여러분 안녕하세요 돈깡입니다
오늘은 본격적인 테마주 매매 방법을 함께 알아보기 이전에
저의 실제 사례를 보면서
테마주를 어떻게 거래하는지 알아보는 시간을 가질 텐데요
앞으로의 강의 수강에 있어서
더 효율적인 이해를 위한 시간이라고
생각하시면 좋을 것 같습니다
그럼 같이 저의 매매 케이스를 한번 살펴볼까요
24년 1월 말 금융위원회와 금융감독원
그리고 증권업체와의 간담회에서
기업 밸류업 프로그램에 대한 내용이 나오면서
이후 저PBR 테마주라는 아주 강력한 테마를 형성했는데요
한국 증시는 기업들의 가치에 비해서 주가가 저평가되는
코리아 디스카운트가 약점으로 손꼽히고 있었기 때문에
정부에서는 코리아 디스카운트 현상을 해결하기 위해
23년 말부터 공매도 금지를 포함한
다양한 정책들을 발표하고 있었습니다
전체적으로 저평가되어 있는
한국 증시의 가치를 끌어올려서
한국 증시 투자자들의 외부 이탈을 막고
외국인의 유입을 유도하기 위해서인데요
이번 금융위원회가 발표한 기업 밸류업 프로그램의
주된 내용을 한번 살펴보면
기업의 주주 가치를 제고하고
우리나라 증시의 저평가를 해소하기 위해
기업 스스로 자사가 저평가된 이유를 분석해서
대응 전략을 마련하라는 내용이 포함되어 있었습니다
이 말은 즉슨 기업 측에서 실질적으로
주가 상승을 위한 대안을 마련하고
소액 투자자들을 포함한 일반 주주들의 이익을 보호하라는 뜻인데요
한마디로 주주환원 정책을 늘리라는 뜻으로 해석할 수 있죠
주주환원 정책이란
기업이 벌어들인 수익을 주주들에게 더 많이 배분하는
주주 친화적인 정책을 뜻하는데요
대표적으로 배당금을 확대해서
주주들에게 돌아가는 돈을 늘리거나
자사주를 매입해서 주가를 부양하는 방법이 있겠죠
여기서 배당이란 주식을 가지고 있는 주주들에게
기업이 일정 수준의 이익을 다시 돌려주는 것을 말하는데요
배당금의 규모와 배당일은 기업마다 상이하지만
배당의 규모가 클수록
주주들에게 환원되는 금액이 높다는 의미이기 때문에
배당금을 많이 지급하는 기업은 그 자체만으로도
해당 기업의 주식을 매수할 이유가 되기도 합니다
자사주 매입은 말 그대로
기업이 발행한 본인들의 기업 주식을
사들이는 것을 의미하는데요
자사주를 매입하게 되면
시중에 유통되는 실제 주식의 수가 줄어들게 되면서
한 주당 주식의 가치가 상승하면서
주가가 상승하는 효과가 있습니다
즉 배당이 직접적으로 주주들에게
기업의 영업이익을 돌려주는 방식이라면
자사주 매입은 주가 부양의 의지를
직접적으로 보여주는 것이라고 할 수 있겠죠
다만 지금까지 대다수의 국내 기업들은
이러한 주주환원 정책이 사실상 거의 없다고 봐도 무방할 정도로
주주환원 정책에 관심이 없었는데요
우리나라 증시가 저평가되어 있는 원인 중 하나가
바로 기업들의 이러한 소극적인 주주환원 정책 때문이기도 했습니다
하지만 이번 금융위원회 간담회를 통해서
이러한 부분들이 점차 개선될 것이다라는 기대감이
시장에 돌기 시작하면서
오랜만에 저평가되어 있던 저PBR주들이 주목을 받게 된 것이죠
우선 저PBR주가 무엇인지 잘 모르는 분들을 위해서
설명을 먼저 해보도록 하겠습니다
PBR은 주가가 순자산에 비해서
한 주당 몇 배로 거래되고 있는지를 나타내는 비율인데요
말이 조금 어려울 수도 있는데
그냥 PBR 1을 기준으로 PBR이 1보다 낮으면
저평가되어 있다고 이해하시면 되겠습니다
이러한 기준으로 우리가 평가한다 그러면
우리나라는 무려 상장된 기업 중 47% 가량이
PBR이 1에 못 미치는 저평가주로 분류가 되는데요
아무리 국가 차원에서 주가 부양 정책이 나왔다고는 하더라도
사실상 이 모든 기업들의 주가가 상승하지는 않겠죠
따라서 옥석 가리기를 통해서
저PBR 종목들 중 어느 섹터가 주목을 받을지
