라고입니다

1
00:00:05.233 --> 00:00:09.008
4월 넷째 주 미국증시읽기 시작하도록 하겠습니다

2
00:00:09.008 --> 00:00:11.654
요즘 증시 변동성이 굉장히 심합니다

3
00:00:11.654 --> 00:00:18.665
이런 심한 변동성 사이에서 상당히 대응도 어려운 상황인데요

4
00:00:18.665 --> 00:00:24.525
그럴수록 기본에 참작해서 좀 더

5
00:00:24.525 --> 00:00:28.937
중심을 잡는 노력이 필요할 것 같습니다

6
00:00:28.937 --> 00:00:31.471
다시 Back to Basic으로 돌아가서요

7
00:00:31.471 --> 00:00:34.100
주가는 기업 실적과 금리입니다

8
00:00:34.100 --> 00:00:36.870
금리가 요즘 말썽을 부리고 있습니다

9
00:00:36.870 --> 00:00:40.073
계속해서 4%대를 돌파하고

10
00:00:40.073 --> 00:00:42.073
4.5%대를 돌파하고

11
00:00:42.073 --> 00:00:44.827
4.6%대까지 갔었는데

12
00:00:44.827 --> 00:00:49.004
작년 10월 부근에 보면은

13
00:00:49.004 --> 00:00:53.429
5%를 넘어가면서 증시가 바닥을 찍었던 적이 있었는데

14
00:00:53.429 --> 00:00:57.604
지금 4.6% 부근에서 멈춰 있기 때문에

15
00:00:57.604 --> 00:01:01.975
상당히 증시를 압박하는 요인이 되고 있고요

16
00:01:01.975 --> 00:01:03.924
그런 상황에서 밸류에이션도 높고

17
00:01:03.924 --> 00:01:06.791
주가도 어느 정도 올라와 있다 보니까

18
00:01:06.791 --> 00:01:12.294
기업 실적 발표 시 조금만 코멘트가 엇나가도

19
00:01:12.294 --> 00:01:15.231
주가가 급락하는 사례들이 나타나고 있고

20
00:01:15.231 --> 00:01:18.933
동반해서 올랐던 기업들조차도

21
00:01:18.933 --> 00:01:23.600
경계매물 및 차익실현 매물이 나오는 경향이 있는 것 같습니다

22
00:01:23.600 --> 00:01:26.471
투자 수익의 원천은 성장과 배당인데요

23
00:01:26.471 --> 00:01:29.093
이 성장성에 문제가 생기면

24
00:01:29.093 --> 00:01:33.426
성장주는 사실은 급락하는 건 인정을 해야 되고

25
00:01:33.426 --> 00:01:37.113
당연한 수순이라고 생각을 하고 있기 때문에

26
00:01:37.113 --> 00:01:39.127
이번에 나오는 실적 발표

27
00:01:39.127 --> 00:01:43.820
그리고 실적의 추세가 훼손되는지 안 되는지

28
00:01:43.820 --> 00:01:47.888
그 여부를 살펴보는것이 굉장히 중요할 것 같고요

29
00:01:47.888 --> 00:01:53.702
투자 관점에서 이번 기업들의 컨셉이

30
00:01:53.702 --> 00:01:57.207
실적보다 어떤지의 여부에 따라서

31
00:01:57.207 --> 00:02:00.501
그리고 가이던스가 어떤지 여부에 따라서

32
00:02:00.501 --> 00:02:03.014
방향성이 달라질 것 같습니다

33
00:02:03.014 --> 00:02:07.036
단기적으로는 밸류도 높고 금리도 높고

34
00:02:07.036 --> 00:02:09.379
주가도 높고 하기 때문에

35
00:02:09.379 --> 00:02:14.304
조금만 노이즈가 나와도 색깔이 바뀌는 현상들이

36
00:02:14.304 --> 00:02:16.132
충분히 나타날 수 있고요

37
00:02:16.132 --> 00:02:19.189
그렇지만 중장기적인 관점에서

38
00:02:19.189 --> 00:02:22.543
장기 성장성이 훼손되지 않았다면은

39
00:02:22.543 --> 00:02:29.279
그런 변동성을 견디고 이겨내는 자세도 필요할 것 같습니다

40
00:02:29.279 --> 00:02:32.416
연초 이후의 주요 국가 수익률을 보면은

41
00:02:32.416 --> 00:02:35.290
4월 달 들어서

42
00:02:35.290 --> 00:02:39.729
4월 특히 중순 이후에 좀 많이 빠졌는데

43
00:02:39.729 --> 00:02:43.768
일단 4월 한 달만 보면은

44
00:02:43.768 --> 00:02:47.995
상해종합만 플러스를 기록을 하고 있고 다 마이너스입니다

45
00:02:47.995 --> 00:02:50.645
이 마이너스 폭의 정도만 다를 뿐

46
00:02:50.645 --> 00:02:55.439
니케이가 8.2% 빠졌고요 코스피가 5.6%

47
00:02:55.439 --> 00:03:01.747
S&P500이 5.3% 유로스탁이 1.8%가 빠졌습니다

48
00:03:01.747 --> 00:03:06.599
그러면서 니케이가 거의 한 20% 정도 연초 이후 올랐었는데

49
00:03:06.599 --> 00:03:11.018
10% 대 초반으로 연초 이후 수익률을 기록을 하고 있고요

50
00:03:11.018 --> 00:03:15.372
유로스탁은 4.2% S&P500은 4.1%

51
00:03:15.372 --> 00:03:19.730
상해조합은 3.0% 코스피는 음전환을 했습니다

52
00:03:19.730 --> 00:03:24.538
연초 이후에 마이너스 2.4%를 기록하고 있습니다

53
00:03:24.538 --> 00:03:28.062
미국 시장을 보면은 필라델피아 반도체 지수

54
00:03:28.062 --> 00:03:32.273
상당히 좋은 수익률을 기록을 하고 있었는데

55
00:03:32.273 --> 00:03:36.447
연초 이후 3.1%로 많은 부분을 반납을 했습니다

56
00:03:36.447 --> 00:03:42.994
4월 보면은 특히 지난주부터 급락이 나타나기 시작하면서

57
00:03:42.994 --> 00:03:45.658
13%가 4월에 빠졌고요

58
00:03:45.658 --> 00:03:48.368
러셀2000은 7.4%가 빠졌고

59
00:03:48.368 --> 00:03:52.164
S&P500은 6.9%가 빠졌습니다

60
00:03:52.164 --> 00:03:54.740
나스닥도 역시 6.9%가 빠졌고

61
00:03:54.740 --> 00:03:57.916
다우가 4.0%가 빠졌습니다

62
00:03:57.916 --> 00:04:01.945
그러면서 연초 이후 수익률도 상당히 낮아진

63
00:04:01.945 --> 00:04:04.164
차분해진 그런 상황입니다

64
00:04:04.164 --> 00:04:08.459
필반지수가 3.1%가 올랐고 나스닥이 1.3%

65
00:04:08.459 --> 00:04:14.151
다우가 0.8% 러셀2000은 3.9%가 하락을 하면서

66
00:04:14.151 --> 00:04:16.904
가장 주요 지수 중에서

67
00:04:16.904 --> 00:04:19.686
안 좋은 수익률을 기록을 하고 있습니다

68
00:04:21.873 --> 00:04:24.174
고점 대비 하락률을 보면요

69
00:04:24.174 --> 00:04:29.337
고점 대비로도 주요국이 상당히 많이 빠졌는데

70
00:04:29.337 --> 00:04:32.564
일본 같은 경우 9.3%가 빠졌고

71
00:04:32.564 --> 00:04:36.441
우리나라는 6.6% S&P500은 5.5%

72
00:04:36.441 --> 00:04:41.100
유로스탁이 2.6%로 그나마 선방을 하고 있고요

73
00:04:41.100 --> 00:04:44.454
상해종합이 0.9% 하락한 상황입니다

74
00:04:44.454 --> 00:04:50.275
글로벌 증시가 대체적으로 전부 조정세를 나타내고 있고요

75
00:04:50.275 --> 00:04:53.389
미국 주요 지수 고점 대비 하락률을 보면은

76
00:04:53.389 --> 00:04:56.855
필라델피아 반도체 지수가 16.6%가 빠졌습니다

77
00:04:56.855 --> 00:05:02.420
그리고 러셀이 -8.3% 나스닥이 7.1%

78
00:05:02.420 --> 00:05:07.029
S&P500이 5.5% 다우가 4.6% 이렇게 빠지면서

79
00:05:07.029 --> 00:05:09.029
고점 대비로도 빠졌고

80
00:05:09.029 --> 00:05:14.828
최근 4월 2주간도 상당히 많이 빠졌는데

81
00:05:14.828 --> 00:05:19.856
4월 2주간 빠진 것이 고점 대비 하락률이나 비슷한 상황입니다

82
00:05:19.856 --> 00:05:27.600
단기간에 이렇게 빨리 조정을 심하게 받은 상황이라는 거를 염두에 두시면은

83
00:05:27.600 --> 00:05:31.448
이 부분을 좀 되돌릴 수 있는 상황은

84
00:05:31.448 --> 00:05:33.835
앞으로 나올 실적이라든지

85
00:05:33.835 --> 00:05:36.886
그리고 금리의 변동 유동성이 좀 누그러지면

86
00:05:36.886 --> 00:05:40.182
이런 부분들은 단기간에 또 회복

87
00:05:40.182 --> 00:05:43.241
또는 개선될 수 있다는 점을

88
00:05:43.241 --> 00:05:45.841
분명히 인지하시면 좋을 것 같습니다

89
00:05:48.505 --> 00:05:52.031
섹터별로 보시면은 S&P500이 4.1%

90
00:05:52.031 --> 00:05:54.024
연초에 오른 가운데

91
00:05:54.024 --> 00:05:56.691
커뮤니케이션이 14% 올랐고

92
00:05:56.691 --> 00:06:00.060
에너지가 13% 금융 7%

93
00:06:00.060 --> 00:06:03.015
산업재가 5% 필수소비재가 4.2%

94
00:06:03.015 --> 00:06:07.980
그래서 S&P500을 상회하고 있는 섹터는

95
00:06:07.980 --> 00:06:11.011
커뮤니케이션하고 대표적으로 에너지인데요

96
00:06:11.011 --> 00:06:12.996
에너지는 다들 아시다시피

97
00:06:12.996 --> 00:06:16.060
유가하고 깊은 상관성을 가지고 있기 때문에

98
00:06:16.060 --> 00:06:18.605
최근 유가 상승에 힘입어서

99
00:06:18.605 --> 00:06:21.839
연초 이후 좋은 수익률을 나타내고 있고

100
00:06:21.839 --> 00:06:25.703
IT나 자유소비재 이런 부분들이

101
00:06:25.703 --> 00:06:28.774
사실 미국 시장을 주도하는 섹터였는데

102
00:06:28.774 --> 00:06:32.227
최근에 조정이 상당히 컸기 때문에

103
00:06:32.227 --> 00:06:35.038
