0
00:00:02.030 --> 00:00:07.027
투자나 강의나 좀 힘든 게 지루하다는 건데

1
00:00:07.027 --> 00:00:11.525
투자할 때도 그렇고 강의 들을 때도 그렇고 지루한 부분이 좀 있는 거 같아요

2
00:00:13.842 --> 00:00:18.021
근데 지루함을 견디면 과실이 있는 경우도 있고

3
00:00:18.021 --> 00:00:24.823
고객을 관리하는 입장에서 고객과 궁합이 안맞아가지고

4
00:00:24.823 --> 00:00:29.356
그 지루함을 못견디고 나가시는 분들도 있고

5
00:00:29.356 --> 00:00:33.127
저도 이제 펀드를 할 때는 몰랐는데

6
00:00:33.127 --> 00:00:36.047
투자이름 계좌를 관리하다 보니까

7
00:00:36.047 --> 00:00:42.020
 고객들이 다 매매를 보시고 포트폴리오가 어떻게 되는지 다 체크를 하시잖아요

8
00:00:42.020 --> 00:00:47.599
근데 이제 포트폴리오를 보고 꼬박꼬박 매매가 있을때마다

9
00:00:47.599 --> 00:00:55.653
전화하시는 분들도 있고 또 샀을 때 빠지면 전문가가 왜이러냐 이럴 때도 있고

10
00:00:55.653 --> 00:01:00.170
그런데 팔았는데 또 오르면 전문가 맞냐 이럴 때도 있고요

11
00:01:00.170 --> 00:01:05.693
그런 고객들도 되게 많은데 그럴때마다 이렇게 얘기해요

12
00:01:05.693 --> 00:01:10.848
전체 포트폴리오중에서 비중이 많은쪽이 잘되어야 되는데

13
00:01:10.848 --> 00:01:15.723
비중이 많은쪽이 잘되고 있지 않냐 이런식으로 얘기를 하는데

14
00:01:15.723 --> 00:01:21.576
그럼에도 불구하고 10개 중에 5개가 마이너스고 5개만 플러스다

15
00:01:21.576 --> 00:01:24.861
다 플러스해야지 않냐 이런식으로 말씀하시는 분들도 있고

16
00:01:26.000 --> 00:01:30.322
개인적으로 좀 많이 힘들었을 때는

17
00:01:30.322 --> 00:01:35.436
한국 주식 같은 경우는 22년도 힘들었는데 작년 상반기가 되게 힘들었어요

18
00:01:35.436 --> 00:01:39.627
왜냐하면 작년 상반기에 2차전지가 막 날라갔었잖아요

19
00:01:40.647 --> 00:01:47.020
그런데 저희는 2차전지를 보석으로 보고있었기 때문에 주도 가지고 있지 않았어요

20
00:01:47.020 --> 00:01:52.431
저희 포트폴리오는 거의 스테인은 아시겠지만

21
00:01:52.431 --> 00:01:56.666
전자, 믹스, 현대차, 기아 이런게 많았었거든요

22
00:01:56.666 --> 00:02:02.772
그런데 2차전지 안 할거냐 그래서 저희는 보수적으로 보고있습니다

23
00:02:02.772 --> 00:02:08.694
어떤 고객이 그렇게 했을 때 한 7월 말이나 그때쯤 됐을 거예요

24
00:02:08.694 --> 00:02:16.297
2차전지 안 살거면 해지하고 이제 다 팔고 내가 직접 사겠다

25
00:02:16.297 --> 00:02:22.855
그런데 그런 고객들이 거의 피크에 달할 때가 2차전지 피크더라고요

26
00:02:22.855 --> 00:02:28.693
다행히 전목도가 올라 가지고 작년에 괜찮은 성과를 냈었고

27
00:02:28.693 --> 00:02:32.348
2022년 미국시장 되게 어려웠잖아요

28
00:02:32.348 --> 00:02:41.866
S&P500이 20% 빠졌었는데 빅테크나 이런것들 제가 2016년부터 미국주식을 했었는데

29
00:02:41.866 --> 00:02:45.693
그때부터 이제 계속해서 큰 종목들 좋아했으니까

30
00:02:45.693 --> 00:02:49.581
그때는 큰 종목들로 잔뜩 가지고 있었죠

31
00:02:49.581 --> 00:02:52.697
저는 현금을 잘 안가지고 오거든요

32
00:02:52.697 --> 00:02:56.342
S&P500이 20% 빠졌는데 포트가 40% 빠져요

33
00:02:57.698 --> 00:03:01.990
그때도 견딜수 있었던건 대형주를 가지고 있었기 때문에

34
00:03:01.990 --> 00:03:07.134
그리고 대형주 내에서 그나마 리밸런싱을 할 수 있었기 때문에

35
00:03:07.134 --> 00:03:12.519
그래서 꼭 포트 40% 빠졌던 것이 작년에는 100%이상 올랐고

36
00:03:12.519 --> 00:03:15.723
올해도 한 30% 이렇게 하고 있는데

37
00:03:15.723 --> 00:03:20.145
제가 드리고싶은 말씀은 대형주하자 미국시장에서

38
00:03:20.145 --> 00:03:26.356
대형주 해야지만 더 살수 있고 견딜 수 있다 이 말씀을 드리고 싶은 거에요

39
00:03:26.356 --> 00:03:32.325
실제로 S&P500에서 나온 보고서를 이용한 건데

40
00:03:32.325 --> 00:03:37.832
최근 10년 평균으로 보면 사이즈하고 스타일로 나눴을 때

41
00:03:37.832 --> 00:03:50.372
그로스 성장 영역하고 큰 영역이 있잖아요

42
00:03:50.372 --> 00:03:56.158
대형성장주 쪽이 월등하게 성과가 좋아요

43
00:03:56.158 --> 00:04:02.519
나중에 보시겠지만 워렌버핏이 한 60년 정도 운영을 했거든요

44
00:04:02.519 --> 00:04:07.802
회사하고 투자 포트폴리오 주식 포트폴리오 60년 정도 운영을 했는데

45
00:04:07.802 --> 00:04:17.798
이 기간 차이를 무시할 수 없는 게 기껏해야 6~7% 차이가 나지만

46
00:04:17.798 --> 00:04:25.446
기간 차이가 어마어마해요 나중에 보시면 몇 백만%가 돼요 60년이 쌓이면

47
00:04:25.446 --> 00:04:27.396
이따가 확인하시게 되겠지만

48
00:04:27.396 --> 00:04:32.503
그래서 전통적으로, 역사적으로, 경험적으로, 통계적으로

49
00:04:32.503 --> 00:04:36.595
대형성장주가 미국에서는 월등히 강하다

50
00:04:36.595 --> 00:04:42.933
물론 조그만 종목들 중에서 미국주식 중에서 몇 배나 하는 것들도 있지만

51
00:04:42.933 --> 00:04:48.109
사실 리스크 대비 리턴은 크지 않다 이것을 말씀드리고 싶고요

52
00:04:48.109 --> 00:04:50.905
2023년에는 더 그랬죠

53
00:04:50.905 --> 00:04:59.134
그로스 대형성장주 쪽이 유별나게 강했고

54
00:04:59.134 --> 00:05:07.495
그리고 소형 가치주라고 하는 것들은 상대적으로 약했어요 

55
00:05:07.495 --> 00:05:10.614
3배 정도 이렇게 차이가 나죠

56
00:05:10.614 --> 00:05:19.339
올해도 역시 대형주가 상당히 강하고 성장주가 강한 시장이 연출 되고 있는데

57
00:05:19.339 --> 00:05:24.864
이게 결국에는 아까 말씀드렸듯이 차별화, 양극화가

58
00:05:24.864 --> 00:05:29.307
결코 더 넓혀지면 넓혀졌지 좁혀질 것 같지 않아요

59
00:05:29.307 --> 00:05:35.058
그래서 하실때 대형성장주를 하자 이 말씀을 드리고 싶고요

60
00:05:37.751 --> 00:05:47.079
이거 아크가 사실 코로나 이후에 우리나라 시장이나 전체 시장에 센세이션을 일으켰잖아요

61
00:05:47.079 --> 00:05:56.639
/ 실제로 저한테 미국주식을 힘들다고 맡기신 분들의 대부분

62
00:05:56.639 --> 00:06:07.340
작년도 그렇고 올해까지도 그런데 아크에 편입된 종목들이 많으시더라고요

63
00:06:07.340 --> 00:06:10.525
그 종목들이 좀처럼 회복이 안됐어요

64
00:06:10.525 --> 00:06:16.464
일례로 최근에 한 2년여간 보면

65
00:06:16.464 --> 00:06:22.260
아크에 편입된 대표종목으로는 유니티, 아크, 로블록스 이런 것들이 있거든요

66
00:06:22.260 --> 00:06:30.079
만약에 22년 초라면 한참 S&P500이 고점을 찍고 나스닥이 고점을 찍을때인데

67
00:06:30.079 --> 00:06:40.029
이때 가입했었던 아크나 그 아크에 편입된 종목들의 수익률을 보면 60%~90%가 마이너스에요

68
00:06:40.029 --> 00:06:50.396
그런데 지수는 지금 전 고점을 회복하고 역사적 고점을 회복하는 상황이라서 오히려 올랐거든요

69
00:06:50.396 --> 00:06:58.062
그래서 지수 투자하는 것보다 훨씬 더 못한 이런 성과를 저는 이쪽에서 나타나고 있는데

70
00:06:58.062 --> 00:07:08.020
이것을 가져오시는 분들 이런 종목들이 나한테 많은데 이걸 어떻게 해야 할지 모르겠다

71
00:07:08.020 --> 00:07:12.302
이런 계좌를 받으셨을 때 여러분은 어떻게 해야 할 것 같아요?

