여러분 안녕하세요
오늘은 미국 경제 이야기입니다
미국 경제가 다시 살아나고 있어요
그런데 참 흥미롭게도 미국 국민들의 인식은 그 반대입니다
경제가 형편없다고 생각을 하는 거예요
그래서 앞으로 두 해에 걸쳐서 미국 경제의 상황 객관적 상황이 어떻고
그것에 대한 국민 인식이 어떤지
이렇게 벌어지는 괴리가 생기는 원인은 뭔지 등에 대해서 알아보고자 합니다
자 먼저 미국 경제의 객관적 상황입니다
경제 성장률부터 한번 볼까요?
아주 좋습니다
2023년에 미국 GDP 성장률 2.6% 입니다
우리나라가 1.4% 잖아요
그러니까 우리나라보다 훨씬 더 성장률이 높은 거예요
이건 매우 이례적인 것이죠
특히 3, 4분기 그래프에서 보시듯이
4사분기, 3사분기를 보시면
2023년 3사분기에는 무려 4.9% 성장을 했어요
4사분기는 3.2%고
그러니까 굉장히 고속 성장을 한 것이고
2021년 이때를 보면 무려 6%가 넘는 성장
이것을 한 적도 있고 그랬습니다
그런데 이것은 전혀 예상치 못했던 거예요
이렇게 전망치가 높을 거라고는 누구도 생각지 않았죠
그래서 이 그래프를 보시면요
이것은 뭐냐면 여기서 실선이 있죠
이것은 블루칩 전망치라고 부르는 것인데요
블루칩이라고 하는 것은 유명한 경제 전망기관들이 있잖아요
메릴린치라든가 골만삭스라든가 이런 여러 유수의 경제 분석기관들
또 금융기관들 이런 데의 의견들을 종합해서 내놓은 경제 전망치
이걸 블루칩 전망치라고 부르거든요
이것에 따르면 2023년의 전망 경제 성장률은 어떻게 해야 되느냐?
마이너스 0.1%여야 했어요
경제학자들도 다 그렇게 봤던 겁니다
왜 마이너스 성장을 할 거라고 봤느냐?
그건 당연하죠
미국 금리가 5.5%까지 그렇게 높아졌잖아요 기준금리가
그러니까 전반적으로 고금리 상황이 되니 자금 사정이 악화가 된 거고
당연히 경제도 주저앉을 거다
마이너스 성장을 할 거다 이렇게 내다본 거예요
그런데 실제 벌어진 일은 뭐냐?
그것을 깨끗하게 다 뒤집어 엎고 무려 2.6%
심지어 3사분기에는 4.9%까지도 성장률이 높아지는 이런 상황이 된 거죠
이유가 뭐냐? 투자가 많기 때문입니다
그래서 여러분들이 보시는 이 그래프
여기에서 보시면 이게 민간 투자를 보여주고 있는 거거든요
최근에 급격히 높아지고 있는 것을 여러분들이 보실 수가 있는 거죠
그럼 투자는 왜 높아졌을까?
잘 팔리니까 그렇지 않겠습니까?
물건이 잘 팔리니까 그렇다 이거예요
그래서 이 그래프를 보시면요
이게 리테일 세일즈 미국에서의 소매 매출액을 보여주고 있는 거거든요
이게 급격히 높아지는 것을 보실 수가 있죠 왼쪽 그래프에
이렇게 높아지는 것을 보실 수가 있는데 이게 상당히 이례적이에요
다른 나라들하고 비교를 한 게 바로 여기 가운데 있는 그 그래프이거든요
다른 나라들하고 비교를 한 게 바로 이 오른쪽에 있는 그래프이거든요
여기서 여러 나라들이 보여지고 있습니다마는
미국하고 중국만 놓고 한번 보시죠
중국은 소매업 매출액이 들쭉날쭉하고
마이너스 쪽으로 가 있는 데가 굉장히 많은 걸 보실 수가 있잖아요
그런데 미국은 거기서 이 선명한 빨간색 그래프가 바로 미국을 나타내고 있는 겁니다
그거는 지속적으로 높아지는 것을 보실 수가 있어요
그러니까 중국의 판매 상황에 비해서 미국의 판매 상황은
굉장히 압도적으로 좋다 라고 하는 것을 보실 수가 있죠
이렇게 판매가 늘어나니까 투자도 늘어나고
그렇게 하면서 생산이 늘고, GDP도 늘어나고 하는 이런 상황이 된 겁니다
그러다 보니 고용은 어떻겠어요?
