0
00:00:00.000 --> 00:00:05.280
이번 시간에는 국내 바이오텍 현금 흐름을 분석해보겠습니다

1
00:00:05.280 --> 00:00:08.320
12월 말에서 주주총회가 끝나면서

2
00:00:08.320 --> 00:00:13.040
대부분의 기업들의 재무재표가 주식 트레이딩 시스템에 들어갔습니다

3
00:00:13.040 --> 00:00:15.360
그래서 여러분들 관심있는 종목

4
00:00:15.360 --> 00:00:18.480
그 다음에 보유하고 있는 종목들의 현금 흐름을

5
00:00:18.480 --> 00:00:20.959
체크를 해보시면 좋을 것 같습니다

6
00:00:20.959 --> 00:00:23.680
바이오텍들은 항상 자금을 조달해서

7
00:00:23.680 --> 00:00:26.000
연구개발을 할 수 밖에는 없습니다

8
00:00:26.000 --> 00:00:29.080
딱히 지금은 신약치료제가 없기 때문에

9
00:00:29.080 --> 00:00:31.000
돈을 벌 방법이 별로 없는 거죠

10
00:00:31.000 --> 00:00:32.919
그래서 기술 수출을 하거나

11
00:00:32.919 --> 00:00:35.959
아니면 다른 사업 영역을 가지고 있으면서

12
00:00:35.959 --> 00:00:37.320
돈을 버는 경우가 있습니다

13
00:00:37.320 --> 00:00:40.599
그러나 대부분의 회사들은 그렇게 돈을 벌지 못하죠

14
00:00:40.599 --> 00:00:43.680
그래서 기존에 기술 수출을 해서

15
00:00:43.680 --> 00:00:46.759
그런 마일스톤에 의해서 현금 유입되는 회사들

16
00:00:46.759 --> 00:00:49.919
몇몇을 빼고는 대부분이 매출액이 없습니다

17
00:00:49.919 --> 00:00:53.480
따라서 현금은 계속 지속적으로 고갈되는 게

18
00:00:53.480 --> 00:00:56.930
바이오의 생태다 라고 말씀을 드릴 수가 있고요

19
00:00:56.930 --> 00:01:00.360
모건스탠리가 2022년에 분석한 걸 보면

20
00:01:00.360 --> 00:01:03.279
미국 기업들도 대부분 3분의 1 정도는

21
00:01:03.279 --> 00:01:06.639
1년의 자금을 유상증자 형태로 해서

22
00:01:06.639 --> 00:01:08.760
외부에서 계속해서 조달을 해서

23
00:01:08.760 --> 00:01:11.800
연구개발을 하고 있다고 이야기를 하고 있습니다

24
00:01:11.800 --> 00:01:13.959
그래서 대략적으로 보면 3분의 1 정도는

25
00:01:13.959 --> 00:01:16.199
1년의 자금을 조달하는구나

26
00:01:16.199 --> 00:01:18.279
라고 생각을 하시면 될 것 같고요

27
00:01:18.279 --> 00:01:21.360
그래서 지금 현재 어느 정도의 자금을 들고 있는가

28
00:01:21.360 --> 00:01:22.919
하는 게 대단히 중요합니다

29
00:01:22.919 --> 00:01:26.400
그래서 내가 이 기업은 어느 정도 있다가

30
00:01:26.400 --> 00:01:29.720
유상증자나 CBBW를 발행을 하겠구나라고

31
00:01:29.720 --> 00:01:30.879
생각을 할 수가 있는 거죠

32
00:01:30.879 --> 00:01:33.599
그래서 그거를 참여할지 말지를

33
00:01:33.599 --> 00:01:37.320
미리 생각을 해볼 수 있는 굉장히 중요한 데이터입니다

34
00:01:37.320 --> 00:01:40.599
만약에 유상증자나 CB를 발행한다 그러면

35
00:01:40.599 --> 00:01:42.320
주식수가 늘어납니다

36
00:01:42.320 --> 00:01:44.360
그리고 두 번째 중요한 거는

37
00:01:44.360 --> 00:01:46.559
주가가 낮게 떨어진 상황에서

38
00:01:46.559 --> 00:01:48.480
CB나 유상증자를 한다 그러면

39
00:01:48.480 --> 00:01:52.040
기존 주주들한테는 두 배의 피해를 줄 수밖에 없는 거죠

40
00:01:52.040 --> 00:01:55.760
왜 그러냐면 그 낮은 가격에 유상증자를 함으로 인해서

41