72
00:07:12.302 --> 00:07:15.672
손실이 너무 크니까 기다리십시오

73
00:07:15.672 --> 00:07:23.198
또는 아니면 이 종목들은 회생불능이니까 다른 종목으로 갈아타십시오

74
00:07:23.198 --> 00:07:24.771
그럼 두가지 선택안이 있을거잖아요

75
00:07:24.771 --> 00:07:35.535
아니면 그냥 어느 일정시점 이후에 반등이 나오면 반등할 때 파십시오

76
00:07:35.535 --> 00:07:37.790
이런 선택안이 있을거잖아요

77
00:07:37.790 --> 00:07:44.337
저는 그런데 그냥 다 손절매했어요 그런데 난리가 나죠

78
00:07:44.337 --> 00:07:52.325
손실이 얼만데 이걸 손절매하고 별로 갈 것 같지 않은 대형주 이런 것들을 사느냐?

79
00:07:52.325 --> 00:07:57.215
그렇게 했는데 그런 불만도 누그러졌는데

80
00:07:57.215 --> 00:08:05.951
사실은 이런 것들의 면면을 보게 되면 코로나 특수에 의해서 상당히 가파르게

81
00:08:05.951 --> 00:08:11.475
그리고 저금리에서 가파르게 상승률을 나타냈던 종목들이긴 한데

82
00:08:11.475 --> 00:08:16.166
펀드멘탈 자체로 보면 사실은 형편없는 종목들이 되게 많거든요

83
00:08:16.166 --> 00:08:21.487
그런데 지금은 미국금리가 아까 4.2% 뭐 이정도 선에서

84
00:08:21.487 --> 00:08:25.752
제가 보기에 이게 3%, 2% 가기는 되게 어려울 것 같거든요

85
00:08:25.752 --> 00:08:28.907
미국의 성장이나 물가수준으로 봤을 때

86
00:08:28.907 --> 00:08:36.353
그래서 기회비용이 될 가능성이 높다 저는 그렇게 보고 대응을 하고 있고

87
00:08:36.353 --> 00:08:44.614
또 가져오시는 분들의 계좌에 이런 것들이 있다면 저는 그냥 까고 시작해요

88
00:08:44.614 --> 00:08:51.175
물론 저항이 있지만 저는 그게 맞다고 생각합니다

89
00:08:51.175 --> 00:08:56.575
22년초 반대로 이런 종목들 같이 빠졌어요

90
00:08:56.575 --> 00:09:02.109
유니티나 로블록스나 줌이나 이런 것들이나 애플, 알파벳, 마이크로소프트 같이 빠졌어요

91
00:09:02.109 --> 00:09:10.678
같이 빠졌지만 회복속도 실제로 회복을 할 때 그 속도는 상당히 상이하게 나타난다

92
00:09:10.678 --> 00:09:13.204
저는 앞으로도 그럴 거라고 생각하고 있거든요

93
00:09:13.204 --> 00:09:21.812
그래서 미국주식 하실 때 아는 주식, 큰 주식으로 대응하면 좋겠다는 생각을 하고 있고

94
00:09:21.812 --> 00:09:29.506
일부 유튜버들 중에서 조그만 주식을 찾아다니는 분들이 있긴 한데

95
00:09:29.506 --> 00:09:35.370
실제로 보면 대응 자체가 잘 안되는 경우가 많고

96
00:09:35.370 --> 00:09:42.393
미국시장에 상장된 큰 주식들 같은 경우는 실제로 메일 보내서 질문하고 이러면

97
00:09:42.393 --> 00:09:47.099
언제 전화를 해라 라고 피드백을 받는 경우도 많고

98
00:09:47.099 --> 00:09:52.915
또 노동부나 상무부 이런 데로 메일 보내도 친절하게 알려줘요

99
00:09:52.915 --> 00:09:59.970
그러니까 혹시나 문의 사항이 있을 땐 그런 식으로 해소를 하시면 될 것 같아요

100
00:09:59.970 --> 00:10:02.317
그래서 대형주를 하자 성장주를 하자

101
00:10:02.317 --> 00:10:13.919
그래서 최근에 한시대 하나의 패러다임을 만들고 있는 AI를 빼놓고 생각을 할수가 없는데

102
00:10:13.919 --> 00:10:15.593
챗GPT부터 시작했죠

103
00:10:15.593 --> 00:10:24.891
22년 11월 30일 정확하게 오픈AI에서 LMM모델로 챗GPT를 출시했고요

104
00:10:24.891 --> 00:10:31.897
저는 이때 바로 유료 버전이 나왔을때 쓰기 시작했는데

105
00:10:31.897 --> 00:10:38.709
상당히 발전속도가 가파르고 확장속도도 굉장히 세더라고요

106
00:10:38.709 --> 00:10:45.277
그래서 직감적으로 이쪽이 되겠구나 라는 생각을 했었던 것 같아요

107
00:10:45.277 --> 00:10:51.434
일부에서는 그정도 가지고 돈내고 쓰냐? 한 3만원인거죠

108
00:10:51.434 --> 00:10:57.600
한달에 3만원인데 30만원, 300만원 가치를 하는 것 같아요 쓰기에 따라서는

109
00:10:57.600 --> 00:11:03.752
혹시 유료 버전 안쓰시는 분이 있으면 꼭 한번 써보길 바라겠고요

110
00:11:03.752 --> 00:11:10.951
그래서 이때 젠슨 황이 하는 얘기가 이런 챗GPT같은 LMM모델을 만들기 위해서는

111
00:11:10.951 --> 00:11:16.848
엄청난 컴퓨팅 파워가 필요한데 이런 기업들이 앞으로 더 늘어날거다

112
00:11:16.848 --> 00:11:20.000
실제로 그런것들을 우리가 목도하고 있고요

113
00:11:22.455 --> 00:11:29.233
그래서 도대체 향후 또는 지금 시점에서 생각할 수 있는

114
00:11:29.233 --> 00:11:33.532
전망시장은 어느 정도 되냐 라고 봤을 때는

115
00:11:33.532 --> 00:11:40.505
이 시장규모 자체가 최근에 엔비디아가 발표한 건데

116
00:11:40.505 --> 00:11:42.545
이전에는 이것보다 훨씬 더 작았어요

117
00:11:42.545 --> 00:11:46.344
그런데 계속해서 전망치가 상향 조정되어 있어요

118
00:11:46.344 --> 00:11:51.996
어느 순간에는 이 전망치가 멈추거나 꺾이는 순간이 오겠죠

119
00:11:51.996 --> 00:11:58.848
그때 AI는 끝났다고 봐도 될 것 같은데 아직까지는 현재 진행형이고

120
00:11:58.848 --> 00:12:07.198
젠슨 황이 어느 공식석상에 나와서 말하는 것들이 하나의 표준이나 기준이 되어버렸어요

121
00:12:07.198 --> 00:12:13.747
18일에 GTC, GPU Technology Conference가 열리거든요

122
00:12:13.747 --> 00:12:17.956
그때 젠슨 황이 나와서 또 뭐라고 할지 몰라요

123
00:12:17.956 --> 00:12:22.352
그러니까 그게 지금은 반도체가 약간은 쉬고 있지만

124
00:12:22.352 --> 00:12:27.059
그게 하나의 등기점이 될수도 있겠다 저는 그렇게 생각하고 있고

125
00:12:27.059 --> 00:12:33.326
지금 현재 17년 정도 시장이라고 보고 있는데

126
00:12:33.326 --> 00:12:39.473
거기에서 클라우드부터 시작해서 기업 그리고 자율주행 로봇

127
00:12:39.473 --> 00:12:45.901
그리고 산업쪽의 디지털화 이 시장을 엔비디아가 정해놓고요

128
00:12:45.901 --> 00:12:50.362
게이밍에서는 100빌리언 그리고 데이터센터에서는 300빌리언

129
00:12:50.362 --> 00:12:55.207
그리고 기업쪽에서는 150빌리언 자율주행 300빌리언

130
00:12:55.207 --> 00:13:02.307
그리고 산업쪽에 메타버스 수요까지 해서 17년을 전방시장으로 하고 있어요

131
00:13:02.307 --> 00:13:04.291
계속해서 커 나가고 있다는 것

132
00:13:04.291 --> 00:13:08.967
지금 17년인데 여기서 어느 정도 더 상향조정이 되는지

133
00:13:08.967 --> 00:13:13.554
그 기준을 잡고 있으면 방향성 잡기가 더 쉬울 거라고 생각합니다

134
00:13:14.970 --> 00:13:22.668
대체로 얼마만큼의 컴퓨팅 파워가 필요한 지에 대해서 이코노미스트에서 얘기를 해놨는데

135
00:13:22.668 --> 00:13:31.129
테제우스라던지 트랜스포머, 스테이블 디퓨전 이 각각의 예전 AI모델에서는

136
00:13:31.129 --> 00:13:42.608
시간이 지날수록 생성했을때 1만큼 또는 10의 20승만큼 이정도의 컴퓨팅파워가 필요했다면