고용 아주 좋죠
그래서 코로나 때 실업률이 6%, 7% 이렇게까지 갔던 것이
쭉 떨어져서 고용이 늘어난 거죠
실업률은 어떻게 됐느냐?
실업률은 3.7% 이 정도 수준까지 낮아져 있습니다
굉장히 좋은 상황이에요
보통은 실업률 4% 정도가 되면 이걸 완전 고용이라고 부릅니다
그런데 그거보다도 더 낮은 상황이니까
이건 완전 고용보다도 더 좋은 상황에 지금 들어있다 이렇게 보시면 되는 거죠
문제는 물가인데 한때는 미국 소비자 물가 상승률이
거의 9%에 접근하고 그렇게 했었잖아요
그런데 금리를 높이면서 쭉 그 물가 상승률이 떨어져서 3.7%
그것 또한 4% 밑으로 3%대로 내려와 있는 상황입니다
물론 연준의 목표치인 물가 상승률 2% 보다는 여전히 높은 상황이지만
그렇다고 해서 그다지 나쁜 상황도 아닌 거예요
2%에서 그다지 멀리 떨어져 있는 상황도 아닌 거죠
사실은 이 금리를 0.25%에서 5.5%까지 기준금리를 쫙 올렸던 이유는
물가가 높았기 때문에 그랬던 거거든요
물가 상승률이 높기 때문에 이걸 잡기 위해서 금리를 높였어요
그러니까 금리를 높이게 되면 시중 자금 사정이 악화되니까
그래서 경기가 확 죽을 거다
그렇게 해서 물가가 떨어질 거다
경기가 죽어서 물가가 떨어질 거다 이런 계산들을 하고 금리를 높인 거예요
그래서 경제 전문가들은 전부 다 미국 경기가 나빠지고
그래서 GDP 상장률이 마이너스로 갈 거다 라고 봤는데
그런데 금리는 높아졌고 물가는 떨어졌는데 경기는 좋은 거예요
이상한 상황이 발생을 하고 있는 거죠
참 납득하기 어려운 상황이 발생을 하고 있는 겁니다
이것에 대한 해석으로 나오는 것이
미국 사람들의 초과 저축이 굉장히 많이 있었는데
코로나 때 돈을 못 써서 그때 쌓아둔 돈들이 굉장히 많았는데
그거를 지금 쓰고 있다 그래서 경기가 좋다
이런 해석들을 하고 있어요
그건 맞는 말입니다만 사실은 초과 저축을 갖고 있던 데는 미국만이 아니거든요
모든 나라들이 다 초과 저축을 갖고 있었어요 왜?
코로나 때 돈들을 못 썼잖아요
그러니까 당연히 그때 남은 돈들이 있을 거 아닙니까?
그런데 다른 나라들은 상황이 안 좋은 거예요
그런데 미국만 유별나게 이러고 있는 거죠
이렇게 좋은 상황인 거죠
그러니까 잘 납득이 안 되는 상황입니다
그런데 그게 바로 객관적인 현실인 거예요 설명은 잘 안 되지만
주가도 상당히 높습니다
이 그래프에서 보시면 이게 세 나라의 주가를 보여주고 있는 거거든요
2023년 1월부터 시작해서 주가가 어떻게 변했는가를 쭉 보여주고 있는 것인데
일본이 제일 많이 올랐고 중국이 제일 많이 떨어졌어요
그렇죠? 중국은 마이너스로 계속 가고 있습니다
그런데 미국은 어떠냐?
미국 S&P500 같은 거 상당히 꽤 많이 높아져 있는 상황이에요
그러니까 주가가 계속 오르는 거예요
그런데 이건 참 납득하기가 이것도 납득하기가 어려운 상황인 거죠 왜?
금리 때문에 그런 겁니다
금리가 높아지면 주가는 일반적으로 어떻게 되나요?
주가는 떨어지게 되는 거죠
금리가 낮으면 주가는 오르게 됩니다
그게 일반적인 상황이에요
그런데 지금 미국의 금리가 어떻다고요?