00:01:55.760 --> 00:01:58.440
같은 금액을 모집하는데 주식수가 늘어납니다

42
00:01:58.440 --> 00:02:02.440
그러면 기존 주주들이 가져갈 수 있는 그런 EPS

43
00:02:02.440 --> 00:02:05.720
주당, 미래 주당 순익은 굉장히 떨어질 수밖에 없습니다

44
00:02:05.720 --> 00:02:08.039
어차피 지금은 마이너스이긴 하지만

45
00:02:08.039 --> 00:02:09.620
미래에 벌어들이는 돈을

46
00:02:09.620 --> 00:02:12.679
같이 나누어 가져야 하는 사람들이 많아지는 거죠

47
00:02:12.679 --> 00:02:15.759
따라서 낮은 가격에 유상증자는 좋지만

48
00:02:15.759 --> 00:02:19.520
기본적으로 바이오텍의 아주 긍정적인 모습은 뭐냐면

49
00:02:19.520 --> 00:02:22.199
임상 데이터를 발표를 하고

50
00:02:22.199 --> 00:02:24.880
그 데이터가 의미 있게 나오면서

51
00:02:24.880 --> 00:02:26.399
주가가 상승을 합니다

52
00:02:26.399 --> 00:02:29.080
그리고 나서는 높아진 주가에서

53
00:02:29.080 --> 00:02:30.919
유상증자를 실시를 하는 겁니다

54
00:02:30.919 --> 00:02:34.520
그리고 그 돈으로 또 연구개발을 해서

55
00:02:34.520 --> 00:02:37.199
성과를 내고 그 성과를 바탕으로 해서

56
00:02:37.199 --> 00:02:40.440
또 위로 주가가 올라가고 유상증자를 하는 겁니다

57
00:02:40.440 --> 00:02:46.240
그렇게 되면 기존 주주들의 피해가 굉장히 적어지는 거죠

58
00:02:46.240 --> 00:02:48.839
오히려 자금을 조달함으로 인해서

59
00:02:48.839 --> 00:02:51.119
미래에 더 긍정적인 효과를 나타냅니다

60
00:02:51.119 --> 00:02:54.240
그런데 임상 결과, 임상 성과라든가

61
00:02:54.279 --> 00:02:57.839
회사의 연구개발 성과가 없는 회사들의

62
00:02:57.839 --> 00:03:02.279
주가 패턴을 보면 주가가 떨어지고 나서 유상증자를 합니다

63
00:03:02.279 --> 00:03:07.199
그리고 주가가 약화된 상황에서 또 유상증자를 하고

64
00:03:07.199 --> 00:03:08.759
연구 성과는 없습니다

65
00:03:08.759 --> 00:03:11.039
그러면 주가는 더 떨어지고

66
00:03:11.039 --> 00:03:14.399
주가는 끝도 없이 희석이 되는 거죠

67
00:03:14.399 --> 00:03:17.759
따라서 유상증자를 하는 것은

68
00:03:17.759 --> 00:03:21.639
바이오텍의 어쩔 수 없는 생태다라는 것은

69
00:03:21.639 --> 00:03:23.080
세계의 공통적입니다

70
00:03:23.240 --> 00:03:26.600
그러나 연구개발 성과를 발표를 하고

71
00:03:26.600 --> 00:03:30.600
높아진 주가를 가지고 다시 자금을 조달하는

72
00:03:30.600 --> 00:03:34.360
이 패턴을 가지고 있느냐 아니냐를

73
00:03:34.360 --> 00:03:37.720
여러분들은 반드시 구분을 하셔야 된다는 게

74
00:03:37.720 --> 00:03:39.839
제가 드리고 싶은 요점입니다

75
00:03:39.839 --> 00:03:43.720
그래서 유상증자에 참여를 할지 말아야 할지는

76
00:03:43.720 --> 00:03:48.399
가장 중요한 것은 이 회사가 기존의 자금으로 성과를 냈는지

77
00:03:48.399 --> 00:03:52.199
그리고 추가적으로 유상증자에 참여할 때

78
00:03:52.199 --> 00:03:56.279
과연 성과를 앞으로 낼지에 대한 판단을 하는 게

79
00:03:56.279 --> 00:04:00.720
기존 주주들 그리고 새롭게 유상증자에 참여하는 사람들의

80
00:04:00.720 --> 00:04:02.960
그런 롤이다 라고 생각을 합니다

81
00:04:02.960 --> 00:04:04.679
자 그럼 한번 보실까요?