137
00:13:42.608 --> 00:13:48.634
지금 GPT4에서는 10의 25승 이정도의 컴퓨팅파워가 계속 필요하기 때문에

138
00:13:48.634 --> 00:13:55.650
어쩔 수 없이 기업들이 엔비디아가 만드는 GPU AI가속기를 쓸 수밖에 없다

139
00:13:55.650 --> 00:14:01.476
그 AI모델을 시현을 해서 생산성과 수익을 내려는 기업들한테는

140
00:14:01.476 --> 00:14:04.485
절실하다 이렇게 얘기를 할 수 있는 거죠

141
00:14:04.485 --> 00:14:07.755
그래서 그런 기업들이 어떤 기업들이냐면

142
00:14:07.755 --> 00:14:14.256
LNN 모델을 최초로 만든 오픈 AI, 마이크로소프트 코파일럿

143
00:14:14.256 --> 00:14:23.614
이게 원래는 마이크로소프트가 빙하고 같이 연계해서 빙챗을 했었는데

144
00:14:23.614 --> 00:14:28.037
요즘에 마이크로소프트 코파일럿으로 리브랜딩을 했어요

145
00:14:28.037 --> 00:14:34.596
그래서 빙에 들어가시면 코파일럿을 다운받으시고 활용을 하실 수 있을텐데

146
00:14:34.596 --> 00:14:40.172
오픈 AI에 GPT랑 연결해서 유료 버전을 쓸 수 있는 사람한테

147
00:14:40.172 --> 00:14:43.554
GPT4와 연결을 시키도록 되어있어요

148
00:14:43.554 --> 00:14:51.353
그래서 그 모델을 쓰시면 여러분들이 업무 하시는데도 괜찮을거고요

149
00:14:51.353 --> 00:14:53.178
여기서 홍보를 하는 사람은 아닙니다

150
00:14:53.178 --> 00:15:00.529
어쨌든 요즘  구글이고 구글의 제미나이가 원래는 바드였었어요

151
00:15:00.529 --> 00:15:05.457
바드에서 제미나이로 리브랜딩을 했었는데 이따 보시겠지만

152
00:15:05.457 --> 00:15:14.287
뭐 하나 지시를 했는데 엉뚱한 결과물을 내놔서 주가가 폭락하는 사태를 맞이했고요

153
00:15:14.287 --> 00:15:17.439
그리고 약간 존재감은 없어요

154
00:15:17.439 --> 00:15:22.962
아마존같은 경우 AI쪽에서 뭘 한다 라는 공식적인 발표는 없는데

155
00:15:22.962 --> 00:15:29.497
약간 물밑작업으로 서치엔진 회사를 지금 인수를 해가지고

156
00:15:29.497 --> 00:15:33.455
그쪽을 구글의 대항마로 키운다고 하더라고요

157
00:15:33.455 --> 00:15:39.017
그래서 아마존 같은 경우도 잠재력이 크다 라고 말씀드릴 수 있을 것 같고요

158
00:15:39.017 --> 00:15:44.502
메타 AI는 원래부터 메타버스를 하겠다고 나선 애들인데

159
00:15:44.502 --> 00:15:47.010
크게 여기서 진전은 없는 것 같고요

160
00:15:47.010 --> 00:15:51.624
아직 진행중이고요 어떤 형태로 할지는 모르겠지만

161
00:15:51.624 --> 00:15:58.611
그리고 테슬라같은 경우도 AI에 상당히 진심인 회사인데

162
00:15:58.611 --> 00:16:02.217
지금 테슬라의 본업은 차 파는 거잖아요

163
00:16:02.217 --> 00:16:04.270
차가 좀 잘 안팔리고 있어요

164
00:16:04.270 --> 00:16:12.650
그래가지고 차가 많이 팔린 다음에 팔린 차에다가 AI를 구현을 해야되는데

165
00:16:12.650 --> 00:16:17.088
급선무가 차가 많이 팔려야 되는데 중국 때문에 고전을 하고 있고

166
00:16:17.088 --> 00:16:19.327
마진 압박 때문에 고전을 하고 있고

167
00:16:19.327 --> 00:16:24.063
수요에 고전을 하는 그런 상황입니다

168
00:16:24.063 --> 00:16:31.458
그래서 제가 쓰는 챗GPT 유료 버전으로 구현을 해본 건데요

169
00:16:31.458 --> 00:16:34.129
이게 멀티모달이라고 해서 들어보셨을 거에요

170
00:16:34.129 --> 00:16:39.326
이게 뭐냐면 텍스트, 이미지, 영상 이런걸 해가지고

171
00:16:39.326 --> 00:16:42.577
다양한 형태로 결과물을 내놓는 모델인 거예요

172
00:16:42.577 --> 00:16:47.713
그래서 텍스트를 해서 멀티모달에 대해서 설명해줘 이러면 챗GPT가

173
00:16:47.713 --> 00:16:50.378
이런 식으로 멀티모달이라는 경우는

174
00:16:50.378 --> 00:16:56.248
여러가지 형태의 정보 또는 데이터를 통합하여 처리하는 기술이다 이렇게 설명을 해주고요

175
00:16:56.248 --> 00:17:04.573
이미지 같은 경우는 텍스트로 명령을 뉴욕의 자유시장의 이미지를 구현을 해주고

176
00:17:04.573 --> 00:17:12.263
또 휴대폰으로 스마트폰으로 이렇게 보이스 버전으로

177
00:17:12.263 --> 00:17:18.644
또 제가 영어로 얘기하던 우리말로 얘기하던 같이 친구처럼 얘기할 수 있고

178
00:17:18.644 --> 00:17:24.428
요즘은 오픈AI가 소라라는 버전을 출시를 해가지고

179
00:17:24.428 --> 00:17:32.243
텍스트로 도쿄를 거니는 여행 동영상을 구현해줘 그러면 이제

180
00:17:32.243 --> 00:17:35.525
이런 동영상을 만들어주는 시대까지 왔습니다

181
00:17:35.525 --> 00:17:40.804
동영상 만들어 줄 때 많이 쓰는 프로그램이 어디꺼죠?

182
00:17:40.804 --> 00:17:46.197
어도비 건데 어도비가 이것 때문에 타격이 있을지 없을지

183
00:17:46.197 --> 00:17:49.871
이거는 지켜봐야 될 것 같은데 이번 주에 실적이 나옵니다

184
00:17:49.871 --> 00:17:54.882
그래서 이 동영상이 나왔을 때 어도비가 7~8% 분담을 했거든요

185
00:17:54.882 --> 00:18:00.362
이것 때문에 어도비가 타격을 받겠다 강력한 경쟁자가 생겼다

186
00:18:00.362 --> 00:18:06.347
그래서 어도비에 대한 투자 센티멘트는 조금 둔화된 상황입니다

187
00:18:06.347 --> 00:18:10.434
이번 주에 실적 나오니까 이것에 대한 코멘트가 굉장히 시급합니다

188
00:18:12.276 --> 00:18:20.126
그래서 마이크로소프트의 코파일럿은 가장 지금 적극적으로 AI를 활용해서

189
00:18:20.126 --> 00:18:26.000
생산성을 높이고 수익화를 하려는 기업이 마이크로소프트라고 볼 수 있고요

190
00:18:26.000 --> 00:18:27.099
여러가지가 있죠

191
00:18:27.099 --> 00:18:32.966
빙하고 엣지하고 마이크로소프트 365 이런 것들을

192
00:18:32.966 --> 00:18:38.272
코파일럿하고 결합을 시켜서 사람들한테 제공을 하고 있고요

193
00:18:38.272 --> 00:18:43.726
저는 유료 버전은 써보지 못했는데 쓰는 사람들에 의하면

194
00:18:43.726 --> 00:18:46.149
상당히 편하게 되어있다고 하더라고요

195
00:18:46.149 --> 00:18:49.930
그리고 검색을 할 때도 빙하고 코파일럿하고 검색을 해서

196
00:18:49.930 --> 00:18:57.673
 여기다가 지시만 하면 결과물을 내놓는 그런 연계 서비스를 하고 있습니다

197
00:19:01.030 --> 00:19:06.252
마이크로소프트 사업인데 숫자가 나와서 좀 복잡하실텐데

198
00:19:06.252 --> 00:19:08.518
빨간 숫자만 보시면 될 것 같아요

199
00:19:08.518 --> 00:19:16.366
마이크로소프트 사업 포트폴리오가 아주 최적화되어 있습니다

200
00:19:16.366 --> 00:19:23.221
어떻게 되어있냐면 클라우드 부분하고 법인 부분 그리고 개인 부분 이렇게 되어있거든요

201
00:19:23.221 --> 00:19:33.000
근데 2023년 회계 년도 보면 여기 2023년 회계 년도가 끝나는 시점이 6월 30일이거든요

202
00:19:33.000 --> 00:19:41.292
그래서 시간은 좀 지났지만 참고해서 보면 클라우드 쪽이 41% 매출 비중이고요

203
00:19:41.292 --> 00:19:45.979
그리고 법인 부분이 33% 그리고 개인 부분이 26%

204
00:19:45.979 --> 00:19:52.782
그래서 4:3:3 뭐 이정도로 포트폴리오가 구성이 되어있고요

205
00:19:52.782 --> 00:19:55.704
영업이익도 비슷하게 구성이 되어있습니다

206
00:19:55.704 --> 00:20:03.067
영업이익률 보시면 41%로 상당히 높은 영업이익률을 보여주고 있고요

207
00:20:03.077 --> 00:20:09.010
한때 30%대였는데 2021년부터 40%대를 유지하고 있습니다

208
00:20:13.099 --> 00:20:23.014
항상 체크하는 것이 주가하고 이익은 산책하는 주인하고 개다 이렇게 표현을 할 수 있는데

209
00:20:23.014 --> 00:20:27.495
산책하는 주인은 이익인 거고요 흰색이고

210
00:20:27.495 --> 00:20:34.418
개는 왔다갔다 출렁대는 모습이 보이는데 녹색거는 개인데

211
00:20:34.418 --> 00:20:38.317
결국 주인과 개는 같이 동행을 할 수 밖에 없습니다

212
00:20:38.317 --> 00:20:43.192
그래서 항상 보실 때 이익하고 주가를 같이 보시면

213
00:20:43.192 --> 00:20:47.597
여러분들이 투자하실 때 도움이 되실 거라고 생각하고 있고요

214
00:20:47.597 --> 00:20:51.950
그리고 거기다가 멀티플 싸냐 비싸냐?

215
00:20:51.950 --> 00:20:57.579
이익이 좋은 건 알겠는데 주가도 그만큼 많이 오르지 않았느냐?