엄청나게 높아져 있는 상황이잖아요
중국의 금리는 어떻습니까?
상당히 낮은 수준을 그대로 유지하고 있고 조금 더 내리고 이런 상황이거든요
이 그래프에서 보시듯이 그런 거예요
그런데 중국 주가는 추락을 하고 미국 주가는 상당히 상승을 하고 있는 상황이고
금리의 움직임하고는 반대로 가고 있는 거죠
다만 미국의 주택시장 상황은 금리의 움직임하고
상당히 일관된 상황을 보여주고 있어요
그래서 이 오른쪽 그래프를 보시면 아실 수 있듯이
이것이 미국의 주택 거래량을 보여주고 있는 거거든요
주택 거래량이 계속해서 떨어지는 것을 보실 수가 있죠
이것은 고금리 상황에 딱 맞아요
그런데 주가라든가 다른 소매 판매라든가 GDP 성장이라든가 이런 것들은
금리가 이렇게 높아졌는데도 거기에 맞지 않을 정도로
너무나 낙관적인, 너무나 호황
이것이 바로 미국의 경제다 이렇게 이해를 하시면 되겠습니다
물론 미국 경제가 모든 게 다 좋은 건 아닙니다 걱정거리가 있죠
특히 국가 부채가 미국은 문제입니다
GDP의 120%가 된 거예요
그리고 앞으로 계속 증가를 하고 있죠
그래서 여러분들 이 오른쪽 그래프가
이게 바로 미국의 국가 부채가 앞으로 어떻게 될 것이냐
이것을 보여주고 있는 것인데요
2050년쯤이 되면 GDP의 200%가 될 거래요 지금 120%인데
지금도 사실은 미국의 국가 부채가 늘어나는 요인 중에 가장 큰 것이
국가 부채를 갚기 위해서 원리금 상환을 하기 위해서 발행하는 국채
이게 지금 가장 큰 비중을 차지하고 있어요 이미
그러니까 그 빚을 갚기 위해서 계속 빚이 늘어나는
돌려막기를 하는 이런 상황이 되어 있는 거거든요
그래서 이건 참 문제인 겁니다
그런데 미국의 돈
즉 달러라고 하는 것이 기축통화이기 때문에
달러를 발행해서 국가 부채를 갚는다고 하더라도
다른 나라처럼 그렇게 큰 위기가 갑자기 닥치지는 않는다
하지만 미국도 좀 생각을 해봐야겠네
위험하지 않을까 라고 하는 평가들이 조금씩 조금씩 나오고 있는 거예요
그것이 이 CDS 프리미엄이라고 하는
시장에서 형성되고 있는 미국 국채의 신용
미국 국채의 가격인 거죠 신용 가격
여기에 이제 반영되어서 나타나기 시작한 겁니다
여러분들이 보시는 이 그래프와 오른쪽에 있는 것이
미국의 CDS 프리미엄이거든요
CDS라고 하는 건 뭐냐면 Credit Default Swap이라고 하는 건데
제가 여러 번 말씀드렸어요
그런데 다시 말씀드리자면 이것은 채권
그러니까 채권을 발행한 측이, 채권 발행자가
그 채권을 상환하지 못해, 그러니까 부도를 내는 거예요
그럴 때 이 CDS라고 하는 금융 상품을 판 금융업자가
그 채권을 대신 갚아주는 거예요
그런 금융 상품이 바로 Credit Default Swap이라고 하는 금융 상품이거든요
그러니까 일종의 채권 보험 상품이라고 보시면 되는 거죠
이 국채에 대해서도 CDS 상품들이 있는 거예요
그리고 그 CDS 상품에 가입을 하려면 프리미엄을 내야 됩니다
그러니까 일종의 보험료를 납입을 해야 되거든요
그 보험료, CDS 프리미엄이 그것이 얼마나 높으냐가
바로 그 채권의, 채권 발행자의 신용도를 나타내는 거예요
그런데 여기서 이 그래프에서 보시는 이게 바로 미국 채권의
미국 5년물 채권, 5년 만기 채권의 CDS 프리미엄이거든요
이게 최근에 들어서 급격히 높아지는 것을 보실 수가 있습니다
그래서 CDS 프리미엄이 지금 35bps가 됐거든요
bps라고 하는 건 베이스 포인트라고 하는 건데
베이스 포인트라고 하는 것은 1만 분의 1을 나타냅니다
퍼센트가 100분의 1이잖아요
bps는 1만 분의 1이에요
그러니까 35bps라고 하는 것은 1만 분의 35를 이야기를 하는 겁니다
그러니까 1만 달러짜리 국채라면
35달러를 보험료로 내야 된다 라고 하는 것이
바로 이 35bps의 의미인 거예요
그런데 이게 최근 들어서 35달러, 이렇게 급격히 높아진 겁니다
원래 미국은 한 20bps 정도였던 거예요
그런데 이게 거의 두 배 정도로 높아졌죠
이 왼쪽 표에서 보시는 것은 미국뿐만이 아니고
다른 여러 나라들의 CDS 프리미엄을 보여주고 있는 거거든요
여기 미국이 35.07이죠?