82
00:04:04.679 --> 00:04:07.039
저는 현금 가용 연수라는

83
00:04:07.039 --> 00:04:10.919
계산하기 상당히 간단한 지표를 가지고

84
00:04:10.919 --> 00:04:13.679
국내 바이오텍의 현금 흐름을 체크합니다

85
00:04:13.679 --> 00:04:16.160
그리고 미국에 있는 대부분의 애널리스트들도

86
00:04:16.160 --> 00:04:18.720
간략하게 이 지표를 가지고

87
00:04:18.720 --> 00:04:20.440
현금 흐름을 체크를 합니다

88
00:04:20.440 --> 00:04:22.720
보면은 세 가지 지표만

89
00:04:22.720 --> 00:04:24.559
여러분들이 참고를 하시면 되는데요

90
00:04:24.559 --> 00:04:27.760
유동자산 빼기, 유동부채를 하면

91
00:04:27.760 --> 00:04:29.959
거의 1년 동안 사용할 수 있는

92
00:04:29.959 --> 00:04:31.720
그런 현금 흐름이 나옵니다

93
00:04:31.720 --> 00:04:35.519
그리고 작년도에 온기, 영업 손실 절대값

94
00:04:35.519 --> 00:04:36.959
손실이니까 마이너스인데요

95
00:04:36.959 --> 00:04:38.519
그거를 절대값을 해주면

96
00:04:38.519 --> 00:04:41.239
예를 들어서 작년도에 마이너스 150억의

97
00:04:41.239 --> 00:04:44.239
영업 손실이 났다 그러면 150입니다

98
00:04:44.239 --> 00:04:49.279
그래서 유동자산에서 유동부채를 뺐는데 150이 나왔고

99
00:04:49.279 --> 00:04:53.279
작년도에 150억의 연구개발 비용을 사용을 해서

100
00:04:53.279 --> 00:04:55.000
영업 손실이 150억이 났다

101
00:04:55.000 --> 00:04:57.839
그러면 아마 수치는 1이 나올 겁니다

102
00:04:57.839 --> 00:05:00.720
그러면 향후에 1년 동안 사용할 수 있는

103
00:05:00.720 --> 00:05:04.399
자금을 현재 가지고 있다 라고 볼 수가 있는 거죠

104
00:05:04.399 --> 00:05:06.119
그래서 이런 식으로 쉽게

105
00:05:06.119 --> 00:05:08.720
국내 바이오텍의 현금 흐름을 계산을 해봤습니다

106
00:05:08.720 --> 00:05:11.000
저는 이 데이터를 분기별

107
00:05:11.000 --> 00:05:14.000
그리고 반기별로 계속 업데이트를 하고 있는데요

108
00:05:14.000 --> 00:05:17.079
2023년 6월 말 기준으로 해서

109
00:05:17.079 --> 00:05:19.959
6개월 동안 어떤 변화가 있었는지를

110
00:05:19.959 --> 00:05:21.839
살펴보면 대단히 재미있습니다

111
00:05:21.839 --> 00:05:26.399
기업별로 보면 매드펙터는 임상 3상을 진행하기 위해서

112
00:05:26.399 --> 00:05:29.000
대규모 유상증자를 했죠

113
00:05:29.000 --> 00:05:32.000
그래서 작년 6월 말에 0.2

114
00:05:32.000 --> 00:05:36.559
현금 가용 연수가 0.2에서 2.3으로 올라왔습니다

115
00:05:36.559 --> 00:05:38.760
그리고 지금 2.3이라는 것은

116
00:05:38.760 --> 00:05:41.279
2023년 12월 말 기준입니다

117
00:05:41.279 --> 00:05:43.760
그래서 2023년 이후에

118
00:05:43.760 --> 00:05:48.880
만약에 2023년 이후에 유상증자를 또 했거나

119
00:05:48.880 --> 00:05:53.279
아니면은 기술 수출 마일스톤 자금을 받았다 라고 한다 그러면

120
00:05:53.279 --> 00:05:56.440
현재 시점 4월 2일 시점으로 해서는

121
00:05:56.440 --> 00:05:58.839
아마 금액이 변동이 되어 있을 겁니다

122
00:05:58.839 --> 00:06:01.959