216
00:20:57.579 --> 00:21:01.257
그러면 이제 주가가 과도하게 올랐으면 비싼 거겠죠

217
00:21:01.257 --> 00:21:08.003
그래서 PE 멀티플을 같이 보시면 지금 포드PE로 31배에 거래되고 있거든요

218
00:21:08.003 --> 00:21:14.479
근데 제가 볼 때는 대충 감을 잡으면 마이크로소프트가 톱9

219
00:21:14.479 --> 00:21:18.169
매출은 10%이상씩 성장을 계속하고 있고

220
00:21:18.169 --> 00:21:22.337
영업이익률은 40%정도 나오고 있잖아요

221
00:21:22.337 --> 00:21:29.132
이 정도 회사가 PER 30배 받는 거는 그렇게 불리한 수준은 아니다 라고 보여지고요

222
00:21:29.132 --> 00:21:35.475
그리고 PER밴드도 잘 보시면 고정되어있지 않고 밴드 상단이 계속 올라갑니다

223
00:21:35.475 --> 00:21:42.963
그래서 직업시점에서 30배 넘고 40배 넘기 때문에 비싸다 이렇게 판단할게 아니라

224
00:21:42.963 --> 00:21:50.436
계속해서 이익주의나 주가주의를 따라가면서 관찰을 해야 된다 이렇게 말씀드리고 싶고

225
00:21:50.436 --> 00:21:54.161
그 관찰을 할 수 있는 좋은 기회는 실적 발표할 때

226
00:21:54.161 --> 00:21:57.027
실적이 시장의 컨셉에 부합하는지

227
00:21:57.027 --> 00:22:02.086
그리고 나중에 줄 가이던스가 시장의 컨셉에 부합하는지

228
00:22:02.086 --> 00:22:07.000
또는 상회하는지 그런것들이 체크포인트가 될 것입니다

229
00:22:09.297 --> 00:22:13.097
구글의 구독이라고 했는데 마이크로소프트하고 같이

230
00:22:13.097 --> 00:22:16.944
AI에 대해서 경쟁하는 기업이라고 할 수 있는데

231
00:22:16.944 --> 00:22:20.475
지금은 격차가 점점 더 벌어지고 있는 것 같아요

232
00:22:20.475 --> 00:22:25.463
마이크로소프트는 코파일럿에 오픈 AI에 챗GPT에

233
00:22:25.463 --> 00:22:32.485
이것저것 다 결합을 해서 뭔가 새로운 것을 시도하고 사람들을 가끔씩 놀라게 하는데

234
00:22:32.485 --> 00:22:37.406
구글은 다른 쪽으로 놀래키는 회사인 것 같아요

235
00:22:37.406 --> 00:22:42.790
이게 얼마전에 구글의 주가를 폭락시킨 하나의 요인이 됐는데

236
00:22:42.790 --> 00:22:46.732
어떤 사람이 구글의 제미나이였는데

237
00:22:46.732 --> 00:22:51.653
원래 바드였는데 제미나이로 리브랜딩을 했다는 것을 말씀드렸고요

238
00:22:53.515 --> 00:23:01.455
지시를 했는데 미국의 법무부 인물들을 4개의 이미지로 그려서 이렇게 지시를 했거든요

239
00:23:01.455 --> 00:23:05.205
그런데 어떻게 이미지는 그려냈어요

240
00:23:05.205 --> 00:23:10.208
그런데 여기에 흑인도 있고 여자도 있고 이렇게 되어있잖아요

241
00:23:10.208 --> 00:23:14.123
전혀 엉뚱한 그림을 제시를 해놓으니까

242
00:23:14.123 --> 00:23:17.999
사람들이 여기에서 대단한 컴플레인을 하고 있고

243
00:23:17.999 --> 00:23:23.495
또 구글도 심각성을 느껴서 CEO가 나와서 이러면 안된다

244
00:23:23.495 --> 00:23:29.329
정신차리자 해서 아예 이미지 서비스를 중단해버렸어요

245
00:23:29.329 --> 00:23:34.704
그래서 지금은 제미나이에서 이미지 서비스를 구현하기는 어렵고

246
00:23:34.704 --> 00:23:37.000
당분간 기다려야 할 것 같습니다

247
00:23:37.000 --> 00:23:42.931
근데 제가 챗GPT 유료 사용자로서 비슷한 똑같은 질문을 했어요

248
00:23:42.931 --> 00:23:47.386
미국 건국의 아버지들을 4개의 이미지로 그려줘요

249
00:23:47.386 --> 00:23:50.468
그러니까 대충 비슷하게 그려줬던 거죠

250
00:23:50.468 --> 00:23:55.238
그래서 여기서 사람들이 구글의 제미나이하고 오픈 AI로

251
00:23:55.238 --> 00:23:58.000
챗GPT의 차이를 느꼈던 거죠

252
00:24:01.129 --> 00:24:08.950
AI를 과연 센세이션을 일으키고 패러다임이 바뀔 것처럼 얘기를 하는데

253
00:24:08.950 --> 00:24:15.366
얼마나 기업들이 활용을 하는지에 대해서 최근에 이코노미스트에서 설문조사를 한게 있어요