연초 이후로 보면은 S&P500대비

104
00:06:35.038 --> 00:06:37.565
열위한 성과를 나타내고 있습니다

105
00:06:37.565 --> 00:06:43.156
이 IT하고 자유소비재 이런 부분들이

106
00:06:43.156 --> 00:06:47.065
4월에 들어서 IT가 8.4% 빠졌고

107
00:06:47.065 --> 00:06:49.761
자유소비재가 7%가 빠졌습니다

108
00:06:49.761 --> 00:06:53.924
여기에는 테슬라 영향도 상당히 컸을 것 같고요

109
00:06:53.924 --> 00:06:57.838
아마존도 일부 기여를 했을 것 같습니다

110
00:06:57.838 --> 00:07:00.384
IT는 8.4% 빠진 거는

111
00:07:00.384 --> 00:07:06.544
여기에는 반도체가 주로 포진이 돼 있기 때문에

112
00:07:06.544 --> 00:07:09.815
거기에 영향을 많이 받았을 것 같고요

113
00:07:09.815 --> 00:07:15.700
부동산은 고금리로 인한 하락이라고 보시면 될 것 같고

114
00:07:15.700 --> 00:07:21.785
이 IT, 빅테크 이런 섹터들의 하락세가

115
00:07:21.785 --> 00:07:24.177
주로 4월 중순 이후로

116
00:07:24.177 --> 00:07:26.017
초중순 이후로 나타나고 있고

117
00:07:26.017 --> 00:07:28.190
반대편에 있는 IT

118
00:07:28.190 --> 00:07:31.986
그리고 전통 섹터의 상승률 또는

119
00:07:31.986 --> 00:07:34.836
전통 섹터의 지수 대비

120
00:07:34.836 --> 00:07:38.778
양호한 성과가 나타나고 있는 상황입니다

121
00:07:38.778 --> 00:07:43.525
4월만 보자면 S&P500이 5.5% 빠지는 가운데

122
00:07:43.525 --> 00:07:45.904
유틸리티는 0.4%

123
00:07:45.904 --> 00:07:49.116
그리고 커뮤니케이션은 -1.3%

124
00:07:49.116 --> 00:07:51.279
필수소비재가 -2.5%

125
00:07:51.279 --> 00:07:54.754
금융이 -4.2% 이 정도로

126
00:07:54.754 --> 00:07:57.692
IT 빅테크에 있는

127
00:07:57.692 --> 00:08:00.470
아 빅테크가 속한 섹터들 대비

128
00:08:00.470 --> 00:08:02.931
나름 선방하고 있는 상황입니다

129
00:08:05.644 --> 00:08:09.280
밸류에이션 보시면은 S&P500 기준으로 해서

130
00:08:09.280 --> 00:08:12.235
지금 19.8배에 거래되고 있고

131
00:08:12.235 --> 00:08:14.307
한때 21배를 넘었었는데

132
00:08:14.307 --> 00:08:16.826
최근에 주가 하락으로 인해서

133
00:08:16.826 --> 00:08:21.015
S&P500의 PER이 아 20배 아래로 내려왔고요

134
00:08:21.015 --> 00:08:25.843
지금 4월 19일 현재 19.8배에 거래되고 있습니다

135
00:08:25.843 --> 00:08:29.385
주가 역시 5,000선 밑으로 내려와서

136
00:08:29.385 --> 00:08:32.647
4,967을 기록을 하고 있고

137
00:08:32.647 --> 00:08:36.063
이제 어느 정도 조금

138
00:08:36.063 --> 00:08:40.921
그 밸류에이션 부담이 완화되고 있는 구간이라고 볼 수 있는데

139
00:08:40.921 --> 00:08:45.677
10년 평균이 18배 5년 평균 19.3배 대비해서

140
00:08:45.677 --> 00:08:49.054
이전에 21배를 훌쩍 넘었었던 것이

141
00:08:49.054 --> 00:08:53.152
지금은 19.8배로 다소 누그러진 상황입니다

142
00:08:53.152 --> 00:08:59.439
역시 금리하고 EPS 등락을 비롯한 실적 요인이

143
00:08:59.439 --> 00:09:03.509
앞으로 상당히 또 영향을 미칠 거라고 생각을 하고 있고요

144
00:09:03.509 --> 00:09:06.890
특히 금리도 압박을 하고 있는데

145
00:09:06.890 --> 00:09:09.240
최근에 나오는 경제지표

146
00:09:09.240 --> 00:09:14.127
성장 관련된 소비 경기 관련된 지표들

147
00:09:14.127 --> 00:09:19.350
그리고 다른 물가 관련된 요인들

148
00:09:19.350 --> 00:09:22.096
이런 부분들이 금리를 압박하고 있고

149
00:09:22.096 --> 00:09:27.153
이번 주 금요일에도 PCE 물가 지표가 발표가 되는데

150
00:09:27.153 --> 00:09:29.811
역시 주시를 해 봐야 될 것 같습니다

151
00:09:29.811 --> 00:09:36.520
실적 요인은 사실 겉으로 보기에는 크게

152
00:09:36.520 --> 00:09:42.418
무난하게 크게 이제 훼손되지 않는 그런 느낌인데

153
00:09:42.418 --> 00:09:48.816
약간씩 전체적인 그 부분에서

154
00:09:48.816 --> 00:09:51.866
혼재된 신호들이 좀 나타나면서

155
00:09:51.866 --> 00:09:56.792
시장이 좋을 때는 그런 혼재된 신호들도 좀 무시하는 경향이 있는데

156
00:09:56.792 --> 00:10:01.133
지금 아까 말씀드렸던 대로 고금리

157
00:10:01.133 --> 00:10:05.445
또 약간 물가도 높은 상황이고 가격도 높은 상황이고

158
00:10:05.445 --> 00:10:07.141
밸류에이션도 높은 상황에서

159
00:10:07.141 --> 00:10:10.726
좀 민감하게 반응하는 측면들이 있는 것 같습니다

160
00:10:10.726 --> 00:10:16.147
지난주에 TSMC도 그랬고 ASML도 그랬고

161
00:10:16.147 --> 00:10:20.667
그리고 넷플릭스도 좀 그렇게 된 경향이 있는 것 같습니다

162
00:10:22.800 --> 00:10:26.887
S&P500의 이익 추이는 꾸준히 우상향하고 있습니다

163
00:10:26.887 --> 00:10:31.739
지난주에도 0.4%가 상향 조정이 됐고요

164
00:10:31.739 --> 00:10:35.416
이번 주 초에 살펴보니까

165
00:10:35.416 --> 00:10:37.873
대체로 상위 종목들이

166
00:10:37.873 --> 00:10:40.315
EPS가 상향 조정되는 가운데

167
00:10:40.315 --> 00:10:44.568
테슬라 정도만 하향 조정된 것이 관찰되고 있어서

168
00:10:44.568 --> 00:10:48.087
대체로 무난하게 실적 시즌을 맞이해서

169
00:10:48.087 --> 00:10:54.500
실적 추세 자체는 무난하게 가고 있는 것 같습니다

170
00:10:54.500 --> 00:10:55.730
금리인데요

171
00:10:55.730 --> 00:11:00.657
이쯤에서 이제 금리를 한번 짚고 넘어가야겠다는 생각이 들어서

172
00:11:00.657 --> 00:11:04.375
금리하고 특히 미국채10년물하고

173
00:11:04.375 --> 00:11:10.124
S&P500을 같이 그린 차트를 가져왔는데요

174
00:11:10.124 --> 00:11:15.858
지난 2023년 7월에서 10월 생각해 보시면

175
00:11:15.858 --> 00:11:22.920
7월 이후에 미국채10년물 금리가 4%를 상향 돌파하면서

176
00:11:22.920 --> 00:11:27.853
주가에 상당히 부담을 줬었던 것을 기억하실 겁니다

177
00:11:27.853 --> 00:11:30.152
S&P500이 빨간 선이고요

178
00:11:30.152 --> 00:11:33.400
그리고 미국채10년물이 파란 선인데

179
00:11:33.400 --> 00:11:39.035
이 4% 레벨 점선으로 된 4% 레벨을 돌파하자마자

180
00:11:39.035 --> 00:11:43.177
주가가 압박을 받으면서 하락 압력을 받는

181
00:11:43.177 --> 00:11:47.038
그런 모양이 여기서 관찰되고 있고요

182
00:11:47.038 --> 00:11:51.956
더군다나 이스라엘 하마스 이슈까지 겹치면서

183
00:11:51.956 --> 00:11:55.137
금리가 5%를 터치했고

184
00:11:55.137 --> 00:11:57.567
그 당시에 S&P500도

185
00:11:57.567 --> 00:12:02.700
단기 바닥이 만들어졌던 상황이 관찰됐습니다

186
00:12:02.700 --> 00:12:06.702
그런데 이번에 금리의 레벨을 보면은

187
00:12:06.702 --> 00:12:11.412
대체로 4%대 초중반에서는

188
00:12:11.412 --> 00:12:17.720
주가가 무난하게 상향 추세로 흘러가다가

189
00:12:17.720 --> 00:12:21.860
4.5%를 넘는 순간 주가가 급락을 하는

190
00:12:21.860 --> 00:12:23.912
그런 일이 발생을 하면서

191
00:12:23.912 --> 00:12:28.288
이제 4.5% 레벨이 약간 임계점

192
00:12:28.288 --> 00:12:34.211
주가를 압박할 수 있는 임계점으로 시장에서 생각하고 있다는

193
00:12:34.211 --> 00:12:37.110
어떤 신호를 여기서 준 것 같고요

194
00:12:37.110 --> 00:12:40.300
그래서 지금 현재는 4.6%인데

195
00:12:40.300 --> 00:12:43.397
이 4.6%가 4.7%, 4.8%

196
00:12:43.397 --> 00:12:46.332
또는 5%까지 갈 거냐라고 볼 때는

197
00:12:46.332 --> 00:12:50.788
지금 상황에서는 여러 가지 정황을 생각해 볼 때

198
00:12:50.788 --> 00:12:52.950
그렇게까지 될 것 같지는 않습니다

199
00:12:52.950 --> 00:12:58.177
대체로 중동 이슈에 의한 유가도

200
00:12:58.177 --> 00:13:00.666
어느 정도 진정이 되고 있고

201
00:13:00.666 --> 00:13:03.318
또 주가가 이렇게 빠지면

202
00:13:03.318 --> 00:13:09.939
약간 소득 효과에 의한 소비도 좀 누그러지는 경향이 있어서

203
00:13:09.939 --> 00:13:12.615
성장 측면에서도 약간 좀

204
00:13:12.615 --> 00:13:16.125
약화된 숫자가 나올 수도 있다는 생각이 들 들고요