그거는 별도로 기업별로 찾아보셔야 되는 거고요

123
00:06:01.959 --> 00:06:03.959
지금 제가 드리는 말씀은

124
00:06:03.959 --> 00:06:08.000
2023년 12월 말 기준으로 계산한 수치다

125
00:06:08.000 --> 00:06:10.440
라는 점을 분명히 해드리고 싶습니다

126
00:06:10.440 --> 00:06:14.279
그래서 매드펙터는 2.3으로 개선된 상황이고요

127
00:06:14.279 --> 00:06:16.920
셀리버리는 여전히 거래 정지된 상태에서

128
00:06:16.920 --> 00:06:18.480
데이터가 들어오지 않는 상황이고

129
00:06:18.480 --> 00:06:22.679
올릭스는 0.2에서 1.4로 되어 있는 상황이고요

130
00:06:22.679 --> 00:06:25.279
다시 CB 발행을 추진했습니다

131
00:06:25.279 --> 00:06:27.720
그래서 조금 더 올려놓겠다

132
00:06:27.720 --> 00:06:31.079
이 지수를 올려놓겠다 라는 생각이 강한 것이고요

133
00:06:31.079 --> 00:06:33.399
TNR 바이오펙 같은 경우에는

134
00:06:33.399 --> 00:06:38.600
작년 6월에 0.2에서 0.5로 크게 개선되지 않았습니다

135
00:06:38.600 --> 00:06:42.920
그래서 TNR 바이오펙도 자금 수요가 있을 것이다

136
00:06:42.920 --> 00:06:44.760
이렇게 생각을 하고 있고요

137
00:06:44.760 --> 00:06:48.799
압타바이오는 3.5로 유상증자를 통해서 올려놓았고요

138
00:06:48.799 --> 00:06:51.839
고바이오랩, 그 다음에 앱클론

139
00:06:51.839 --> 00:06:55.320
앱클론 같은 경우에 0.1로 내려왔습니다

140
00:06:55.320 --> 00:06:56.959
작년 6월에 1.6에서

141
00:06:56.959 --> 00:06:59.079
그래서 자금 수요가 있지 않을까

142
00:06:59.079 --> 00:07:00.559
이렇게 생각을 해보고요

143
00:07:00.559 --> 00:07:03.200
나머지 메지온, ABL바이오

144
00:07:03.200 --> 00:07:05.159
그 다음에 툴잰 같은 경우에도

145
00:07:05.160 --> 00:07:08.760
3.8로 늘려놓은 상황이다 라고 볼 수가 있습니다

146
00:07:08.760 --> 00:07:10.399
셀리드 같은 경우에

147
00:07:10.399 --> 00:07:15.600
작년 6월에 마이너스 0.3이었는데 크게 올리지 못했고

148
00:07:15.600 --> 00:07:19.519
지금 현재 0.5를 나타내고 있습니다

149
00:07:19.519 --> 00:07:22.519
그래서 여전히 자금 동향 빽빽하게

150
00:07:22.519 --> 00:07:24.440
돌아가고 있구나 라고 볼 수가 있고

151
00:07:24.440 --> 00:07:27.640
나이백은 플러스를 내는 기업이기 때문에 통과를 하고요

152
00:07:27.640 --> 00:07:31.679
진원생명과학 같은 경우가 0.3에서 0.3

153
00:07:31.679 --> 00:07:34.839
그래서 크게 개선되지 않고 있는 상황입니다

154
00:07:34.839 --> 00:07:36.600
그래서 조금 주시해서 봐야 되고요

155
00:07:36.600 --> 00:07:37.760
HLB 같은 경우에는

156
00:07:37.760 --> 00:07:41.880
작년 6월에 0.8에서 0.5를 살짝 줄어들어서

157
00:07:41.880 --> 00:07:43.399
자금 수요가 있다고 봐야겠죠

158
00:07:43.399 --> 00:07:45.119
그래서 CB라든가

159
00:07:45.119 --> 00:07:48.679
자금 조달을 최근에 하고 있는 그런 상황입니다

160
00:07:48.679 --> 00:07:53.279
키움바이오가 0.1에서 1.2로 늘려놨고

161
00:07:53.279 --> 00:07:57.079
진홈앤컴퍼니가 1.9에서 1.3

162
00:07:57.079 --> 00:08:02.519