254
00:24:15.366 --> 00:24:24.079
그래서 보면 일단 최근 2주간 AI를 활용해서

255
00:24:24.079 --> 00:24:29.907
상품이나 서비스를 생산한 사례가 있느냐 이렇게 물어봤을 때

256
00:24:29.907 --> 00:24:36.485
전체 서베이 한 기업중에서 5%정도가 AI를 활용했다고 하고 있고요

257
00:24:36.485 --> 00:24:42.171
향후 6개월 이후에 AI를 쓸 생각이 있느냐 라고 했을 때

258
00:24:42.171 --> 00:24:44.848
6% 이상이 쓴다고 했었어요

259
00:24:44.848 --> 00:24:51.324
아직 이 수치로 보면 초기 단계이고 미미한 단계이지만

260
00:24:51.324 --> 00:24:55.624
제가 볼 때는 방향성이 중요한거라고 생각하고 있거든요

261
00:24:55.624 --> 00:25:01.195
그래서 느리지만 계속해서 관심을 갖는 기업들이 늘고 있고

262
00:25:01.195 --> 00:25:03.986
AI에 투자하려는 기업들이 늘고 있다면

263
00:25:03.986 --> 00:25:07.674
그 AI에 투자하려는 기업들을 도와주는 기업들은

264
00:25:07.674 --> 00:25:12.079
성과가 배가 될 수 있다 이렇게 생각을 할 수 있겠고요

265
00:25:12.079 --> 00:25:22.806
AI 활용도로 봤을 때 기업 별로 직원 수인데요 작은 기업들하고 큰 기업들

266
00:25:22.806 --> 00:25:27.431
그리고 2023년 9월하고 지금 현재로 봤을 때

267
00:25:27.431 --> 00:25:31.528
큰 기업들의 활용도가 크게 나타났고요

268
00:25:31.528 --> 00:25:34.406
작은 기업들의 활용도는 상대적으로 작게 나타났어요

269
00:25:34.406 --> 00:25:40.280
그도 그럴 것이 돈이 좀 있고 넉넉해야 AI를 쓸 수 있을텐데

270
00:25:40.280 --> 00:25:47.000
당연히 큰 기업들의 활용도가 크게 나타나는 것을 여기서 이해할 수 있을 것 같습니다

271
00:25:48.921 --> 00:25:55.981
그리고 섹터들 활용도를 보시면 IT하고 전문직하고 교육서비스

272
00:25:55.981 --> 00:26:00.590
부동산, 금융, 엔터테인먼트, 헬스케어 이렇게 있는데

273
00:26:00.590 --> 00:26:07.762
전 영향력에 걸쳐서 2023년 9월보다는 지금 현재 활용도가 높게 나타나고 있다

274
00:26:07.762 --> 00:26:14.323
그래서 AI AI 하지만 허상을 쫓는 것만은 아니다

275
00:26:14.323 --> 00:26:19.000
실제로 수치로 파악을 해보면 활용도도 늘고 있고

276
00:26:19.000 --> 00:26:25.505
여기에 보면 AI 관련 인력을 채용하는 비율도 있는데

277
00:26:25.505 --> 00:26:33.666
이 비율 역시 지금 보면 0.12%, 0.1%, 0.08% 이렇게 미미하지만

278
00:26:33.666 --> 00:26:38.475
이 방향성 자체는 우상향하고 있다 이렇게 보시면 될 것 같습니다

279
00:26:38.475 --> 00:26:43.002
이런 하나하나의 팩트들을 모아보면

280
00:26:43.002 --> 00:26:47.785
바로 AI에 투자하고 있는 관련 종목이나 섹터에 투자하고 있는

281
00:26:47.785 --> 00:26:53.485
어떤 논리나 근거가 더 강화되고 더 끌고 갈 수 있는 힘이 되는 건데

282
00:26:53.485 --> 00:26:59.988
이런 것들을 모르고 그냥 투자해버리면 주가 조금만 빠지면 겁나고

283
00:26:59.988 --> 00:27:03.894
조금만 올라도 겁나서 못사고 이런식으로 되는 거죠

284
00:27:03.894 --> 00:27:07.901
그래서 관련해서 계속해서 관심 가지시면 좋을 것 같습니다

285
00:27:09.782 --> 00:27:15.055
AI를 활용하고 있는 회사들에 대해서 마이크로소프트, 구글 말씀드렸는데

286
00:27:15.055 --> 00:27:17.203
세일즈포스라는 회사가 있어요

287
00:27:17.203 --> 00:27:24.040
세일즈포스 잘 아시겠지만 클라우드 기반의 CRM 서비스를 제공하는 회사거든요

288
00:27:24.040 --> 00:27:30.342
CRM 분야에서 시장 점유율로 보면 24% 정도 되고 있고

289
00:27:30.342 --> 00:27:37.543
오라클 얼마전에 실적 발표했고 그리고 샙, 마이크로소프트, 어도비까지 해서

290
00:27:37.543 --> 00:27:43.109
점유율로 보면 CRM 분야에서 1등을 달리고 있는 회사입니다

291
00:27:43.109 --> 00:27:48.613
주가 측면에서 보면 최근에 5년간 고점을 가고 있고요

292
00:27:48.613 --> 00:27:52.299
시총도 이 회사가 꽤 큽니다 300빌리언 정도 해요

293
00:27:52.299 --> 00:27:56.772
그러면 우리나라 돈으로 400조 정도 하는 회사거든요

294
00:27:56.772 --> 00:28:01.159
그래서 꽤 크기도 하고 꽤 탄탄하고

295
00:28:01.159 --> 00:28:05.614
CRM 분야에서 1등이라고 하면 인정해 버릴만한 회사인데

296
00:28:05.614 --> 00:28:12.693
이 회사는 어떻게 AI를 활용하고 있는지 말씀드리려고 가져왔습니다

297
00:28:12.693 --> 00:28:17.056
각 분야가 있는데 클라우드 기반으로 해서

298
00:28:17.056 --> 00:28:21.823
세일즈하고 서비스, 마케팅, 커머스 이 부분을 지원을 하는 겁니다

299
00:28:21.823 --> 00:28:29.903
그래서 각각의 세일즈클라우드하고 서비스클라우드, 마케팅클라우드, 커머스클라우드

300
00:28:29.903 --> 00:28:34.010
이 플랫폼 안에서 기업들한테 서비스를 해주는 거거든요

301
00:28:34.010 --> 00:28:37.639
그리고 그 서비스한 대가로 부동료를 받고요

302
00:28:37.639 --> 00:28:41.735
그래서 부동료 매출이 전체 매출 비중의 80%가 됩니다

303
00:28:41.735 --> 00:28:45.098
그래서 앉아도 돈 버는 회사라고 할 수 있고

304
00:28:45.098 --> 00:28:53.416
결국 이 서비스를 더 많이 더 좋게 계산하기 위해서 AI 투자를 할 수 밖에 없고

305
00:28:53.416 --> 00:28:57.765
그러면서 고객들로 하여금 락킹 효과가 생기는 거거든요

306
00:28:57.765 --> 00:29:05.093
그래서 큰 종목들 중에는 CRM을 만든 세일즈포스

307
00:29:05.093 --> 00:29:08.371
CRM은 세일즈포스의 키커인데

308
00:29:08.371 --> 00:29:13.891
세일즈포스 같은 CRM분야에서 1등하는 회사도 볼만하다

309
00:29:15.040 --> 00:29:18.762
그런데 저는 조금 지루해 보이더라고요

310
00:29:18.762 --> 00:29:26.813
그래서 개인적으로 그냥 팔로잉만 하고 직접 투자를 하고 있지는 않은데

311
00:29:26.813 --> 00:29:31.644
어쨌든 투자하기에는 편안한 회사인 것 같습니다

312
00:29:31.644 --> 00:29:39.299
그래서 이 회사가 기존에 하던 CRM의 아인슈타인 GPT라는 것을

313
00:29:39.299 --> 00:29:43.609
새로 개발을 해서 고객들한테 서비스를 하거든요

314
00:29:43.609 --> 00:29:50.364
2023년 3월에 챗GPT를 탑재한 아인슈타인 GPT를 출시해서

315
00:29:50.364 --> 00:29:55.347
고객 내부 데이터를 바탕으로 분석을 했습니다

316
00:29:55.347 --> 00:30:00.206
제가 다녀본 회사 중에서 더존비즈온이라는 회사가 있는데

317
00:30:00.206 --> 00:30:04.874
거기도 역시 ERP서비스를 제공하는 회사거든요

318
00:30:04.874 --> 00:30:10.129
그런 회사들도 챗GPT랑 연계해서 뭘 하려고 하더라고요

319
00:30:10.129 --> 00:30:17.752
그래서 같은 맥락에서 고객관리 기반의 플랫폼 회사들이

320
00:30:17.752 --> 00:30:22.218
이런 시도를 하고 있구나 생각하시면 될 것 같습니다

321
00:30:22.218 --> 00:30:29.603
질문사례로 어떤 고객을 대상으로 광고를 하면 좋을까 물어보면

322
00:30:29.603 --> 00:30:35.901
내부에 있는 데이터를 기반으로 해서 답을 해준다고 합니다

323
00:30:35.901 --> 00:30:39.283
실제로 써보지 않아서 사실 감은 잘 안오는데

324
00:30:39.283 --> 00:30:43.970
일반 기업들에서 꽤 많이 활용도가 높다고 얘기를 들었습니다

325
00:30:46.366 --> 00:30:49.731
그래서 지금 AI가 어디까지 왔느냐?

326
00:30:51.770 --> 00:30:57.445
0에서 10까지 스케일로 봤을 때 지금 어느 위치에 있느냐고 했을 때

327
00:30:57.445 --> 00:31:02.230
젠슨 황의 최근에 실적발표를 한 거 보면

328
00:31:02.230 --> 00:31:05.505
깜짝 놀란다는 코멘트를 굉장히 많이 하거든요

329
00:31:05.505 --> 00:31:11.661
지금 AI 산업의 임계점에 도달한 것 같다 티핑 포인트

330
00:31:11.661 --> 00:31:15.103
티핑 포인트라고 하면 물을 끓이다가

331
00:31:15.103 --> 00:31:19.990
물이 끓기 직전 또는 물이 끓는 그 시점을 얘기하는데

332
00:31:19.990 --> 00:31:26.495
그림을 굳이 그려보자면 이렇게 성장률이 완만하게 갔다가

333
00:31:26.495 --> 00:31:33.208
티핑 포인트로 가면 이게 exponential하게 기하급수적으로 성장률이 가파르게 올라가죠

334
00:31:33.208 --> 00:31:38.662
젠슨황은 아직까지는 이 단계의 티핑 포인트에 있다고 하는데

335
00:31:38.662 --> 00:31:44.000
아직 폭발적인 성장은 보지도 않았다 이렇게 얘기합니다

336
00:31:44.000 --> 00:31:54.139
근데 엔비디아의 최근의 분기 실적을 보면 2025년까지는 괜찮고

337
00:31:54.139 --> 00:32:03.030
2026년부터는 매출이나 영업이익, 영업이익률이 슬로우해지는 것으로 느껴지거든요

338
00:32:03.030 --> 00:32:06.673
그런데 어떻게 해석을 해야 할지 모르겠는데

339
00:32:06.673 --> 00:32:14.110
지금 우리의 역량으로는 한 분기, 이번 분기, 다음 분기, 그 다음 분기의

340
00:32:14.110 --> 00:32:18.050
매출이나 이익을 추정할 능력도 안되는 것 같아요

341
00:32:18.050 --> 00:32:25.267
왜냐하면 작년에 기억해보시면 엔비디아가 AI 관련해서

342
00:32:25.267 --> 00:32:29.208
최초로 실적 발표를 했을 때 서프라이즈를 냈거든요

343
00:32:29.208 --> 00:32:31.761
그 다음부터 계속 서프라이즈를 내고 있습니다

344
00:32:31.761 --> 00:32:37.569
그러니까 대충 보면 시장에서 추정하고 있는 것보다

345
00:32:37.569 --> 00:32:40.158
20-30% 이렇게 서프라이즈를 내고 있고요

346
00:32:40.158 --> 00:32:47.271
가이던스를 엔비디아가 그 다음 분기에 20-30% 증가할 것이라고 내줘도

347
00:32:47.271 --> 00:32:52.705
또 그 다음 분기에 가면 20-30% 증가한 실적을 내고 있고

348
00:32:52.705 --> 00:32:56.446
또 20-30% 증가한 가이던스를 주고 있습니다

349
00:32:56.446 --> 00:32:59.904
그게 지금 4분기, 5분기가 연속이 되고 있어요

350
00:32:59.904 --> 00:33:02.830
그래서 주가가 몇 배 이렇게 오른건데

351
00:33:02.830 --> 00:33:10.545
제가 볼 때는 그게 끝나는 시점이 아마 피크아웃되는 시점이 아닐까 라고 생각을 하는데

352
00:33:10.545 --> 00:33:20.337
그런 차원에서 올해 엔비디아의 실적이 100% 내외 정도 성장하는 걸로 시장에서는 보고 있어요

353
00:33:20.337 --> 00:33:28.400
그래서 지금 현재 시점에서의 분기가 올해 첫 실적 발표가 될텐데

354
00:33:28.400 --> 00:33:34.218
그 실적 발표가 상당히 사람들의 이목을 끌지 않을까 싶습니다

355
00:33:34.218 --> 00:33:38.558
그래서 적용범위가 지금 젠슨 황에 의하면

356
00:33:38.558 --> 00:33:44.416
기업이나 산업이나 국가 차원에서 급증을 하고 있다고 얘기를 하고 있습니다

357
00:33:44.416 --> 00:33:48.924
이거 제가 그린건 아니고요 챗GPT한테 시켜서 이렇게 그렸는데

358
00:33:50.686 --> 00:33:56.698
휴대폰이나 자동차나 다른 여러 공용이나 이런 부분에 있어서도

359
00:33:56.698 --> 00:34:01.891
AI가 다각도로 적용될 수 있고

360
00:34:01.891 --> 00:34:06.045
우리 중심에는 엔비디아가 있다 이렇게 이해하시면 될 것 같고요

361
00:34:07.768 --> 00:34:12.050
핵심은 엔비디아가 만드는 제품이 잘 팔려야 되는거죠

362
00:34:12.050 --> 00:34:17.837
제일 처음에 나왔던 제품 그리고 지금 판매되는 제품이 H100이라는 건데

363
00:34:17.837 --> 00:34:25.559
이게 H100이 GPU 이름인데 이 GPU 내에 우리가 잘 아는 HBM

364
00:34:25.559 --> 00:34:29.462
하이닉스가 주도하고 있는 HBM이 들어가는 건데

365
00:34:29.462 --> 00:34:38.564
이런 것들이 서버의 증가로 인해서 GPU 수요도 같이 증가하는 그런 상황이고요

366
00:34:38.564 --> 00:34:46.584
지금 GPU의 리드타임 그러니까 주문해서 받는 시간이 52주 정도 걸린다고 하더라고요