205
00:13:16.125 --> 00:13:20.012
최근에 주거비 양태를 보면은

206
00:13:20.012 --> 00:13:23.572
주거비도 약간 상승세가 주춤한다는

207
00:13:23.572 --> 00:13:26.628
그런 보도가 뉴스에 있었습니다

208
00:13:26.628 --> 00:13:28.875
그런 점들을 감안을 해볼 때

209
00:13:28.875 --> 00:13:32.412
4.6%에서 5%까지 또 직행하기는

210
00:13:32.412 --> 00:13:35.799
저는 개인적으로 쉽진 않다고 생각을 하며

211
00:13:35.799 --> 00:13:39.148
금리는 중립으로 보고 지금부터는

212
00:13:39.148 --> 00:13:42.587
오로지 실적 시즌을 맞이해서

213
00:13:42.587 --> 00:13:45.730
실적에 더 집중하자 라는 그런 생각입니다

214
00:13:49.500 --> 00:13:52.819
S&P500의 시총 상위 20개 종목 보면은

215
00:13:52.819 --> 00:13:55.440
고점 대비로 표시를 해왔는데요

216
00:13:55.440 --> 00:13:59.170
고점 대비 마이크로소프트부터 시작해서

217
00:13:59.170 --> 00:14:05.050
대체로 한 자릿수 후반에서 두 자릿수까지 이렇게 조정을 받았고요

218
00:14:05.050 --> 00:14:09.994
테슬라 같은 경우 40% 고점 대비 조정을 받았고

219
00:14:09.994 --> 00:14:13.743
그리고 엔비디아 같은 경우도 17.8%의

220
00:14:13.743 --> 00:14:17.014
고점 대비 조정을 받은 상황입니다

221
00:14:17.014 --> 00:14:19.944
애플은 15.5% 받았고요

222
00:14:19.944 --> 00:14:25.979
그리고 브로드컴 필라델피아 반도체 섹터의 시총 상위 종목인데

223
00:14:25.979 --> 00:14:30.529
14.4%의 고점 대비 하락을 기록하고 있고

224
00:14:30.529 --> 00:14:35.183
지난주 실적을 발표했던 ASML도 17.9%

225
00:14:35.183 --> 00:14:38.932
그리고 홈디포 같은 경우도

226
00:14:38.932 --> 00:14:41.707
최근 금리 압박으로 인해서

227
00:14:41.707 --> 00:14:43.853
고생을 하고 있는 기업인데

228
00:14:43.853 --> 00:14:47.802
한 15.1%의 고점 대비 하락률이 나타났습니다

229
00:14:47.802 --> 00:14:52.849
이렇게 정도에는 다르지만

230
00:14:52.849 --> 00:14:58.505
대체로 지금 S&P500의 상위 종목 20개도

231
00:14:58.505 --> 00:15:01.402
고점 대비 하락률이 나름

232
00:15:01.402 --> 00:15:05.120
단기적으로 컸다는 점을 인지하시면 좋을 것 같고

233
00:15:05.120 --> 00:15:12.728
그리고 YTD 수익률은 그럭저럭 플러스를 유지를 하고 있습니다

234
00:15:12.728 --> 00:15:18.592
그래서 제가 볼 때는 약간 상황이 지금

235
00:15:18.592 --> 00:15:24.036
매크로나 또는 펀더멘탈의 어떤 믹스된 시그널에 의해서

236
00:15:24.036 --> 00:15:27.739
약간 종목별로 좀 차별화가 나타나면서

237
00:15:27.739 --> 00:15:34.711
그 차별화를 핑계로 해서 펀드들의 이동이 지금 나타나면서

238
00:15:34.711 --> 00:15:41.970
비전통적 그러니깐 전통적인 섹터로의 그 움직임이

239
00:15:41.970 --> 00:15:45.172
좀 쏠리고 있다는 그런 생각이 들고요

240
00:15:45.172 --> 00:15:49.345
이거는 언제든지 또 가격 조정을 충분히 받고

241
00:15:49.345 --> 00:15:51.895
밸류에이션 부담이 완화되고

242
00:15:51.895 --> 00:15:56.876
또는 금리 상승 압력이 좀 둔화되면

243
00:15:56.876 --> 00:16:01.702
언제든지 성장주로 다시 회귀할 가능성이 있기 때문에

244
00:16:01.702 --> 00:16:06.543
그런 점을 염두에 두시고 약간은 좀 유연하게

245
00:16:06.543 --> 00:16:10.978
사고할 필요가 있는 시점이라고 생각합니다

246
00:16:10.978 --> 00:16:13.301
필라델피아 반도체 지수

247
00:16:13.301 --> 00:16:16.768
고점 대비로도 상당히 많이 조정을 받았고

248
00:16:16.768 --> 00:16:19.809
20% 가량 뭐 올라가다가 지금

249
00:16:19.809 --> 00:16:25.097
연초 대비로 한 3~4% 정도의 상승률로

250
00:16:25.097 --> 00:16:28.157
상승분을 상당히 많이 반납을 했는데요

251
00:16:28.157 --> 00:16:30.313
역시 고점 대비로 보면은

252
00:16:30.313 --> 00:16:35.500
한 두 자릿수 이상씩 그 조정을 받았습니다

253
00:16:35.500 --> 00:16:40.600
엔비디아를 중심으로 해서 TSMC, 브로드컴, ASML

254
00:16:40.600 --> 00:16:43.347
그리고 또 AMD도 많이 올랐다가

255
00:16:43.347 --> 00:16:45.800
한 30% 정도 조정을 받았고요

256
00:16:45.800 --> 00:16:50.008
인텔 같은 경우도 한 30% 정도 조정을 받았습니다

257
00:16:50.008 --> 00:16:55.506
마이크론 테크놀러지도 한 16% 정도 조정을 받았고요

258
00:16:55.506 --> 00:16:58.210
그리고 밑에 15위에 랭크된

259
00:16:58.210 --> 00:17:00.654
마블 테크놀로지라는 종목도 27%

260
00:17:00.654 --> 00:17:07.122
그래서 이 같은 섹터 내에 있는 종목이라도

261
00:17:07.122 --> 00:17:10.836
고점 대비 하락률이 좀 다르게 나타나고

262
00:17:10.836 --> 00:17:15.048
또 회복 속도는 제가 보기에는 역시

263
00:17:15.048 --> 00:17:20.601
지금 실적의 개선 속도 그리고 컨센서스 상회 정도

264
00:17:20.601 --> 00:17:24.529
그리고 향후에 가이던스에 대한 코멘트

265
00:17:24.529 --> 00:17:29.110
이런 것들에 의해서 달라질 것이라고 생각을 하고 있기 때문에

266
00:17:29.110 --> 00:17:31.593
계속해서 나오는 실적 발표를

267
00:17:31.593 --> 00:17:35.100
주목 해 주시면 좋을 거 같습니다

268
00:17:35.100 --> 00:17:40.617
이어서 지난주 금요일 날 SMCI

269
00:17:40.617 --> 00:17:45.287
SMCI고 풀네임으로는 슈퍼마이크로 컴퓨터

270
00:17:45.287 --> 00:17:53.649
이 종목에 급락이 초래한 반도체 섹터에

271
00:17:53.649 --> 00:17:58.203
그 이슈에 대해서 빼놓고 갈 수가 없는데요

272
00:17:58.203 --> 00:18:03.200
일단 전체적으로 좀 보기 전에 SMCI

273
00:18:03.200 --> 00:18:06.712
슈퍼마이크로 컴퓨터가 어떤 기업이고

274
00:18:06.712 --> 00:18:10.380
또 엔비디아하고 어떤 관계가 있길래

275
00:18:10.380 --> 00:18:14.292
엔비디아 주가도 하루에 10%를 하락시켰는지

276
00:18:14.292 --> 00:18:17.635
그런 거에 대해서 좀 말씀드리고 싶습니다

277
00:18:17.635 --> 00:18:22.264
사실 지난주 금요일은 미국의 옵션 만기일로서

278
00:18:22.264 --> 00:18:25.379
원래 변동성이 심한 구간이었는데

279
00:18:25.379 --> 00:18:31.764
그런 심한 구간에서 약간의 어떤 노이즈만으로도

280
00:18:31.764 --> 00:18:37.240
전체적인 반도체 관련 종목들을 급락시켰기 때문에

281
00:18:37.240 --> 00:18:43.108
좀 이례적이고 좀 이해가 안 되는 부분이라고 생각을 하고 있는데

282
00:18:43.108 --> 00:18:45.820
실제로 추세가 이어질 건지

283
00:18:45.820 --> 00:18:48.991
아니면 한 번의 이벤트로 끝날 건지에 대한

284
00:18:48.991 --> 00:18:51.184
판단이 중요할 것 같습니다

285
00:18:51.184 --> 00:18:57.046
그래서 판단을 도와드리기 위해서 좀 준비를 해 봤고요

286
00:18:57.046 --> 00:18:59.572
일단 슈퍼마이크로 컴퓨터는

287
00:18:59.572 --> 00:19:04.667
여기 대표적인 제품을 홈페이지에서 가져왔는데

288
00:19:04.667 --> 00:19:08.494
GPU 시스템 뭐 서버에 들어가는 거고요

289
00:19:08.494 --> 00:19:11.972
그리고 스토리 시스템 이거 역시

290
00:19:11.972 --> 00:19:15.225
데이터 센터 향 서버에 들어가는 것이라고

291
00:19:15.225 --> 00:19:16.571
얘기를 하고 있는데

292
00:19:16.571 --> 00:19:20.952
이렇게 이런 것들을 그 모아가지고

293
00:19:20.952 --> 00:19:25.153
랙이라고 하는데 랙이라고 하면은 프레임

294
00:19:25.153 --> 00:19:26.579
또는 캐릭터 캐비넷이라고 하는데

295
00:19:26.579 --> 00:19:30.448
이런 프레임 또는 캐비넷에 이 부품들을

296
00:19:30.448 --> 00:19:32.768
다 이렇게 조립을 해 가지고

297
00:19:32.768 --> 00:19:35.001
하이퍼 스케일러 그니깐

298
00:19:35.001 --> 00:19:37.974
마이코소프트나 아마존이나 메타인

299
00:19:37.974 --> 00:19:41.399
또는 일반 기업에 파는

300
00:19:41.399 --> 00:19:44.653
그런 역할을 하는 그런 기업입니다

301
00:19:44.653 --> 00:19:47.739
그래서 이 슈퍼마이크로 컴퓨터는

302
00:19:47.739 --> 00:19:50.632
AMD나 엔비디아 등으로부터

303
00:19:50.632 --> 00:19:53.618
CPU나 GPU 등을 공급받아서

304
00:19:53.618 --> 00:19:55.834
이걸 조립해서 서버랙

305
00:19:55.834 --> 00:19:58.344
이 데이터 센터 랙이라고 여기 보이죠?