이거는 3월 4일자의 CDS 프리미엄입니다만
이때 우리나라는 얼마느냐? 32예요
그러니까 대한민국 정부가 발행한 국채가
미국 정부 발행의 국채보다 더 안전하다 이렇게 된 거예요
미국 정부 국채가 한국 정부 국채보다 더 위험하다
약간이지만 이런 평가를 받게 된 겁니다
이거는 미국으로서는 상당히 이례적인 일이라고 보시면 되는 거예요
일본은 얼마냐?
일본 CDS 프리미엄은 20.5입니다
그러니까 거의 절반 정도밖에 안 되는 거죠
우리나라도 코로나가 한참이던 때
CDS 프리미엄이 일본하고 거의 같은 20 정도까지 떨어진 적이 있었어요
그러니까 대한민국의 국가신용도, 대한민국의 국제경제, 국제금융업계에서의 신용평가가
사실은 코로나 기간 동안에 상당히 높아졌었던 것이죠
그런데 다시 주춤해져서 한국이 한 32 정도, 30 정도 수준에서 왔다 갔다 하고
미국이 한국보다도 더 CDS 프리미엄이 높은
그러니까 신용도가 더 낮아진 그런 상황이 되었다 이렇게 보시면 되는 거예요
그러니 미국의 국가 부채가 너무 많다
그리고 왜 부채 한도라고 하는 것 때문에 계속 미국 의회에서 옥신각신하면서
미국이 부도가 나는 거 아니야 이런 이야기들도
계속 끊이지 않고 등장을 하고 있잖아요
이런 여러 가지 요인들이 복합적으로 작용해서
이렇게 미국의 신용도가 낮아져 있는 상황입니다마는
그렇다고 해서 위험하지는 않지만
그래도 조금씩 옛날하고는 다르다 라고 하는 그런 정도까지 된 거죠
어쨌든 간에 미국의 국가 부채가
마냥 안심할 수만은 없는 상황입니다마는
그렇다고 해서 미국이 위험에 처해 있다 이런 것은 아니에요
그것은 바로 이 달러의 힘을 보시면 알 수가 있거든요
이것은 킹달러의 위력
이것은 여전히 그대로 유지가 되고 있는 상황이다
이렇게 이해를 하시면 될 것 같아요
이 그래프는 전 세계의 중앙은행들이 보유하고 있는 외환 보유액
그중에서 미국 달러, 중국 위안화, 유로, 엔화, 이런 것들의 비중이
어느 정도나 되는가 하는 것들을 보여주고 있는 그래프입니다마는
여러분 이제는 다 잘 아시죠?