네오이뮨텍이 1.4에서 1.1로 축소가 되었습니다

163
00:08:02.519 --> 00:08:05.040
여기는 대표이사도 변경이 되었고요

164
00:08:05.040 --> 00:08:07.640
전략도 사업 전략도 변경이 되었습니다

165
00:08:07.640 --> 00:08:10.480
그래서 향후에 남아있는 자금으로 얼마나 효율적으로

166
00:08:10.480 --> 00:08:13.279
신약을 개발하느냐를 좀 지켜봐야 될 것 같고요

167
00:08:13.279 --> 00:08:16.640
올리패스는 마이너스 0.3에서 마이너스 0.2

168
00:08:16.640 --> 00:08:20.679
여전히 개선되고 있지 않는 모습을 보이고 있습니다

169
00:08:20.679 --> 00:08:24.679
박셀바이오는 1.5에서 자금 조달을 완료를 함으로써

170
00:08:24.679 --> 00:08:26.920
4.4로 늘어난 상황입니다

171
00:08:26.920 --> 00:08:31.040
보로노이 같은 경우에는 1.1에서 1.6으로 상승을 했고

172
00:08:31.040 --> 00:08:33.599
오스코텍은 2.9에서 2.1

173
00:08:33.599 --> 00:08:36.039
그 다음에 카나리아바이오가

174
00:08:36.039 --> 00:08:39.200
마이너스 10.1에서 거래 정지된 상황입니다

175
00:08:39.200 --> 00:08:41.359
마이너스로 계속 유지되고 있는 회사들은

176
00:08:41.359 --> 00:08:43.840
특히 주의를 해야 된다 라고 보고 있고요

177
00:08:43.840 --> 00:08:47.599
에스티큐브 1.8에서 1.4를 유지하고 있고

178
00:08:47.599 --> 00:08:49.960
한올바이오는 큰 대상이 안 되고요

179
00:08:49.960 --> 00:08:53.000
에이피릴바이오도 4.4에서 3.4로

180
00:08:53.000 --> 00:08:55.280
상당히 건실하게 유지가 되고 있습니다

181
00:08:55.280 --> 00:08:56.679
차바이오텍 같은 경우에는

182
00:08:56.679 --> 00:08:59.440
손실폭이 크지는 않은 상황이지만

183
00:08:59.440 --> 00:09:02.640
여전히 자금이 충분히 있다 라고 보기에도

184
00:09:02.640 --> 00:09:04.359
좀 애매한 상황입니다

185
00:09:04.359 --> 00:09:07.200
그리고 LNC바이오 같은 경우는

186
00:09:07.200 --> 00:09:11.840
크게 흑자가 나고 있는 회사이기 때문에

187
00:09:11.840 --> 00:09:14.400
크게 우려할 바는 아니다 라고 생각을 하고 있고요

188
00:09:14.400 --> 00:09:16.440
메디포스트 5.2

189
00:09:16.440 --> 00:09:19.440
그 다음에 레고켄바이오는 2.0으로 나와 있지만

190
00:09:19.440 --> 00:09:21.080
그 후에 자금이 들어오면서

191
00:09:21.080 --> 00:09:27.060
대단히 큰 숫자로 바뀌었다 라고 보시면 되고요

192
00:09:27.060 --> 00:09:30.960
JLK 같은 경우에는 1.3에서 0.1로 줄어들었습니다

193
00:09:30.960 --> 00:09:34.000
그래서 이 부분도 조금 유심히 보셔야 되고요

194
00:09:34.000 --> 00:09:37.760
뷰노가 0.2에서 0.15

195
00:09:37.760 --> 00:09:42.960
그래서 자금은 여전히 빡빡하게 돌아간다 라고 볼 수가 있고

196
00:09:42.960 --> 00:09:47.039
펩트론 같은 경우에도 0.3에서 0.1

197
00:09:47.039 --> 00:09:48.559
펩트론 같은 경우에는

198
00:09:48.559 --> 00:09:52.960
대전에 있는 토지를 매각하겠다 라고 이야기를 했습니다

199
00:09:52.960 --> 00:09:55.080
그래서 그 대금이 들어온다 그러면

200
00:09:55.080 --> 00:09:59.599
전체적으로 1 정도는 만들 수 있는 그런 여지는 된다 라고 볼 수 있고요

201
00:09:59.599 --> 00:10:03.440