367
00:34:46.584 --> 00:34:52.537
그래서 일부 캐시 우드 같은 경우는 자기네 엔비디아를 다 팔아버린 걸로 알고 있는데

368
00:34:52.537 --> 00:34:56.737
최근에 하는 얘기가 리드타임이 줄어들고 있다는 것은

369
00:34:56.737 --> 00:34:59.857
기존에 너희들이 예측했던 수요가

370
00:34:59.857 --> 00:35:05.931
그렇게 강하지 않다는 것을 의미하는 것 아니냐라는 의문을 제기하는 것도 있어요

371
00:35:05.931 --> 00:35:11.184
엔비디아가 그런 의문을 실적발표에서 깨줘야 되는 부분이 있고요

372
00:35:11.184 --> 00:35:19.574
또 AI를 쓰는 기업들의 생산성이 그렇게 눈에 띄게 확연하게 드러나지 않기 때문에

373
00:35:19.574 --> 00:35:26.027
이 AI 쓰는 기업들의 케펙스 투자가 줄게 되면 엔비디아의 실적도 줄게 되고

374
00:35:26.027 --> 00:35:31.644
그러면 또 주가가 박살나는 것 아니냐 그런 의문을 제기하는 것도 있고요

375
00:35:31.644 --> 00:35:35.268
또 하나는 엔비디아의 비싼 칩

376
00:35:35.268 --> 00:35:39.289
 H100이 4만불, 6만불 이렇게 하는 걸로 알고 있는데

377
00:35:39.289 --> 00:35:45.916
이렇게 비싼 것을 쓰기보다는 각자 빅테크 회사들이 칩을 만들어서 쓰면

378
00:35:45.916 --> 00:35:48.713
AI의 칩수요는 줄어드는 것 아니냐?

379
00:35:48.713 --> 00:35:53.006
이런 3가지의 이슈가 지금 시장에서 있는데

380
00:35:53.006 --> 00:35:56.803
그런 것들은 지금까지 계속해서 제기되어 온 건데

381
00:35:56.803 --> 00:36:02.663
계속해서 엔비디아가 실적에서 그런 의혹들을 해소시켜주고 있습니다

382
00:36:02.663 --> 00:36:07.729
그래서 이번에 한 두세 달 두 개의 엔비디아 실적이 나올 텐데

383
00:36:07.729 --> 00:36:10.741
그때까지 한번 잘 지켜보시면 될 것 같고

384
00:36:10.741 --> 00:36:15.737
지금 데이터센터 GPU의 시장점유율을 보면

385
00:36:15.737 --> 00:36:20.188
시장점유율이 엔비디아가 압도적으로 14%로 많습니다

386
00:36:20.188 --> 00:36:28.880
그리고 AMD가 4.2%고요 인텔은 존재감은 없이 그냥 1.8% 차지하고 있고요

387
00:36:28.880 --> 00:36:39.921
그래서 AMD도 MI300이라는 GPU를 출시하면서 공격적으로 마케팅에 나서고 있고

388
00:36:39.921 --> 00:36:48.520
오픈AI가 AMD의 GPU를 채택하고 있고 다른 기업들도 채택하고 있기 때문에

389
00:36:48.520 --> 00:36:54.644
엔비디아의 비상이 줄어들 수 있지 않겠느냐 이런 우려들도 나타나고 있는 상황입니다

390
00:36:54.644 --> 00:37:02.210
그런데 AMD가 지금까지 보여준게 없기 때문에 사람들이 보고싶어 할 것 같아요

391
00:37:02.210 --> 00:37:06.970
그래서 이번에 새로 발표하는 분기실적에서

392
00:37:06.970 --> 00:37:13.234
그런 숫자들을 보여주지 못하면 엔비디아가 다시 치고 가는거고

393
00:37:13.234 --> 00:37:18.802
보여주면 엔비디아가 슬로우해지고 AMD도 올라가지 않을까?

394
00:37:18.802 --> 00:37:22.070
그래서 포트 측면에서는 제가 볼 때

395
00:37:22.070 --> 00:37:26.332
해지 차원에서 그냥 두 개를 적절히 가져가는 것도

396
00:37:26.332 --> 00:37:28.554
괜찮은 방법이지 않을까 생각합니다

397
00:37:29.990 --> 00:37:33.723
그래서 AMD의 매출 추이를 보면 엔비디아 대비해서

398
00:37:33.723 --> 00:37:37.050
그렇게 막 드라마틱하고 그런건 아닙니다

399
00:37:37.050 --> 00:37:42.965
다만 2022년, 2023년 슬로우했던 매출이

400
00:37:42.965 --> 00:37:50.099
2024년하고 2025년 점프하는 모습이 보이는데

401
00:37:50.099 --> 00:37:54.460
이게 다 데이터센터에요 GPU에 기인한거고요

402
00:37:54.460 --> 00:38:03.680
실제로 2024년하고 2025년 데이터센터의 매출을 보면

403
00:38:03.680 --> 00:38:09.000
2013년 6.5빌리언에서 11빌리언 거의 100%가 뛰고 있고요

404
00:38:09.000 --> 00:38:16.248
2025년에 17빌리언으로 한 50% 내외 정도가 증가하는 것으로 되어있는데

405
00:38:16.248 --> 00:38:22.479
사실상 2025년은 한 분기도 제대로 예측하지 못하는 마당에

406
00:38:22.479 --> 00:38:25.485
2025년까지 예측하는건 무리같고요

407
00:38:25.485 --> 00:38:29.963
2024년정도가 신뢰도가 그래도 높은데

408
00:38:29.963 --> 00:38:34.535
그럼에도 불구하고 중기실적을 계속 보고 가야된다 이렇게 생각하고 있습니다

409
00:38:36.782 --> 00:38:41.882
AMD 나와서 잠깐 주가하고 이익을 보면

410
00:38:41.882 --> 00:38:45.838
이익이 빠졌다가 최근에 올라오는 모습이 보이고요

411
00:38:45.838 --> 00:38:49.000
주가는 이익보다 조금 더 가파르게 가고 있습니다

412
00:38:49.000 --> 00:38:54.579
AI 모멘텀이 많이 반영된것 같기도 하고요

413
00:38:54.579 --> 00:38:57.715
일부에서는 그럴것 같아요 엔비디아가 너무 비싸가지고

414
00:38:57.715 --> 00:39:04.535
그 대안으로 AMD로 매수요가 몰리지 않았나 그런 생각도 들고 있습니다

415
00:39:04.535 --> 00:39:11.131
AMD가 보면 유증전도가 엔비디아보다 훨씬 큰 편이고요

416
00:39:11.131 --> 00:39:16.863
지금 주가가 고성장에 대한 기대감을 반영하는 건 맞고요

417
00:39:16.863 --> 00:39:20.873
그건 인정해야 하는 것 같고 PER도 50.2배입니다

418
00:39:20.873 --> 00:39:32.700
50.2배라서 여기에서 만약에 아까 이전에 얘기했던

419
00:39:32.700 --> 00:39:41.168
이 부분을 충족시키지 못하면 50배에 대한 PER이 정당화될 수 없을것 같아요

420
00:39:42.634 --> 00:39:51.443
어떻게 될지 잘 모르겠는데 리사 수는 굉장히 자신있어 하는 취지로 항상 얘기하고 있고