외환 보유고라고 하는 것은 외환으로 갖고 있잖아요
우리나라 한국은행도 외환 보유고를 한 4천억 달러 넘게 가지고 있는데
그것도 다 외환으로 갖고 있잖아요
미국 달러로 갖고 있고, 일본 엔화도 있고, 유로도 있고
여러 가지로 구성을 하고 있는 거죠
그게 바로 얼마나 거기에 많이 들어가 있는가 라고 하는 것이
바로 그 나라 돈의 힘을 보여주고 있는 거거든요
그런데 전 세계의 외환 보유고 구성액을 보면
미국 달러가 59%예요
중국 위안화는 3%예요
그러니까 중국 경제가 굉장히 강력해졌다고 하더라도
여전히 중국 위안화의 비율은 3% 정도밖에 안 되는 거예요
미국 달러가 59%인데 뭐 한때는 70%까지 가기도 했었으니까
그것보다는 조금 뭐 한 10% 정도 낮아지긴 했습니다마는
여전히 달러의 힘은 강력하다라고 하는 것이고
당장 우리나라 환율만 보셔도 그렇잖아요
1,330원대에서 상당히 높은 수준에서 지금
달러에 대한 원화 환율이 유지가 되고 있는 것이거든요
그러니까 달러가 흔들린다는 그런 기미는 전혀 없습니다
달러 인덱스라고 하는 것도 있는데
달러 인덱스라고 하는 것은 6개의 주요 국제 통화들이 있어요
유로, 엔화, 캐나다 달러 이런 6개, 스위스 프랑스 이런 것들
6개의 주요 통화에 대한 달러의 교환 비율, 환율을 보여주고 있는 거거든요
이것도 여전히 뭐 여전한 상태예요
103 정도 이런 정도로 있는 것이죠
그래서 달러의 힘이 약해졌다
그런 기미는 전혀 나타나고 있지 않습니다
그러니까 미국 국가 부채가 굉장히 높아져 있는 것도 사실이고
2050년 정도가 되면 이건 정말
위험한 상황이 될 수도 있다 라고 하는 전망이 나오는 것도 사실이지만
그렇다고 해서 미국이 금융적으로 현재 위험한 상황이냐?
그거는 절대로 아닌 거죠
이것이 미국 경제의 객관적인 상황입니다마는
그런데 미국인들 자신의 미국 경제에 대한 평가
이거는 매우 인색한 상황입니다
이것은 이 그래프, 왼쪽에 있는 이 그래프가 뭐냐면
미국인들이 현재의 미국 경제 상황에 대해서
어떻게 생각하는가 라고 하는 걸 물어본 거예요
부정적으로 보십니까? 아니면 긍정적으로 보십니까? 라고 하는 것인데
여기에서 이 가운데 선이 미국의 평균이에요
빨간 선은 공화당 지지자들이고
또 제일 위에 있는 선은 민주당 지지자들의 대답이에요
가운데 평균이 얼마냐면 28%예요
즉 미국 경제의 상황을 긍정적으로 보고 있는 비율이
전체 응답자의 28%밖에 안 돼요
미국 경제가 상당히 나빠
그 부정적으로 보고 있는 사람들은 그러면 몇 퍼센트예요?
72%입니다
그러니까 압도적인 다수가 미국 경제 상황을 아주 안 좋다고 보고 있는 거예요
그렇게 평가하고 있는 이유는 뭐냐?
옆에 있는 오른쪽에 있는 그래프입니다
물가가 제일 많고 그 나머지 여러 가지 상황
여러 가지 이유들이 거기에 제시가 되고 있죠
자 그런데 전반적으로 객관적인 평가는 어떻다고요?
이 지표들을 가지고 제가 말씀드린 그 상황은 굉장히 좋은 거예요
근데 미국인들은 안 좋다고 보고 있는 거예요
특히 공화당은 어떻습니까?
공화당 지지자들은 13%만 괜찮다고 보고
나머지 87%는 형편없다고 보고 있는 거예요 미국 경제가
민주당 지지자들은 44대 56이거든요
그러니까 미국인들의 자기 경제에 대한 인식이 이렇게 되어 있는 겁니다
당연히 그러면 현재 경제를 운영하고 있는, 경제정책을 운영하고 있는
바이든에 대한 평가는 어떻겠어요?
당연히 형편없는 거죠
그래서 지금 바이든이 업무를 하고 있는데 그것을 지지하십니까?
잘한다고 보십니까? 라고 하는 질문에 대해서
그 대답은 33%가 잘하고 있다
65%는 못하고 있다 이렇게 답을 하고 있는 거예요
이거는 2024년 1월 16일부터 21일까지의 그 기간 동안
PU Research라고 하는 여론조사 기관이 조사를 한 겁니다
이렇게 바이든에 대한 평가는 형편없는데 미국 국민들의 평가가 말이죠
트럼프에 대한 평가는 오히려 좋습니다
이것은 월스트리트 저널이 2023년 12월에
11월 말에서 12월 초까지 조사를 했던 그런 응답 결과인데요
기본적으로 질문의 구조는 이거예요
여러 가지 분야들이 있는데 예를 들어 경제에 대해서
트럼프가 잘할 것 같냐, 바이든이 잘할 것 같냐 이런 겁니다
누가 더 잘했느냐일 수도 있는 거고요
제일 위에 있는 게 경제예요
빨간색은 트럼프고 파란색은 바이든입니다
경제를 누가 잘 운영할 것 같은가?