신테카바이오 같은 경우에는 0.3에서 0.15

202
00:10:03.440 --> 00:10:07.919
여전히 빡빡하게 자금 사정이 돌아가고 있습니다

203
00:10:07.919 --> 00:10:12.440
그 다음에 퓨처캠 같은 경우에는 1.3에 새롭게 들어왔는데요 3.3

204
00:10:12.440 --> 00:10:15.359
루닛 같은 경우에는 5.2

205
00:10:15.359 --> 00:10:17.960
파로스아이바이오는 2.5

206
00:10:17.960 --> 00:10:20.000
큐로셀 같은 경우에는 1.3

207
00:10:20.000 --> 00:10:23.080
제넥신이 0.9로 들어온 상황이고요

208
00:10:23.080 --> 00:10:26.479
지노믹트리 같은 경우에는 5.2로 나타났습니다

209
00:10:26.479 --> 00:10:29.320
제가 40개 종목에 대해서 쭉 이렇게 말씀을 드렸는데

210
00:10:29.320 --> 00:10:30.919
좀 정리해서 말씀드리면

211
00:10:30.919 --> 00:10:36.239
전체 40개 종목 중에서 영업이익이 BEP 수준을 넘는

212
00:10:36.239 --> 00:10:38.599
그런 기업들 3개를 제외를 하고요

213
00:10:38.599 --> 00:10:42.280
그 다음에 기존에 거래 정지됐던 회사 1개

214
00:10:42.280 --> 00:10:48.289
그 다음에 새롭게 6개월 동안 거래 정지된 기업 2개를 제외한

215
00:10:48.289 --> 00:10:54.919
총 34개 기업에 대해서 현금 가용 연수를 분석한 결과

216
00:10:54.919 --> 00:10:59.840
이 수치가 2023년 말 기준으로 해서는 2.1년으로 나왔습니다

217
00:10:59.840 --> 00:11:05.880
그렇다 그러면 미국 기업들이 대개 2년 정도에서 3년 정도

218
00:11:05.880 --> 00:11:07.679
자금을 확보를 하고 가거든요

219
00:11:07.679 --> 00:11:12.039
그래서 작년 6월 말에 0.8까지 떨어졌다가

220
00:11:12.039 --> 00:11:16.239
어느 부분 상당히 좀 회복이 되었다고 말씀을 드릴 수 있는데

221
00:11:16.239 --> 00:11:17.919
여기에는 좀 왜곡이 있습니다

222
00:11:17.919 --> 00:11:23.799
왜냐면 아까 말씀드린 거래 정지된 이 두 회사를 제가 제외했기 때문에

223
00:11:23.799 --> 00:11:26.960
2.1년이라는 수치는 조금 더 낮아져야 되지 않을까

224
00:11:26.960 --> 00:11:30.280
예를 들어서 1.5라든가 1.6이라든가

225
00:11:30.280 --> 00:11:33.640
이런 쪽으로 좀 현실적으로 낮아질 것이다

226
00:11:33.640 --> 00:11:36.559
라고 보시면 될 것 같고요

227
00:11:36.559 --> 00:11:39.080
어찌됐건 이 두 회사를 제외한

228
00:11:39.080 --> 00:11:42.559
나머지 생존한 회사들의 현금 가용 연수는

229
00:11:42.559 --> 00:11:45.080
그래도 상당폭 개선이 되었다

230
00:11:45.119 --> 00:11:49.359
미국 같은 경우에는 올해 1월과 2월 달에

231
00:11:49.359 --> 00:11:52.359
현금 바이오텍에 대한 투자

232
00:11:52.359 --> 00:11:56.239
뭐 IPO라든가 벤처 캐피탈의 투자 현황을 보면

233
00:11:56.239 --> 00:11:59.080
2021년 수준으로 많이 올라와 있습니다

234
00:11:59.080 --> 00:12:02.479
그래서 분위기는 상당히 괜찮다 라고 볼 수가 있고요

235
00:12:02.479 --> 00:12:06.520
우리나라도 분위기상으로는 상당히 올라와 있는 상황입니다

236
00:12:06.520 --> 00:12:11.280
그 상황에서 현금 가용 연수가 2.1년까지 올라왔다 그러면

237
00:12:11.280 --> 00:12:15.520
그 분위기는 상당히 괜찮다 라고 보고 있습니다

238
00:12:15.520 --> 00:12:20.320
그리고 현금 가용 연수가 1.0 이하인 회사들