306
00:19:58.344 --> 00:20:01.832
랙에 완제품 형태로 판매하는 기업이고요

307
00:20:01.832 --> 00:20:06.421
랙이라고 하는 것은 서버 네트워크 하드웨어 등을 관리하는

308
00:20:06.421 --> 00:20:08.788
금속 프레임 또는 캐비넷입니다

309
00:20:08.788 --> 00:20:11.537
구성 요소는 좀 전에 말씀드렸듯이

310
00:20:11.537 --> 00:20:14.551
서버, 스위치, 라우터, UPS 및

311
00:20:14.551 --> 00:20:17.179
기타 네트워크 장비로 이루어져 있고요

312
00:20:17.179 --> 00:20:20.847
사용처는 데이터 센터, 네트워킹 시설

313
00:20:20.847 --> 00:20:24.704
연구 기관 및 대학 이렇게 이해하시면 될 것 같습니다

314
00:20:28.000 --> 00:20:33.593
이 제품군을 보면은 이것도 역시 홈페이지에서 가져왔는데

315
00:20:33.593 --> 00:20:37.950
최근에 회자되는 핫한 종목들하고도

316
00:20:37.950 --> 00:20:40.115
상당히 많이 연관이 되 있는 거를

317
00:20:40.115 --> 00:20:42.964
이 제품군에서 알 수 있습니다

318
00:20:42.964 --> 00:20:45.818
일단은 AI 인프라 관련해서

319
00:20:45.818 --> 00:20:49.562
엔비디아 솔루션, AMD 솔루션, INTC 솔루션

320
00:20:49.562 --> 00:20:51.276
이런 제품이 있고요

321
00:20:51.276 --> 00:20:56.481
그리고 하이퍼포먼스 컴퓨팅 솔루션에서

322
00:20:56.481 --> 00:21:01.297
랙 솔루션, 액체 냉각 솔루션 이런 제품군들이 있습니다

323
00:21:01.297 --> 00:21:04.200
또 데이터 관리하는 제품군도 있고요

324
00:21:04.200 --> 00:21:08.929
그리고 이 마이크로소프트가 속한 제품군은

325
00:21:08.929 --> 00:21:13.262
데이터 분석 기업어플리케이션

326
00:21:13.262 --> 00:21:19.097
이런 제품을 판매를 하고 있고요

327
00:21:19.097 --> 00:21:21.679
그리고 구글이 속한 제품군은

328
00:21:21.679 --> 00:21:26.481
구글 클라우드 솔루션이라고 해가지고

329
00:21:26.481 --> 00:21:27.809
판매가 되고 있습니다

330
00:21:27.809 --> 00:21:32.111
그리고 외에 5G 네트워크라든지 사물 인터넷

331
00:21:32.111 --> 00:21:35.331
그리고 데이터 센터 관련 인프라 등

332
00:21:35.331 --> 00:21:40.457
인프라 아이템을 판매를 하고 있다고 보시면 될 것 같습니다

333
00:21:40.457 --> 00:21:44.288
홈페이지에 들어가 보면 제품군이 정말 많습니다

334
00:21:44.288 --> 00:21:47.476
그래서 제품 기능 하나하나를

335
00:21:47.476 --> 00:21:51.562
다 숙지하지 못할 정도로 상당히 많은데요

336
00:21:51.562 --> 00:21:54.558
그런 반면에 이 제품군에 대해서

337
00:21:54.558 --> 00:21:59.351
낱낱이 브레이크 다운을 하기도 상당히 어려울 것 같습니다

338
00:21:59.351 --> 00:22:02.534
그럼에도 불구하고 지금

339
00:22:02.534 --> 00:22:06.039
텐케이에 나온 슈퍼마이크로 컴퓨터의

340
00:22:06.039 --> 00:22:08.724
매출 브레이크 다운을 보면은

341
00:22:08.724 --> 00:22:11.310
서버하고 스토리지 시스템

342
00:22:11.310 --> 00:22:16.451
서버하고 저장 시스템이 일단은 92.2%를 차지하고 있고

343
00:22:16.451 --> 00:22:19.060
나머지 뭐 서브 시스템하고 액세서리가

344
00:22:19.060 --> 00:22:21.234
7.8%를 차지하고 있습니다

345
00:22:21.234 --> 00:22:26.521
거의 서버하고 스토리 시스템이 전부라고 보시면 될 것 같고요

346
00:22:26.521 --> 00:22:31.224
지역은 미국 지역의 68%를 차지하고 있습니다

347
00:22:31.224 --> 00:22:35.618
그래서 미국이 상당히 중요하다고 볼 수 있겠고요

348
00:22:35.618 --> 00:22:38.769
나머지 아시아의 14%

349
00:22:38.769 --> 00:22:44.247
그리고 유럽의 14% 이렇게 돼 있고요

350
00:22:44.247 --> 00:22:47.721
기타 지역이 3.3% 비중을 차지하고 있습니다

351
00:22:51.256 --> 00:22:56.600
금요일날에 일어난 이벤트를 이해하기 위해서

352
00:22:56.600 --> 00:23:00.483
이 회사가 분기별로 발표했던

353
00:23:00.483 --> 00:23:03.940
실적의 패턴을 이해할 필요가 있을 것 같아서

354
00:23:03.940 --> 00:23:07.285
분기별 매출하고 조정 EPS

355
00:23:07.285 --> 00:23:12.284
그리고 잠정 실적 발표 여부를 가져왔는데요

356
00:23:12.284 --> 00:23:16.585
회사가 캘린더하고 회계연도하고

357
00:23:16.585 --> 00:23:21.476
좀 일치하지 않아서 보기가 조금 불편하긴 한데

358
00:23:21.476 --> 00:23:24.788
22년 9월 말로 끝난

359
00:23:24.788 --> 00:23:29.133
23회계연도 1분기부터 가져왔습니다

360
00:23:29.133 --> 00:23:35.293
매출의 성장률이 좀 약간 들쭉날쭉하긴 하더라도

361
00:23:35.293 --> 00:23:41.054
상당히 최근에 매출의 성장이 가파르게

362
00:23:41.054 --> 00:23:46.153
나타날 수 있다고 시장에서 예상하는 기업입니다

363
00:23:46.153 --> 00:23:52.021
24년 EQ로 끝난 23년 12월 말 분기에

364
00:23:52.021 --> 00:23:55.842
매출 성장이 103%가 늘어났고요

365
00:23:55.842 --> 00:24:00.508
그리고 조정 EPS도 72%가 성장했습니다

366
00:24:00.508 --> 00:24:05.638
그리고 24년 3월로 끝나는 분기에서

367
00:24:05.638 --> 00:24:10.862
매출 성장이 215%가 늘어날 거라고 시장에서 예상하고 있고

368
00:24:10.862 --> 00:24:16.191
조정 EPS도 249%가 늘어날 걸로 예상하고 있습니다

369
00:24:16.191 --> 00:24:21.611
근데 이 회사가 특이한 점이 실적 발표를 하고 나면

370
00:24:21.611 --> 00:24:25.431
실적 가이던를 주고 실제로

371
00:24:25.431 --> 00:24:30.748
그 다음 분기에 실적 발표하기 십여 일 전에

372
00:24:30.748 --> 00:24:32.872
잠정 실적 발표를 합니다

373
00:24:32.872 --> 00:24:35.880
이전에 줬던 가이던스를

374
00:24:35.880 --> 00:24:40.795
다시 상향 조정하는 그런 패턴을 보여왔고요

375
00:24:40.795 --> 00:24:46.227
그 잠정 실적 발표가 기존에 꾸준히 있어 왔습니다

376
00:24:46.227 --> 00:24:50.291
꾸준히 있다가 일부 안 한 적도 있고

377
00:24:50.291 --> 00:24:53.733
이번에 또 지난번 바로 직전엔 했었고요

378
00:24:53.733 --> 00:24:55.534
이번에 또 안 한 건데요

379
00:24:55.534 --> 00:24:58.877
두 번 정도를 안 했습니다

380
00:24:58.877 --> 00:25:02.879
한 7~8번 중에서 두 번 정도를 안 했는데

381
00:25:02.879 --> 00:25:09.754
이렇게 안 한 시점에서 실적 발표를 뜯어보면은

382
00:25:09.754 --> 00:25:14.595
실적이 그렇게 예상치를 상회하거나 그러지는 못했던

383
00:25:14.595 --> 00:25:16.825
패턴이 나타나곤 했습니다

384
00:25:16.825 --> 00:25:21.671
실제로 2024년 회계연도 1분기

385
00:25:21.671 --> 00:25:25.800
그러니깐 2023년 9월로 끝난 분기에

386
00:25:25.800 --> 00:25:28.115
이 잠정실적 발표를 안 했거든요

387
00:25:28.115 --> 00:25:33.205
이때 나온 공시를 보면은

388
00:25:33.205 --> 00:25:36.666
2024년 1분기

389
00:25:36.666 --> 00:25:43.545
1분기에 실적발표 일정만 얘기를 하고

390
00:25:43.545 --> 00:25:45.929
나머지 얘기는 없었습니다

391
00:25:45.929 --> 00:25:49.208
즉 2024년 1분기

392
00:25:49.208 --> 00:25:53.417
회계 기간 2024년 1분기 실적 발표를

393