바이든이라고 답한 비율은 35%예요
트럼프라고 답한 비율은 52%인 거죠
그러니까 압도적으로 많은 사람이
트럼프가 경제 운영을 더 잘한다고 보고 있는 거예요
현실은 어땠었냐?
사실은 현실의 객관적인 상황을 보면 그렇다고만 볼 수는 없어요
그런데 국민들의 인식은 그렇다는 거예요
인플레이션은 누가 더 잘 다룰 것 같느냐 라는 질문에 대해서
바이든이다 라는 답은 30이고 트럼프다 51%예요
이것도 압도적으로 트럼프가 잘할 거라는 거죠
범죄를 다루는 거 크라임도 그렇고
또 보더 시큐리티 이것은 국경의 불법 이민을 누가 잘 막을 것인가
이런 것도 그렇고 트럼프가 훨씬 더 잘할 거라는 거예요
그래서 불법 이민 문제에 대해서 트럼프가 더 잘할 거다 라고 하는 건 거의 55%인데
바이든 쪽이 잘할 거다 라고 하는 건 24%에 불과하죠
이스라엘 하마스 전쟁도 그렇고요
다만 바이든이 잘할 것 같네 라고 하는 그런 쪽은 낙태문제고요
또 정치적인 수사 이런 거는 바이든이 잘할 것 같다
말하는 거 이런 거는 트럼프가 좀 못마땅해 이런 답변인 거예요
하지만 실질적으로 결과를 내는 것에 대해서
그것이 경제이든 인플레이든 범죄소탕이든 또는 불법 이민을 막는 것이든 간에 다
트럼프가 잘할 것 같다 라고 국민들은 인식을 하고 있는 겁니다
그래서 여러분들이 보시는 초록색 막대 그래프가 있잖아요
이건 또 뭐냐면
트럼프가 할 때, 바이든이 할 때 당신이 그때
이익을 받았습니까? 해를 입었습니까? 라고 하는 것을 보여주고 있는 거예요
그 응답을 보여주고 있는 건데
트럼프가 할 때 내가 더 이익을 받았습니다 라고 하는 숫자가 바로
초록색입니다 초록색 그래프거든요
트럼프가 할 때가 훨씬 초록색이 길죠
바이든이 할 때보다 초록색 막대 그래프의 길이가 훨씬 길잖아요
그거는 나는 트럼프 대통령 때 훨씬 이익을 많이 받았어
이렇게 인식을 하고 있는 거예요
회색은 해를 입었다 라고 대답을 한 비율이고요
이런 식으로 인식을 하고 있다 보니까
또 다른 질문은 이거였습니다
지금 당장 대통령 투표를 한다면
당신은 누구에게 투표를 하겠습니까? 라고 하는 질문이 있었습니다
거기에 대해서 트럼프를 찍을 거야라고 답한 사람이 47%
바이든이라고 답한 사람은 43%입니다
그러니까 지금 당장 예를 들어서 미국 국민들이 직접 투표를 한다면
트럼프가 될 확률이 훨씬 높다는 거죠
물론 미국의 선거라고 하는 것이 직접 선거가 아니고
선거인단을 통한 간접 선거이기 때문에
또 지금 이 설문조사 결과대로 결과가 나오는 것은 아니기 때문에
뚜껑은 열어봐야 알겠지만
어쨌든 다가오는 미국 대선 투표에서
트럼프가 대통령으로 당선될 확률이 상당히 높다
그 중요한 이유 중의 하나는 바로 경제 문제 때문이다 라고 하는 것을
지금 이런 여론조사 결과들을 통해서 알 수가 있습니다
그러면 왜 객관적인 경제 상황과 미국인들의 경제에 대한 인식
또 정치인에 대한 인식이 이렇게 다를까?
이 문제에 대해서는 다음 영상으로 계속 이어가겠습니다
시청해주셔서 감사합니다