분석하고 판단해 봐야 하는데요
저는 대표적인 저PBR 섹터인 금융, 보험, 유통 등 사이에서도
자동차 섹터가 주인공이 될 것이라고 예상을 했었죠
그 이유는 자동차 섹터가 성장성에 비해서
가장 저평가 받는 업종이라고 판단을 했기 때문인데요
자동차 섹터의 PBR은 0.5배 수준으로
지난해의 자기자본이익률 ROE라고 하죠
12.5배에 달했는데도 불구하고
역대 최고의 저평가를 받고 있는 상황이었습니다
이 수치는 ROE가 불과 3.5배였던
18년의 PBR 배수인 0.59보다도 낮은 수치인데요
이러한 수치들을 보았을 때 자동차 업종은
높은 이익 대비 주가가 저평가 받고 있다는 것을 알 수 있었습니다
물론 해당 수치가 주가의 적정 가치를
전부 설명할 수 있는 것은 아닌데요
단, 자동차 업체들이 코스피 평균 ROE 대비
PBR 수준에만 맞게 리레이팅이 되어도
현재 주가 대비 약 2배 이상의 주가 상승이
가능하다는 점을 참고했을 때
매수 고려시 가장 매력도가 높은 업종이라고 판단을 했습니다
더불어서 현대차와 기아차의 공격적인 주주환원 정책 역시
이번 밸류업 프로그램의 주인공이
자동차 섹터가 될 것이라고 판단하는 데 도움이 되곤 했는데요
저는 그 중에서도 기아차의 현금 흐름이
가장 좋다고 판단했기 때문에
저PBR이라는 테마의 모멘텀을 활용하기 가장 알맞은 종목은
기아라고 판단을 했습니다
이번 밸류업 프로그램의 핵심은
주주환원 정책과 실질적인 기업의 수익 개선인데요
수익 부분은 아까 말씀드렸다시피
모든 산업을 통틀어도
자동차 섹터만큼 높은 수익에 비해서
주식은 저평가되어 있는 산업을 찾을 수가 없고
현금 흐름이 좋지 않은 기업들은
지속적으로 주주환원 정책을 유지하기가 어렵기 때문에
매월 1조 원가량의 수익을 창출하면서도
주주환원에 의지가 높은 기아가
저PBR주의 주도주로 가장 적합하다고 판단을 한 것이죠
현금 흐름이 좋다는 뜻은 기업의 부채 비율이 적고
실질적으로 보유하고 있는 현금의 양이 많다는 뜻인데요
최근 2년간 이어진 인플레이션과 금리 인상으로 인해서
대부분의 기업들이 현재 현금 사정이 좋지 않은데도 불구하고
기아의 경우는 잉여현금흐름이 7조 원 이상이고요
국내 기업들 중 가장 많은 현금을 보유하고 있는 상황이었습니다
같은 자동차 섹터에 속해 있는 현대자동차도
잉여현금흐름 누적액이 6조 원 가량으로 국내 2위 수준이지만
기아가 현대자동차보다도 더 높은 배당률과
큰 규모의 자사주 소각 정책을 발표하면서
아쉽지만 기아의 매력도가 더 높아졌죠
사상 최대 실적을 기록하고
모든 경영지표에서 역대 최고를 달성한 기아는
그에 맞는 수준으로 폭탄 배당을
주주들에게 선물로 준비를 했는데요
무려 2.2조 원의 배당금을 제시했고요
이는 6.4%에 달하는 배당률로
기아 역사상 역대 최대 규모의 배당 수준이죠
2021년까지만 해도 기아의 배당금은
주당 3천 원으로 대략 3.6%의 수준이었는데요
3년 만에 거의 2배 가깝게 배당금을 늘리면서
올해 안에 총 주주환원율을
31%까지 끌어올리겠다고 밝혔죠
자사주도 5천억 가량의 매입을 공표하게 되면서
공격적으로 주주환원 정책을 펼치고 있었습니다
정부의 밸류업 프로그램 발표와 기아의 실적 발표 이후
기아의 주가는 7일 만에 무려 35.9%나 급등하면서
어떻게 보면 형이라고 이야기될 수 있는
현대차의 시가총액까지 추월했는데요
이는 마치 멀쩡한 본점을 놔두고 2호점 장사가 대박이 나면서
본점보다 더 규모가 커진 것이나 마찬가지라고 볼 수 있겠습니다
즉 정리를 하자면 기아는 저PBR이라는 테마의 생성 이유의 핵심인
주주환원과 이익 개선을 가장 잘할 수 있는 종목이었기에
매매 종목으로 선정했다고 이해하시면 되겠습니다