00:25:53.417 --> 00:25:58.688
2023년 11월 일 날 하겠다 라고만

394
00:25:58.688 --> 00:26:02.094
2023년 10월 18일에 공시를 했습니다

395
00:26:02.094 --> 00:26:04.823
실적 발표하기 전에 한 십여 일 전에

396
00:26:04.823 --> 00:26:07.329
이런 일정만 공시하고

397
00:26:07.329 --> 00:26:13.038
나머지 실적에 대한 언급은 아무것도 없었습니다

398
00:26:13.038 --> 00:26:17.491
이때 실제로 나온 실적을 보면은

399
00:26:17.491 --> 00:26:20.886
매출은 14%가 증가했고요

400
00:26:20.886 --> 00:26:24.300
EPS 증가율은 없었습니다

401
00:26:24.300 --> 00:26:30.133
그렇기 때문에 이렇게 실적 일정만 공시를 하고

402
00:26:30.133 --> 00:26:34.243
실적에 대한 언급이 없었다는 것만으로도

403
00:26:34.243 --> 00:26:38.024
이 기업에 이번에 나오는 실적은

404
00:26:38.024 --> 00:26:40.432
그렇게 나이스하지 않겠구나

405
00:26:40.432 --> 00:26:42.949
그렇게 시장의 예상 대비

406
00:26:42.949 --> 00:26:47.772
서프라이즈가 낮기는어렵겠구나 라는 어떤 시그널을

407
00:26:47.772 --> 00:26:52.379
미리 줬었던 거로 시장을 생각하고 있었습니다

408
00:26:52.379 --> 00:26:58.920
그런데 그다음에 잠정실적 발표를 했던

409
00:26:58.920 --> 00:27:01.069
최근 분기를 보면은요

410
00:27:01.069 --> 00:27:04.748
2023년 12월로 끝난 분기거든요

411
00:27:04.748 --> 00:27:08.920
여기에 보면은 이때

412
00:27:08.920 --> 00:27:12.770
2023년 12월로 끝난 분기에

413
00:27:12.770 --> 00:27:19.441
실적 발표를 한다고 일정을 공시하면서

414
00:27:19.441 --> 00:27:22.505
잠정 실적을 또 공시를 했습니다

415
00:27:22.505 --> 00:27:26.994
그 당시가 2024년 1월 18일인데

416
00:27:26.994 --> 00:27:31.998
실제로 1월 18일 날

417
00:27:31.998 --> 00:27:37.381
실적에 대해서 공시를 했는데 어떻게 했냐면

418
00:27:37.381 --> 00:27:41.941
이전에 줬던 가이던스가 예를 들어서

419
00:27:41.941 --> 00:27:46.373
매출이 2.78 빌리언에서 2.9 빌리언이었는데

420
00:27:46.373 --> 00:27:51.305
이번에 발표할 실적 매출은

421
00:27:51.305 --> 00:27:55.080
3.6 빌리언에서 3.65 빌리언이 될 것이다

422
00:27:55.080 --> 00:27:59.940
그러면 2.7에서 2.9 빌리언에서 3.6에서 3.65면은

423
00:27:59.940 --> 00:28:05.548
상당히 가파르게 실적이 다시 조정된 거라고 할 수 있겠죠

424
00:28:05.548 --> 00:28:09.125
그리고 제일 밑에 조정 EPS 보면은

425
00:28:09.125 --> 00:28:12.319
이전에 생각했던 가이던스가

426
00:28:12.319 --> 00:28:15.120
4.4 불에서 4.88 불이었는데

427
00:28:15.120 --> 00:28:20.267
이번에 5.4 불에서 5.55 불까지 될 거 같다 라고 하면서

428
00:28:20.267 --> 00:28:23.185
어사람들을 굉장히 흥분시켰죠

429
00:28:23.185 --> 00:28:27.555
그리고 실제로 나온 실적 자체를 보더라도

430
00:28:27.555 --> 00:28:29.615
발표된 실적을 보면은

431
00:28:29.615 --> 00:28:36.113
이 잠정 실적하고 비슷하게 유사하게

432
00:28:36.113 --> 00:28:39.300
매출이 3.66 빌리언이 나왔고요

433
00:28:39.300 --> 00:28:43.129
조정 EPS가 5.59달러가

434
00:28:43.129 --> 00:28:46.002
나와서 이 잠정 실적보다도

435
00:28:46.002 --> 00:28:49.122
더 좋은 실적을 발표를 했었습니다

436
00:28:49.122 --> 00:28:53.453
이렇게 되면은 계속해서 추정치가 상회하면서

437
00:28:53.453 --> 00:28:58.212
주가도 상방으로 갈 수밖에 없는 환경이 됐었는데

438
00:28:58.212 --> 00:29:02.809
이번에 그 실적에 대한 공시를

439
00:29:02.809 --> 00:29:05.767
다시 살펴보도록 하면은요

440
00:29:05.767 --> 00:29:07.245
이번에 나온 건데요

441
00:29:07.245 --> 00:29:14.424
2024년 3월 말로 끝난 분기에 실적 공시를 하면서

442
00:29:14.424 --> 00:29:17.929
딱 지난 금요일날 나왔는데

443
00:29:17.929 --> 00:29:20.928
잠정 실적이 없었고요

444
00:29:20.928 --> 00:29:25.008
다만 24년 3분기에

445
00:29:25.008 --> 00:29:28.591
3분기에 회계기간 기준으로 3분기

446
00:29:28.591 --> 00:29:33.180
즉 2024년 3월 말로 끝난 분기에

447
00:29:33.180 --> 00:29:38.776
실적 발표는 4월 30일 날 하겠다 이 정도만 코멘트를 하고

448
00:29:38.776 --> 00:29:41.890
이 실적에 대한 얘기는 전혀 없었습니다

449
00:29:41.890 --> 00:29:45.695
그래서 사람들이 이전의 패턴을 생각을 할 할 때

450
00:29:45.695 --> 00:29:50.424
이렇게 실적을 따로 얘기하지 않은 거는

451
00:29:50.424 --> 00:29:54.574
실적 자체가 밋밋하거나 좀 컨셉 대비

452
00:29:54.574 --> 00:29:58.628
크게 상회하지 않겠구나 라고 생각을 하면서

453
00:29:58.628 --> 00:30:02.300
실적 둔화에 대한 우려를 생각을 하게 된 거죠

454
00:30:02.300 --> 00:30:06.225
그러면서 20% 이상의 급락이 나왔고

455
00:30:06.225 --> 00:30:13.564
또 그 이 슈퍼마이크로 컴퓨터의 밸류체인 상에 있는 중요한 기업인

456
00:30:13.564 --> 00:30:19.314
엔비디아 역시 10% 급락이 나왔다고 보시면 될 것 같습니다

457
00:30:19.314 --> 00:30:22.352
그런데 이 기업이 원래

458
00:30:22.352 --> 00:30:25.930
24년 1월 29일날 그 전 분기에

459
00:30:25.930 --> 00:30:31.871
24년 EQ 그러니까 실적 발표를 할 때

460
00:30:31.871 --> 00:30:36.113
3월로 끝난 분기에 가이던스를 줬었는데요

461
00:30:36.113 --> 00:30:42.449
이 가이던스를 매출을 3.7 빌리언에서 4.1 빌리언으로 줬었고요

462
00:30:42.449 --> 00:30:48.600
그리고 조정 EPS를 5.2달러에서 6.01달러로 줬었습니다

463
00:30:48.600 --> 00:30:53.918
그런데 잘 될 때는 이전에 주었던 가이던스를

464
00:30:53.918 --> 00:31:01.214
훨씬 뛰어넘을 거다라고 하면서 잠정 실적을 발표를 했었는데

465
00:31:01.214 --> 00:31:05.983
이번에 잠정 실적이 부재하다는 거는

466
00:31:05.983 --> 00:31:09.530
그만큼 실적에 대한 자신감이 없구나 라는

467
00:31:09.530 --> 00:31:12.092
시장에 시그널을 주었던 거죠

468
00:31:12.092 --> 00:31:17.651
지금 시장이 생각하고 있는 24년 3월 말로 끝난 실적은

469
00:31:17.651 --> 00:31:23.453
이 회사가 준 가이던스의 상단 정도에 형성이 돼 있는데요

470
00:31:23.453 --> 00:31:28.333
매출 같은 경우는 4빌리언 정도에 형성이 돼 있고

471
00:31:28.333 --> 00:31:31.645
그리고 조정 EPS 같은 경우는

472
00:31:31.645 --> 00:31:34.303
5.7달러에 형성이 돼 있습니다

473
00:31:34.303 --> 00:31:37.648
이렇게 될 경우 YOY로 212%

474
00:31:37.648 --> 00:31:40.254
그리고 매출은 212%

475
00:31:40.254 --> 00:31:44.561
조정 EPS는 249%가 증가를 하게 되는데요

476
00:31:44.561 --> 00:31:50.318
이 실적을 뛰어넘는 숫자를 발표하기에는

477
00:31:50.318 --> 00:31:57.543
지금 상황에서는 부합 정도만 하더라도 잘한 게 아닌가

478
00:31:57.543 --> 00:32:00.976
과거에 이제 어떤 패턴으로

479
00:32:00.976 --> 00:32:07.052