421
00:39:51.443 --> 00:39:59.168
그리고 실제로 AMD에 MI300을 갖다 쓰는 회사들도 있다고 하니

422
00:39:59.168 --> 00:40:04.000
일단은 믿어보고 가는 편이 낫지 않을까 이렇게 보고 있습니다

423
00:40:06.574 --> 00:40:14.883
그리고 일부에서 빅테크들이 투자를 좀 줄이면 어떡하냐 라고 얘기하고 있는데

424
00:40:14.883 --> 00:40:17.665
이게 먼 미래까지 생각할 필요 없이 그냥

425
00:40:17.665 --> 00:40:22.795
24년에 올해 투자가 어느 정도 될 건지 이렇게 보면

426
00:40:22.795 --> 00:40:29.013
다 아마존이나 마이크소프트나 구글이나 메타나 다 AI가 투자를 하는데

427
00:40:29.013 --> 00:40:33.109
전반적으로 24년보다 좀 느는걸로 되어있고요

428
00:40:33.109 --> 00:40:38.014
마이크소프트가 50%이상 투자를 늘리고 있고

429
00:40:38.014 --> 00:40:45.460
구글이 27%, 메타가 26%, 아마존이 14% 이렇게 계속 늘리면서

430
00:40:45.460 --> 00:40:49.839
계속 이쪽이 핫한 부분으로 부각이 되고 있는데

431
00:40:49.839 --> 00:40:54.879
오죽하면 오픈AI가 5조에서 7조달러 조달해가지고

432
00:40:54.879 --> 00:41:02.485
자체 반도체 설계하고 생산을 하겠다 라고 계획을 밝혔는데

433
00:41:02.485 --> 00:41:05.087
아직 뭐 현실화된건 없죠

434
00:41:05.087 --> 00:41:09.269
그래서 아직까지는 엔비디아가 여기서 독보적이고

435
00:41:09.269 --> 00:41:13.699
아마존하고 이런 빅테크 회사들과 계속해서

436
00:41:13.699 --> 00:41:18.277
칩 관련된 제작 논의를 하고 있는걸로 밝혀졌고요

437
00:41:18.277 --> 00:41:23.855
엔비디아 실적 발표 보고서 보면 다 개별 기업들을 명시를 해놨습니다

438
00:41:23.855 --> 00:41:26.861
그래서 더 신뢰가 가는 것 같습니다

439
00:41:28.901 --> 00:41:34.441
이 부분인데요 이 부분이 과연 언제 꺾일 것인가인데

440
00:41:34.441 --> 00:41:44.231
지금까지 23년 1월부터 시작해서 24년 1월까지 보면

441
00:41:44.231 --> 00:41:47.772
실제적으로 실적이 폭발적으로 늘어나고

442
00:41:49.406 --> 00:41:56.832
가이던스나 예상치 컨센서스를 상회하기 시작한게 이 시점입니다

443
00:41:56.832 --> 00:42:01.874
작년 7월 30일 2분기 시점인데

444
00:42:01.874 --> 00:42:07.673
이때부터 급속하게 매출이 100%, 200% 이렇게 늘어났고

445
00:42:07.673 --> 00:42:17.318
이번에 나오는 4월 달로 끝나는 실적이 매출이 203% 늘어난거로 되어있고요

446
00:42:17.318 --> 00:42:20.401
EPS가 352% 늘어난 거로 되어있습니다

447
00:42:20.401 --> 00:42:28.356
그중에 1등 보시면 매출 전체 22빌리언 중에 18빌리언이 데이터 센터입니다

448
00:42:28.356 --> 00:42:32.359
그래서 이 부분이 상당한 기여를 하고 있다고 보시면 될것 같고요

449
00:42:32.359 --> 00:42:45.208
예전에 비트코인 항상 유망했을때 마이닝 관련해서 여기에 GPU가 많이 쓰이기도 했었는데

450
00:42:45.208 --> 00:42:52.430
지금은 전체 매출에서 존재감이 없는 쪽으로 흘러가고 있습니다

451
00:42:52.430 --> 00:42:56.556
자율주행도 상당히 유망한 분야라고 예전에는 얘기를 했지만

452
00:42:56.556 --> 00:43:02.861
지금 전체 매출에서는 크게 부각을 나타내고 있지는 못한 상황입니다

453
00:43:02.861 --> 00:43:09.872
그래서 이렇게 QoQ로 계속 매출이 점프업하고

454
00:43:09.872 --> 00:43:13.531
YoY로 점프업하는 회사들을 찾으면

455
00:43:13.531 --> 00:43:24.881
정말로 대박이 나는 회사들을 계속해서 스코프를 넓혀가면서 찾아보시기를 바랍니다

456
00:43:26.921 --> 00:43:30.456
이게 이제 굉장히 드라마틱한데요

457
00:43:30.456 --> 00:43:36.993
작년 2분기부터 엔비디아의 실적이 발표되면

458
00:43:36.993 --> 00:43:43.455
애널리스트들이 실적 발표된 거에 따라서 추정치를 계속 상향조정할 거 아닙니까?

459
00:43:43.455 --> 00:43:52.037
그때 2023년 상반기부터 시작해서 여기 한 번, 두 번, 세 번, 네 번 이런 식으로

460
00:43:52.037 --> 00:43:56.329
계단식으로 실적이 늘어나고 있습니다

461
00:43:56.329 --> 00:44:01.194
이게 지금 1분기가 끝나면 또 실적발표를 할때는

462
00:44:01.194 --> 00:44:05.416
이렇게 점프업을 하게되면 주가가 또 따라 올라가겠죠

463
00:44:05.416 --> 00:44:09.305
사람들이 여기에 대한 아규가 상당히 많은 거죠

464
00:44:09.305 --> 00:44:15.888
배어리시하게 보는 사람들은 여기에서 끝났다라고 보는 사람들도 있고

465
00:44:15.888 --> 00:44:23.376
젠슨 황같은 경우는 아니다 지금이 티핑 포인트다 폭발적인 성장세는 아직 남았다

466
00:44:23.376 --> 00:44:28.795
그래서 이게 예측의 영향은 아닌 것 같고요 대응의 영향인 것 같습니다

467
00:44:28.795 --> 00:44:33.949
어차피 다모다란 교수도 예전에 엔비디아 관련해서

468
00:44:33.949 --> 00:44:37.415
400불이 왔을 때 엔비디아가 이렇게 많이 올라서

469
00:44:37.415 --> 00:44:42.042
팔 기회를 줘서 고맙다 라고 하면서 다 팔았는데

470
00:44:42.042 --> 00:44:46.158
벌써 이렇게 될 거라고 예상을 못했겠죠

471
00:44:46.158 --> 00:44:50.563
그러면서 지금은 아주 극단적인 비관론자로 바뀌었거든요

472
00:44:53.247 --> 00:44:58.845
없으니까 항상 사람은 자기 포지션에 맞춰서 얘기하게 되는것 같아요

473
00:44:58.845 --> 00:45:02.208
제가 이렇게 엔비디아를 계속 얘기하는것도

474
00:45:02.208 --> 00:45:06.365
제 포지션이 어떤지 대충 짐작이 가실텐데

475
00:45:06.365 --> 00:45:09.396
하여간 좀 그렇습니다 어쩔수 없는것 같습니다

476
00:45:16.238 --> 00:45:24.692
그래서 실정으로 보면 PER 33배 거래되고 있거든요 이게 참 놀라운 건데

477
00:45:24.692 --> 00:45:31.897
예전에 테슬라 같은 경우 고속 성장할 때 100배 200배 받기도 했잖아요

478
00:45:31.897 --> 00:45:39.455
미래 거를 땡겨와도 그렇게 많이 받았는데 지금 엔비디아는 기껏해야 33배입니다

479
00:45:39.455 --> 00:45:43.439
아까 AMD도 50이었잖아요 그래서 어떤 사람들은

480
00:45:43.439 --> 00:45:50.176
AMD 살 바에야 주가가 올랐지만 엔비디아를 사야 되겠다

481
00:45:50.176 --> 00:45:53.893
왜냐하면 PER로 보면 지금 엔비디아가

482
00:45:53.893 --> 00:45:57.921
더 싼거 아니냐 라고 얘기를 하는 사람들도 있습니다

483
00:45:57.921 --> 00:46:05.213
33배인데 이게 유동적이라서 앞으로 실적이 꺾이게 된다면

484
00:46:05.213 --> 00:46:08.618
이 PER은 점점 높아질 거고

485
00:46:08.618 --> 00:46:12.561
또 주가가 올라가면서 실적도 같이 상향이 된다면

486
00:46:12.561 --> 00:46:15.564
이 PER은 이대로 유지되는 거에요

487
00:46:15.564 --> 00:46:19.888
그래서 항상 고정되어있지 않고 움직인다고 생각하시면 될 것 같습니다

488
00:46:19.888 --> 00:46:23.636
이 PER밴드도 움직이고 PBR밴드도 움직이는데

489
00:46:23.636 --> 00:46:29.673
미국주식에서 PBR밴드가 크게 의미가 없는 것은 북 자체가 작아져 있잖아요

490
00:46:29.673 --> 00:46:35.610
자사주 매입해서 소각하고 배당 주는 것 때문에

491
00:46:35.610 --> 00:46:39.112
웬만하면 자기자본이 굉장히 낮아져있는데

492
00:46:39.112 --> 00:46:46.020
거기에다가 이익이 커 버리니까 ROE도 높게 나오고 PBR도 높게 나올 수 밖에 없습니다

493
00:46:46.020 --> 00:46:53.173
그래서 이익이 안정적인 회사같은 경우는 PER로 보는게 맞다 이렇게 보시면 될것 같고요

494
00:46:54.876 --> 00:47:05.812
그래서 엔비디아가 이번에 3월 18일날 발표할 부분은 B100이고요

495
00:47:05.812 --> 00:47:09.640
지금 H200에 대해서는 지난 실적발표 때 얘기했습니다

496
00:47:09.640 --> 00:47:14.241
그래서 2분기에 초도 물량이 나간다고 얘기했고

497
00:47:14.241 --> 00:47:17.669
얼마전에 마이크로테크놀로지 자기네들이

498
00:47:17.669 --> 00:47:24.759
H200에 탑재할 HBM3E를 양성하고 있다고 하면서

499
00:47:24.759 --> 00:47:31.594
한때 혼란이 찾아왔었는데 우리나라 하이닉스나 삼성전자를 두고

500
00:47:31.594 --> 00:47:38.527
그런데 이 물량 자체가 어느 정도인지 모르고 수익이 어느 정도인지 모르겠어요

501
00:47:38.527 --> 00:47:46.891
어쨌든 마이크론 쪽에서는 초도 물량에 탑재를 한다고 얘기하고 있고요

502
00:47:46.891 --> 00:47:51.837
18일날 얘기하게 될것은 B100입니다

503
00:47:51.837 --> 00:47:57.868
더 성능이 뛰어나다고 하고 관심이 높다고 얘기하고 있습니다

504
00:47:57.868 --> 00:48:01.700
그 이외에 위에 있는것들은 CPU영역인데

505
00:48:01.700 --> 00:48:08.594
이 CPU까지 전부다 엔비디아가 먹으려고 벼르고 있는 상황입니다

506
00:48:08.594 --> 00:48:14.650
여기 H100 구조 보면 엔비디아 H100이 여기 있고요

507
00:48:14.650 --> 00:48:17.068
HBM이 이렇게 깔리게 되는데

508
00:48:17.068 --> 00:48:22.954
이쪽으로 갈수록 더 HBM의 용량이나 개수가 더 늘어나게 되는데

509
00:48:22.954 --> 00:48:28.168
여기 보시면 A100, H100, H200, B100 이렇게 하고 있고

510
00:48:28.168 --> 00:48:32.964
H200이 지금 하이닉스가 2분기 양산을 앞두고 있고

511
00:48:32.964 --> 00:48:37.182
엔비디아 H200의 탑재를 앞두고 있고요

512
00:48:37.182 --> 00:48:43.745
삼성전자는 논란이 많은데 어떻게 될지는 모르겠습니다 그런 상황이고

513
00:48:43.749 --> 00:48:49.318
200, X100까지 이렇게 가면서  GPU 성능이 늘어날 수록 

514
00:48:49.319 --> 00:48:53.287
메모리 탑재량도 증가한다 그렇게 보고 있고

515
00:48:53.287 --> 00:49:02.051
SK증권 추정에 따르면 24년 관련해서 삼성전자와 SK하이닉스 마이크론

516
00:49:02.051 --> 00:49:07.880
삼성전자와 SK하이닉스는 비슷하게 생산 캡터를 가져가는데

517
00:49:07.880 --> 00:49:10.776
마이크론은 적을거다 이렇게 얘기하는데

518
00:49:10.776 --> 00:49:18.762
이것도 역시 추정뿐이라서 실제로 뚜껑을 열어봐야 알지 않을까 그렇게 보고 있습니다

519
00:49:18.762 --> 00:49:28.000
어쨌든 지금 HBM시장은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 이렇게 3파전으로 진행이 되고 있고요