그럼 차트를 한번 보면서
실제 저의 매매 포인트를 같이 공부해 볼까요
앞서 우리가 이야기했듯이
1월 24일 금융당국과 증권업계 간담회에서
금융위원장이 주주가치 제고를 위한
밸류업 프로그램 도입과 운용을 언급하면서
테마의 시작을 알렸다고 했죠
그다음 날인 25일 하루에만 5.8%가량 상승해 주면서
5, 10, 20일 이동평균선을 당일에 모두 상승 돌파했습니다
그 후에도 단발적인 이벤트로 끝나지 않고
다음 날에도 모멘텀이 지속되면서
5일선 위에서 상승해 주는 모습을 보여줬는데요
1월 30일에는 장 초반 52주 신고가인 10만 900원과
21년 2월 5일 달성했던 역사적 신고가인 10만 2천 원 모두
돌파해 주는 모습을 보여주기도 했습니다
이에 따라서 다음 날인 31일 주가가 상승하면서
다시 한번 52주 신고가였던 10만 200원과
21년도 신고가 영역이던 10만 900원 부근을
다시 돌파해 줄 때 매수하려는 계획을 세웠는데요
31일 주가 상승하면서 10만 200원 부근에서
지지 받으면서 돌파했던 12시 50분과
10만 900원 부근에서 지지 받으면서 돌파해 준
2시 10분에 분할 매수를 진행했죠
이후 주가는 상승폭을 일부 반납하는 하락을 보여줬는데요
2월 6일에는 장중 5일 이동평균선 가격이었던
11만 1,700원 부근을 이탈하는 모습을 보여주었고요
이에 따라서 장 마감 시간 근처에서
가지고 있던 물량의 30%가량을 정리했습니다
이후 주가는 일정 가격대 안에서
하락과 상승을 반복하는 모습을 보여줬는데요
하지만 종가 기준 11선 위에서 움직여 줬기 때문에
포지션을 유지해 줬던 이유라고 할 수 있겠죠
이후 22일에는 2월 5일 달성했던 52주 신고가인
12만 1,300원 부근을 12시 25분에서 30분경 도달했기 때문에
남은 물량의 50%가량을 추가로 익절해줬습니다
그리고 나머지 물량은 26일날 모두 청산을 했는데요
당일 밸류업 프로그램의 세부 내용 발표가 예정된 날이었기 때문에
차익실현 물량이 크게 나왔고요
시초부터 1.9%의 갭 하락으로
11선 밑으로 이탈했기 때문이었다고 할 수 있습니다
또한 당일 시초 가격 위로
빠르게 회복하지 못하는 모습도 보여줬기 때문에
9시 15분경 남은 물량을 모두 정리하였습니다
하지만 이후 28일 다시 상승하면서
5일과 10일 이동평균선 위로
주가가 재차 상승하는 모습을 보여줬기 때문에
한 번 더 매매를 계획했는데요
상승 다음 날인 29일 52주 신고가인 12만 1,900원 부근에서
지지 받았던 11시 5분 매수를 진행했습니다
이때 일부 물량은 데이트레이딩 개념에서
당일 고점이자 새로운 52주 신고가인
12만 4천 원을 다시 도달했던 12시 55분과
5분봉 20 이동평균선을 이탈한 2시 15분에 매도를 했는데요
이후 나머지 물량의 경우에는 5일 이동평균선을 이탈했던 12일과
10일 이동평균선을 이탈했던 15일에 분할로 매도했습니다
지금까지 저PBR이라는 테마를 활용해서 진행한
실제 저의 거래 케이스를 설명해 드렸는데요
아마 어느 정도 조금은 테마를 활용하는 매매 과정에 대해서
감이 오셨을 수도 있다고 생각을 합니다
테마를 활용한 매매에서는
테마에서 핵심으로 파악해야 할 부분이 무엇인지 파악하고
테마 내에서 많은 종목들 중 테마의 핵심과
가장 밀접한 연관성이 있는 종목을 선정해서 매매하는 것이
기본적인 기준이라는 것을 말이죠
더불어서 이번 강의에서는 주식의 가치를 판단할 때
자주 사용하는 지표에 대한 내용도 나왔는데요
너무 어렵게 생각하지 마시고요
각각의 용어들이 어떤 의미를 갖고 있는지
영상을 여러 번 복습하시면서
학습을 하시면 더욱 좋을 것 같습니다
이번 영상에서도 수고 많으셨고요
다음 영상에서 다시 뵙도록 하겠습니다 안녕