그렇게 될 가능성이 높다고 시장에서는 생각하고 있고

480
00:32:07.052 --> 00:32:11.320
저 역시 개인적으로 보면은

481
00:32:11.320 --> 00:32:14.425
기존의 시장에서 생각하고 있는 컨센을

482
00:32:14.425 --> 00:32:18.818
상당히 상회하는 발표를 하기에는 좀

483
00:32:18.818 --> 00:32:20.766
이전 경험치로 봤을 때

484
00:32:20.766 --> 00:32:23.321
어렵지 않을까 라고 생각을 하고 있습니다

485
00:32:27.075 --> 00:32:33.053
그럼 SMCI 슈퍼마이크로 컴퓨터의 연간 실적 추이를 보게 되면은

486
00:32:33.053 --> 00:32:40.727
매출 증가율이 2024년 6월로 끝나는 연간 실적을 보면은

487
00:32:40.727 --> 00:32:46.351
매출 증가율이 106% EPS 증가율이 93%

488
00:32:46.351 --> 00:32:49.765
이렇게 느는 걸로 돼 있긴 한데

489
00:32:49.765 --> 00:32:53.514
월 말로 끝나는 분기에서

490
00:32:53.514 --> 00:32:56.677
어떤 코멘트를 할지에 따라서 이 부분은

491
00:32:56.677 --> 00:32:59.487
상당히 가변적이라고 볼 수 있겠고요

492
00:32:59.487 --> 00:33:06.514
아까 그 CPU나 GPU 이런 부품들을 받아서

493
00:33:06.514 --> 00:33:09.144
조립을 하는 회사기 때문에

494
00:33:09.144 --> 00:33:12.293
영업이익률 자체는 그렇게 높지는 않습니다

495
00:33:12.293 --> 00:33:17.358
영업이익률이 2020년만 하도 하더라도 2.6%

496
00:33:17.358 --> 00:33:20.892
그리고 21년 3.5% 22년 6.4%

497
00:33:20.892 --> 00:33:24.070
23년 10.7%까지 올라왔고

498
00:33:24.070 --> 00:33:31.707
최근에 이제 11%대를 시장에서 생각을 하고 있는데

499
00:33:31.707 --> 00:33:36.978
이런 영업이익률 자체가 상당히 안정적으로 갈지는

500
00:33:36.978 --> 00:33:40.639
추후 상황을 좀 더 지켜봐야 될 것 같습니다

501
00:33:43.310 --> 00:33:50.561
슈퍼마이크로 컴퓨터와 엔비디아의 어떤 밸류체인이

502
00:33:50.561 --> 00:33:54.325
비슷한 선상에 있기 때문에

503
00:33:54.325 --> 00:33:59.182
슈퍼마이크로 컴퓨터가 기존에 해왔던 실적과

504
00:33:59.182 --> 00:34:05.129
엔비디아가 기존에 발표했었던 실적을 비교해 보면서

505
00:34:05.129 --> 00:34:09.183
여기에서의 포인트는 시장에서 생각하는

506
00:34:09.183 --> 00:34:14.706
슈퍼마이크로 컴퓨터의 실적이 나쁠 거라고 생각하고 있기 때문에

507
00:34:14.706 --> 00:34:19.168
엔비디아도 나쁠 것이다라고 하는 부분에 대한

508
00:34:19.168 --> 00:34:21.599
검증을 좀 해 본다면

509
00:34:21.599 --> 00:34:25.377
반드시 그렇지는 않다고 볼 수 있겠습니다

510
00:34:25.377 --> 00:34:30.297
실제로 2023년 9월로 끝난

511
00:34:30.297 --> 00:34:35.051
슈퍼마이크로 컴퓨터의 실적이 사실 밋밋했었고

512
00:34:35.051 --> 00:34:39.199
이때 잠정 실적 발표를 하지 않았었습니다

513
00:34:39.199 --> 00:34:43.337
근데 같은 구간에 속한 엔비디아 같은 경우는

514
00:34:43.337 --> 00:34:49.942
2023년 10월로 끝난 분기에 매출과 조정 EPS

515
00:34:49.942 --> 00:34:54.297
각각 206%, 593% 증가하면서

516
00:34:54.297 --> 00:34:57.551
상당한 서프라이즈를 보여왔고요

517
00:34:57.551 --> 00:35:03.227
이번에도 역시 잠정 실적 발표를 안 한 상황인데

518
00:35:03.227 --> 00:35:05.514
슈퍼마이크로 컴퓨터의 실적이

519
00:35:05.514 --> 00:35:08.757
다소 밋밋하게 나온다고 하더라도

520
00:35:08.757 --> 00:35:11.968
이전의 사례하고 비교해 볼 때

521
00:35:11.968 --> 00:35:17.685
엔비디아의 실적이 시장 컨센을 상회하지 못할 거냐

522
00:35:17.685 --> 00:35:20.600
반드시 그렇지는 않다고 생각을 하고 있고요

523
00:35:20.600 --> 00:35:22.480
이 부분 계속해서 좀

524
00:35:22.480 --> 00:35:25.425
체크를 해 봐야 될 걸로 보고 있습니다

525
00:35:29.148 --> 00:35:34.572
슈퍼마이크로 컴퓨터하고 엔비디아의 Fwd EPS 부분도 보시면은

526
00:35:34.572 --> 00:35:39.138
이전에 설명했던 거하고 결을 같이 하는데

527
00:35:39.138 --> 00:35:44.121
엔비디아의 Fwd EPS가 붉은색이고요

528
00:35:44.121 --> 00:35:49.088
슈퍼마이크로 컴퓨터의 Fwd EPS가 푸른색으로 돼 있습니다

529
00:35:49.088 --> 00:35:55.001
이 둘 이렇게 같이 보면은요

530
00:35:55.001 --> 00:35:57.613
약간 회계 기간이 다르기 때문에

531
00:35:57.613 --> 00:36:01.935
실적이 계단식 상승하는 구간도 조금씩 차이가 있는데

532
00:36:01.935 --> 00:36:06.360
엔비디아 같은 경우는 23년 중반부터

533
00:36:06.360 --> 00:36:10.718
한 번, 두 번, 세 번, 네 번 이렇게 계단식으로

534
00:36:10.718 --> 00:36:13.315
EPS가 상승을 했고

535
00:36:13.315 --> 00:36:18.167
그 이유는 가이던스를 또는

536
00:36:18.167 --> 00:36:22.094
컨센서스를 뛰어넘는 실적 발표가 있었고요

537
00:36:22.094 --> 00:36:28.094
그리고 슈퍼마이크로 컴퓨터도 이렇게 계단식으로 상승을 하는데

538
00:36:28.094 --> 00:36:31.240
언제나 그렇지는 않았습니다

539
00:36:31.240 --> 00:36:37.519
23년 하반기 부분에 밋밋한 실적이 나오면서

540
00:36:37.519 --> 00:36:41.547
Fwd EPS가 엔비디아처럼 계단식으로

541
00:36:41.547 --> 00:36:46.086
상승하지 못한 적이 있었기 때문에

542
00:36:46.086 --> 00:36:49.942
같은 밸류체인에 있다고 하더라도

543
00:36:49.942 --> 00:36:55.345
슈퍼마이크로 컴퓨터의 실적 상승세하고

544
00:36:55.345 --> 00:36:59.041
엔비디아의 실적 추정치의 추이하고는

545
00:36:59.041 --> 00:37:01.033
좀 다를 수 있다

546
00:37:01.033 --> 00:37:02.972
물론 이제 나와봐야 알겠지만

547
00:37:02.972 --> 00:37:06.113
그런 점을 좀 염두에 두면서

548
00:37:06.113 --> 00:37:08.368
계속 지켜봐야 될 필요가 있고

549
00:37:08.368 --> 00:37:10.969
슈퍼마이크로 컴퓨터가 안 좋았기 때문에

550
00:37:10.969 --> 00:37:15.370
엔비디아가 반드시 안 좋다라는 그거는 조금

551
00:37:15.370 --> 00:37:18.531
많이 나간 생각이라고 보고 있습니다

552
00:37:18.531 --> 00:37:20.268
다만 그렇다고 하더라도

553
00:37:20.268 --> 00:37:23.308
이 실적과 상관관계는 좀 높기 때문에

554
00:37:23.308 --> 00:37:25.900
참고는 할 필요는 있을 것 왔습니다

555
00:37:29.050 --> 00:37:35.029
엔비아하고 슈퍼마이크로 컴퓨터의 주가 추이도 역시

556
00:37:35.029 --> 00:37:39.219
장기적으로는 방향성은 같기 때문에

557
00:37:39.219 --> 00:37:44.387
같은 방향성을 보이고 있다고 보시면 될 것 같고요

558
00:37:44.387 --> 00:37:46.842
슈퍼마이클 컴퓨터 정말 많이 올랐고

559
00:37:46.842 --> 00:37:49.024
엔비디아도 정말 많이 올랐습니다

560
00:37:49.024 --> 00:37:52.820
이렇게 많이 오른 상황에서 약간의 노이즈만으로도

561
00:37:52.820 --> 00:37:59.954
약간의 금리 상승 압력 약간의 밸류에이션

562
00:37:59.954 --> 00:38:02.793
높은 밸류에이션 이런 걸로도

563
00:38:02.793 --> 00:38:05.248
좀 조정이 크게 나올 수 있다

564
00:38:05.248 --> 00:38:08.039
이거는 성장주에 있어서는 어찌 보면 좀

565
00:38:08.039 --> 00:38:10.700