520
00:49:28.000 --> 00:49:33.035
마이크론 같은 경우 보시면 하이닉스도 드라마틱하게

521
00:49:33.035 --> 00:49:39.847
HBM의 수혜를 받으면서 매출 실적하고 영업이 이익율이 높아지는데

522
00:49:39.847 --> 00:49:45.259
마이크론은 상대적으로 HBM 관련해서 후발주자기 때문에 조금 더딥니다

523
00:49:45.259 --> 00:49:54.071
그래서 이번에 2월 29일 이 끝난 실적을 발표하게 될텐데

524
00:49:54.071 --> 00:49:56.824
아 3월 20일날 발표입니다 공교롭게도

525
00:49:56.824 --> 00:50:04.744
3월 18일날 엔비디아 GTC가 있고요 3월 20일날 분기실적 발표를 할 예정인데

526
00:50:04.744 --> 00:50:09.305
굉장히 다이나믹하게 주가가 움직일 가능성이 높습니다

527
00:50:09.305 --> 00:50:17.808
그렇지만 제가 볼 때는 얼마 전에 마이크론에서 발표한 것이 신뢰도가 높다면

528
00:50:17.808 --> 00:50:24.660
실적 발표할 때 또는 / 발표할 때 조금 시장 기대치를 부합하거나

529
00:50:24.660 --> 00:50:30.735
또는 상회하거나 하는 그런 수치를 주지 않을까 싶습니다

530
00:50:30.735 --> 00:50:37.546
그래서 2월 29일로 끝난 분기에 매출 44.2%

531
00:50:37.546 --> 00:50:41.249
그다음 분기 50%, 60% 이런 식으로 가고

532
00:50:41.249 --> 00:50:46.566
마이크론은 DRAM을 냈는데 DRAM은 70% 정도 비중을 차지하고 있고

533
00:50:46.566 --> 00:50:49.099
이건 30% 정도 차지하고 있는데

534
00:50:49.099 --> 00:50:53.851
이게 레거시 쪽도 계속해서 좋아지고 있으니까

535
00:50:53.851 --> 00:50:58.626
DRAM뿐만 아니라 레거시 쪽도 점점 방이 회복되면서 

536
00:50:58.626 --> 00:51:02.438
실적을 회복할 것으로 예상이 되고 있습니다

537
00:51:06.170 --> 00:51:14.319
마이크론 주가하고 PBR 보면 우리도 삼성전자, SK하이닉스 보면 PBR로 보잖아요

538
00:51:14.319 --> 00:51:18.583
근데 지금 2.3배 정도 그렇게 하고 있고

539
00:51:18.583 --> 00:51:23.972
약간 미국 프리미엄이 어쩔 수 없이 있는 것 같아요

540
00:51:24.537 --> 00:51:29.329
하이닉스의 한 2배 정도 거래가 되고 있는데 2.3배에 거래가 되고 있고요

541
00:51:29.329 --> 00:51:33.695
최근에 이익주에는 조금씩 우상향 되고 있고

542
00:51:33.695 --> 00:51:40.725
주가는 약간 좀 변동성은 심하지만 52주 신고가 이번에 위치해 있습니다

543
00:51:40.725 --> 00:51:48.735
그래서 EPS를 보면 계속해서 조금씩 상향 조정 되는 모습들이 관찰이 되고 있고요

544
00:51:48.735 --> 00:51:53.862
이 부분이 또 실적 발표할 때 실제 실적 하고 가이던스에 따라서 

545
00:51:53.862 --> 00:51:57.456
상당히 다이나믹하게 움직일 가능성이 높다고 생각합니다

546
00:51:59.269 --> 00:52:05.942
또 한 가지 엔비디아는 미국 최대 / 세계 최대 / 업체라면

547
00:52:05.943 --> 00:52:10.645
실제 제조하지 않는 업체이기 때문에 제조를 맡기는 업체는

548
00:52:10.645 --> 00:52:15.487
위탁생산 업체 파운드리라고 다 아실텐데

549
00:52:15.487 --> 00:52:23.061
여기 시장 점유율이 지금 TSMC가 작년 기준으로 59%고요

550
00:52:23.061 --> 00:52:31.527
이번에 이제 올해 기준으로 62% 이렇게 될 걸로 지금 예상하고 있습니다

551
00:52:31.527 --> 00:52:37.576
그래서 삼성전자는 조금 밋밋한데 힘을 내주면 좋을 것 같고요

552
00:52:37.576 --> 00:52:43.972
압도적으로 지금 TSMC의 파운드리 점유율이 높은 상황이기 때문에

553
00:52:43.972 --> 00:52:51.804
미국 주식은 아니지만 미국에서 상장된 ABR로서 상당히 큰 위치를 차지하고 있고

554
00:52:51.804 --> 00:52:58.398
또 필라델피아 반초도체 주수에서 2위 정도의 시총을 가지고 있기 때문에

555
00:52:58.398 --> 00:53:04.220
제가 볼 때는 중장기적으로 계속 가져가도 되지 않을까 라는 생각을 하고 있고요

556
00:53:07.032 --> 00:53:13.002
실적이나 영업이익을 보시면 상당히 꾸준하다고 보시면 될 것 같습니다

557
00:53:13.002 --> 00:53:20.754
2023년 좀 힘들었는데 2024년도에 턴을 한번 할 걸로 보이고 있고

558
00:53:20.754 --> 00:53:27.530
이 나노별 공정을 보면 7나노, 5나노, 16나노 이렇게 있는데

559
00:53:27.530 --> 00:53:34.388
최근에 3나노 비중이 조금씩 커지기 시작했어요 작년 말부터 이쪽을 시작했는데

560
00:53:34.388 --> 00:53:41.032
3나노 비중에 올해는 아마 5나노 비중 만큼이나 커질 것으로 예상을 하고 있어서

561
00:53:41.032 --> 00:53:44.804
이 부분에 수익성이 높기 때문에

562
00:53:44.804 --> 00:53:51.259
이쪽 매출 증가에 따른 영업 이익률 증가가 좀 예상이 되고요

563
00:53:51.259 --> 00:53:55.000
그리고 영업 이익도 좀 높아질 것으로 보고 있는데

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00:53:55.000 --> 00:53:58.287
이익률을 보시면 40% 대입니다 

565
00:53:59.725 --> 00:54:04.299
파운드리 회사도 상당히 높은 이익률을 가지고 있고

566
00:54:04.299 --> 00:54:14.695
또 조정 EPS도 보면 계속해서 분기 별로 또 YoY로 증가하는 모습을 볼 수 있고

567
00:54:14.695 --> 00:54:20.380
응용처 별로 보면 그냥 스마트폰이 43% 거의 이제 애플 물량이겠죠

568
00:54:20.380 --> 00:54:25.883
그리고 HPC High Performance Computing은 거의 엔비디아 물량이에요 

569
00:54:25.883 --> 00:54:35.002
근데 이 부분이 이제 스마트폰은 좀 줄고 HPC 부분이 조금 늘어나지 않을까 라고 보고 있고

570
00:54:35.002 --> 00:54:40.056
결국에는 공정 별로 보면 3나노 그리고 응용처 별로 보면

571
00:54:40.056 --> 00:54:45.957
HPC 고성능 컴퓨팅의 의미있는 증가가 예상되고 있는 상황이라서

572
00:54:45.957 --> 00:54:53.428
워렌버핏이 잠깐 PSMC를 샀다가 몇 개월만에 판 이유를 들어보면

573
00:54:53.428 --> 00:54:58.287
대만 기업이고 약간 중고가의 컴플리티가 있을 것 같아서

574
00:54:58.287 --> 00:55:01.071
위험해 보여서 팔았다 이런 얘기도 있는데

575
00:55:01.071 --> 00:55:03.834
지금 와보면 잘못 파신 것 같습니다

576
00:55:08.378 --> 00:55:16.803
보시면 주가 하고 EPS 거의 뭐 약간의 변동성은 있지만 같이 가는 모습이고요

577
00:55:16.803 --> 00:55:22.955
시총은 734빌리언이나 됩니다  그리고 주가는 141불이고요

578
00:55:22.955 --> 00:55:26.943
포드 PE도 23배로 그냥 완만한 편입니다 

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00:55:26.943 --> 00:55:33.368
아까 그 첫 장에 나라별 GDP하고 나라별 시총 기억하시는지 모르겠는데

580
00:55:33.368 --> 00:55:39.490
대만이 우리나라 시총보다 조금 더 큽니다 GDP로는 보이지 않지만

581
00:55:39.490 --> 00:55:49.154
그래서 상당히 PSMC가 대만에서 차지하는 입지가 크다는 걸 느낄 수 있고요

582
00:55:52.289 --> 00:55:57.061
이번에는 시간이 몇 시에요? 조금 쉬었다 할까요?