239
00:12:20.320 --> 00:12:25.679
그러니까 1년 안에 반드시 자금을 조달해야 되는 기업이

240
00:12:25.679 --> 00:12:26.799
11개 기업입니다

241
00:12:26.799 --> 00:12:30.760
퍼센테이지로 하면 32%가 나오는데요

242
00:12:30.760 --> 00:12:36.320
이게 작년 6월에는 41%까지

243
00:12:36.320 --> 00:12:40.239
그 퍼센테이지가 증가됐다가

244
00:12:40.239 --> 00:12:41.919
일정폭 개선이 된 것이죠

245
00:12:41.919 --> 00:12:45.119
그래서 32% 정도라고 하면

246
00:12:45.119 --> 00:12:48.280
미국 기업하고 상당히 흡사한 그런 흐름을

247
00:12:48.280 --> 00:12:51.400
같이 보이고 있다고 볼 수가 있습니다

248
00:12:51.400 --> 00:12:55.320
상당폭 개선이 되었다 라고 말씀을 드릴 수가 있죠

249
00:12:55.320 --> 00:12:57.719
그렇지만 아까 보신 대로

250
00:12:57.719 --> 00:13:02.520
자금의 개선폭이 제대로 개선되지 않는 기업들은

251
00:13:02.520 --> 00:13:07.039
여전히 빡빡한 현금 흐름을 유지를 하고 있구나 라는 것을

252
00:13:07.039 --> 00:13:08.159
우리가 알 수가 있습니다

253
00:13:08.159 --> 00:13:13.919
그래서 부익부 빈익빈이 여전히 계속되고 있다고 볼 수가 있는 거죠

254
00:13:13.919 --> 00:13:18.000
그래서 자금 흐름이 아주 빡빡하게 돌아가는 그런 기업들

255
00:13:18.000 --> 00:13:21.799
그 빡빡한 자금 흐름이 계속 이어지고 있는

256
00:13:21.799 --> 00:13:23.400
그런 기업들에 대해서는

257
00:13:23.400 --> 00:13:28.320
유심히 보실 필요가 있지 않을까 라고 생각을 해봅니다

258
00:13:28.320 --> 00:13:31.159
그래서 다시 한번 말씀드리고 싶은 것은

259
00:13:31.159 --> 00:13:33.080
오해의 소지가 있기 때문인데요

260
00:13:33.080 --> 00:13:36.399
바이오 기업들은 항상 자금을 조달하는 게

261
00:13:36.400 --> 00:13:38.479
기본적인 생리다 라는 부분

262
00:13:38.479 --> 00:13:42.840
그 다음에 이 데이터는 작년 12월 말로 계산이 되었고

263
00:13:42.840 --> 00:13:46.039
그 후에 자금이 들어온 부분들에 대해서는

264
00:13:46.039 --> 00:13:48.400
감안이 되지 않았다 라는 거죠

265
00:13:48.400 --> 00:13:51.159
그래서 그 부분들도 감안해야 된다

266
00:13:51.159 --> 00:13:55.880
그리고 바이오텍 중에서는 아주 롤모델이라고 할까요

267
00:13:55.880 --> 00:13:58.119
그런 회사들은 어떤 회사들이냐면

268
00:13:58.119 --> 00:14:00.799
임상실적을 아주 강하게 보이고

269
00:14:00.799 --> 00:14:04.039
그렇게 보였다 그러면 주가가 상승할 것이고

270
00:14:04.039 --> 00:14:09.119
그 상승한 상황에서 유상증자나 CB를 발행을 하고

271
00:14:09.119 --> 00:14:13.000
그리고 다시 그 자금으로 성과를 내고

272
00:14:13.000 --> 00:14:17.039
다시 높아진 주가에서 유상증자나 CB를 발행하는

273
00:14:17.039 --> 00:14:20.880
이런 패턴이 가장 이상적이다 라는 것이고요

274
00:14:20.880 --> 00:14:24.880
이 반대 회사들은 굉장히 많은 부분

275
00:14:24.880 --> 00:14:30.559
기존 주자들의 주식수가 희석될 가능성이 높다 라는 점을

276
00:14:30.559 --> 00:14:34.520
유념해서 여러분들이 투자를 하시면 좋을 것 같습니다

277
00:14:34.520 --> 00:14:36.880
여러분 경청해 주셔서 감사합니다