당연한 일이라고 생각을 하고 있고요

566
00:38:10.700 --> 00:38:17.190
이런 어떤 주가의 회복 속도를

567
00:38:17.190 --> 00:38:22.777
다시 원복시키는 것은 실적밖에 없다고 보고 있고요

568
00:38:22.777 --> 00:38:26.425
주가의 방향성도 유사했던 상황에서

569
00:38:26.425 --> 00:38:31.051
슈퍼마이크로 컴퓨터 잠정 실적 발표가 부재하면서

570
00:38:31.051 --> 00:38:34.578
슈퍼마이크로 컴퓨터의 실적 둔화가 예상되고

571
00:38:34.578 --> 00:38:36.836
엔비디아의 실적 둔화가 예상되면서

572
00:38:36.836 --> 00:38:40.234
주가도 동반 하락하는 그런 상황이었고

573
00:38:40.234 --> 00:38:44.495
거기다가 그 옵션 만기일까지 겹치면서

574
00:38:44.495 --> 00:38:47.382
옵션하고 연계된 경계 물량

575
00:38:47.382 --> 00:38:51.037
그리고 이번 주 빅테크의 실적 발표를

576
00:38:51.037 --> 00:38:54.081
앞두고 나타난 경계 물량이

577
00:38:54.081 --> 00:38:57.630
서로 이제 한꺼번에 나타나면서

578
00:38:57.630 --> 00:39:01.256
일어났던 급락이라고 이해를 하시면 될 것 같고

579
00:39:01.256 --> 00:39:07.045
이것이 계속해서 추세적으로 하락한다고 보기에는

580
00:39:07.045 --> 00:39:09.662
좀 어렵다고 생각을 하고 있고요

581
00:39:09.662 --> 00:39:14.672
그렇기 때문에 이번 주에 나타날 수 있는 금리의 방향성이나

582
00:39:14.672 --> 00:39:17.333
특히 빅테크의 실적의 방향성

583
00:39:17.333 --> 00:39:18.915
이런 것들에 대해서

584
00:39:18.915 --> 00:39:23.384
유심히 관찰을 할 필요가 있다고 생각합니다

585
00:39:23.384 --> 00:39:25.281
슈퍼마이크로 컴퓨터하고

586
00:39:25.281 --> 00:39:28.358
엔비디아의 PER 밴드를 가져왔는데요

587
00:39:28.358 --> 00:39:33.164
슈퍼마이크로 컴퓨터 한 많은 멀티풀을 받지는 못합니다

588
00:39:33.164 --> 00:39:38.422
아까 보셨듯이 10% 내외 영업 이익률을 보이고 있기 때문에

589
00:39:38.422 --> 00:39:45.447
그런 기업한테 그 빅테크 이상에 해당하는

590
00:39:45.447 --> 00:39:48.607
멀티풀을 주기는 어렵다고 보고 있고요

591
00:39:48.607 --> 00:39:53.341
지금 Fwd P/E로 24.1배를 받고 있는 상황이고요

592
00:39:53.341 --> 00:40:02.301
주가가 과했을 때는 멀티풀 상단인 32배도 뚫고 갔었던 상황인데

593
00:40:02.301 --> 00:40:04.247
지금 그런 과열을 좀

594
00:40:04.247 --> 00:40:06.941
식히는 과정이라고 보시면 될 것 같고요

595
00:40:06.941 --> 00:40:10.992
엔비디아 같은 경우는 PER 상단이 112배

596
00:40:10.992 --> 00:40:14.209
그리고 하단이 31.1배

597
00:40:14.209 --> 00:40:20.388
그리고 여기 나온 PER은 트레일링으로 구한 거기 때문에

598
00:40:20.388 --> 00:40:22.730
Fwd 하고는 좀 결이 다른데요

599
00:40:22.730 --> 00:40:26.265
지금 Fwd PER은 29.2배에

600
00:40:26.265 --> 00:40:28.227
거래되고 있다고 보시면 될 것 같습니다

601
00:40:28.227 --> 00:40:30.968
그래서 트레일링으로 봤을 때는

602
00:40:30.968 --> 00:40:35.336
PER 하단에 속하는 구간이라고 생각하시면 될 것 같습니다

603
00:40:38.643 --> 00:40:42.685
금주 주요 실적발표 예정 기업으로

604
00:40:42.685 --> 00:40:47.191
아주 중요한 기업들이 실적을 발표할 예정이고요

605
00:40:47.191 --> 00:40:49.843
테슬라를 비롯해서 메타

606
00:40:49.843 --> 00:40:54.060
그리고 마이크로소프트, 알파벳의 실적 발표가 있습니다

607
00:40:54.060 --> 00:40:58.750
대체로 AI와 연관된 기업들이라고 볼 수 있겠고

608
00:40:58.750 --> 00:41:06.245
테슬라는 서비스와 하드웨어 이런 부분들의

609
00:41:06.245 --> 00:41:10.205
경쟁력을 어떻게 가져가느냐가 상당히 중요할 텐데

610
00:41:10.205 --> 00:41:13.833
특히 서비스 쪽에서 소프트웨어 매출

611
00:41:13.833 --> 00:41:17.701
FSD에서 나오는 현금 흐름 이런 것들이

612
00:41:17.701 --> 00:41:21.880
점진적으로 전체 매출에서 차지하는 비중 자체가

613
00:41:21.880 --> 00:41:23.121
높아져야 할 겁니다

614
00:41:23.121 --> 00:41:28.782
그래야 현재에 그 높은 프리미엄을 정당화

615
00:41:28.782 --> 00:41:31.880
또는 합리화시킬 수 있을 것이라고 생각하고요

616
00:41:31.880 --> 00:41:34.855
그러기 위해서는 선제적인 조건으로

617
00:41:34.855 --> 00:41:36.763
차가 많이 팔려야 되겠죠

618
00:41:36.763 --> 00:41:40.677
그런데 주말 사이에 나온 기사 보면은

619
00:41:40.677 --> 00:41:44.277
테슬라가 글로벌 전 지역에서

620
00:41:44.277 --> 00:41:47.077
차 가격을 또 인하하고 있다고 해서

621
00:41:47.077 --> 00:41:52.402
여전히 차 가격 인하를 바라보는 시선은 냉정합니다

622
00:41:52.402 --> 00:41:58.062
수요둔화, 경쟁 약화 이 두 좀 부정적인 요인에

623
00:41:58.062 --> 00:42:01.471
테슬라가 노출돼 있다고 생각하는

624
00:42:01.471 --> 00:42:04.274
시각이 좀 지배적인 것 같고요

625
00:42:04.274 --> 00:42:09.405
그럼에도 불구하고 소프트웨어의 매출 경쟁력

626
00:42:09.405 --> 00:42:13.633
소프트웨어의 경쟁력을 매출로써 확인시켜 준다면

627
00:42:13.633 --> 00:42:18.956
달리 보는 시선이 나타날 수도 있다고 생각을 합니다

628
00:42:18.956 --> 00:42:22.478
그리고 메타, 마이코소프트, 알파벳

629
00:42:22.478 --> 00:42:28.070
전부 AI에서 지금 주도권을 확보하기 위해서

630
00:42:28.070 --> 00:42:31.319
치열한 경쟁을 벌이고 있는 기업들이고요

631
00:42:31.319 --> 00:42:34.980
이 기업들이 얼마나 관련 분야에서

632
00:42:34.980 --> 00:42:38.581
케펙스를 증가시키느냐에 따라서

633
00:42:38.581 --> 00:42:44.123
관련된 밸류체인의 특히 반도체 관련 밸류체인에

634
00:42:44.123 --> 00:42:48.140
영향을 줄 것이라고 생각을 합니다

635
00:42:48.140 --> 00:42:52.732
그래서 테슬라, 메타, 마이크소프트, 구글, 알파벳

636
00:42:52.732 --> 00:43:00.420
또는 알파벳 이 기업들에 컨센서스

637
00:43:00.420 --> 00:43:04.054
실적 컨센서스를 가져왔는데요

638
00:43:04.054 --> 00:43:07.920
지금 형성되고 있는 컨센 자체는

639
00:43:07.920 --> 00:43:12.891
테슬라가 이번에 발표될 실적 중에서

640
00:43:12.891 --> 00:43:17.086
매출이 y/y로 0.2% 줄어들 걸로 보고 있고요

641
00:43:17.086 --> 00:43:22.091
EPS는 31%가 줄어들 걸로 보고 있습니다

642
00:43:22.091 --> 00:43:25.181
흰 선이 Fwd EPS고요

643
00:43:25.181 --> 00:43:27.031
녹색선이 주가입니다

644
00:43:27.031 --> 00:43:32.422
그래서 테슬라는 계단식으로 EPS가 하락하면서

645
00:43:32.422 --> 00:43:37.649
주가도 같이 하락하는 모양새를 보이고 있고요

646
00:43:37.649 --> 00:43:42.010
그리고 메타, 마이크로소프트, 구글 기본적으로

647
00:43:42.010 --> 00:43:47.249
이 Fwd EPS 이익의 추정치는 큰 변함이 없습니다

648
00:43:47.249 --> 00:43:52.063
근데 최근에 이러저러한 이슈들로 인해서

649
00:43:52.063 --> 00:43:55.615
주가가 고점에서 좀 조정받는 모습들이

650
00:43:55.615 --> 00:43:58.560
동일하게 나오고 있는 상황입니다

651
00:43:58.560 --> 00:44:03.714
이 부분들을 금리가 조금 상방 압력이 누그러지고

652
00:44:03.714 --> 00:44:06.969
실적도 역시 서프라이즈가 나온다면

653
00:44:06.969 --> 00:44:09.544
주가를 다시 회복하는 것은

654
00:44:09.544 --> 00:44:11.600
시간 문제라고 생각합니다

655
00:44:11.600 --> 00:44:15.513
그래서 여전히 금리 부분을

656
00:44:15.513 --> 00:44:20.400
저희가 자신 있게 예측을 하기 어렵다면은

657
00:44:20.400 --> 00:44:23.677
적어도 실적이 깨지지 않는 기업들은

658
00:44:23.677 --> 00:44:26.214
충분히 버틸 만할 수 있는

659
00:44:26.214 --> 00:44:29.290
체력이 된다 이렇게 볼 수 있을 것 같고요

660
00:44:29.290 --> 00:44:34.391
아울러  가지고 있는 포트폴리오 내의 종목들 중에 에서도

661
00:44:34.391 --> 00:44:37.151
실적 모멘텀이 둔한 종목들은

662
00:44:37.151 --> 00:44:45.300
이런 조정의 기회를 리밸런싱의 시간으로 삼으면서

663
00:44:45.300 --> 00:44:49.824
리밸런싱으로 대응을 하면 향후 좀 더 나은

664
00:44:49.824 --> 00:44:53.204
성과가 나오지 않을까 싶습니다

665
00:44:53.204 --> 00:44:55.974
아 메타가 지금 컨셉이

666
00:44:55.974 --> 00:44:58.593
컨셉 매출이 26%고요

667
00:44:58.593 --> 00:45:00.277
EPS가 97%입니다

668
00:45:00.277 --> 00:45:03.463
그리고 마이크로소프트가

669
00:45:03.463 --> 00:45:06.982
매출이 15% 증가할 걸로 예상되고 있고요

670
00:45:06.982 --> 00:45:10.771
EPS는 16% 증가할 걸로 예상되고 있습니다

671
00:45:10.771 --> 00:45:15.077
구글은 매출이 13% 증가할 걸로 보고 있고

672
00:45:15.077 --> 00:45:18.700
EPS가 30% 증가할 걸로 보고 있습니다

673
00:45:18.700 --> 00:45:23.134
그래서 이 실적들을 바라보는 시선 자체는

674
00:45:23.134 --> 00:45:28.234
그래 이번 실적은 이렇게 잘 나올 걸로 보고 있는데

675
00:45:28.234 --> 00:45:30.327
그럼 다음은 어떻게 되겠느냐

676
00:45:30.327 --> 00:45:34.924
다음 가이던스에서 이거보다 더 잘할 수 있느냐

677
00:45:34.924 --> 00:45:39.586
아니면 시장에서 형성된 눈높이보다 더 잘할 수 있느냐

678
00:45:39.586 --> 00:45:42.939
이런 것들이 관전 포인트가 될 거 같습니다

679
00:45:42.939 --> 00:45:46.580
그리고 현재 금리 상황에서

680
00:45:46.580 --> 00:45:48.562
이런 기업들에 투자할 때

681
00:45:48.562 --> 00:45:51.629
금리 이상의 성과를 낼 수 있느냐

682
00:45:51.629 --> 00:45:55.468
일단 그것들이 가장 큰 틀 안에서의

683
00:45:55.468 --> 00:45:58.684
투자자들의 고민이 될 것으로 보이고 있습니다

684
00:46:02.940 --> 00:46:06.025
금주 주요 경제 지표쪽으로 보면은

685
00:46:06.025 --> 00:46:10.455
역시 중요한 거는 PCE 인플레이션인데요

686
00:46:10.455 --> 00:46:13.550
4월 PCE 물가

687
00:46:13.550 --> 00:46:16.890
아 4월이 아니라 죄송합니다 3월입니다

688
00:46:16.890 --> 00:46:20.179
3월 PCE 물가 4월이 아직 지나지 않았기 때문에

689
00:46:20.179 --> 00:46:24.377
3월 PCE 물가 컨세서스가

690
00:46:24.377 --> 00:46:27.000
헤드라인이 2.6%로 잡혀 있고요

691
00:46:27.000 --> 00:46:29.750
코어가 237%로 잡혀 있습니다

692
00:46:29.750 --> 00:46:33.685
이전은 2.5% 2.8%였는데

693
00:46:33.685 --> 00:46:37.027
헤드라인은 0.1% 포인트가

694
00:46:37.027 --> 00:46:39.523
좀 늘어날 걸로 보고 있고요

695
00:46:39.523 --> 00:46:43.848
코어는 0.1% 포인트가

696
00:46:43.848 --> 00:46:45.815
감소할 걸로 보고 있습니다

697
00:46:45.815 --> 00:46:49.533
그래서 이 정도로 그냥 나와준다면

698
00:46:49.533 --> 00:46:53.667
계속해서 금리를 자극했던 부분들은

699
00:46:53.667 --> 00:46:56.434
조금 해소가 되지 않을까 싶습니다

700
00:46:56.434 --> 00:46:59.319
그래서 이번에도 좀 가장 중요한 것이

701
00:46:59.319 --> 00:47:01.628
CPI의 때에서도 그랬지만

702
00:47:01.628 --> 00:47:07.273
PCE도 여전히 주거비 자체가 좀 높은 상황이기 때문에

703
00:47:07.273 --> 00:47:10.156
주거비만 조금 누그러진다면 전체

704
00:47:10.156 --> 00:47:12.720
물가 수준 자체는

705
00:47:12.720 --> 00:47:16.628
스파이크가 일어날 가능성은 그게 높지 않아 보입니다

706
00:47:16.628 --> 00:47:20.227
그래서 이런 부분들을 좀 염두에 두고

707
00:47:20.227 --> 00:47:23.260
대응하시면 좋을 것 같고요

708
00:47:23.260 --> 00:47:26.252
보다 더 이제 계속해서

709
00:47:26.252 --> 00:47:30.193
이번 주 다음 주 해서 실적 주간인데요

710
00:47:30.193 --> 00:47:33.693
계속해서 그런 부분들을

711
00:47:33.693 --> 00:47:39.510
더 인덱스하게 관찰하시면 좋을 것 같습니다

712
00:47:39.510 --> 00:47:40.800
Summary입니다

713
00:47:40.800 --> 00:47:44.291
고금리 상황에서 그동안 시장을 주도했던

714
00:47:44.291 --> 00:47:46.961
빅테크, 반도체 관련 주식들의

715
00:47:46.961 --> 00:47:49.248
가격 조정이 진행되고 있고요

716
00:47:49.248 --> 00:47:52.521
특히 반도체 지수는 지난주 9% 이상

717
00:47:52.521 --> 00:47:56.271
4월 들어서 13% 이상이 하락했습니다

718
00:47:56.271 --> 00:47:58.910
지난 금요일 슈퍼마이크로 컴퓨터가

719
00:47:58.910 --> 00:48:02.587
그간 해오던 잠정 실적 발표 없이

720
00:48:02.587 --> 00:48:05.745
실적 발표 예정일만 공시하면서

721
00:48:05.745 --> 00:48:10.782
시장 참여자들의 실적 둔화에 대한 우려가 확대됐고요

722
00:48:10.782 --> 00:48:14.303
슈퍼마이크로의 핵심 밸류체인상에 있는

723
00:48:14.303 --> 00:48:16.156
엔비디아까지 급락하며

724
00:48:16.156 --> 00:48:19.319
반도체 지수에 악영향을 줬습니다

725
00:48:19.319 --> 00:48:23.566
다만 슈퍼마이크로의 실적이 둔화된 시기에도

726
00:48:23.566 --> 00:48:26.601
엔비디아의 실적이 좋았던 사례가 있어서

727
00:48:26.601 --> 00:48:28.537
슈퍼마이크로의 실적 둔화가

728
00:48:28.537 --> 00:48:32.582
엔비디아까지 절대적으로 영향을 미친다고 보기는

729
00:48:32.582 --> 00:48:34.667
어렵다고 보고 있습니다

730
00:48:34.667 --> 00:48:37.701
금주 실적 발표로는 테슬라, 메타

731
00:48:37.701 --> 00:48:40.222
마이크로소프트, 알파벳이 있고

732
00:48:40.222 --> 00:48:43.614
경제 지표로는 PCE 물가 지표가 있습니다

733
00:48:43.614 --> 00:48:49.201
테슬라는 신규 신제품 및 신규 서비스

734
00:48:49.201 --> 00:48:54.254
그리고 플랫폼 회사들은 AI와 관련 케펙스 투자가

735
00:48:54.254 --> 00:48:57.000
관전 포인트가 될 것으로 생각을 합니다

736
00:48:57.000 --> 00:48:59.913
이런 관전 포인트를 염두에 두고

737
00:48:59.913 --> 00:49:03.568
실적 발표에 좀 더 주목을 한다면

738
00:49:03.568 --> 00:49:08.300
향후 투자에 좀 더 도움이 될 것으로 생각을 합니다

739
00:49:08.300 --> 00:49:13.673
자 이것으로써 4월 넷째 주 미국시장읽기를 마치도록 하겠습니다

740
00:49:13.673 --> 00:49:14.560
감사합니다